红盘先锋

6月24日消息，百度智能云正式发布企业级AI生产力订阅服务——百度千帆Token Plan企业版，面向企业提供统一采购、统一管理、统一运营的AI资源服务，帮助企业以固定预算、统一管理的方式高效使用AI能力，加速AI在组织内部的规模化落地。
据介绍，百度千帆已率先完成智谱GLM-5.2适配并接入Token Plan企业版服务体系，企业用户和开发者无需复杂部署与调优，即可在长程任务处理、复杂推理、Coding等场景中便捷调用该模型。
随着大模型能力持续演进，AI正从少数技术团队使用的创新工具逐步演变为企业级生产力基础设施。然而，在规模化应用过程中企业也面临新的挑战：员工分散采购AI工具、模型资源难以统一管理、使用成本难以预测、组织级运营能力不足等问题逐渐显现。企业在AI资源统一管理、使用效率提升和预算可控方面，存在相应的服务需求。
针对这一需求，百度智能云推出百度千帆Token Plan企业版，通过创新的“席位制+企业共享积分包”模式，为企业提供更加灵活、高效、可控的AI资源管理方案。企业可根据组织规模和业务需求按需采购席位，并基于统一额度池实现资源共享与灵活调度，将原本分散的AI工具采购模式升级为企业级AI生产力运营模式，助力实现从“购买工具”到“运营生产力”的转变。
在资源管理层面，Token Plan企业版采用席位制与Credits积分体系相结合的方式，支持企业第一时间使用业界最优模型并享受高倍率的Token供给。同时，通过成员管理、席位分配与回收、共享积分包管理、用量统计、告警提醒、日志查看等企业级运营能力，帮助企业建立统一的AI资源管理体系。相比传统按量计费模式，企业管理者可实时掌握组织整体AI使用情况，让预算更透明、成本更可控、资源利用更高效。
在模型能力方面，Token Plan企业版支持全模态、多模型灵活调用，聚合DeepSeek-V4系列、GLM-5系列及Kimi-K2.6等顶尖模型能力，并会随模型能力升级不断更新模型矩阵。企业可按业务场景自由选型，通过Credits统一抵扣，无需分别采购和管理多个模型服务。
此外Token Plan企业版可适配多种主流Coding工具及热门Agent工具，广泛覆盖代码开发、智能办公、知识管理、内容生成、Agent构建等场景，帮助企业在现有开发与办公流程中接入AI能力。
针对不同规模企业和不同使用强度需求，Token Plan企业版提供轻享版、标准版、高级版等多档位席位方案，支持企业根据岗位角色、使用频率和业务强度灵活组合配置；百度千帆承诺不使用用户数据进行模型训练与服务优化、提供企业级数据安全管理与权限控制，支持企业级SLA以保障服务稳定性。
当前，企业AI资源管理模式正从传统软件授权、SaaS订阅服务，向AI能力订阅服务演进。百度千帆将持续完善企业级AI服务体系，帮助更多企业在预算可控、管理可视、价值可衡量的基础上，充分释放AI生产力价值，加速迈向AI原生时代。

随着 2026 年高考录取季到来，准大学生们陆续筹备入学装备，其中笔记本电脑的选购是家长与学生共同关注的重点。不少同学和家长容易陷入选购误区：盲目追求高配置游戏本，却忽略了大学校园里教室、图书馆、宿舍三点一线的高频携带需求，最终买到的电脑过于笨重，反而成为日常通勤的负担。
想要平衡便携性与实际性能，结合自身使用需求选择合适的办公轻薄本或创作本更为务实。戴尔拥有丰富且细分的产品矩阵，从日常课件处理到复杂专业软件运行都能稳定适配，可作为大学阶段的学创设备选择。
一、日常学习与文档处理场景
针对日常学习与文档处理场景，大学生的使用轨迹多集中在教室、图书馆与宿舍之间，高频往返携带是核心需求。这类场景优先考虑轻量化机身、长效续航与护眼屏幕，不同预算与定位有对应机型可选。
Dell 14S：随身便携的轻量化生产力工具
定位可轻松装入背包的生产力轻薄本，专为多任务办公与日常学习人群打造。外观采用三段式铝合金机身搭配抛光点缀，配色为晨霜蓝，风格简约雅致；机身最大厚度为 15.40 毫米，起始重量 1.49 千克，结构扎实且便于随身携带。核心性能上，该机搭载第三代英特尔酷睿 Ultra 处理器，提供 16GB 或 32GB 板载高频双通道内存与 1TB 固态硬盘选项，日常数据运算、多文档并行、基础多图层平面处理都可流畅运行。屏幕与护眼方面，配备 14 英寸 QHD + 显示屏，亮度可达 500 尼特，覆盖 100% sRGB 色域，支持防眩光与 ComfortView Plus 硬件级防蓝光技术，长时间使用可减轻眼部负担。售后方面，标配 Dell Care Plus 服务，远程诊断后可提供 1-2 工作日上门维修保障。基础款起售价为 10999 元，适合对轻薄度与长续航要求较高的文科、商科新生。
Inspiron 灵越 16 Plus：大屏视野与高性价比之选
这款机型在大屏观感与亲民预算之间取得了较好平衡。外观采用冰川蓝配色，LCD 护盖与掌托为铝合金材质，兼顾质感与日常耐用性。核心性能上，搭载英特尔酷睿处理器，标配 16GB 内存与 1TB 固态硬盘，可满足日常学习与基础创作需求，机身预留额外 SSD 插槽，支持后期存储扩容。屏幕与护眼方面，配备 16 英寸 2.5K 分辨率防眩光屏幕，采用 16:10 宽高比，可选 120Hz 刷新率版本，搭配 ComfortView Plus 硬件级防蓝光技术，查阅文献、分屏学习时视觉体验更舒适。品质与售后方面，该机通过了军用级耐用测试，提供 2 年送修服务与 8×7 电话技术支持。基础版起步价为 7499 元，适合偏爱大屏观感、注重性价比的泛专业学生。
新 XPS 14（2026）：高端轻薄旗舰，兼顾质感与长效续航
作为戴尔 14 英寸高端轻薄旗舰，该机主打极致便携与高端工艺。机身采用 CNC 加工铝材打造，掌托覆盖康宁大猩猩玻璃 3，星夜灰配色质感出众；机身薄至 14.62 毫米，起始重量仅 1.36 千克，便携性表现突出。核心性能上，最高可搭载第三代英特尔酷睿 Ultra X9 处理器，搭配英特尔锐炫显卡，兼顾日常办公与轻度创作需求，内置 NPU 可加速本地 AI 应用。屏幕方面提供 2K LCD 与 2.8K OLED 触控屏两种选项，均搭载 Eyesafe 护眼技术，在保障色彩表现的同时减少有害蓝光。售后标配 Dell Care Premium 服务，支持全天候专家支持与意外损坏保障。起售价 18999 元，适合预算充足、追求极致便携与高端质感的文科、商科及有轻度创作需求的学生。
二、创作与轻度游戏场景
针对创作与轻度游戏场景，理工科、设计及传媒专业的学生常需运行专业软件、处理大型工程文件，对图形性能、屏幕素质与多任务处理能力有更高要求，以下三款机型可覆盖不同预算需求。
Dell 16S：大屏创作利器，适配剪辑与多任务处理
该机专为多开任务、视频剪辑与多图层平面处理打造，可提供优质的数字创作体验。外观采用三段式铝合金机身与三轴铰链设计，最大厚度 15.30 毫米，暮霭蓝双色质感外观精致便携。核心性能上，搭载第三代英特尔酷睿 Ultra 处理器与英特尔锐炫显卡，内置独立 NPU 单元，可有效加速 AI 创意工作流与数据处理；提供 16GB、32GB 内存选项，标配 1TB 固态硬盘，多素材并行加载无压力。屏幕方面提供双版本选择，非触控版为 2.5K 高色域 LCD 屏，创作需求可选 16 英寸 2.8K OLED 触控屏，覆盖 100% DCI-P3 色域，搭配康宁玻璃，色彩表现细腻，同时支持 ComfortView Plus 护眼功能。售后同样配备 Dell Care Plus 服务，提供 1-2 工作日上门维修保障。起售价 11699 元，适合对屏幕素质有较高要求的新闻传媒、数字媒体艺术等专业新生。
Dell 16 Plus：AI 驱动创作，均衡性能之选
作为 AI 定位的创作本，该机兼顾创作性能与性价比，适合创作者与开发人员选择。外观为冰川银简约设计，顶盖与底座采用铝合金材质，机身厚度 16.99 毫米，起始重量 1.87 千克，便携性在 16 英寸创作本中表现不错。核心性能上，搭载第二代英特尔酷睿 Ultra V 系列处理器，内置 NPU 算力单元，搭配英特尔锐炫显卡，针对 Adobe 系列软件、编程开发、AI 修图等场景做了性能优化；提供 16GB、32GB 内存选项，标配 1TB 固态硬盘。屏幕配备 16 英寸 2.5K IPS 防眩光屏幕，300 尼特亮度，支持 ComfortView Plus 硬件级防蓝光，长时间创作可减轻视觉疲劳。售后标配 24 个月 Dell Care Plus 上门服务，机身通过多项耐用性测试，品质稳定。基础款售价 8999 元，适合计算机、工科、新媒体等需要综合创作能力的学生。
新 XPS 16（2026）：旗舰创作本，应对重度专业需求
该机是戴尔 16 英寸高端创作旗舰，兼具出众性能与扎实做工，适合复杂数字创作场景。外观采用精密 CNC 加工铝材与康宁大猩猩玻璃 3 打造，一体成型结构刚性出色；配备 3.2K OLED 屏幕的版本厚度低至 14.62 毫米，机身纤薄且触感精致。核心性能上，最高可选配英特尔酷睿 Ultra X9 处理器，搭载英特尔锐炫高性能显卡，内存最高可选 64GB，存储最高 2TB，可流畅运行大型创作软件、处理多任务并行工作，图形性能可满足中度渲染与建模需求。屏幕方面提供影院级 3.2K OLED 触控屏选项，支持最高 120Hz 刷新率，色彩表现精准，内置 Eyesafe 护眼技术，可在不损失色彩的前提下减少有害蓝光。售后搭载 Dell Care Premium 服务，提供全天候专家支持，覆盖意外跌落、泼溅损坏的维修保障。起售价 18999 元，适合对视效渲染、多媒体性能要求较高的设计类、影视类新生。
三、大学生选购核心方法论
明确具体机型后，大学生选购时还可参考以下核心原则，更精准地匹配自身需求。
首先是核心配置的选择标准。处理器代际直接影响运算效率，优先选择搭载 NPU 算力的酷睿 Ultra 系列处理器，可更好适配未来的智能化软件趋势。内存方面，16GB 是流畅运行的基础配置，若涉及大量素材堆叠、复杂运算或多软件并行，32GB 可提供更充足的性能余量。存储空间建议 1TB 起步，可容纳大学四年的课件、素材与资料，避免频繁清理磁盘的麻烦。
其次是屏幕与售后的参考标准。大学生每日面对屏幕的时间较长，优先选择搭载 ComfortView Plus、Eyesafe 等硬件级防蓝光技术的显示屏；2.5K 及以上分辨率可明显提升文本与图像的清晰度，设计类专业可进一步选择高色域 OLED 屏。售后服务对住校新生十分重要，戴尔提供的上门维修、意外损坏保障等服务，可减少送修的时间与精力成本，让学生更专注于学业。
最后是按专业匹配机型的参考。财会、法学等以文档办公为主的专业，可选择便携性突出的 Dell 14S 或新 XPS 14；传媒类需要视频剪辑的学生，新 XPS 16 与 Dell 16S 的高素质屏幕与图形性能可满足需求；有画图、建模需求的专业，新 XPS 14、新 XPS 16 及 Dell 16S 均可提供对应的算力支持；追求全面创作体验与 AI 赋能的学生，可将 Dell 16 Plus 及 Inspiron 灵越 16 Plus 纳入考量。
四、综合总结
综合来看，大学生挑选陪伴四年学业的笔记本电脑，应摒弃只看重单一性能参数的误区，综合考量便携度、屏幕素质、续航能力与长期售后保障。戴尔凭借覆盖多价位、多定位的产品线，可为不同专业背景的学生提供适配的解决方案。结合自身使用场景，合理匹配需求与预算，就能选到适合自己、助力学业发展的笔记本电脑。

6月23日，英国《金融时报》发布了一则报道，援引多名中国芯片贸易商的说法，英伟达被禁的AI芯片在中国黑市上的价格已经上涨超过一倍。路透社随后也转载了这则消息。
这不是一个孤立的价格波动，而是一个持续了至少半年的趋势。今年5月1日就有报道称，B300服务器在黑市上已经涨到约700万元人民币一台。到了6月，一套搭载八颗B200芯片的AI机架，黑市售价在300万到350万元人民币之间，溢价大约50%。这个价格比5月中旬的400多万元已经有所回落，但仍然处于高位。
黑市价格翻倍的直接原因，是美国出口管制在持续收紧。
今年5月31日，美国商务部工业与安全局发布了一份重要指引，明确了一条新规矩：不管你的公司注册在哪里，只要总部或者最终控股公司在中国，出口先进芯片都必须申请许可证。这意味着中国企业不能再通过在新加坡、马来西亚等地设立子公司来绕开禁令购买先进芯片。在此之前，2025年5月美国商务部曾暂缓执行拜登政府时期的《人工智能扩散规则》，留下了操作空间。现在这个漏洞被堵上了。
但管制越严，黑市越火。
采购记录显示，至少有七所中国高校在寻求获得英伟达H200芯片，其中包括“国防七子”中的北京航空航天大学和西北工业大学。美国商务部已将这些高校列入黑名单。与此同时，走私网络已经形成了一条完整的产业链。
今年3月，美国司法部起诉了美超微公司共同创办人廖益贤等三人，指控他们合谋将至少价值5.1亿美元的先进芯片走私到中国。起诉书称，他们通过一家未具名的东南亚公司，将搭载英伟达H200和B200芯片的服务器转给了中国买家。这家东南亚公司后来被披露是总部位于曼谷的OBON Corp。OBON Corp曾是美超微的大客户之一，2024年6月为其贡献了近1亿元收入。
更离谱的是，台警方意外破获了一个利用日本作为跳板、将英伟达高阶AI芯片走私到中国的团伙。这个团伙通过空壳公司和“调包改标”的手法操作，不法利益估计超过百亿元。
英伟达方面的回应是：没有证据表明存在任何AI芯片转移，对走私行为不知情，也未参与受限产品的销售。公司发言人表示，生态系统中的合作伙伴必须在各层面严格遵守规定，英伟达的尽职调查工作已成功将企图走私者绳之以法。英伟达CEO黄仁勋还公开呼吁合作伙伴美超微在合规管理上“收紧”。
但一个无法回避的事实是，在出口管制收紧后的短短三个月内，价值超过10亿美元的英伟达B200、H100、H200等顶级型号芯片已经通过东南亚等多国中转渠道流入中国。
网上有评论说：“美国越禁，价格越高，最后赚差价的反而是走私商。”也有人调侃：“英伟达在给走私商打工。”还有从业者感叹：“大公司自有门路能买到，小公司和高校经费不足只能买点4090将就用，禁售导致4090价格也暴涨。”
有观点认为，黑市交易的活跃正在直接削弱美国出口管制政策目标的实现效果。禁令原本想切断中国获取先进AI芯片的渠道，但10亿美元的芯片已经进来了，这个数字本身就说明问题。
AInvest的一篇分析文章指出，出口管制墙的泄漏规模可能被市场严重低估了。文章认为，被禁的处理器已经大规模进入中国，二级市场的卖家正在把B200系统推入当地供应链——这堵墙没有完全倒塌，但比很多人以为的要脆弱得多。
这件事真正值得琢磨的地方，是一个经济学上很朴素的道理：禁令制造了稀缺，稀缺推高了价格，高价格又刺激了走私。你越是想把一样东西挡在门外，门外的价格就越高，想翻墙的人就越多。这不是道德判断，这是市场规律。
更深一层的问题是：当一个政策在执行的 simultaneously 催生了一个规模超过10亿美元的黑市，这个政策到底算成功还是算失败？如果算成功，那10亿美元的芯片是怎么进去的？如果算失败，那下一步又该怎么办？
英伟达夹在中间也很难受。一方面，它是美国公司，必须遵守美国法律；另一方面，中国是其重要的市场和收入来源。据披露，英伟达的净销售分布中，中国和香港地区占13.1%。禁令每收紧一次，英伟达就损失一块合法收入。但黑市上的交易，英伟达一分钱也拿不到。真正赚走差价的，是那些走私商和中间人。一套300万的B200机架，溢价部分全进了走私链条的口袋，英伟达连官方定价都收不到。
这一状况也说明，依靠行政手段强行分割市场无法达成预设的限制效果，市场真实需求会自发寻找流通渠道，壁垒只会催生灰色交易，还会推高全行业经营成本，最终对供需双方都造成损失。

观点网讯：6月24日消息，谷歌旗下视频平台YouTube已就一起由未成年人提起的诉讼达成和解，该未成年人声称该平台损害了其心理健康。
原告代理律师周二表示，此消息公布之际，加利福尼亚州正准备就社交媒体在青少年心理健康危机中的作用展开第二场庭审。
根据公开资料，原告R.K.C.是一名来自佛罗里达州的16岁男孩，他表示自己大约8岁时就开始使用社交媒体，因此沉迷其中，导致睡眠不足，并患上了抑郁症和焦虑症。
据介绍，谷歌发言人卡斯塔内达在一份声明中表示，该诉讼已达成友好和解，并强调公司将继续开发适合不同年龄段的产品和家长控制功能。
免责声明：本文内容与数据由观点根据公开信息整理，不构成投资建议，使用前请核实。

埃隆·马斯克（特斯拉TSLA、太空探索技术公司SPCX CEO）成为全球首位万亿富豪，身家随SPCX IPO一度达1.45万亿美元，当前彭博估算其身家约1.08万亿美元，福布斯估值为1.1万亿美元，目前SPCX估值约2万亿美元，较IPO阶段近3万亿美元高点回落。市场存在呼吁马斯克加税或投身慈善的声音。
本津加面向《盘前行动指南》观众开展两项相关民调，结果如下：
关于马斯克是否应当捐出更多财富的民调：
40%受访者认为马斯克无需额外履行公益义务，财富为个人财产33%认为其应为反饥饿与医疗健康事业捐款14%认为其应签署《捐赠誓言》13%认为马斯克旗下两家公司已创造足够社会价值合计47%受访者支持马斯克增加公益投入，整体观点接近对半分。
关于SPCX的相关民调：
61%受访者认为SPCX 2036年估值不会超过5万亿美元，仅16%预期其估值突破10.01万亿美元49%受访者不会在IPO阶段或上市初期买入估值高于1.75万亿美元的SPCX股票，19%可接受最高买入估值为1.75万亿美元，19%可接受为2万亿美元后续市场关注点包括特斯拉股价后续走势、马斯克名下两家公司业绩达标后将发放的巨额薪酬奖励、SPCX长期估值兑现情况。
译文内容由第三方软件翻译。
声明：市场有风险，投资需谨慎。本文由AI大模型基于公开信息生成，不代表新浪财经观点。文中所有信息、数据及图表仅供参考，不构成任何形式的投资建议或决策依据，相关信息以实际公告为准。如有疑问，请联系：biz@staff.sina.com.cn。

核心事件：2026年6月23日苹果（AAPL）股价处于关键节点，开盘报297.54美元，盘中冲高至301.64美元，当前报299.10美元，徘徊在300美元心理关口下方。专业资金普遍押注苹果股价上行，看涨逻辑逐步占据市场上风，300美元点位为近期决定股价走向的核心分水岭。
关键数据与指标：
市场影响与逻辑：美国银行上调苹果评级，将新一代人工智能Siri定义为生态商业化路径的根本性积极重置，叠加沃辛顿金融等机构持续增持的支撑，覆盖了芯片成本上涨提示、塔塔电子消息泄露等短期利空扰动。若苹果股价站稳300美元上方，聚集的大量看涨期权将倒逼做市商买入股票对冲，进一步推升股价上行。
参考交易策略：
后续关注点：核心跟踪苹果能否有效突破并站稳300美元点位，其人工智能战略落地推进情况将决定后续股价走向，当前期权市场已定价股价向310至320美元区间运行的预期。
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日前，大晓机器人官宣完成天使+轮融资。
投资方集齐国家队、产业队、VC 队三股力量：
既有深创投、上海科创基金、临港新片区基金等政府资本，吉利资本与沐曦股份等公司业务强相关的产业资本；
又有达晨财智、盛宇投资、复星锐正、华控基金、豫资涨泉等 VC 资本；而老股东商汤国香资本持续增资。
这轮融资，三重信号值得关注：
第一，上海、深圳政府资本集体入局。世界模型、具身智能已进入国家与地方政府的产业视野，战略关注度显著提升。
第二，吉利资本、沐曦股份等产业资本下场。大晓机器人与国产算力、汽车制造产业链深度绑定，上下游协同更加紧密。
第三，资本结构蜕变。从单一市场化VC主导，进化到“政府资本背书+产业资本协同+市场化资本跟进”的黄金组合。大晓机器人进入政策助力、产业资源深度耦合的产业化新阶段。
值得一提的是，本次融资距离上一次，仅隔了四个月。
在整个一级市场冰火两重天的当下，大晓机器人无疑是“火”的那一头：四个月，已累计融资数亿美元。
凭什么？技术能力够硬气，人才团队够重磅，国产部署够果断。各路资本各有各的考量。
资本最热门赛道 + 世界模型“天花板”
首先，世界模型、具身智能是 2026 年风投圈最狂热、最吸金的两条王牌赛道。
大晓机器人，便精准地踩在这两条赛道上。
而更为关键的是，它的世界模型，真的非常能打。
▎四战拿下四个“全球第一”
就在融资落定的前几天，开悟世界模型 3.0 （Kairos）正式出征。在含金量极高的全球四大具身智能评测中，横扫千军，斩获四个“全球第一”！
英伟达 Cosmos 3、阿里 Wan 2.2、PI、Abot……这些行业巨头和全球主流世界模型，悉数被“斩于马下”。抽象的技术指标，直接转化成了令资本无法拒绝的模型优越性能上的“确定性”。
▎一战：RoboTwin 2.0，破解高难度双臂协同操作难题。
双臂协同（比如双手拧瓶盖、折叠衣服）一直是机器人的“智商盆地”。由上海交大、香港大学等机构推出的 RoboTwin 2.0，就专门考核这个难点。在该评测中，开悟模型以 96.1 分的成功率登顶。
开悟模型对世界动力学与动作演化的联合建模，使其在复杂双臂操作的规划、执行及应对现实不确定性方面的能力得到质的提升，进一步打破了传统 VLA 模型的瓶颈。
▎二战：LIBERO-Plus，击穿复杂环境干扰。
这个测试由上海创智学院、复旦大学、同济大学和新加坡国立大学等高校共同提出，模拟了光照、噪声干扰、相机视角、空间布局等7种真实世界的变量，“找茬”属性拉满。
开悟模型以 89.0 分碾压国外大模型夺冠，稳稳接住了这波挑战。
这就意味着，哪怕光线突然变暗或刺眼、背景塞满杂物、甚至镜头被晃动干扰，模型都能稳稳看清环境、听懂人话、把活干好。
这种极强的环境适应力和场景泛化能力，让企业不需要对模型进行太大改动，就能直接把它部署到光线昏暗的工厂仓库、杂乱多变的普通家庭、以及人流拥挤的商场中，部署成本大为降低。
▎三战：WorldModelBench Robot，用40亿参数干翻280亿。
WorldModelBench Robot由加州大学伯克利分校、加州大学圣迭戈分校、英伟达和麻省理工学院联合提出，被称作衡量机器人世界建模能力的行业金标准。
Kairos-4B，仅用4B参数便全面超越了包括28B参数的Lingbot、16B参数的Cosmos3、14B参数的Abot-Physworld 在内的主流模型。其中在重力和牛顿力学等维度上，更是直接拿了满分。
它进一步打破了“盲目堆算力、堆参数”的行业迷信。用1/7的参数量，实现性能反超。 “大脑”足够轻量，就能直接塞进机器人本地，帮企业省下大笔昂贵的服务器和算力成本。
▎四战：DreamGen，自带造血能力的“数据生成器”。
DreamGen 由英伟达，联合华盛顿大学、加州大学伯克利分校、加州大学洛杉矶分校等提出，专为具身智能设计。
开悟模型 夺得平均物理遵循（AVG_PA 0.538）和总平均分（AVG_Score 0.618）两项全球第一，全面超越 Cosmos3、Lingbot、Wan 2.2等主流世界模型。
具身智能行业最缺的，就是高质量的训练数据，而开悟世界模型因为物理建模绝对准确，它自己就是一个超级“数据生成器”，能够源源不断地生成符合真实物理规律、高泛化能力的数据，来“喂养”和训练自己。
这种自带“数据造血”能力的生态，也为全行业最头疼的“数据黑洞”打开了全新的空间。
▎直击行业痛点的模型、数据解法
一骑绝尘的打榜成绩的背后，是大晓机器人本身跑在行业前头的技术积累。
创始人王晓刚，是最早的“世界模型开拓者”。
早在2024年底，他便带领商汤绝影团队打造了面向智能驾驶的世界模型。
据王晓刚回忆，当时虽然 Sora 被炒得热火朝天，但行业还是认为世界模型就是个“做好看视频的娱乐工具”，对它能不能干活“不太信”。
因此当国内其他具身智能公司还在犹豫、观望，论证世界模型路线是否可行的时候，早已有技术积累的大晓机器人，就已经在世界模型的路上全速狂奔了。
2025年底，大晓机器人面向具身，发布首个开源且面向量产的世界模型——开悟3.0。
王晓刚在公开场合反复强调：“具身智能是人工智能的下一个时代，而以世界模型为核心打造的‘最强大脑’正是开启这个时代的钥匙。”
因此从成立第一天起，大晓机器人瞄准的就是制约行业落地的核心痛点：一个是模型基于传统后训练路线固有的“物理缺失、因果匮乏与动作延迟”；另一个则是作为底层燃料的数据“极度匮乏”。
首先，在模型能力层面上，面对“物理缺失、不懂因果与动作延迟”的三大行业瓶颈，大晓机器人在模型架构和边缘端打出了一套“组合拳”。
针对模型物理、因果逻辑缺失问题，他们设计了全球首个“理解-生成-预测”一体化架构。把看世界、想场景、做动作，全部融进一个内生骨干网络里，实现从 “认识世界”到 “预测世界” 再到 “与世界交互” 的全链路智能闭环。
值得注意的是，全球芯片巨头英伟达最新发布的Cosmos 3，也采用了相同的架构。这种和全球最顶级巨头并跑的技术身位，也侧面论证了他们这种架构范式的优先性。
针对制约真实落地的动作严重延迟问题，大晓机器人则直接推出了全球首款能“端侧直驱”机器人本体的具身世界模型Kairos-4B。
过去机器人干活很笨，要先看懂画面，把数据传回云端，云端算好动作，再传回给机器人的手脚。中间只要卡顿几百毫秒，延迟的时间就足以让机器人把饭碗砸碎。
大晓机器人的解法是，把物理理解和动作预测直接放在机器人的本地大脑里，消除了中间所有转译延迟，让机器人真正能毫秒级响应，实现了“想到即做到”。
在数据层面上，针对目前行业真机交互数据极度稀缺，往往只有1万到10万小时的“数据供给荒”，他们采用“三阶数据策略”，打破了传统路径对单一真机数据的高度依赖：
底层： 喂给模型关于世界物理规律的文本，比如苹果为什么熟了会掉下来。
中层： 即大晓机器人倡导的“以人为中心”的环境式采集方案，让真人戴上数采手套、头戴摄像头去干活，目前已采集十万小时人类在数百个职业场景里的实景视频，让模型看懂人怎么和世界交互。
上层： 最后，才用极少量的机器人真机动作数据去校准。
这种解法的精妙之处在于，先用人体、环境和互联网数据做大盘，再用少量真机数据校准。真机部分的需求量可以直接从万小时级别往下暴压，能够以最低成本解决当下真机数据的供给短缺问题。
商业化方面，据内部人士透露，模型产品已经应用到徐汇公安巡检、药房拣货等各类场景，并且已经收到了大量来自高校、企业的合作意向。这些合作意向提出的复杂场景的落地需求，又反过来倒逼大晓机器人世界模型泛化能力的提升。
此外，针对最难落地的家庭场景，大晓机器人专门推出了 Kairos-HomeWorld。团队基于 30 万套中国真实住宅户型数据，算法生成了 5000 套全屋三维环境，成为了国内首个实现全屋生成、个体物体全交互的统一框架。
模型在权威评测中展现出代际级领先能力，技术先行一步，模型架构设计、数据采集思路直击行业痛点，商用确定性已经落地检验，任何一条都能成为其在一级市场吸引各方资本的重要筹码。
王晓刚、陶大程坐镇，“王炸级”人才天团
“大晓”二字，直接取自首席科学家陶大程的“大”，和董事长王晓刚的“晓”。
两位皆为 AI 巨擘汤晓鸥的嫡传弟子，同登 Research.com 全球Top 5华人计算机科学家。有两位世界级顶流坐镇，大晓机器人天然吸金。
掌舵人王晓刚，也是商汤科技联合创始人、执行董事，被视作学术、产业双栖的全能型领袖，也是行业公认的战略风向标。
他是 CV 时代公认的学术大牛，也是让商汤科技从实验室蜕变成独角兽企业、并跻身“AI 四小龙”的核心推手。
在商汤推出智能汽车独立品牌“绝影”时，他亲自挂帅，凭借对前沿技术的预判，押注世界模型路线，把商汤绝影送上了智能汽车的头部牌桌。
投资人投他，看中的是他超前、毒辣的战略眼光，以及将前沿技术转化为量产交付、将战略预判兑现为市场地位的顶级产业操盘能力。
而站在他身边的首席科学家陶大程，则是澳大利亚科学院院士、IEEE Fellow，在全球 AI 领域拥有顶级学术实力和号召力。
他也曾任优必选人工智能首席科学家、京东探索研究院创始院长，产业积淀同样深厚。
他为开悟世界模型打造了最前沿的技术底座，让大晓机器人能和英伟达等国际巨头正面硬刚。
在两位灵魂人物的身后，还站着一支囊括顶尖青年科学家和产业老兵的人才军团：
“造脑”的科学家矩阵，集齐了吕健勤、李鸿升、刘子纬、潘新钢、赵恒爽、刘希慧这群来自南洋理工大学、香港大学和香港中文大学的青年天团，其中多人出自被誉为“计算机视觉界的黄埔军校”的 MMLab。
他们深耕环境智能与具身基础模型多年，负责在算法最前沿狂飙，追求世界模型能力的技术上限。
一排从左往右：李鸿升、陶大程、王晓刚、潘新钢
二排从左往右：吕健勤、赵恒爽、刘子纬、刘希慧
而产业端团队，则聚集了一批来自机器人、智能驾驶等领域，亲历过“从算法原型到大规模量产”全生命周期的产业老兵。
他们最知道如何把高深复杂的算法，剪裁、优化、蒸馏，让世界模型能在有限的工业端侧算力下跑得稳、好、快，也最懂不同的产业化场景需要什么样的模型，去推动模型走向千行百业的“物理落地”。
这样一家既有顶尖科学家天团引路，又有工业级量产经验喂养的公司，自然被赋予了最具想象力、也最具备确定性的商业化空间。
这也是吉利等垂直产业资本入场，VC 资本大力跟投的重要原因。
“商汤系”三个字，本身就代表着穿越产业周期的绝对实力。
国产算力部署的含金量
深创投、上海科创基金与临港新片区基金的联合出手，则代表了极高含金量的政府资本组合。
政府愿意下重注、给予信用背书的底层逻辑，离不开大晓机器人自成立起就坚定推进国产芯片部署的战略定力。
公司一正式对外亮相，就将国产部署的节奏拉到了优先级：
“开悟”世界模型3.0 正式发布当天，与中科曙光正式达成战略合作，模型深度适配中科曙光scaleX万卡超集群。
也在同一天，与壁仞科技正式签署战略合作框架协议，开悟世界模型3.0与壁仞科技的壁砺?系列通用GPU产品成功实现“Day 0”适配，打造“算力-模型-应用”全链路国产化交付能力。
随后两天，又与沐曦股份正式签署战略合作协议，模型成功适配沐曦 C 系列 GPU，性能实现对国际顶尖芯片的赶超，并首次实现国产算力对具身智能核心场景的全流程支撑。
同时，大晓机器人背靠商汤长年承接国家级AI基础设施，所积累的政府关系与信任底色，其强调“国产”路线以及承接政府资本，原本就具有深厚的历史渊源和现实根基。
国家队资本用真金白银投票，投向的不仅仅是技术指标，还有从芯片到模型、从算力到应用的国产化能力。
而大晓机器人，无论是在模型技术能力、人才团队配置，还是国产化能力部署上，都走出了非常扎实的步伐。
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美股存储芯片概念盘前集体重挫， 存储ETF跌超12%， 闪迪跌近10%，美光科技跌超9%，西部数据、慧荣科技跌超8%，英特尔跌8%，希捷科技跌超7%，Rambus跌超6%。台积电下挫5%，阿斯麦跌7%，英伟达跌超3%，芯片制造板块集体回调。
其他科技股方面，SpaceX跌近5%，特斯拉跌3%。
美股光通信概念股盘前也集体下挫，其中，Tower半导体、AXT Inc跌超10%，MaxLinear、迈威尔科技、Coherent、Credo Technology跌超8%，AsteraLabs、康宁、诺基亚、GlobalFoundries、Lightwave Logic跌超7%，Lumentum跌超6%。
热门中概股盘前普跌，京东、拼多多跌2%，理想汽车、百度、蔚来、阿里巴巴跌3%，携程跌4%，哔哩哔哩跌5%。
欧洲主要股指也集体低开。欧洲斯托克50指数开盘跌1.1%，德国DAX指数跌1.2%，英国富时100指数跌0.7%，法国CAC40指数跌0.9%。 欧洲芯片股多数下跌，阿斯麦（ASML）、ASM国际、意法半导体、英飞凌股价下跌3%至6%不等。
港股存储芯片股今日也同步大跌， 截至收盘，恒生指数收盘跌1.82%，恒生科技指数跌3.3%。 澜起科技跌超12%，兆易创新跌超10%， 科网股重挫，MINIMAX跌约16%，智谱跌约10%，群核科技跌约7%，曦智科技跌约9%，剑桥科技跌约7%。
加密货币市场全线杀跌，截至发稿，比特币跌破63000美元关口，跌幅超3%，以太坊跌幅近6%，SOL、XRP多个币种大跌。根据CoinGlass数据统计，最近24小时，全球共有超14万人被爆仓，爆仓总金额为7.14亿美元。
黄金白银、国际油价走低。截至发稿，WTI原油日内跌0.6%，现报74.24美元/桶。布伦特原油日内跌0.56%，现报77.26美元/桶。
现货黄金一度跌破4100美元/盎司关口，截至发稿下跌超2%，至每盎司4104.22美元；白银下跌4.66%，至每盎司62.071美元；铂金和钯金均下跌超过2%。
你觉得今晚美股怎么走？评论说说！
（声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）?

当地时间6月21日，英伟达官方博客发布了一篇文章，详细介绍了自家最新AI服务器所使用的45℃全面液冷技术，以及其带来的“数据中心历史上最重要的能效突破之一”。
文章表示，热水浴缸的水温通常在38至40℃左右，大多数人在这样的高温热水中浸泡约15分钟就得出来休息。而英伟达该技术使用的冷却液温度可达45℃——这种名为“冷却”实则“高温”的反差，也带来了更高的能源利用效率。
英伟达Rubin平台是全球首个实现100%液冷的AI计算平台——系统中的每一颗芯片、每一个网络组件都完全依靠液冷散热，不再需要风冷。这种液冷方法也被写入了英伟达DSX AI工厂参考设计（NVIDIA DSX AI Factory Reference Design）中。
根据英伟达6月初的公开新闻稿，Vera Rubin平台正加速进入全面量产阶段，将于今年秋季正式启动量产并开始出货。
英伟达表示，由于英伟达Rubin平台采用全面液冷，因此所有为该平台建设系统的云服务商和数据中心运营商都在推动相关转型。
施耐德总裁兼CEO Richard Whitmore表示，随着芯片功率密度跨越风冷所能承受的极限，施耐德与英伟达的合作变得更加紧密。“当单颗芯片功耗达到某个水平之后，液冷就不再是可选项，而是必需品。”
英伟达指出，此前的液冷服务器实际上属于混合散热架构，即GPU和CPU采用冷板散热，系统其他组件仍依赖风冷，通过带鳍片的散热器将热量释放到空气中。在全面液冷服务器中，这些部件的散热方式必须被彻底重构，使其同样能够依靠液体冷却。
英伟达热设计工程团队开发出新的冷却回路架构，这带来了两个变化：一方面，Rubin服务器采用了整洁、密封的前面板，而传统风冷服务器则需要布满通风孔的前面罩；另一方面，全面液冷服务器能够实现比风冷服务器更高的机架密度，过去需要占用6个机架单元的系统，如今只需2个即可。
同时，全面液冷能帮助AI数据中心大幅降低能耗，从而在超大规模部署场景下显著减少整体能源消耗。“用于AI工厂的英伟达DSX参考设计下，我们消除了大量电力消耗，也几乎消除了所有用水需求。”英伟达数据中心冷却与基础设施总监Ali Heydari表示。
值得注意的是，在这篇博客文章中，英伟达用大量篇幅不断强调全面液冷在用水量方面的优势：在Rubin架构中，冷却液流经直接贴附于处理器表面的冷板，在热源处直接吸收热量。由于冷却液运行温度最高可达45摄氏度，因此在许多地区，设施级循环系统无需启动机械冷水机组和高噪音风扇便能完成散热。

来源丨庄帅零售电商频道
ID丨zhuangshuaiec
作者丨庄帅行研团队
不久前，北京市市场监督管理局约谈淘宝（天猫）、京东、拼多多、抖音、小红书5家电商平台，通报平台“内卷式”竞争综合整治发现的第二批典型问题，主要包括部分平台“百亿补贴”名不副实、促销宣传虚假、规则公示混乱、商家信息缺失等，并提出整改要求。
对于该事件，作为零售电商行业专家、百联咨询创始人，我也接受了多家机构媒体的采访并明确了两个基本判断：
1. 监管机构在618前夕指出长期存在的“百亿补贴”等问题，主要是为了在年度大促关键节点强化警示与合规引导，但这并不必然预示今年618会有根本性不同，更多体现监管力度的持续常态化。
2. 通过本次约谈改善上述问题的可能性中等，若平台自律不足，则仍需结合后续监测、处罚及立法完善等更强力举措来确保实效，包括平台其他长期需改善的虚假宣传、价格欺诈、数据安全与隐私泄露、售后维权难、二选一及算法歧视等问题。
回顾百亿补贴的发展，在2019年时，拼多多想从下沉市场进军一二线市场，面对京东和淘宝（天猫）的竞争，采取了“百亿补贴”这个创新的营销策略。
这个策略一度取得了空前的成功，使得拼多多一举突破9亿用户的规模，而且很快在销售规模、盈利和市值全方位地超过京东，成为中国第二大电商平台。
在与拼多多的竞争处于下风之后，京东在2023年初决定投入全站之力与其竞争，对标上线“百亿补贴”频道并宣布全面开启低价竞争策略，随后淘宝（天猫）跟进。
在当时的背景下，针对京东跟进百亿补贴的营销策略，我在2023年3月深度研究了《百亿补贴的真相》：
一方面指出百亿补贴不只是一个促销频道这么简单，并分析拼多多是如何用一个频道在与京东、淘宝（天猫）争夺一二线用户和交易中取胜的；
另一方面指出百亿补贴频道在23年就存在的一些问题和隐患，包括谁才是百亿补贴的官方主体等，以及百亿补贴作为频道该如何实现盈利和常态化。
如今看来，这篇深度分析文章仍然能带来一些启示，以下是2023年3月《百亿补贴的真相》原文，有部分删减，供大家探讨交流。
真相一：
百亿补贴成为商品标签，影响推荐算法
根据我对中国电商行业近二十年的实践和研究来看，电商平台的促销活动在淘宝发起的“秒杀”之后，逐渐形成了“频道化和IP化”的特征，而拼多多发起的百亿补贴则在此基础上，将促销活动进一步“标签化”。
也就是说百亿补贴在拼多多的平台不仅成为活动IP，有固定的频道，还为每一个参加活动的商品打上百亿补贴的标签，而不仅仅只是一个促销活动专题页。
之所以要进行标签化，是需要通过百亿补贴的标签深入了解消费者，在百亿补贴频道除了价格因素之外，商品本身是否满足消费需求。
如果一个用户多次点击多个带有百亿补贴的商品却没有购买，这时候平台的推荐算法就要结合其它指标和标签数据从商品库中快速调整更换商品。
这样一来，百亿补贴作为商品标签就发挥缩小商品范围并进行精准推荐的作用，提高了用户的转化率和复购率。
当然，想要实现这个目标，一方面需要平台通过招商/采购提供更多适配海量用户需求的海量商品库，也就是非常丰富的商品供给；另一方面需求平台在推荐算法的技术上有相应的投入，开发出匹配价格敏感型用户的商品推荐模型。
真相二：
百亿补贴不只是“价格战”
我在观察拼多多和京东百亿补贴频道发现，拼多多于2019年开启“百亿补贴”，其核心策略是希望通过推荐更多的品牌商品，从而建立平台信任和满足下沉市场消费升级，以及通过该策略获取更多一二线城市的消费者并有效提升客单价。
从拼多多公开的财报数据看，该策略很成功。
据2019年Q3财报数据披露，“百亿补贴”入口的日活用户突破1亿，参与该计划的国内外品牌超2800家，补贴商品2.3万余款。
截至2019年的6月，拼多多的GMV中，一二线城市的占比就已经达到48%。客单价方面，2022年底拼多多的每位活跃买家平均GMV为3823元，已经高于京东2022年底3515元的水平。
从财报数据看来，拼多多百亿补贴带来的新增用户正好弥补了在一二线城市渗透不足的问题，这些用户的获客成本是高于下沉市场用户的，通过平均一台iPhone手机500元的补贴，换来一个高价值的一二级城市用户是很划算的。
可是对于京东来说，一二线城市的用户本就是基本盘，当前与拼多多日活用户的差距，主要体现在下沉市场。
浙商证券的研报分析指出：
1. 京东自身第三方商家生态不如拼多多和淘系，若增量价值有限，商家参与意愿或不强；
2. 百亿补贴可能影响京东自身价格体系，对原自营生态产生一定影响；
3. 京东本身核心心智是“快”、“好”，而补贴带来的用户多为“图便宜”的用户，补贴带来增量用户价值有限。
在我看来，或许京东百亿补贴的战略意图，正是希望通过借百亿补贴将原本强势的3C、家电、图书等自营品类逐渐转换为开放平台商家的经营方式，进一步提升开放平台的GMV占比，甚至最终完成全平台开放模式转型。（“京东自营”或将成为等同于“优质好物和送货上门”的商品标签）
真相三：
谁才是百亿补贴的官方主体
招商证券的一篇《京东集团：预计补贴对利润率影响有限，长期增长韧性被市场低估》的分析文章指出：
我们认为相关举措有望提升京东的价格竞争力，助力公司用户数及GMV增长。与此同时，京东利润率将不可避免受到影响，但我们认为京东一向重视投放ROI，大部分补贴或由商家承担，对利润率的影响或小于市场目前预期。
从当前（2023年）上线的京东百亿补贴频道里的商品也可以看出，大部分属于POP（京东开放平台）的商品。
而按照拼多多百亿补贴的规则，报名参加百亿补贴活动的商品是可以直接享受到官方补贴的，消费者可以直接在百亿补贴活动的商品详情页面看到具体的官方补贴额度，这一部分钱是直接由平台提供的。
另外商品报名参加百亿补贴活动的时候，商品的价格必须要低于频道内其他同类型的商品的价格的，商品价格的设置不得高于未参加百亿补贴活动的商品。这一部分就属于商家的让利，这也是百亿补贴当中的补贴来源之一。
从财报数据也可以看出，拼多多在2019年发起百亿补贴之后，市场营销费用在一年内快速上升，之后则持续下降。
此前有拼多多商家对「第一财经」记者透露，其参与的“百亿补贴”先由商户自己补贴，然后再由拼多多平台提供不同比例的返点。
陶瓷餐饮具的电商从业者王伟（化名）对记者表示，“如果都是平台自己补贴的话还好，但如果要商家补贴一半的话，商家很难再觉得划算。”
在王伟看来，平台要完全承担补贴带来的利润压力，不将压力转嫁给商家，是有些困难的。而要让商家自愿加入“低价薄利”行列，也要建立在补贴活动频道下长期有高流量、高转化率的前提下，这十分考验平台的运营。
宁波悠伴智能科技有限公司品牌总监董晶晶也在接受采访时说，对家电企业而言，只要有合适的毛利空间，并不反对，但“千万不能羊毛出在羊身上”，把补贴成本压到企业身上。
真相四：
百亿补贴的盈利逻辑与常态化
拼多多百亿补贴之所以可以一直持续并常态化，除了补贴费用与商家共摊之外，还在于百亿补贴带来更多品牌商家，他们比工厂和农产品商家在广告投放的意愿更高且规模更大。
而工厂和农产品又是拼多多留住和转化下沉用户基本盘的核心供给，于是百亿补贴形成了良性循环：
通过百亿补贴获取高线城市用户购买品牌商品，品牌获得增长证明了拼多多平台价值，就会投入更多广告费用期望得到更高更快的增长。
拼多多在赢得品牌商家的广告收入之后，再投入持续加强建设工厂和农产品的供应链，与小游戏、社交关系等继续牢牢锁定庞大的下沉市场用户，下沉市场用户的消费升级又能和高线城市用户一起进一步带动品牌商品的销售，工厂商家在这个过程还能成长为愿意投入更多广告的品牌商家……
财报数据显示，2022年三季度，拼多多平台研发费用为27.0亿元，同比上升11.4%，再度创下新高。
持续加大补贴投入，推出“超级农货节”、“多多丰收馆”以及“多多新匠造”等一系列活动，坚持对农产品“零佣金”，依托百亿补贴、万人团、直播等手段，覆盖超50万款农副产品。
在工厂方面，拼多多面向部分制造业产业带，利用快反测试、反向定制、标准输出等手段，先后发布“多多新国潮”、“多多新匠造”等举措，明显在推动工厂商家成长为品牌商家。
财报数据显示，拼多多2022年第三季度实现营收355.0亿元，同比增长65.1%，归属于普通股股东的净利润为105.9亿元，同比增长546%。其中，网络营销服务及其他收入同比增长58%（一般理解为广告收入），交易服务收入同比增长102%。此外拼多多财报显示已连续6个季度实现盈利。
了解了百亿补贴的四个真相之后，可以明确两点：一是百亿补贴可不是单纯的“价格战”；二是百亿补贴想要获得成功不单只是价格低。
首先，要从战略层面而不仅仅是促销活动的层面进行规划。
拼多多百亿补贴的战略是通过补贴高单价的品牌商品（苹果手机、特斯拉汽车、海蓝之谜美妆），用相对低的成本获取一二线城市用户，推动品牌商家数量的增加和销售增长，从而通过广告收入实现全面盈利。
京东百亿补贴的战略意图或是全面推动开放平台建设，同时完善工厂和农产品品类，并获取下沉市场用户的增长，在用户增长和开放平台的GMV占比提高之后，同样可以提升广告收入。
其次，在百亿补贴频道化、IP化和标签化的同时，加大投入提升推荐技术，让百亿补贴的选品更精准，获得远高于平台其它商品的转化率和复购率。
最后，需要与其它促销活动和运营策略紧密结合，例如618、双11、品牌日、节庆日等，以及购物分享、拼单团购、短视频/直播的内容、社交小游戏等。
这样分析下来，如果要将百亿补贴常态化并实现盈利，对于电商平台来说，将是一场集合了平台战略规划、营销、运营、技术和资金的综合实力体现的持久战！
写在最后
随着北京市市监局在618期间对各大电商平台的百亿补贴进行整治，相信百亿补贴作为促销策略，还会继续给各大电商平台和商家带来良性健康的、有质量的增长机会，也给广大消费者带来实实在在的好处。

微软当前股价接近52周低点，年初至今累计下跌约24%，市场主流叙事围绕其AI大规模投入回报存疑、云业务增长存忧展开，但当前市场关注变量与核心关键变量存在明显错位。
核心关键数据如下：
当前市场抛售微软完全由情绪驱动，并非基于企业真实价值看空，基本面数据已持续证伪“AI投资逻辑破裂”的误判，当前股价存在显著低估。
后续需关注两个核心节点：
译文内容由第三方软件翻译。
声明：市场有风险，投资需谨慎。本文由AI大模型基于公开信息生成，不代表新浪财经观点。文中所有信息、数据及图表仅供参考，不构成任何形式的投资建议或决策依据，相关信息以实际公告为准。如有疑问，请联系：biz@staff.sina.com.cn。

国际油价22日下跌。
截至当天收盘，纽约商品交易所7月交货的轻质原油期货价格下跌1.78美元，收于每桶74.82美元，跌幅为2.32%；8月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌2.67美元，收于每桶77.90美元，跌幅为3.31%。（新华社）

本文针对METW产品的风险属性作出明确提示：该产品当前每份派息为0.1330美元，其股价在从54.53美元高点跌至24.36美元低点后，目前仍在区间底部附近交投，投资者需优先关注其背后的产品结构，而非仅关注表面现金收益率。
METW定位为杠杆型单一股票关联产品，设计目标为提供每周派息，寻求实现相当于Meta自然周总回报1.2倍的收益；其当前预计进行每周派息但不作保证，同时提示异常利好市场环境推高的派息率可能无法持续，该产品并非债券替代品或稳定收益类产品，每周派息无法消除策略自带的波动与回撤风险。
译文内容由第三方软件翻译。
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Accenture (ACN) a publicat joi rezultatele financiare pentru T3 din anul fiscal 2026, cu profituri care au depășit așteptările pieței, dar veniturile nu au atins estimările, iar prognozele pentru întregul an și pentru T4 sunt mai slabe decât așteptările pieței.
Datele financiare cheie sunt următoarele:
După publicarea raportului financiar, doi analiști de top de la bănci de investiții au ajustat prețul țintă: Morgan Stanley menține recomandarea „hold”, scăzând prețul țintă de la 177 USD la 130 USD; Guggenheim menține recomandarea „buy”, scăzând prețul țintă de la 225 USD la 185 USD.
Conținutul tradus a fost generat de un software terț.
Declarație: Piața are riscuri, investițiile necesită prudență. Acest articol a fost generat de un model AI bazat pe informații publice și nu reprezintă opinia Sina Finance. Toate informațiile, datele și graficele din acest articol sunt doar pentru referință și nu constituie un sfat sau o bază de decizie de investiție, informațiile relevante fiind cele din anunțurile oficiale. Dacă aveți întrebări, vă rugăm să contactați: biz@staff.sina.com.cn.

谁先把规则焊死，谁就收过路费。
作者?| 王璐
编辑?| 魏佳
近期，“AI支付”突然从概念变成巨头的正面竞争。?
先是京东在6月11日发布国内首个面向智能体的自主支付协议——A2P2协议，把“Agent怎么被授权、链路怎么审计”等内容写成规则；紧接着支付宝在6月16日做出“史上最大改版”，AI版支付宝启动邀请码内测，挂号、医保码、点单、比价都能通过和阿宝对话驱动；间隔不到一天，微信支付推出“AI专属卡”，用户可以在Agent对话中提出消费需求，由智能体完成推荐、下单和支付流程，该功能已支持在腾讯的桌面智能体产品WorkBuddy中使用。
三家巨头在同一时间点押注“AI支付”，但先别激动，综合「AIX财经」的实测和从业者的分析，AI支付仍然卡在辅助决策与代执行的夹层里，离真正的Agent自主付费尚有距离。支付宝跑通了流程，却仍须用户手动按下确认；微信实现了闭环，却是以限制主账户权限、将资金锁死在“额度”中为代价。
那么问题来了，国内外押注AI支付的不同路线，分别走到哪儿了？AI支付还远未成熟，支付宝和微信为什么急着现在就下场？
01.国内外AI支付的四种形态
“让AI代理触发交易”的想法最早出现在海外，2024年11月，支付巨头Stripe发布Stripe Agent Toolkit，一个Agent工作流里的支付插件，证明了AI支付闭环的可行性。但真正把这一流程打到C端场景里的，是国内的支付宝，2025年外滩大会上，其正式推出“AI付”，并率先落地在瑞幸咖啡AI点单助手Lucky AI上，实现了智能体从下单至支付的全链路打通。
近两年，国内泛“AI支付”类产品大批量出现，可大致拆为四种形态。
第一类：AI掌握整个付款链路。
这是目前业内认为唯一称得上“AI支付”的形态，代表产品是支付宝×瑞幸的Lucky AI、微信支付侧的AI专属卡。
其特征在于，用户在走到下单结算这一步骤时，不会被甩到单独的“去结算”页面中。结算环节已经流畅地嵌进现有页面对话中，甚至有的可直接省掉这一步，由AI进行操作。
举个例子，用户可以在瑞幸支付宝小程序里，与Lucky AI对话，完成选品下单，全程不跳出现有对话页面、不用重新打开支付宝App付款。不过，最后的密码还是要用户手动确认。
用户可以在瑞幸支付宝小程序让AI下单
这类闭环操作，是将互联网收银台原有的扣款、对账等功能，通过一套Agent专用的受控入口调用。
第二类：AI负责“导购”任务，最终扣款由用户操作。
豆包手机助手的跨平台比价、美团“小美”凑单填地址，以及ChatGPT曾推出的「即时结账」式体验，都属于这一类。
美团小美
可以帮忙推荐产品、凑单
其体感和第一类接近，AI把大部分流程跑完了，最后的付款必须用户手动确认，但不同的是背后技术，扣款仍然落在通用收银台上，平台并未重新打造新的AI支付通道。
资深Agent从业者赵江杰告诉「AIX财经」，如果把一次完整的AI购物拆开来看，Agent能介入的主要是前四环：听懂用户意图、搜索商品、加购凑单、生成订单并发起支付请求。但最后授权扣款那一环，还是人工闸口。
因此，业内更愿意将这类称之为AI购物、AI导购，而非严格意义的AI支付。
第三类是“底层基础设施”。
京东ClawTip（Agent生态的微支付基础设施）、度小满ClawPay（支付能力封装给Skill接入）、银联APOP（智能体支付开放协议框架），以及海外的Visa TAP、Mastercard AP4M都是这类，它们做的都不是直接面向C端用户的支付产品。
赵江杰表示，这类更像把自身和竞品已经在做的AI支付模式，抽象成一套规范，但问题在于，如果协议无人采用，其便成了一份无人问津的PDF。
第四类则完全跳出了人类账户体系，是机器间原生结算。
比如海外推出的x402协议，其作用是让AI之间用稳定币互相付钱买算力、买数据，整个过程跟人类账户无关。这是目前形态最超前的一类，国内目前并未涉及。
不难看出，国内外参与AI支付的玩家虽多，但大部分停在导购层或基础设施层，真能跑通自主支付的很少。而少数摸到闭环的玩家，各自的路线也不一样。整体而言，AI支付还处于非常早期的阶段。
02.同为AI支付：支付宝搞放开、微信选隔离
在国内的众多“AI支付”参与者中，支付宝和微信支付是极少数同时握有国民级入口与持牌支付资质的玩家，这也足以让它们成为这场卡位战的真正焦点。
两家的大方向一致，即把人工操作压到最少，但对“AI碰钱”的解法有所不同。
支付宝的选择是放开，把选品-付款放进同一对话里，靠规则框和内嵌核验让Agent可以直接调用真实资金账户；微信的选择是隔离，用AI专属卡把可支配资金单独“锁”起来，不让它碰主账户，本质是用额度换安全。
这让它们的AI支付产品定位不同。
先看支付宝。从去年下半年至今，其核心动作是尽可能的将AI支付能力对外开放。
图源 / 支付宝官方微博
2025年7月，蚂蚁集团开放MCP（模型上下文协议）接口，第三方智能体可以直接接入支付宝的扣款能力，打通了智能体调用、服务报价、用户确认、自动支付的完整链路。这意味着，不只是支付宝自己的产品能用AI付，任何接入MCP的第三方AI应用理论上都可以调用这条通道。
但通道打开之后，怎么保证资金安全？年初，支付宝又联合千问、淘宝闪购、大麦、阿里云百炼等推出ACT协议，试图解决AI支付里最难的安全与信任问题。按支付宝公布的口径，目前已跑通的范围包括千问、Claude Code、Hermes Agent等通用智能体，以及智能眼镜、智能座舱等硬件场景。
支付宝的算盘没停留在“帮瑞幸卖更多咖啡”，而是想让自己成为可被反复调用的AI支付通道，不管未来用户用哪个AI助手、打开哪个应用，只要涉及付款，都可以走支付宝。
赵江杰指出，支付宝AI付里Agent能动的是用户的真实资金账户，不只是叫车、点外卖、缴费这类日常消费，还包括转账、购买基金、管理投资账户。这意味着，支付宝给Agent交出的，是一把有更高权限的账户钥匙，只不过目前还在用规则将边界框住，没有完全放开。
相比之下，微信的“隔离路线”较为谨慎。
目前微信AI支付的落地入口，是自家桌面智能体WorkBuddy，里面跑起来的场景也以接入的美团生活助手这类垂直Agent为主，生态覆盖相对有限。
在资金层面，微信选择给用户开了一张AI专属虚拟卡，与主账户和绑定银行卡进行隔离。用户往卡里充多少钱，Agent便最多能花多少，专款专用。
赵江杰将两家的技术路线差异概括为，微信是圈了一笔钱给Agent花，支付宝则把账户钥匙在边界内交给Agent。前者更安全但也更受限，后者更激进，但也被认为更贴近Agent-native的终态。
然而需要注意的是，支付宝目前的实际体验和它描述的开放愿景之间，还有一些距离。大多数场景里，确认的这最后一步仍然留给用户。甚至有网友直言，用阿宝点外卖、买衣服，对话部分很新鲜，但最后仍被拽回输密码，体感反而不如直接在淘宝搜更好。它现在给人的印象，更接近“带嘴的快捷方式”，而不是替用户把事办完的人。
03.AI付远未成熟，但支付入口不等人
当下，AI支付距离成为基础设施，还差得很远。哪怕在支付宝自身体系里，AI更多也只是把搜索+点选，换成了对话+跳转，还不能真正达到替用户操作的效果。
「AIX财经」实测了AI版支付宝调取服务、购物下单、民生办事等多个任务，发现其在完成“找入口、开页面”这类任务时，能一句话调出淘宝闪购、手机营业厅、医保电子凭证，甚至医疗健康的挂号页，但再往下一步就容易卡壳。
比如，挂号页打开了，但科室和号源还是用户自己选；能打开淘宝页，但推荐商品和指令并不匹配，更无法自主加入购物车；让它帮下单外卖，弹出来的不是“已扣款”，而是一个等待用户手动确认的页面。
阿宝能进入支付宝生态，并识别用户指令打开正确的服务入口，可一旦越过入口、进入第三方小程序，Agent的可执行权限便急剧收缩，既无法读取对方数据，也难以合法操控对方状态，更拿不到对方的授权。
这个问题的根源，和APP生态架构有关。它从一开始就是按“人用手指操控”设计的，而不是Agent。也就是说，阿宝当前的能力天花板，卡在了接口与权限。
阿宝能一键唤起挂号、抢票、外卖入口，但均无法直接一键完成
进一步操作
上述问题的产生，一方面在于技术，Agent在意图理解和记忆支撑上仍有明显短板。
赵江杰表示，Agent在意图理解与记忆支撑这两块还不够成熟。比如，用户让它买件适合旅游穿的衣服，难点不在于“买”，而在于“适合”，这个词背后是地理位置的气候、个人偏好、预算范围等综合元素，Agent目前既没有稳定的理解方式，也没有足够的上下文来定义。
因此当前AI勉强跑通的多为低额、高频、品类高度固定的场景，比如充话费、买咖啡，一遇到需要综合判断的决策，失误率就陡然上升。
技术之外，把AI支付限制住的，还有另外两道更高的墙。
一道是跨平台限制。
一个完整的AI支付链条往往需要跨越多个不同类型的平台，比如让一个Agent同时在淘宝比价、在京东下单、用支付宝扣款。这意味着每个涉及到的平台都需主动开放支付接口，背后则牵扯到各家的流量、数据、手续费分配等商业利益，没有谁会轻易让出来。
另一道是监管。
一旦出现AI自主扣款的纠纷，比如买错了、买贵了、被注入了恶意指令等，现有法律框架下责任怎么定、谁来负责，还没有明确规定。而且即便监管放行，用户是否愿意把扣款权真正交给AI，也是未知数。
技术不成熟、平台不互通、监管没到位，限制摆在这里，为什么支付宝和微信还要现在就做？
因为支付是一条建成之后极难替换的轨道。谁先把通道铺好、把规则定下来，谁就占住了位置。微信支付和支付宝必须现在就推出AI支付产品，等市场成熟再进场，成本会高出数倍。
一位互联网观察员将现在支付宝在做的AI付协议类比当年担保交易的诞生，“2003年淘宝上线时，没人敢把钱直接打给陌生人，担保交易充当了中间人。今天的AI付协议在做同一件事，用规则和标准，锁定下一代支付入口的底座。晚一步，可能连上桌的资格都没有。”
与此同时，一个更底层的迁移行为也正在发生，Agent正替代APP。当Agent足够强大，消费决策越来越多地在AI对话框时，对话框本身就会变成新的支付入口。到那一天，AI默认调用谁的支付通道，谁就握住了下一代的结算入口。
AI支付还没跑起来，但入口的战争，已经开打了。

罗斯资本分析师利奥·马里亚尼将康菲石油的评级从“中性”上调至“买入”，同时将其目标价从124美元上调至130美元。
译文内容由第三方软件翻译。
声明：市场有风险，投资需谨慎。本文由AI大模型基于公开信息生成，不代表新浪财经观点。文中所有信息、数据及图表仅供参考，不构成任何形式的投资建议或决策依据，相关信息以实际公告为准。如有疑问，请联系：biz@staff.sina.com.cn。

　　核心要点
　　这家投行表示，受原油、化肥生产成本上涨，叠加 2026 年下半年可能出现厄尔尼诺现象影响，粮食价格或将走高。
　　多重因素叠加，未来 12 个月地区粮食通胀率或将在现有基础上再攀升 2.1 个百分点。
　　粮食净进口国新加坡、菲律宾将最先直面本轮价格冲击，整个东南亚地区各国都会受到成本上涨波及。
　　经济学家穆罕默德?法伊兹?纳古塔表示，相较于其他国家，印尼、菲律宾、越南等国居民的食品支出在个人总消费中占比很高。
　　据高盛发布的一份报告显示，东南亚或将遭遇粮食供应冲击：中东冲突推高原油与化肥价格，叠加 2026 年末大概率出现强厄尔尼诺天气事件的影响，食品价格将持续走高。
　　高盛称：“中东冲突引发的油价冲击已经体现在对燃料敏感的居民消费价格指数品类中，化肥涨价会抬升农业生产投入成本，这将迫使东南亚各国政府重新权衡粮食补贴与能源补贴之间的取舍。”
　　该投行补充道：“正当原油、化肥带来的成本压力沿着食品产业链传导之际，2026 年末若爆发强厄尔尼诺现象，或将再度引爆一轮粮食供应危机。”
　　在东南亚各国中，高盛认为新加坡与菲律宾作为粮食净进口国，将直接承受全球粮价波动带来的冲击。
　　报告指出，东南亚其他国家同样难以抵御粮价震荡。尽管马来西亚、印尼依靠棕榈油产业看似抗风险能力更强，但如果剔除棕榈油产业，两国同样属于粮食净进口国。
　　高盛特别提到，泰国超过 90% 的化肥依赖进口，农业生产原料涨价会让该国极易受到全球粮价冲击。
　　伦敦政治经济学院的研究报告显示，伊朗局势引发的燃料短缺压力大概率会传导至食品端。能源是粮食等大宗商品生产、运输环节的核心成本，油价波动会沿着供应链快速向下传导。
　　经合组织的报告提到，原油供应持续中断还会进一步推高中东地区化肥价格，甚至造成化肥供给短缺。“这或将影响 2026 至 2027 年的农作物播种与收割周期，造成粮食减产，进而在中长期推高食品价格。”
　　高盛测算，油价波动、化肥涨价、厄尔尼诺三大冲击叠加后：
　　半年后东南亚地区粮食通胀平均额外上行 1 个百分点； 12 个月后增幅达到 2.1 个百分点； 18 个月后涨幅小幅回落至 2 个百分点。
　　报告同时说明：“以上测算数值仅代表在常规粮食通胀走势之外新增的通胀压力，并非整体粮食通胀率的预测值。”

核心事件：当前市场高度关注SpaceX的IPO进程，文章指出三只纳斯达克上市的云计算巨头个股的长期投资价值显著优于SpaceX。这三家企业分别为亚马逊（AMZN）、微软（MSFT）、字母表（GOOG、GOOGL），旗下云业务分别为AWS、Azure、谷歌云，均已实现成熟运营与稳定盈利。
市场逻辑：AI需求爆发带动云计算产业高速扩张，云服务商作为AI初创企业核心算力供给渠道，配套数据中心建设持续推进，后续数年营收有望实现爆发式增长，可为投资者带来稳健长期收益。三家云巨头当前估值合理，无需消化高估值即可布局，文章判断其未来十年投资回报将跑赢SpaceX。
补充提示：《傻瓜投资顾问》当前筛选出的10只优先布局个股名单中未包含亚马逊。
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（来源：财闻）
预计天数智芯今年可能交付至少50000颗芯片，用于支持字节豆包等AI产品需求。
6月22日，天数智芯（09903.HK）盘中一度涨超8%至683港元，股价创历史新高，市值突破1700亿港元。消息面上，路透此前引述两名知情人士的说法称，字节跳动正与上海AI芯片企业天数智芯洽谈采购AI芯片，主要用于推理任务，并同时考虑采用百度（BIDU.US）旗下昆仑芯芯片。若交易达成，天数智芯将成为继华为及寒武纪（688256.SH）之后，字节跳动的第三家主要国产GPU供应商。字节跳动评估天数智芯芯片主要用于推理工作，预计天数智芯今年可能交付至少50000颗芯片，用于支持字节豆包等AI产品需求。

转自：财联社
【下周资本市场大事提醒：美伊在瑞士开始谈判，华尔街屏息以待美光科技财报，深交所史上最大规模IPO来了】 1、关注美伊谈判对资本市场的影响。21日在瑞士比尔根山，美国和伊朗代表团已抵达会场开始谈判。美国代表团由美副总统万斯率领，伊朗代表团由伊朗议长卡利巴夫率领。 2、央行将于下周一（6月22日）公布6月贷款市场报价利率（LPR）。 3、2026夏季达沃斯论坛将于6月23日至25日在大连举办。 4、下周央行公开市场将有19358亿元逆回购到期，其中下周一至下周五分别到期8180亿元、4495亿元、4203亿元、2480亿元、0亿元。此外，下周四将有3000亿元MLF到期。 5、下周（6月22日至26日）A股将有49家公司有限售股份解禁，合计解禁数量27.63亿股，以最新收盘价计算，总解禁市值达549.08亿元。 6、深交所史上最大规模IPO——华润新能源下周一申购，本次IPO预计募集资金总额为245亿元，将刷新深交所IPO融资纪录，预计将有较高中签率。 7、6月27日周六，中国将公布5月全国规模以上工业企业利润数据。 8、美联储最看重的通胀指标——5月PCE价格指数6月25日公布，若数据偏热，将进一步强化美联储鹰派立场。同日，美国将公布2026年一季度GDP终值。 9、OpenAI最强模型GPT 5.6系列有望下周登场。 10、下周的重点将是“存储七天王”中的美光科技发布财报，这7家公司均在本周创出收盘历史新高。美光股价今年已经上涨297%，公司将于下周三盘后公布最新业绩和指引。 11、6月25日，英伟达将举行年度股东大会。 12、SK海力士最早8月赴美上市，SEC最快6月22日当周批准。 13、据英国方面21日消息，英国外交大臣库珀已于本周末私下要求首相斯塔默辞职。 14、MSCI将公布年度市场分类评审结果，韩国有望进入发达市场观察名单。 15、6月24日-26日，由全球移动通信系统协会（GSMA）主办的2026上海世界移动通信大会将在上海举行。 16、2026火山引擎原动力大会将于6月23-24日举行，火山引擎FORCE原动力大会是字节AI产业链最强催化之一。 下周重要财经事件概览（北京时间） 周一（6月22日）：中国6月LPR报价、欧元区6月消费者信心指数、欧洲央行行长拉加德在欧盟议会发表讲话 周二（6月23日）：欧元区6月PMI、美国6月标普全球PMI、第十七届夏季达沃斯论坛在大连举办（至25日） 周三（6月24日）：美国第一季度经常帐、美国至6月19日当周EIA原油库存、日本央行公布6月货币政策会议审议委员意见摘要 周四（6月25日）：英伟达举行年度股东大会、美国5月核心PCE物价指数、美联储公布年度银行压力测试结果 周五（6月26日）：美国6月密歇根大学消费者信心指数