Autor: Nan Zhi, Odaily Planet Daily

Recent, pe fondul scăderii generale a pieței, a existat credința larg răspândită că listarea excesivă a „jetoanelor VC” pe burse a drenat lichiditatea pieței. Retorica anti-VC a apărut pentru prima dată din epoca inscripțiilor și a devenit un banner și un slogan în timpul ascensiunii lui Meme. Acest declin a intensificat această contradicție la un nou nivel.

Odaily va explica în acest articol dacă monedele VC au absorbit piața, dacă bursele au promovat acest proces și ce cerințe au utilizatorii pentru listarea valutară.

„jetoane VC” sifonează fondurile pieței?

Indiferent de impactul dacă bursa listează „jetoane VC” sau nu, deoarece modalitatea de bază prin care utilizatorii pot intra în Crypto este încă să achiziționeze USDT sau USDC, suma totală de stablecoins reprezintă suma totală de lichiditate la fața locului la o anumită valoare. Prin urmare, să facem pur și simplu o comparație preliminară între „creșterea stabilă a monedei” și „creșterea valorii de piață a simbolului VC”.

Unde s-au dus fondurile suplimentare?

În urmă cu un an, valoarea de piață circulantă a USDT era de 83,2 miliarde USD, iar în prezent este de 112,7 miliarde USD, o creștere de 29,5 miliarde USD. USDC a crescut de la 28,4 miliarde la 32,6 miliarde de dolari SUA, o creștere de 4,2 miliarde de dolari SUA. Creșterea totală a celor două într-un an a fost de 33,7 miliarde de dolari.

Selectați cele zece jetoane VC care au fost lansate în ultimele șase luni, după cum urmează, cu o valoare totală de piață circulantă de 5,47 miliarde (următoarele unități sunt în dolari SUA): PYTH (1,1 miliarde), ENA (950 milioane), STRK ( 900 milioane), ZRO (670 milioane), ZK (600 milioane), ETHFI (360 milioane), DYM (270 milioane), ALT (270 milioane), ATH (250 milioane), EZ (100 milioane).

În a doua jumătate a anului 2023, vor exista în continuare jetoane gigantice precum TIA (1,17 miliarde) și SEI (1,05 miliarde). Și această valoare de piață circulantă este calculată pe baza unei scăderi de cel puțin 20% -30% în ultimele săptămâni. Prin urmare, putem trage o concluzie preliminară că cel puțin 50% din fondurile incrementale sunt capturate de zeci de „jetoane VC”.

Jetoanele de stoc sug sânge împreună

ARB a fost lansat în martie 2023 cu o circulație inițială de 1,275 miliarde Calculat pe baza prețului de 1,25 USDT, valoarea de piață a circulației inițiale a fost de 1,02 miliarde. Valoarea curentă de piață circulantă a ARB este de 2,5 miliarde, dar prețul simbolului a scăzut cu aproximativ 40%. Dacă creșterea valorii de piață în circulație este înțeleasă ca un aflux net de fonduri, dar deținătorii de monede încă pierd sânge, atunci fondurile pot curge numai către partea deblocată.

rol de schimb

În secțiunea anterioară, am ajuns la concluzia că „jetoanele VC” au un efect de sifonare semnificativ asupra fondurilor. Deci, schimburile promovează acest proces?

Referitor la această problemă, Binance Alliance He Yi și-a exprimat părerile cu privire la platforma X: „Cercul valutar este o piață liberă, iar lichiditatea și volumul de tranzacționare al diferitelor platforme de tranzacționare sunt partajate. Chiar dacă Binance nu listează proiecte noi, aceste proiecte încă există , fondurile vor fi, de asemenea, deviate către întreaga industrie. Pe lângă deblocarea proiectelor investite în VC, moneda Meme, câini locali în lanț, Lumao și discuri de fond vor fi, de asemenea, deviate după ce ETF este aprobat Piața financiară va devia și fonduri care curg direct către cercul valutar.

Un scurt rezumat al opiniilor sale poate fi tradus în „Jetoanele care nu sunt listate la burse pot fi, de asemenea, aruncate de VC în alte locuri” și „Deturnarea fondului nu poate fi atribuită doar deblocării VC. Am demonstrat deja cine este acesta din urmă”. Datele din secțiunea anterioară Rolul principal al deturnării capitalului În ceea ce privește primul punct de vedere, Odaily Planet Daily consideră că ignoră doi factori importanți: „atributele utilizatorului în diferite scenarii” și „raporturile de levier în diferite scenarii”.

În scenariul on-chain, cu excepția utilizatorilor care se concentrează pe DeFi Farming sau pe masturbare, majoritatea comercianților au o mentalitate „dezgustătoare” față de proiectele cu valoare de piață ridicată datorită raportului scăzut profit-pierdere și a caracteristicilor transportului rapid prin caracteristica AMM. Dacă un proiect are o valoare de piață în circulație de sute de milioane, iar FDV este chiar mai mare decât cerul, nu va exista nicio diferență între jetoanele SCAM rezervate de 90% în ochii utilizatorilor din lanț și disponibilitatea de a-l întreprinde. scade semnificativ.

Pe de altă parte, bursa oferă o funcție de levier mult mai mare decât în ​​lanț, cu efect de pârghie de până la zeci de ori, oferind suficientă lichiditate contraparte pentru „transportare”. piata de tranzactionare.

Prin urmare, „atributele utilizatorului” și „raportul de levier” în diferite scenarii afectează în mod semnificativ dorința și capacitatea VC-urilor de a debloca jetoane Dacă tranzacțiile proiectului sunt efectuate în afara CEX, este mai probabil ca prețul să revină la un interval rezonabil mai rapid decât aleatoriu. Pe măsură ce deblocarea scade încet, poate că nu va apărea situația în care valoarea pieței circulante și prețul jetonului nu va avea loc.

Schimburile pot merge mai bine?

Pentru schimburi, proiectele „la nivel rege” precum ZKsync și LayerZero nu au posibilitatea de a nu intra online atâta timp cât echipa de proiect nu fuge și hackerii nu jefuiesc compania. Cu toate acestea, în alte valute, utilizatorii au multe cerințe. și schimbul încă Există multe opțiuni mai bune.

Oferă o șansă proiectelor „de valoare”.

Unele proiecte de valoare în sine pot genera profituri și fluxuri de numerar extrem de mari. De exemplu, recentul proiect popular Pump.fun are un venit anual de până la 219 milioane de dolari SUA. Mulți utilizatori așteaptă cu nerăbdare emiterea sa de monedă și sunt dispuși să o cumpere . Sau proiecte precum BananaGun și Whales Market au valori de piață de 160 milioane USD și 40 milioane USD.

Datele acestor proiecte nu sunt construite de VC și hoți, ci sunt cu adevărat necesare utilizatorilor. Au crescut treptat de la o valoare de piață mică la proiecte cu valoare de piață mare, SOL și MATIC au reușit să obțină valoarea de piață zeci de milioane de dolari După ce au fost listați la bursă și apoi s-au dezvoltat, în această rundă nu am văzut că aceste proiecte au aceleași oportunități și beneficii.

În comparație cu proiectele care sunt goale după emiterea monedei, oferirea de mai multe oportunități de valorificare a proiectelor este una dintre cerințele fundamentale ale majorității utilizatorilor.

Stabiliți standarde mai clare

Cum se determină elementele de valoare? Judecarea prin intermediul datelor financiare este o metodă foarte directă și eficientă. Datele financiare de aici nu se referă la indicatori precum numărul de adrese și interacțiuni care sunt ușor de periat, ci date mai practice, cum ar fi TVL și veniturile din proiect. Unii utilizatori se întreabă că acest lucru poate duce la antreprenoriat pe burse. Cu toate acestea, piețele tradiționale, cum ar fi bursele din SUA, nu vor scădea din cauza unor standarde clare, ci vor permite proiectelor cu valoare reală să câștige mai multe oportunități de la acestea, mai degrabă decât unele proiecte de IA , acumularea jocurilor și proiectele de periaj.

În plus, standardele de eliminare pot fi chiar stabilite pentru aceste proiecte pentru a „lăsa lichiditate celor care au nevoie” și pentru a ghida dezvoltarea sănătoasă a pieței.

Dezvăluire mai transparentă a informațiilor

Nu există nicio modalitate de a interoga datele de operare a jetonului și când vor fi deblocate. Desigur, piața actuală consideră în general că aceasta nu este obligația schimbului.

Puterea de a deschide poziții lungi sau scurte este în întregime în mâinile comerciantului, dar dacă bursa a informat în mod clar utilizatorii că datele de operare au scăzut și cantități mari sunt pe cale să fie deblocate, dar tot alege să preia operațiunea, atunci nu există nicio modalitate de a „da vina”.

Concluzie

Cu siguranță nu este o concluzie complet corectă să dai vina pe schimb pentru tot declinul pieței, dar nu este cea mai bună modalitate de a educa utilizatorii să creadă că unul are dreptate. Fiind partea cu cea mai mare voce și trafic din industrie, schimbul poate avea încă multe opțiuni mai bune pentru a ghida dezvoltarea sănătoasă și rapidă a industriei și a proiectelor.