由于现货 ETF 过早的推动了一波牛市，本轮周期的分发过程，确实不像之前那样顺畅或平滑，如果没有推出现货比特币 ETF，按历史周期运动轨迹来看，应该会和过去周期呈现相同的模式，不过这已经不重要了，因为后半场大牛市已经来了。
既然早期进场的人开始出货，新的投资者自然在大举接盘，这个图表就比较好理解了，持有比特币少于一个月时间的人，是市场上最为活跃的群体，他们所占的比重，一定是和比特币价格同步上升的，对市场的措施恐惧症，会让这些人前赴后继的冲进来，这个群体非常热衷于短线投机，并擅长高买低卖，他们开始变得活跃起来，就是比特币牛市形成的最佳证明。
