周四在美国通胀数据低于预期之后，日元兑美元汇率飙升超过2%，有报道称日本当局已入市支撑本国货币。这种剧烈波动延续至周五亚盘盘初，在日本财务省副大臣神田真人讲话期间，日元兑美元汇率短线跳涨160点，最高至157.75，随后有所回落。

神田真人周五仍拒绝就干预问题发表评论。他声称自己对媒体报道称日本进行了干预感到困惑，并表示自己赞同美国财长耶伦的观点，即外汇干预应该是罕见的。对于日元近期的贬值趋势，他认为，考虑到美日收益率差距，外汇波动背后存在投机行为，并指出日元在过去一个月里波动幅度达5%，这是巨大的波动。

日元兑美元汇率的异动始于美国CPI数据公布后的几分钟内，盘中最多上涨了4日元。随后日本朝日新闻援引了一位身份不明的政府消息人士称，日本干预外汇市场。而神田真人对记者说，他无法判断此举是否是干预。

尽管一些市场观察人士一直警惕，如果美国通胀证明比预期高，导致日元暴跌，日本可能会进行干预，但对于疲弱数据推动日元反弹、当局介入的可能性却没有被意识到。

神田真人在周四晚些时候回应称，“虽然一些人认为日元的波动是对美国CPI数据的反应，但也有人表示，其他因素可能在起作用”。他补充说，如果日本进行了干预，它将在月底公布干预金额。

当局真的干预了吗？

日元在过去一年中一路贬值，成为十国集团中表现最差的货币。就在上周，日元兑美元汇率触及自1986年以来的最弱水平，这引发了日本当局新一轮的警告，称他们愿意在必要时采取行动支撑日元。

周四日元的飙升与今年早些时候的干预有相似之处，在4月29日和5月1日的行动中，日本当局买入9.8万亿日元以支撑日元。日元兑美元汇率周四创下了5月1日以来最大单日涨幅。

美元兑日元的每分钟波动与日本之前的干预相呼应

另外，据不愿透露姓名的交易商称，外汇经纪商在美国通胀数据公布后一小时内的交易量与今年早些时候日本当局入市干预期间相当。

荷兰合作银行货币策略主管简-福利（Jane Foley）说：“当然，这一波动的程度确实表明很可能是干预。这相当令人兴奋，确实让我们的交易活动受到影响。

纽约三菱UFJ信托银行负责销售和交易的Takafumi Onodera说：“我们看到日元大幅波动。结合美国CPI疲软之后的时机，这样的波动看起来可能是因为干预。”

ADM投资者服务公司的全球策略师兼首席经济学家Marc Ostwald表示，目前还没有干预的具体证据，但他补充说，“由美国CPI引发的美元大范围抛售似乎导致日元的一些止损目标位被触发，人们强烈怀疑日本财务省很可能利用这个机会进行了适度干预”。

策略师Sebastian Boyd也表示，“如果真的是干预，那么时机非常完美，可以产生最大的影响。”

野村国际有限公司（Nomura International Plc.）货币策略师Yusuke Miyairi则指出，神田能够在东京时间这么晚的时候在媒体面前发言，“很能说明问题”。

在7月10日之前的一周，外国央行对美联储一项关键工具的使用量升至历史高位，也表明全球央行决策者都在增加现金头寸。

如果日元的最新波动被证明是干预性的，那么它将标志着一种新的发展，即日本当局正试图抓住日元走强的动向，然后将其延长。

虽然这可能使东京方面抑制日元贬值的成本更低，但也可能招致包括美国在内的其他主要国家的批评。美国财政部长耶伦曾多次表示，外汇干预应该是一种很少使用的工具，官员们在使用这种工具时应该给出合理的警告。她在今年5月表示，七国集团已同意不干预汇率，除非是为了抑制剧烈波动。

通常情况下，日本会在日元于几小时大幅贬值的情况下采取行动，以为干预举措辩护，并获得其他国家的赞同。但在周四此前两天，日元兑美元汇率维持在161附近的区间，这几乎不会是一种威胁到经济稳定的剧烈波动。

日元反弹难以持续？

Lord Abbett & Co.的投资组合经理Leah Traub说，无论如何，如果美国和日本的政策不发生变化，日元不太可能持续走强。虽然最近几周美债收益率有所下降，但10年期美债与相同期限的日债之间的利差仍远高于过去十年的长期平均水平。

尽管日本央行3月份自2007年以来首次上调了短期政策利率，但市场对日元的情绪一直很低迷，看跌日元的赌注占据了主导地位。

投机交易员积累了大量日元空头头寸

根据商品期货交易委员会（CFTC）截至7月2日当周的数据，非商业交易者（如对冲基金和大型投机者）目前持有约189560份押注未来几周日元将下跌的合约（价值约147亿美元），为2007年以来最多。

Threadneedle投资公司全球利率策略师Ed Al-Hussainy说：“仅从仓位情况来看，我预计任何数据意外都会导致日元出现更大波动。”

野村国际驻伦敦的全球外汇期权交易主管Ruchir Sharma说：“现在我们看到市场上有双向活动，但没有明显的方向性倾向。”他补充说，最近几个交易日，对冲基金“明显感到市场紧张，他们希望保护套利交易，以应对类似刚刚（周五早上）发生的情况”。

文章转发自：金十数据