大家感觉到没！以太这里走得不大对劲！

1. 市场份额的集中问题

从自然的市场生态来看，和名的资产通常会占据80%以上的市场份额。然而，目前比特币（BTC）明显以太坊（ETH），并且资金流向比特币，几乎没有流入以太坊。

比特币已经突破了前高，Solana（SOL）也即将突破，而以太坊却远离其历史高点。这种现象是否正常？

我个人认为，这种情况是不正常的。比特币的上涨是可以理解的，但以太坊的表现显得不太正常——尤其是在市场的强烈质疑声中，以太坊的价格既没有大幅下跌，也没有显著上涨，反而显得有些被人为压制。

2. ETF对市场的影响

比特币和以太坊都推出了ETF，Solana也有类似的产品。假设你是机构投资者，比特币的机构建仓价格大约是在4万美元左右，那么新资金是否愿意在10万美元的价格接手比特币？

机构背后有管理费的压力，金本位或币本位的资产可能会吸引一部分资金流入以太坊，因为它有可能吃到比特币资金溢出的部分。

回想上一轮比特币在4万美元附近的震荡行情，机构也曾经历过类似的博弈。如今，可能正是以太坊的大资金在暗中建仓，但由于不希望拉升价格以增加持仓成本，因此市场上看似出现了”沉寂”——即吸引并消化抛盘。