EigenLayer, пионер в области рестейкинга, продемонстрировал выдающиеся успехи в привлечении капитала, став «черной дырой» в пространстве Ethereum и одним из крупнейших протоколов DeFi. Однако выход Symbiotic в общее пространство безопасности с его принципом «залог любого актива» может привести к разрушительным изменениям.
С момента запуска в сети Ethereum более года назад EigenLayer поглотил около 5,4 миллиона ETH и на пике в начале июня стоил 20 миллиардов долларов. Протокол начнет агрессивно повышать лимиты депозитов и принимать больше типов Ethereum в начале 2024 года. К марту депозиты увеличились с менее чем 1 миллиона ETH до примерно 3 миллионов. Эти темпы роста продолжились после запуска Karak, модели повторного размещения ставок с несколькими активами, предназначенной для увеличения доходности ставок.
Symbiotic развивает эту концепцию дальше, поддерживая любой актив ERC-20 в качестве залога при повторной закладке. Эта опция настройки и гибкая модель повторной ставки позволяют разработчикам защищать свои приложения с помощью различных активов. Вчера родной токен ENA Ethena и его версия синтетического доллара США для ставок стали первыми активами, не относящимися к ETH, которые повторно сделали стейкинг на Symbiotic. sUSDe получает доход за счет ставок на Ethereum и торговли фьючерсами.
Новое хранилище sUSDe на платформе управления рисками Symbiotic Mellow Finance быстро достигло лимита в 40 миллионов долларов, в то время как хранилище ENA было уже наполовину заполнено после первого дня депозитов. И Mellow, и Symbiotic поддерживаются Cyber Fund и являются частью Lido Alliance, при этом другие хранилища Mellow в настоящее время принимают только Ethereum со ставками Lido (stETH).
У хранилища Ethena три менеджера: MEV Capital, Re7 Labs и K3. Лоран Буркен, генеральный партнер MEV Capital, заявил, что ожидает, что ликвидные токены повторного залога (LRT) будут приняты в качестве депозитов для хранилищ Symbiotic.
Основным отличием Symbiotic является его «недифференцированная природа», которая позволяет LRT EigenLayer проникать в Symbiotic. Это привело бы к двойному сокращению и, следовательно, к двойной выгоде. Другие провайдеры ликвидных ставок и рестейкинга также стремятся присоединиться к этому пространству. Сунанд Рагхупати, соучредитель Veda Protocol и Seven Seas Capital, сказал, что через Veda они смогли запустить LRT на Symbiotic через два дня после анонса Symbiotic.
Veda заключила партнерское соглашение с EtherFi, чтобы запустить хранилище «Super Symbiotic», которое принимает различные производные Ethereum, включая eETH EtherFi, и конвертирует их в stETH для использования Symbiotic. Технически Symbiotic мог бы принять сам eETH, который будет предусматривать двойную ставку — сначала на EigenLayer, затем на Symbiotic — но EtherFi это делает не так. Если пользователь предоставляет eETH, он сначала будет удален из EigenLayer. Миша Путятин, сооснователь Symbiotic, отметил, что двойная ставка по своей сути рискованна. Мы не можем помешать людям делать двойные ставки, но у нас нет планов стимулировать такое поведение.
Буркен из MEV Capital считает, что двойное обеспечение неизбежно. В настоящее время, поскольку в EigenLayer нет механизма сокращения, этот риск временно приостановлен. Депозиты, принятые EigenLayer, могут быть делегированы службам активной проверки (AVS), но ни в одной из них в настоящее время не включены условия косой черты, что в конечном итоге подвергнет средства вкладчиков большему риску. Буркен считает гибкость Symbiotic явным преимуществом.
EtherFi начинался как протокол ставок EigenLayer, но с тех пор стал брендом, которому доверяют, в других областях, таких как запуск Liquid, хранилища стейблкоинов, управляемого Seven Seas, за счет предоставления ликвидности, оптимизации кредитования и ценового арбитража. Получайте высокую прибыль за счет многократного использования. DeFi-каналы. Позволяя своим пользователям участвовать в Symbiotic, EtherFi может удерживать этих пользователей в своей экосистеме, захватывая часть потоков капитала. Этот подход обеспечивает альтернативу, позволяющую избежать конвертации eETH через пулы ликвидности в цепочке, что может оказать давление на стабильность деривативов.
Даже если в результате количество eETH уменьшится, EtherFi все равно сможет удержать этих пользователей благодаря своему бренду и интерфейсу. EigenLayer считает, что большинство активов не следует использовать для этой цели, и им потребовалось много времени, чтобы обнаружить, что ETH в некотором смысле является королем безопасных активов. Symbiotic считает, что рыночные силы должны определить, какое обеспечение является подходящим залогом для ставки AVS. У EigenLayer действительно есть планы по поддержке двойного обеспечения с использованием ETH и специального криптоактива, но не требующая разрешений конструкция Symbiotic делает это возможным уже сегодня.
Любой может создать рынок на Symbiotic, поэтому разнообразие токенов, используемых для защиты AVS на Symbiotic, будет намного шире, чем у EigenLayer, который очень ориентирован на ETH.
Если вы сейчас теряете деньги и не знаете, что делать, вы можете подписаться на меня и посмотреть мой профиль Zhuye, чтобы найти меня в любое время, просто чтобы получить подписчиков!
