过去一天，大盘呈现高度波动，引发全球投资者的投机行为。比特币 (BTC) 价格面临突破 58,000 美元的阻力，而 ETH 交易价格为 2,200 美元。与此同时，全球加密货币市值在报告期间小幅上涨 0.04%，今日达到 2.02 万亿美元。此外，总市场交易量飙升 23.04% 至 636.9 亿美元。
然而，Solana (SOL) 和 XRP 的价格在绿色区域内交易占主导地位。以下是按市值计算的一些顶级加密货币及其今天（9 月 17 日）的价格走势的简要报告。
今日加密货币价格：BTC 和 ETH 挣扎，而 SOL 和 XRP 上涨
比特币和以太坊的价格今天维持在前一天的水平附近。然而，截至撰写本文时，SOL 和 XRP 显示出相当大的涨幅。
值得注意的是，在美联储 FOMC 会议召开前，加密货币市场出现了剧烈波动，预计美联储将降息 50 个基点。CMEFedWatch Tool 数据显示，降息 50 个基点的预期显著上升。
今日比特币价格
BTC 价格今日收于 58,098 美元，过去 24 小时内下跌 0.7%。该代币的 24 小时最低价和最高价分别为 57,501.34 美元和 59,154.62 美元。
这一波动与比特币 ETF 流入 1280 万美元同时发生，引发了市场观察人士的猜测。此外，旗舰加密货币的主导地位下跌 0.16%，至 56.71%。
尽管如此，尽管今天市场动荡，但市场数据仍对该代币未来的价格产生了乐观情绪。CryptoQuant 最近发布的一份关于 X 的报告显示，新鲸鱼和币安交易者正在积极积累，而老鲸鱼则继续持有，这凸显了市场对该资产的信心。
以太坊今日价格
截至撰写本文时，ETH 价格小幅上涨 0.3%，目前交易价为 2,284 美元。该代币的盘中低点和高点分别为 2,263.79 美元和 2,334.79 美元。
截至 9 月 16 日，美国现货以太坊 ETF 的资金流出量为 940 万美元，引发了整个市场投资者的担忧。CryptoQuant 关于 X 的另一份报告显示，以太坊的期货市场显示出 2024 年以来的最低融资利率，这巩固了市场对该资产的担忧。
Solana 今日价格
然而，加密货币 SOL 的交易价格为 131 美元，过去 24 小时内上涨了 0.6%。该代币的盘中低点和高点分别为 129.14 美元和 132.30 美元。Solana 的市值今天维持在 615.2 亿美元。
XRP 今日价格
与此同时，XRP 价格在过去 24 小时内上涨近 4%，目前交易价为 0.5868 美元。其盘中最低价和最高价分别为 0.5658 美元和 0.5898 美元。XRP 的上涨与XRP 鲸鱼在过去一天内转移的 4000 万枚代币相呼应，这让市场观察者更加感兴趣。今天，这种由 Ripple 支持的代币的市值为 330.8 亿美元。
Meme Coins 的表现
另一方面，狗狗币 (DOGE) 的价格今日下跌 1.5%，至 0.09982 美元。同样，柴犬 (SHIB) 的价格今日下跌 0.7%，至 0.00001319 美元。
不过，过去 24 小时内，PEPE 上涨了 0.17%，WIF 上涨了 1%。
今日涨幅最大的加密货币价格
幻影
FTM 价格在过去 24 小时内飙升近 7%，目前交易价为 0.5155 美元。该代币的盘中低点和高点分别为 0.4842 美元和 0.5301 美元。
塞拉斯蒂亚
TIA 价格在过去一天上涨近 4%，交易价为 4.83 美元。该代币的盘中低点和高点分别为 4.48 美元和 4.84 美元。
比特流
BTT 价格上涨近 5%，目前交易价为 0.0000008865 美元。该代币的盘中最低价和最高价分别为 0.0000008368 美元和 0.0000009064 美元。
此外，值得注意的是，XRP 也与当日涨幅最大的股票并驾齐驱。
今日加密货币跌幅最大的货币
SEI 价格在过去一天下跌了 7%，目前交易价为 0.2701 美元。该代币的 24 小时最低价和最高价分别为 0.2657 美元和 0.2965 美元。
Nervos 网络
CKB 价格在过去 24 小时内暴跌 5%，目前维持在 0.0155 美元。该代币的盘中低点和高点分别为 0.01502 美元和 0.01698 美元。
使成为RENDER 的价格在过去 24 小时内下跌了 4%，目前交易价为 4.67 美元。该代币的盘中最低价和最高价分别为 4.66 美元和 4.99 美元。
此外，小时图继续引发投资者对加密货币价格的猜测，今日走势喜忧参半。BTC 上涨 0.04%，ETH 下跌 0.02%，引发了人们对未来加密货币价格走势的不确定情绪。

Quant (QNT) 最近是加密货币市场上的一颗耀眼明星，短短七天内就实现了 28% 的惊人涨幅。随着 Quant (QNT) 的价格攀升至新高，精明的投资者开始寻找具有更大盈利潜力的新机会。Mpeppe(MPEPE)登场，这是一种在市场上获得巨大关注的模因币，专家预测其将获得类似狗狗币的回报。Mpeppe (MPEPE) 第四阶段预售代币已售出 82% 以上，每个人都在想：Mpeppe (MPEPE) 会成为下一个大突破吗？
Quant（QNT）涨势迅猛：一窥其涨势
Quant (QNT)最近表现不俗，于 9 月 14 日创下三个月来新高，达到 75 美元。链上数据表明，投资者持有代币，发送到交易所的 Quant (QNT) 代币数量减少。这表明交易员对该代币的未来持乐观态度，尤其是在 Overledger 网络最近推出质押功能之后。
这些质押功能激励持有者锁定他们的 Quant (QNT) 代币以获得奖励，从而减少市场上的供应量并推高需求。随着 Quant (QNT) 的持续上涨，投资者现在希望通过其他有前景的代币来分散他们的投资组合，而Mpeppe (MPEPE)已迅速成为头号竞争者。
Mpeppe (MPEPE)：病毒模因性质
Mpeppe (MPEPE)不是典型的 meme 币。虽然它利用了 meme 文化的病毒性，但 Mpeppe (MPEPE) 还通过其去中心化金融 (DeFi) 功能和赌场游戏平台提供了现实世界的实用性。这种独特的组合使它不仅仅是一种玩笑币；它是一种具有实质内容和长期增长潜力的代币。
Mpeppe (MPEPE) 目前处于预售的第 4 阶段，价格为 0.0021 USDT，其代币已售出 82% 以上。预售需求旺盛，一旦结束，价格将升至 0.00235 USDT。随着支持者社区的不断壮大和用例的不断增加，Mpeppe (MPEPE)一旦进入公开市场，将有望获得可观的收益
为什么 Quant (QNT) 持有者转向 Mpeppe (MPEPE)
Quant (QNT) 投资者通常更注重长期收益，但现在许多人正在通过Mpeppe (MPEPE)分散投资组合，以获得获得巨额短期利润的机会。Quant (QNT) 的持续上涨为加密货币市场带来了积极情绪，投资者正在寻求利用下一个重大机会。
Mpeppe (MPEPE)正是如此。随着预售接近完成，价格预计很快上涨，早期投资者将获得可观的收益。专家甚至将 Mpeppe (MPEPE) 与 Dogecoin 和 Shiba Inu 进行了比较，这两者都为早期支持者带来了巨额回报。这使得 Mpeppe (MPEPE) 成为寻求高回报投资的 Quant (QNT) 持有者的有吸引力的选择。
Quant（QNT）和Mpeppe（MPEPE）的下一步是什么？
Quant (QNT) 可能会继续保持其上升趋势，尤其是在新的质押功能推动需求的情况下。然而，对于那些寻求更快回报的人来说，Mpeppe (MPEPE)提供了一个独特的机会。Mpeppe (MPEPE) 的第 4 阶段代币已售出 82% 以上，社区发展迅速，一旦进入公开市场，其价值将爆发式增长。
对于 Quant (QNT) 持有者来说，Mpeppe (MPEPE)提供了快速、可观收益的潜力，可以补充他们更保守的 Quant (QNT) 长期持仓。随着加密货币市场的发展，这两种代币都提供了不同但引人注目的增长机会，使其成为投资者的强大组合。
进入 Mpeppe (MPEPE) 的最佳时机
对于投资者来说，现在是入手Mpeppe (MPEPE)的最佳时机。随着预售即将完成，价格预计将很快上涨，现在投资的人将获得最大的收益。希望实现多元化并利用高增长机会的 Quant (QNT) 持有者应该认真考虑将 Mpeppe (MPEPE) 添加到他们的投资组合中。
Mpeppe (MPEPE)不仅仅是一种 meme 币，它是一种具有现实世界实用性的代币，并且得到了不断壮大的社区的支持。随着越来越多的投资者（尤其是来自 Quant (QNT) 的投资者）加入预售，获得巨额回报的可能性不断增加。
结论
随着 Quant (QNT) 继续其令人印象深刻的涨势，许多持有者都转向 Mpeppe (MPEPE) 以寻求下一个重大机会。Mpeppe (MPEPE) 以其独特的 meme 币吸引力和现实世界效用相结合，提供了巨大的短期收益潜力。其第四阶段预售代币已售出 82% 以上，价格即将上涨，现在是投资者入手 Mpeppe (MPEPE) 并确保其利润份额的最佳时机。

与上一轮由宏观经济繁荣推动的牛市不同，本轮加密市场主要受到宏观经济不确定性影响；ETF 只是一颗「布洛芬缓释胶囊」，加密美股化趋势已成行业增长潜力的「紧箍咒」；当前的牛市几乎仅限于比特币，山寨币表现低迷的主要原因在于整体行业创新匮乏，流动性不足以及一级市场估值过高，整体资本推动力有限，市场难以放量上涨；行业创新停滞的情况下，传统机构如贝莱德等入场虽能提供一定的增量资金，但无法改变市场内卷化的趋势，旧曲难弹难以支撑持续增长；
一、四年减半的周期性上涨，能否刻舟求剑式上演
1.1 牛市的起点，已截然不同
或许是出于抵抗国家主权货币超发与货币政策干预，比特币巧合地诞生于全球经济危机背景下。从发展历程来看，在比特币2021 年被国内大面积禁止前，中国曾是加密行业的主要推动者，国内的单挖矿开采量曾一度占到全球总量的三分之二。
与此同时，中国整体经济在房地产和网际网路热潮的推动下迅速发展，2021 年之前的巨集观环境利好，央行的货币宽松政策激发了市场的投资热情。然而，随着2020 年后房地产降温，整体经济下滑，部分市场流动性逐渐被抽走。
从后视镜视角来看行业创新，DeFi Summer 推动了以太坊的内回圈经济，成为其爆发的主要动力，随后NFT、MEME、GameFi 不断破圈，吸引了海量流量资源，并引发了数位藏品的热潮。行业市值的上涨带动了整个行业发展的热潮，然而，本轮创新却多为「旧曲重弹」，并未带来实质性突破。也或许牛市尚未真正来临，新的叙事尚未掀起足够大的波澜。
若将2019 年初至2021 年初视为上一轮牛市的起点，比特币在4K-1W 美元的价格区间范围，以太坊在130U-330 美元区间，整个加密市场体量较小，上涨空间巨大。但目前据CompaniesMarketCap 资料，目前比特币市值已位于全球第10，仅次于Facebook, 距离苹果有约三倍增长空间，较黄金有约15 倍增长空间。然而，与上一轮牛市相比，整体预期增长空间已大幅缩小。
减半推动的上涨是上一轮牛市的核心叙事，加密市场的周期性增长始终与巨集观经济密切相关。自2009 年比特币创世区块以来，其市值能突破1 兆美元，离不开周期性的货币宽松刺激。然而，金融市场唯一不变的就是「变化」，刻舟求剑就算取得了位置也无法知道下潜的深度。

1.2 比特币的定位和未来上涨空间在哪？
比特币的避险属性仅是圈内的共识？
至今，美元依然通过计价权掌控着全球经济，而黄金则作为避险和保值的「避风港」，其历史价格新高都伴随着重大危机。第一次狂欢始于二战结束后布雷顿森林体系的瓦解，美元与黄金脱钩，驱动力来自地缘政治和通货膨胀。第二次狂欢始于2005 年，次贷危机后大量资金涌入黄金避风港，2011 年利比亚战争结束后，地缘政治仍是关键因素。
第三次狂欢在2018 年后，新冠疫情和区域性地缘政治推动了黄金价格的上升。整体来看，黄金一直是对冲风险的首选，而美国联准会的量化宽松扩大货币供应与地缘政治则是其价格上涨的主要动力。
动区补充：黄金价格14 日创下每盎司2,586.16 美元的历史新高，上周累计上涨超过80 美元（或2.8%），创下自2020 年以来最强的单周表现。
比特币和黄金同样作为避险资产的定位似乎已被打破，黄金暴涨，而比特币却未能跟上，反而其价格走势更趋近于美股。
比特币的最大价值：抵制经济制裁和法币信任不足的工具
在经济全球化背景下，各国都希望实现本国法币的国际化流通、储备和结算。然而，货币主权、资本自由流通和固定汇率之间的三元悖论依然存在。借我读《货币战争》所感，纸币本身并无任何价值，它只依赖国家信用背书，掌控货币发行权的人，事实上可以凌驾在法律之上。
即便强如美元的霸权，也难以长期支撑如此大规模的信用背书。全球经济全球化的背后，实质是货币全球化与国家利益间的无解矛盾。以萨尔瓦多采用「法币二元化」来推进比特币在全国的使用以削弱美元霸权为例，俄罗斯自2024 年9 月起允许居民交易加密货币并用于贸易结算，以规避制裁。
比特币的尴尬在于：其价值来源于对冲法币信任的风险，但其上涨动力却又依赖强国政策、垄断资本的采纳以及巨集观环境的影响。这种双重依赖使比特币在挑战传统金融体系的同时，仍受到其规则的限制。
二、ETF 只是短期止痛，并非药到病除
2.1 加密的后ETF 时代：失败的强权对抗

比特币巧合诞生于全球经济危机的大背景下，区块链的独有属性具备抵抗国家主权货币超发和货币政策干预的潜力，反强权、崇自由、去中心化曾是行业的信仰与口号。然而，行业中的「玩家」却大多心存投机心理，一夜暴富似乎成了驱动行业发展的第一生产力。比特币ETF 的推出虽然是利好，但终究只是一场无法避免的一次性事件，无法长期支撑市场。
曾经，我们大多数人怀抱抵抗强权的信仰，如今却寄希望于强权的力量。乌托邦里的我们，似乎只关心利润而不在乎方向。市场上充斥着对ETF 利好的欢呼，大家都盼望更多资金涌入，为我们接盘。然而，那个曾奋力抗争强权的我们，如今却又一步步将自己的成果拱手送给了强权。这种转变，反应了理想与现实间的深刻矛盾。
贝莱德、先锋、道富等巨头掌控着世界，而如今贝莱德正在掌控比特币。
世界上影响力最大的公司其实并不是苹果、特斯拉、Google、亚马逊或微软，而是上诉全球最大的资产管理公司。贝莱德便是其中的代表，自2009 年至2023 年，其连续14 年蝉联全球最大规模资产管理公司，管理着数兆美元的资产。相比科技巨头，这些资管公司通过资本的全球流动，掌握着更深远的经济影响力。
后ETF 时代的直观影响是加密资产价格将更接近传统金融的走势，只有掌握更多筹码才能在行业里拥有更大的话语权。如今，美国正逐步通过意识形态控制加密行业的发展。据QCP Capital 9 月10 日讯息，巨集观经济不确定已成为加密市场的主导因素，BTC 与MSCI 世界股票指数的30 天相关性达到0.6，接近两年来的高点。这表明比特币的价格走势正越来越受到全球股市表现的影响。
加密行业最初确实是在国内发芽，但如今「大庄」已换，更专业的竞争对手正在崛起。未来，除了筛选品牌IP 和赛道板块，还需要具备很强大的交易和成交能力，马太效应将渗透到行业的各个角落，加密世界正逐步迎来「华尔街级别」的交易难度。
2.2 淘金热的隐喻
回顾百余年前的加州淘金热，数十万怀揣着一夜暴富梦想的淘金者从世界各地涌向加州，然而，大多数人最终都空手而归，甚至付出了生命的代价。相比之下，李维・斯特劳斯（Levi Strauss）另辟蹊径，借助淘金热把手中囤积的大批帆布制成裤子卖给淘金矿工，因其实用性大受欢迎。随后，他对裤子进行改良，成为了牛仔裤的创办人，并创立了如今闻名全球的Levi's 公司。
有趣的是，PoW 的比特币挖矿与PoS 的以太坊质押在某种程度上与此如出一辙。 PoW 的挖矿热潮让「淘金者」们肩负矿机前行，而PoS 的质押潮则让他们以自有本金上阵。然而，像「李维斯」这样的角色却无处不在—— 这场博弈的背后是你看中了一夜暴富实现梦想，而我却看中了你所拥有的本金。区块链7*24 小时全球化不间断的交易，为「淘金者」们带来了无数的机会，但也导致了市场特别容易大起与大落，高风险伴随着高回报，利润和风险不断影响着每个人的勇气和勤奋。
快节奏、不间断交易与高震荡的行情的背后既是诱人的陷阱也是无限的交易机会，这正是Crypto 的最大魅力所在，强金融属性与低准入门槛的双重加持，让Crypto 成为了一个天然优质的大金矿，我们曾高呼ETF 的利好会带来更多的场外资金，但ETF 通过后也为更多的李维・斯特劳斯敞开了大门，创造了更多套利和间接收益的机会。
加密市场将介入更多的「李维斯」
ETF 带来的不仅仅是仓位资金的「接盘」，更多的是风险对冲交易。区块链目前最大的创新在于将金融上链，建立了加密市场的「自耕式经济回圈」，成功阻断了强权与传统资本的直接干预。然而，进入加密的后ETF 时代，加密市场在某种程度上将齐全的金融衍生工具拱手相让，这只会吸引更多套利者和大资金进场，进一步压缩本已有限的市场利润空间，削弱市场中的创新驱动力和自由度。

三、难以破冰的一级市场
低流通高FDV 的一级市场
近期，一级市场的融资情况与过去相比变化显著，上币代币普遍呈现出极高的FDV（完全稀释估值）和低流动性，据币安在《高估值、低流通代币现状观察及思考》中提供的资料，2024 年推出代币的市值(MC) 与FDV 之比为近年来最低。这表明未来仍将有⼤量代币会被解锁，并且2024 年初几个月发行代币的FDV 已经接近2023 年总和。

在整体普遍缺乏流动性的市场中，代币在TGE（代币生成事件）后逐步解锁，给市场带来了大量的抛压。然而，VC 们真的在这轮市场中赚到钱了吗？其实未必。通常，合规且受监管的专案融资，代币解锁至少需要一年的悬崖期。然而，当专案具备高FDV 和低流通性时，解锁后极易遇到破发的情况。但这并不排除某些小型VC 通过二级市场倾销或提前场外出售获利的可能性。如下图资料显示，这些代币的流通供应⽐例普遍低于
20%，最低的仅为6%，高FDV 现象十分显著。

现阶段的资本推动效益显然已经暂时失效，除了前述原因，还有一些客观因素导致了当前低流通、高FDV 的市场情况：
1. 市场割裂，狼多肉少：上一轮牛市中，全球资本都在合力炒作DeFi 和公链，但在本轮市场中，资金和参与者都过于分散，叙事多元化，东西方资本互不接盘，经常出现发盘的币没有足够的接盘者，市场呈现割裂状态；
2. 缺乏山寨牛市，炒作动力不足：EVM 系公链的基础设施已趋于完善，资金和专案都在同一方向内卷，以太杀手们也没有带来新的突破。在没有山寨币牛市的情况下，标杆专案跑出来后，迅速涌现出同类型专案，反而加剧了价值洼地效应；
3. 简单的事情复杂化，复杂的事情故事化：市场上伪创新随处可见，简单的事情被人为复杂化，只是为了向市场讲述更大的梦想，实质上换汤不换药；
4. 马太效应愈加明显：加密行业已发展近16 年，顶级垄断效益已基本生成，能存活至今的无论是技术，专案，还是资方都已强者越强，弱者越弱，顶级企业的市场话语权越发稳固；
5. 创新与流动性匮乏：当前市场面临的首要挑战是创新的缺失与流动性的不足，导致市场难以放量上涨，整体发展陷入瓶颈。