一、项目概述
（一）Usual 项目背景介绍
在当下的数字货币市场中，稳定币的热度正持续攀升，成为众多投资者密切关注的焦点领域。一方面，全球支付巨头如 Stripe 收购稳定币支付公司这一举措，凸显出稳定币在支付市场的发展潜力；另一方面，Coinbase 的 CEO 指出稳定币交易量已接近 Visa 的数据，也从侧面反映出稳定币在市场中的影响力日益增强。
在此行业大环境下，市场对稳定币相关产品存在着强烈的需求，投资者们渴望寻找到既具备稳定性又能带来收益的创新型稳定币项目。而 Usual 项目正是在这样的契机下应运而生，它旨在打造一个安全、去中心化的法定稳定币发行平台，目标是实现去中心化管理、透明的收益分配以及真实世界资产（RWA）的引入。
Usual 作为多链基础设施，整合了贝莱德、Ondo、Mountain Protocol 等实体的代币化真实世界资产（RWA），将其转化为无需权限、链上可验证且可组合的稳定币 USD0，推动全球金融资源在链上的自由流动，为稳定币市场带来了新的思路与模式，试图在竞争激烈的稳定币赛道中占据一席之地，并有望成为未来支付市场的引领者之一，尤其是在相关市场监管逐步明晰、整体市场逐渐成熟的背景下，Usual 的发展前景备受关注。
（二）Usual 代币基本信息
Usual 代币，即 USUAL，有着明确且独特的基本属性。其最大供应量设定为 4,000,000,000 USUAL，初始流通量为 494,600,000 USUAL，占代币总供应量的 12.37%。其中，币安 Launchpool 总量为 300,000,000 USUAL，占代币最大供应量的 7.5%。
该代币依托以太坊智能合约网络（合约代码为 0x430a2712cEFaaC8cb66E9cb29fF267CFcfA38a42）运行，这一网络为 USUAL 的交易、流通以及相关功能的实现提供了底层的技术支撑与保障。
在分配方面，Usual 项目秉持以社区为中心的理念，将 90% 的代币分配给社区用户，包括 USD0++ 持有者、流动性提供者（LP）、质押者及其他协议产品的参与者，而内部团队成员的分配不超过 10% 的流通供应量，这种分配模式在当前追求 “公平” 的市场呼声中，凸显出 Usual 对社区 “去中心化” 精神的重视，也为项目的可持续发展奠定了良好的基础。
二、Usual 项目核心机制分析
（一）稳定币 USD0 机制
USD0 是 Usual 项目生态中的基础稳定币，它通过持有真实世界资产（RWA）来为其价值提供支撑，背后资产包括美国短期国债和隔夜逆回购债券等，这一方式类似于其他 RWA 担保的项目，如 FRAX 和 Grypscope。与现有稳定币（如 Tether 的 USDT）主要依赖现金和短期债务工具不同，USD0 借助多元化的 RWA 资产池，有效提高了自身的稳定性和抗风险能力，能够更好地应对市场波动带来的风险，确保在各种复杂的市场环境下都能维持相对稳定的价值。
此外，USD0 的发行与回购机制是基于预定规则自动化执行的。这种自动化执行的特点极大地减少了人为因素对币值的波动影响，使得币值能够按照既定的、符合项目经济模型的规则来变动，进而让 USD0 不仅具备了较强的抗通胀能力，还能够在大规模市场波动中保持相对稳定。与一些需要人工干预、决策流程较长且易受主观因素左右的稳定币机制相比，USD0 的这一自动化特性无疑是一大优势，能为投资者提供更可靠、可预期的价值保障，也有助于整个项目在稳定币市场中建立起良好的信誉和口碑，吸引更多用户参与到基于 USD0 的各种应用场景和业务中来。
（二）债券产品 USD0++ 机制
USD0++ 作为 Usual 项目的创新债券产品，为用户提供了一种通过锁定 USD0 资产来获取更高收益的途径。与传统的国债相比，USD0++ 有着独特的收益模式，它通过对 RWA 资产收益的放大效应，使得用户能够享受到更高的回报。具体而言，USD0++ 的收益来源直接对应于用户付出的 RWA 资产，并非所有准备金的平均收益，这意味着每个用户通过将资金转换为 USD0++ 后，所获得的收益完全取决于这些特定资金所支持的 RWA（例如美国短期国库券）产生的回报，而不是像传统模式那样将所有参与者的资金汇总起来，平均分配整个准备金的收益。这种收益与用户付出的 RWA 资产直接挂钩的模式，具备更高的透明性和个性化特点，参与者可以清晰地知晓自己收益的来源和计算方式。
而且，USD0++ 机制设计有着重要的作用，一方面它能够增强资金的长期稳定性，通过锁定机制减少短期的波动风险，让项目资金池在较长时间维度内保持相对平稳的状态，有助于应对各种突发的市场变化和外部冲击；另一方面，用户能够通过持有 USD0++ 享受到协议发展带来的潜在增值，使用户的利益与协议的整体发展紧密相连，激励用户长期持有并积极参与到项目的生态建设当中，形成项目与用户共同成长、相互促进的良好循环。
（三）治理代币 Usual 机制
Usual 作为治理代币，在整个项目中有着至关重要的地位和作用。其持有者被赋予了在协议中影响决策的诸多权力，涵盖风险管理、流动性策略以及新功能的开发等关键领域，这意味着代币持有者能够深度参与到项目的运营和发展方向的把控上，按照自己的判断和期望来推动项目朝着更有利的方向前进。
尤为值得关注的是，Usual 代币与协议收入挂钩，所有来自 USD0++ 的协议收益都将分配给 Usual 代币的持有者。这一特点使得 Usual 代币不仅是一种简单的治理工具，更是成为了协议价值增长的代表，持有者能够直接从项目的收益增长中获益，进而提升了 Usual 代币本身的价值内涵和吸引力。
同时，Usual 代币的分配与流通机制会根据社区治理的发展逐步调整。在项目初期，代币的分配主要集中在早期投资者和核心团队成员，这有助于项目在起步阶段获得必要的资金支持和核心团队的资源投入；而随着协议的扩展与社区的不断壮大，后期的代币释放将逐渐减缓，这样做的目的是确保市场供需关系的平衡，避免因供应过剩造成的价格波动，维持代币价值的相对稳定，保障整个项目生态内各类参与者的利益，促进项目的可持续发展。
三、Usual 代币上市相关情况
（一）币安 Launchpool 上线情况
币安于 2024 年 11 月 15 日 10：00（UTC）在 Launchpool 上线第 61 个项目 Usual（USUAL），并开启预市场交易。用户参与挖矿的时间是 2024 年 11 月 15 日 00：00 至 2024 年 11 月 18 日 23：59（UTC），在此期间可锁定 BNB 和 FDUSD 参与挖矿。
具体的奖励规则方面，锁定 BNB 可奖励 255,000,000 USUAL，占总奖励的 85%；锁定 FDUSD 可奖励 8,250,000 USUAL，占总奖励的 15%。同时，还有相关限制条款，例如需要进行 KYC（了解你的客户）认证，个人每小时挖矿硬顶为 BNB 矿池 265,625 USUAL、FDUSD 矿池 46,875 USUAL 等。
从初始上线的运营模式来看，这种通过用户投入 BNB、FDUSD 参与挖矿获取 USUAL 代币的方式，旨在吸引更多用户参与到 Usual 项目中来，利用币安平台庞大的用户基础，为项目初期的代币分配和流通奠定基础，也为后续进入盘前市场以及正式的现货交易等环节做好铺垫，让更多投资者能够提前介入项目生态，增加项目的关注度和影响力。
（二）盘前市场情况
Usual 代币于 2024 年 11 月 19 日 18：00（UTC+8）上架币安盘前市场，开放的交易对为 USUAL/USDT。不过，盘前市场设有个人最高持仓限额，用户若现货持仓超过 40,000 USUAL 上限，则无法在盘前市场继续购买。此外，由于法律与监管要求，部分地区用户将无法参与此次盘前市场交易。
在价格表现及波动情况方面，不同时间呈现出了不同态势。例如，币安盘前数据曾显示，Usual 代币 USUAL 突破 0.8 美元，24 小时上涨 36.5%，现报价 0.805 美元，最高涨至 0.822 美元；也曾有最高报价 0.478 美元，现报 0.3798 美元等情况出现。这些价格的波动反映出市场在盘前阶段对于 Usual 代币的不同预期和买卖力量的博弈，也在一定程度上受到整体加密货币市场环境以及项目相关消息的综合影响，而后续其在正式现货交易阶段的表现更是备受投资者关注。
四、影响 Usual 代币上市后价格的因素
（一）市场热度因素
当前加密货币市场中，稳定币的热度正处于不断攀升的阶段。从宏观背景来看，全球支付巨头 Stripe 收购稳定币支付公司，以及 Coinbase 的 CEO 指出稳定币交易量已接近 Visa 的数据，这些都充分彰显出稳定币在市场中的影响力与日俱增，也使得投资者对稳定币相关项目的关注度持续走高。
在这样的大环境下，Usual 作为创新型稳定币项目，自然也备受市场瞩目。尤其是其在币安 Launchpool 上线以及进入盘前市场等动作，吸引了众多加密货币投资者和爱好者的目光。以过往同类型项目上线币安后的情况为例，一些具有创新性机制或独特应用场景的稳定币项目，在上线初期往往会凭借市场对新鲜事物的好奇和对潜在收益的期待，引发大量资金流入和交易热情。
这种市场热度对于 Usual 代币价格走势有着重要影响。若市场热度能够持续维持在较高水平，更多投资者愿意参与到 Usual 项目中来，无论是通过参与挖矿获取代币，还是在后续的现货交易环节进行买卖，都会使得对 Usual 代币的需求增加。按照供求关系原理，需求的上升在一定程度上会推动其价格上涨；反之，若市场热度逐渐消退，投资者参与积极性下降，需求减少，那么价格也可能面临下行压力。
（二）项目自身机制因素
Usual 项目内部有着一套独特且复杂的机制，这些机制从多个维度对代币的供应、稀缺性以及价值产生影响，进而作用于其上市后的价格。
首先，从稳定币与治理代币的设计来看，稳定币 USD0 通过持有真实世界资产（RWA），如美国短期国债和隔夜逆回购债券等来支撑其价值，与治理代币 Usual 相分离。这种设计避免了收益和风险集中于同一代币，使得 Usual 能够与协议收入分配直接挂钩，提升了其作为治理代币的价值内涵。同时，Usual 代币采用通货紧缩机制，早期参与者能获得更多代币，而随着总锁仓价值（TVL）增加，代币分发量逐渐减少，这有助于维持代币的稀缺性，从长期来看对价格有着积极的支撑作用。
其次，项目的通货紧缩发行机制也至关重要。在 Usual 代币的分配上，通过与协议收益挂钩的方式，创造了一种动态奖励机制，使得代币价值与平台增长和稳定性紧密相连。随着协议的发展，代币供应增长会逐渐放缓，甚至可能通过回购销毁等方式进一步减少市场流通量，在市场上营造出一种供不应求的态势，进而推动价格上升。
再者，Usual 代币与质押资产 TVL 挂钩情况也不容忽视。当平台总锁仓价值（TVL）增加时，一方面说明项目吸引了更多的资产流入，生态发展向好，增强了市场对项目的信心，另一方面也会按照既定机制影响 Usual 代币的释放和分配，间接影响其稀缺性和价值，最终反映在价格的波动上。
（三）平台效应因素
币安作为全球知名的加密货币交易平台，拥有强大的平台影响力、独特的上币策略以及显著的 “财富效应”，这些都对 Usual 代币价格变动起着关键助力作用。
币安的影响力体现在其庞大的用户基础和极高的市场认可度上。大量的用户意味着潜在的交易活跃度高，能够为 Usual 代币提供充足的买卖双方，保障市场的流动性。当 Usual 代币上线币安的 Launchpool 以及盘前市场时，借助币安的品牌效应，能够快速吸引众多投资者的关注，使得项目的曝光度大幅提升。
从币安的上币策略来看，其选择上线 Usual 项目，本身就是对该项目一定程度的认可，向市场传递出积极的信号。过往币安上线新币后，常常会出现一些 “财富效应”，例如部分新币在上线后的一段时间内价格出现较大幅度的上涨，吸引了更多资金流入。对于 Usual 代币而言，这种 “财富效应” 也会引发投资者的跟风心理，吸引外部资金进入其交易市场。更多资金的流入意味着买盘力量的增强，在供求关系的作用下，有助于推动 Usual 代币价格的上涨。
同时，币安平台上的各种交易对设置、交易规则以及相关活动等，也会影响 Usual 代币的交易情况和价格走势。比如在 Launchpool 阶段的挖矿奖励规则，刺激用户参与获取代币，为后续市场交易奠定基础；而盘前市场的个人持仓限额等规定，则会在一定程度上调节市场供需和交易活跃度，间接影响价格的形成和波动。
五、价格预测分析
（一）短期价格预测
基于上述影响因素，结合 Usual 代币在盘前市场已有的价格表现以及短期内的市场情绪等情况来看，其上市后的短期内（上线后一周、一个月内）价格会呈现出一定的波动特点，并可能处于特定的波动范围，出现相应的高点或低点。
从已有的盘前市场数据来分析，币安盘前数据曾显示，Usual 代币 USUAL 突破 0.8 美元，24 小时上涨 36.5%，现报价 0.805 美元，最高涨至 0.822 美元；也曾有最高报价 0.478 美元，现报 0.3798 美元等情况出现。在上市初期，市场热度因素大概率会继续发挥作用。由于当前加密货币市场中稳定币热度不断攀升，且 Usual 项目本身有着独特的机制和在币安平台上线等诸多吸引眼球的亮点，此前在 Launchpool 阶段就已经引起了市场关注，使得不少投资者跃跃欲试。所以在上线后的一周内，很可能会有大量投资者涌入，推动其价格上升，按照这样的趋势，其价格有可能突破 1 美元，冲击 1.2 美元左右的高点。不过，同时也要考虑到部分地区用户因法律与监管要求无法参与盘前市场交易，这在短期内或许会对整体的市场需求增长幅度产生一定限制，而且前期参与 Launchpool 挖矿以及在盘前市场已经获利的部分投资者，可能会选择在价格达到一定高位后抛售套现，这会给价格上涨带来一定的阻力。
综合来看，在上市后的一周内，Usual 代币价格可能会在 0.8 美元至 1.2 美元之间波动。而在一个月内，随着市场对其新鲜感的稍微减弱，以及对项目进一步深入了解后，项目自身机制因素的影响权重会逐渐增加。其稳定币 USD0 通过真实世界资产（RWA）支撑的价值稳定性、治理代币 Usual 的通货紧缩机制以及与协议收益挂钩等特点，会慢慢被市场更充分地消化。如果项目在这期间能持续公布一些如与新协议合作、新功能上线等积极进展消息，增强市场信心，价格有望维持在 0.8 美元以上，并向 1.5 美元附近试探；但要是出现如技术故障、负面舆论等不利情况，价格可能会回调至 0.6 美元左右，整体在 0.6 美元至 1.5 美元的区间波动。
（二）中期价格预测
从中期角度（三个月到半年时间）来考量，Usual 代币价格走势会更多受到项目后续运营计划、社区发展、市场对其接受程度以及行业竞争等多方面因素的综合影响，其大致走势可能会呈现出波动调整并逐步趋向稳定上升的态势。
在项目后续运营计划方面，根据其发布的路线图，接下来会持续与新协议建立合作伙伴关系，进一步增强 Usual 资产在多个链上的实用性，解锁更多用户使用的可能性。例如，若其能成功与更多像 Curve、Morpho 和 Pendle 这类知名的协议深度集成，让 Usual 代币能在更多场景中被应用，那么其价值必然会得到进一步提升，会吸引更多投资者和用户进入生态，对价格形成有力的支撑，推动价格稳步上升。
社区发展同样至关重要，Usual 项目秉持以社区为中心的理念，将 90% 的代币分配给社区用户，这种分配模式有利于凝聚社区力量。随着社区不断壮大，参与者会积极参与到项目治理、提供流动性等各方面，促进项目的健康发展，使得代币价值不断凸显。例如社区成员积极参与质押 USUALx，解锁未来治理权并获得协议未来发行的所有 $USUAL 的 10%，这一系列操作会增强市场对代币的需求，带动价格上涨。
然而，也要看到行业竞争的压力，稳定币赛道本身竞争激烈，尽管 Usual 有着独特优势，但诸如 USDT 等老牌稳定币已占据较大的市场份额，并且其他新兴稳定币项目也在不断涌现。市场对 Usual 的接受程度需要一个过程，在这个过程中，投资者会不断对比和权衡不同稳定币的收益、风险等情况。所以在中期内，价格不会是一路直线上升，而是会随着项目的进展消息、市场情绪以及行业竞争格局变化等出现波动调整，预计在三个月左右时，价格可能在 1 美元至 2 美元区间波动，随着项目发展持续向好，到半年时，价格有望稳定在 2 美元左右，并具备继续上升的潜力。
（三）长期价格预测
着眼长期（半年以上甚至更久），Usual 代币价格的长远发展趋势需要分析其在稳定币赛道的竞争力、可持续发展能力以及能否应对市场变化和监管要求等关键因素，以此来判断其是否具备长期投资价值。
从竞争力角度来看，Usual 项目的稳定币 USD0 通过持有真实世界资产（RWA），如美国短期国债和隔夜逆回购债券等来支撑其价值，相较于部分依赖现金和单一短期债务工具的传统稳定币，有着更强的稳定性和抗风险能力。而且其创新的债券产品 USD0++ 为用户提供了获取更高收益的途径，治理代币 Usual 又与协议收入挂钩，使得整个项目的经济模型具备独特性和吸引力，能够在众多稳定币项目中脱颖而出。只要后续能持续保持并强化这种优势，在长期的稳定币市场竞争中就能占据一席之地，保障代币价值的稳定提升。
可持续发展能力方面，项目方一直在努力准备一系列集成和新功能，例如计划引入计量器机制引导流动性、让持有者有权决定资金管理和抵押品分配等，这些都表明项目有着清晰的长远发展规划，并且注重根据市场变化和社区需求不断迭代更新。同时，90% 代币分配给社区的模式也有利于吸引更多用户长期参与项目生态建设，保障项目的可持续发展，从根本上支撑代币价格不断走高。
面对市场变化和监管要求，在市场变化上，Usual 团队需要根据加密货币市场整体的牛熊周期、投资者偏好变化等及时调整运营策略，例如在熊市中可以通过强化与其他项目合作、推出优惠的质押奖励等吸引用户和资金；在牛市中则加快功能更新、拓展市场份额。而监管方面，随着全球对加密货币尤其是稳定币监管的逐步明晰，Usual 若能积极拥抱监管，确保合规运营，例如保证 USD0 的真实资产足额抵押、信息透明等，就能避免因监管问题带来的价值冲击。
综合而言，只要 Usual 项目能稳步落实各项规划，不断适应市场变化并符合监管要求，其代币具备长期投资价值，价格有望在长期内实现持续上涨，从半年后的 2 美元左右，随着项目发展和市场认可度提升，可能在一年后达到 5 美元甚至更高价位，后续更有可能随着稳定币市场整体的扩容以及项目自身的发展继续攀升，成为稳定币领域的重要资产标的。
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1.PEPE
PEPE是一个典型的meme币。它是在以太坊区块链上推出的，旨在向Matt Furie创作的“Pepe the Frog”致敬。PEPE最大的特点是它是一种完全的meme币，没有任何实际应用价值，只是纯粹的社交和娱乐性质。因此，吸引了大量喜欢加密货币简单性和娱乐性的投资者。
在2023年4月到5月之间，PEPE经历了一波快速上涨，市值一度达到了16亿美元，带给早期投资者相当可观的收益。PEPE的路线图包括三个阶段：首先在CoinMarketCap等平台上上市，并在Twitter上流行；然后进入中心化交易所上市；最后计划进入更大的交易所，争取在meme币领域占据更大的份额。是否能继续强势上涨，还得看市场的进一步发展。

2.JASMY
另外一个值得关注的项目是Jasmy，它是由东京的物联网公司Jasmy Corporation开发的。Jasmy的目标是通过区块链技术恢复和保护个人数据的主权，让用户能够掌控自己的数据。通过物联网技术与区块链结合，Jasmy平台为用户提供了一个去中心化的数据交换平台，允许用户在没有信任的前提下，直接交换物联网设备和数据。
Jasmy还通过边缘计算和星际文件系统（IPFS）去中心化存储数据，增强了数据安全性。这种独特的数据管理方式，让Jasmy在物联网领域有着广泛的应用潜力。如果Jasmy能够顺利实现它的计划，可能会在未来的物联网和区块链结合领域取得突破。

3.SHIB
SHIB是另一种有趣的加密货币。它最初受到了狗狗币的启发，但它的运行是在以太坊区块链上。SHIB是由一位匿名开发者Ryoshi于2020年推出的，起初供应量非常大，达到1千万亿个代币。为了避免市场过度通胀，SHIB的创始人将一半的代币赠送给了以太坊的联合创始人Vitalik Buterin，他将其中的大部分捐赠给印度的Covid-19救援基金，并销毁了40%的代币。
尽管SHIB最初是作为meme币推出的，但由于它在以太坊上的运营，它能够参与各种去中心化应用。比如，它推出了自己的去中心化交易所ShibaSwap，用户可以在上面进行SHIB代币的交易和质押。未来，SHIB还计划推出NFT平台，并建立去中心化自治组织（DAO）进行治理，这些举措有可能使SHIB从一个单纯的meme币发展成一个功能丰富的区块链项目。

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