TrueFi, un protocol de credit, face echipă cu managerii de risc Cicada Markets pentru a aduce ceea ce a fost o piatră de temelie a finanțelor tradiționale - împrumutul mai mult cu mai puțin - la cripto.

Împrumuturile insuficient garantate sunt o afacere grea, afectată de eșecuri catastrofale din ultimii câțiva ani.

Prăbușirea de mai multe miliarde de dolari a creditorilor centralizați Celsius, BlockFi și Genesis a generat valuri în întreaga industrie, definind iarna criptografică a anilor 2022 și 2023. Creditorii descentralizați au avut și ei partea lor bună de carnagiu. Încercările recente de împrumut fără suport pe protocoale DeFi, cum ar fi Goldfinch, au dus la implicite în valoare de milioane de dolari.

În ciuda eșecurilor catastrofale anterioare, TrueFi și Cicada îi mai oferă o șansă.

La urma urmei, este o oportunitate imensă.

Un raport din 2023 de la Allied Market Research prezice că piața globală pentru împrumuturile negarantate pentru afaceri din toate industriile va atinge 12,5 trilioane de dolari până în 2031.

„Stigmatul negativ este în mare parte unul care vine din lipsa de educație pe această temă”, a declarat Ryan Rodenbaugh, CEO și co-fondator al Wallfacer Labs, compania din spatele TrueFi, pentru DL News.

Cu siguranță, împrumuturile există în industria cripto, dar majoritatea împrumuturilor cer debitorilor să ofere mai multe garanții decât pot împrumuta. În lumea fără permisiune a DeFi, este singura modalitate de a minimiza riscul ca contrapartea dvs. să nu fugă cu banii.

Pentru împrumuturile negarantiate, singura asigurare a rambursării este încrederea și istoricul împrumutatului.

Totul depinde de capacitatea unei firme de a evalua cu exactitate riscurile. În acest caz, înseamnă TrueFi și Cicada.

„Având în vedere că împrumuturile sunt acordate pe baza bilanțurilor onchain și offchain, există un asigurator centralizat care trebuie să analizeze toate aceste date și să emită o opinie”, a declarat Ashwath Balakrishnan, șeful Delphi Creative, pentru DL News.

Luând lucrurile încet

Cele două companii vor oferi linii de credit firmelor de tranzacționare cripto-native, un demografic notoriu incapabil să obțină împrumuturi de la băncile tradiționale care nu suportă riscul.

Dar pentru o industrie cu o istorie dezastruoasă de creditare insuficient garantată, atragerea de afaceri este o provocare. Când DL News a întrebat cum se vor diferenția de catastrofele anterioare, Rodenbaugh a spus luând lucrurile încet.

„Subscripția gestionată de risc și cu creștere lentă funcționează bine”, a spus el, referindu-se la procesul prin care entitățile calculează și își asumă riscul financiar al împrumuturilor.

Noua platformă nu este prima lor incursiune în creditare. TrueFi deține deja o piață de creditare mică, necolateralizată, pe Ethereum, în valoare de aproape 24 de milioane de dolari.

Perechea a subscris, de asemenea, împrumuturi fără garanție pe creditorul DeFi Maple Finance, o afacere care nu este lipsită de propriile eșecuri.

Creditorii de pe Maple au avut un mare impact în decembrie 2022, când împrumutatul Orthogonal Trading a intrat în neplată pentru opt împrumuturi în valoare totală de 36 de milioane de dolari.

Cu luni înainte, fondul de cripto speculații Invictus Capital și firma de cripto investiții Blockwater Technologies nu au reușit să ramburseze împrumuturile pe TrueFi în valoare totală de 4,4 milioane de dolari.

Dar Rodenbaugh a spus că platforma TrueFi, care a împrumutat de-a lungul vieții cu 1,7 miliarde de dolari în peste 150 de împrumuturi, are o rată de nerambursare de mai puțin de 1%. În mod similar, Cicada Markets, care a subscris peste 850 de milioane de dolari în împrumuturi din 2021, are o rată de nerambursare de 1,2%.

„Ambele protocoale au avut pierderi, așa cum v-ați aștepta în orice formă de credit, dar niciunul dintre protocoalele noastre nu a suferit pierderile catastrofale observate de firme precum BlockFi, Genesis, Celsius etc.”, a spus Rodenbaugh.

Ratele implicite ale TrueFi și Cicada sunt comparabile cu cele de pe piețele financiare tradiționale. Potrivit Federal Reserve Bank of St. Louis, rata medie de delincvență a împrumuturilor pentru afaceri în toate băncile comerciale a fost de 1,13% în primul trimestru al anului 2024.

„Fără standardizare înseamnă că nu există nicio modalitate de a confirma că datele sunt legitime.”

Ashwath Balakrishnan, șeful Delphi Creative

Sefton Kincaid, fondatorul Cicada Markets, a declarat pentru DL News că ratele scăzute de nerambursare se datorează faptului că perechea a fost foarte selectivă în privința cui împrumuta și un proces strict de due diligence.

El a spus că perechea a examinat istoricul de performanță al potențialilor debitori în mai multe cicluri de tranzacționare înainte de a accepta să subscrie împrumuturi.

Totuși, s-ar putea să nu fie suficient. În comparație cu piețele tradiționale, există puțină sau deloc standardizare în modul în care firmele cripto sunt evaluate pentru subscriere.

„Fără standardizare înseamnă că nu există nicio modalitate de a confirma că datele sunt legitime”, a spus Balakrishnan pentru DL News. „Tu, ca creditor, trebuie să ai încredere că asiguratorul își face treaba corect.”

Desfășurare prin decizie

Perechea și-a construit noua piață de creditare pe Ethereum layer 2 Arbitrum.

Rodenbaugh a spus că TrueFi și Cicada au ales Arbitrum în locul altor blockchain, deoarece este stratul 2 Ethereum cu cele mai multe depozite și, de asemenea, cel mai îndepărtat în ceea ce privește descentralizarea.

Fundația rețelei a fost, de asemenea, de acord să ofere un grant simbol ARB pentru a încuraja interesul, dar nu a dezvăluit public cât de mare va fi grantul.

Întrebarea acum este dacă TrueFi și Cicada pot atrage destui debitori de înaltă calitate.

Kincaid de la Cicada a spus că firma sa a identificat peste 20 de împrumutați - în mare parte firme de tranzacționare - care doresc să obțină linii de credit în valoare de peste 300 de milioane de dolari la o dobândă de 13 până la 15%.

Dacă perechea i-ar curta pe toți acești debitori, noul protocol ar face al patrulea cel mai mare protocol DeFi pentru active din lumea reală, după cum este urmărit de DefiLlama.

Tim Craig și Liam Kelly sunt corespondenți DeFi la DL News. Ai un pont? Trimiteți-le un e-mail la tim@dlnews.com și liam@dlnews.com.