Fondatorii Crypto se pregătesc deja pentru următoarea recesiune.

Acesta este potrivit lui Elliot Chun, partener la Architect Partners, o firmă care consiliază companiile cripto cu privire la fuziuni, achiziții și strategii de finanțare.

„Toți vin la mine spunându-mi: „Mă pregătesc pentru următoarea picătură în 18 luni și vreau să valorific mișcarea actuală”, a spus Chun.

„Nu am avut niciodată atât de mulți fondatori și echipe executive care spun că trebuie să facem ceva să se întâmple în decurs de 18 până la 24 de luni.”

Frica este justificată. Criza brutală a criptomonedei din 2022 a surprins multe companii în neștire.

Companii de criptomonede precum minerul Bitcoin Core Scientific și exchange Voyager au fost nevoite să declare faliment, ca să nu mai vorbim de exploziile spectaculoase cauzate de fraudă, precum FTX.

Chiar și așa, startup-urile pricepute pot valorifica actuala cursă de tauri în avantajul lor, exploatând interesul Wall Street pentru cripto, precum și interesul reînnoit al capitaliștilor de risc în sector.

Fi pregatit

Chun a spus că firmele cripto se pregătesc diferit, în funcție de profilurile lor.

„De cele mai multe ori ei caută un partener strategic – o companie din finanțe tradiționale care are o viziune similară”, a spus Chun. „Pot fi acolo ca partener comercial sau, în cele din urmă, să achiziționeze firma criptografică.”

Desigur, companiile care au strâns capital semnificativ în 2020 sau 2021 nu gândesc la fel ca cele care nu au făcut-o - cum ar fi startup-urile recente.

Primii caută adesea să genereze suficiente venituri pentru ca private equity să le cumpere. O modalitate de a face acest lucru este de a stabili o prezență globală, deoarece industria este încă în mare parte fragmentată la nivel regional.

De asemenea, firmele pot alege să-și extindă suitele de produse și servicii.

„Clienții instituționali nu doresc să lucreze cu cinci grupuri diferite pentru custodie, tokenizare, desfacere de fonduri – au nevoie de servicii cuprinzătoare”, a spus Chun. „Nu sunt atât de mulți care pot face toate astea.”

Recentele startup-uri, a spus Chun, au unul sau două produse excelente și sunt conduse de cei care cred în potențialul pe termen lung al industriei – dar a fi fondator este o muncă obositoare, așa că sunt deschiși să fie achiziționați.

Învățăm din 2021

Între intrarea lui Wall Street în spațiu prin fonduri tranzacționate la bursă Bitcoin și adoptarea sporită, perspectivele companiilor cripto bine conduse nu au arătat niciodată mai bune, a spus Chun.

Este un sentiment diferit de excesele din 2020 și 2021 când teama capitalurilor de risc de a pierde „a dus la evaluări nerealiste, care, la rândul lor, au dus la o disciplină operațională slabă”, a spus Chun.

Companiile au acționat ca și cum abundența de capital ar dura pentru totdeauna.

„Oamenii cheltuiau bani pe lucruri ridicole – cum ar fi 150.000 de dolari pe o petrecere la o conferință, pentru o companie de prevenit”, a spus Chun.

Dar firmele care au supraviețuit recesiunii au avut o disciplină operațională „mult mai mare”, a spus Chun.

Unii chiar generează venituri.

Reluarea lichidului

Chiar dacă această piață taură este mai sănătoasă decât cea precedentă, preocupările rămân în continuare.

Chun a citat hype-ul în jurul EigenLayer și a altor protocoale de refacere – care permit investitorilor să securizeze blockchain-ul Ethereum și alte protocoale, cum ar fi oracole și punți, cu același stivă de Ether.

„Conceptul de refacere lichidă este, în esență, venituri interne cripto native puse peste altele până în punctul în care nimeni nici măcar nu înțelege cum să dezlege aceste lucruri”, a spus Chun. „Este periculos.”

Cercetătorii Coinbase și-au exprimat îngrijorări similare într-un raport din aprilie.

Eigenlayer nu a răspuns imediat unei solicitări de comentarii.

Aceste proiecte primesc tone de capital de la capitalurile de risc, deoarece generează profituri rapide și uimitoare, a spus Chun.

Investitorii care alocă capital pentru proiecte vor avea tendința de a se lansa imediat după ce alocarea lor de token este deblocată, a spus Chun – similar cu fondurile de risc care își vând acțiunile imediat după ce o companie devine publică.

În timp ce companiile vor avea nevoie de trei până la șapte ani pentru a deveni publice, proiectele cripto își pot arunca monedele în câteva luni.

„VC-urile se pot întoarce la furnizorii lor de lichidități și pot spune că am obținut profituri de 80% din acest lucru într-un an – și arată ca niște genii”, a spus Chun.

Memecoins

Investițiile private deformează, de asemenea, piețele pe o scară mai mare, a spus Chun.

Investitorii cripto originali și-ar putea valorifica înțelegerea tehnologiei pentru a obține un avantaj în trecut, dar asta s-a schimbat.

Toată lumea are acces la aceleași informații și poate executa pe acele informații cu aceeași viteză.

Deci, cum obțin un avantaj investitorii profesioniști?

„Marfa lor este doar de la obținerea accesului timpuriu la proiecte”, a spus Chun. „Fie rundele de semințe sau de acțiuni, cu distribuții de token la care oamenii normali nu au acces.”

Acest lucru ar putea explica de ce comercianții cu amănuntul apelează la memecoin-uri care nu au miliarde de jetoane gata de deblocat, egalând condițiile de joc.

„Comercianții cu amănuntul au de fapt capacitatea de a demonstra din nou că pot obține mai multe profituri de la ceva care nu are un fond de risc – sau un fondator”, a spus Chun. „Nu îi pot învinovăți că au încercat.”

Cu toate acestea, Chun a spus că memecoinsul care nu caută să avanseze spațiul va fi în cele din urmă căderea lor.

„Piața se va juca singură.”

Tom Carreras este corespondent pentru piețe la DL News. Ai un sfat despre VC și cripto? Luați legătura la tcarreras@dlnews.com