Cum să definești dacă Ethereum este o valoare mobiliară? SEC și Wall Street ar fi putut găsi un echilibru
Afectat de vestea că Ethereum ETF ar putea fi aprobat, Ethereum a crescut brusc în ultimele zile. Din cauza lipsei de opinie oficială, în prezent este vorba în principal de speculații de piață, deci poate fi aprobat ETF-ul? Pe baza diferitelor știri și analize, acest articol consideră că posibilitatea ca Ethereum ETF să fie aprobat este foarte mare. Nodul de timp cheie este probabil 23 mai sau mai târziu. Mai jos discutăm pe scurt problemele de bază.
După ce Ethereum trece la un mecanism PoS, dacă este sau nu o securitate este cel mai mare punct de dispută între SEC și instituțiile financiare de pe Wall Street. După ce Ethereum a trecut de la PoW la PoS, utilizatorii au folosit angajamente cu token pentru a menține rețeaua și pentru a obține venituri, ceea ce a încălcat Legea Valorilor Mobiliare. contracta." În prezent, multe jetoane criptografice sunt mecanisme PoS Dacă SEC din SUA recunoaște mecanismul PoS al Ethereum, ce ar trebui să facă alte criptomonede bazate pe mecanismul PoS? Potrivit BiTui, atunci când Comisia pentru Valori Mobiliare și Burse (SEC) din SUA a intentat un proces împotriva Binance în iunie 2023, a crezut în mod clar că există multe jetoane de „valori mobiliare neînregistrate” listate pe Binance, inclusiv, dar fără a se limita la Solana ( SOL), Cardano (ADA), Polygon (MATIC), Coti (COTI), Algorand (ALGO), Filecoin (FIL), Cosmos (ATOM), Sandbox (SAND), Axie Infinity (AXS), Decentraland (MANA). (pagina principală a Jinqun)
Cu toate acestea, judecând după unele știri actuale, SEC și Wall Street din SUA par să fi găsit un punct de echilibru, în plus, politica de criptare din SUA poate suferi ajustări majore. Prin urmare, dacă SEC din S.U.A. trece de data aceasta ETF-ul Ethereum, va fi, de asemenea, o veste bună pentru multe active criptomonede principale și va avea un impact mai profund asupra industriei de criptare decât ETF-ul Bitcoin (SEC din SUA nu a pus la îndoială atributele activelor Bitcoin).
Deci, care este echilibrul dintre SEC și Wall Street în ceea ce privește Ethereum ETF? În februarie a acestui an, VanEck a depus un S-1A modificat la SEC, care a fost primul dintre mulți emitenți care au depus o declarație de înregistrare S-1 care nu includea o prevedere de gaj. În ultimele zile, Fidelity și Grayscale au eliminat succesiv partea de gaj din declarația de înregistrare S-1 și au retrimis documentele către SEC. Deci, „punctul de echilibru” menționat mai sus va fi: dacă ETH în ETF nu este gajat, atunci Ethereum nu este o valoare mobiliară, dimpotrivă, Ethereum-ul folosit pentru gaj va fi definit ca o „securitate”.
Există încă erori în natura non-securities a Ethereum, iar relaxarea politicilor SUA poate determina o schimbare majoră în atitudinea SEC.
După cum sa menționat mai sus, punctul de echilibru găsit de SEC și Wall Street din SUA este dacă acest ETH ar trebui să fie gaj. Are sens această logică?
Să presupunem că A gajă ETH-ul în mână, eliberează gajul după o perioadă de timp și îl vinde în Coinbase, ETH-ul vândut ajunge în cele din urmă în VanEck. În timpul acestui proces, ETH gajat de A este o garanție. Deci, după ce este dezagajat, este același ETH o garanție? Dacă sunt titluri de valoare, ETF-urile Ethereum care ajung în cele din urmă în VanEck sunt considerate titluri de valoare? Definirea titlurilor de valoare ETH va fi foarte dificilă. În același timp, pentru alte criptomonede, folosind ca referință ETH, pot SOL, FIL etc., care anterior erau considerate valori mobiliare de către SEC din SUA, să poată folosi această metodă pentru a determina dacă sunt valori mobiliare? Dacă privim în acest fel, în esență, SEC din SUA va crește foarte mult dificultatea propriei sale supravegheri.
În esență, acest articol consideră că SEC din SUA își lasă gura, ceea ce poate fi legat în principal de politica SUA. Potrivit știrilor relevante, una dintre ele este că regula SAB 121 care a afectat anterior industria de criptare ar putea fi răsturnată. În esență, SAB 121 cere companiilor care găzduiesc criptomonede să înregistreze deținerile clienților de criptomonede ca pasive în bilanţurile lor. Cu toate acestea, industria criptomonedei consideră, în general, că această reglementare este prea strictă, ceea ce îi împiedică în esență pe custozi sau companii să dețină cripto active în numele clienților lor și nu este favorabilă dezvoltării ulterioare a industriei. Prin urmare, încearcă de mult timp să se răstoarne aceasta prin lobby și alte metode SAB 121. Adică, presupunând că SAB 121 este răsturnat, cătușele care limitează dezvoltarea industriei cripto în Statele Unite vor fi rupte. Un alt factor politic este aprobarea FIT 21 (cunoscut și ca HR 4763), un nou proiect de lege care vizează clarificarea cadrului de reglementare pentru criptomonede. Progresul actual este că toți membrii Camerei Reprezentanților S.U.A. au trecut de votul FIT 21, iar proiectul de lege va intra în Senat pentru a discuta dacă să îl aprobe și, în cele din urmă, va fi înaintat președintelui SUA Biden pentru semnare.
În general, dacă aceste două proiecte de lege sunt adoptate în Statele Unite, supravegherea criptării în Statele Unite va face mult mai laxă. Apoi, este necesar să se relaxeze Ethereum în acest moment, iar pentru alte criptomonede, acesta poate fi, de asemenea, relaxat treptat în viitor, deoarece aceasta va fi probabil direcția generală a politicii naționale a SUA.
Cum se va dezvolta perspectiva pieței?
După cum sa menționat mai sus, politica SUA are un impact profund asupra industriei de criptare și nu este fără urmă că politica SUA a început să treacă la o abordare mai relaxată.
Potrivit BiTui, noile reglementări ale Consiliului pentru Standarde de Contabilitate Financiară din SUA (FASB) impun utilizarea oficială a contabilității la valoarea justă Bitcoin în anii fiscali care încep după 15 decembrie 2024. David Marcus, fost președinte PayPal și fost director de criptomonede Meta, a comentat că această schimbare aparent minoră a standardelor de contabilitate este de fapt de o mare importanță. Îndepărtează un obstacol major pentru companii de a include Bitcoin în bilanțul lor, iar Bitcoin va deveni o problemă majoră 2024. o piatră de hotar importantă. Apoi, adoptarea celor două proiecte de lege SAB 121 și FIT 21 menționate mai sus va afecta și mai mult industria criptării.
Pe lângă tendințele politicii de criptare din SUA, ceea ce afectează Bitcoin și piața este macroeconomia din SUA. Miercurea trecută, Statele Unite au publicat date. Ratele de creștere anuale ale IPC și IPC de bază în aprilie au încetinit față de martie, crescând cu 3,4% și, respectiv, 3,6%, cea mai scăzută rată de creștere din ultimii trei ani, creșterea lunară a IPC în aprilie stabilizați așa cum era de așteptat în martie, dar a încetinit la 0,3%, creșterea inelului IPC de bază a încetinit la 0,3% conform așteptărilor, realizând prima încetinire în jumătate de an. De asemenea, vine după trei luni consecutive de creștere mai mare decât se aștepta. După anunțul CPI, investitorii și-au ridicat așteptările pentru o reducere a ratei de către Rezerva Federală. Prețurile contractelor de swap intraday au arătat că comercianții se așteptau ca probabilitatea unei reduceri a ratei de 25 de puncte de bază de către Rezerva Federală să crească la peste 80%. Cei trei indici bursieri majori din SUA au crescut colectiv. Afectat de optimismul general de pe piață, Bitcoin a început și el să iasă dintr-o situație optimistă.
Rezuma
În general, acest articol consideră că Ethereum ETF este relativ probabil să fie aprobat. Echilibrul dintre SEC și Wall Street pentru a determina dacă Ethereum este o valoare mobiliară poate fi: dacă ETH din ETF nu este gajat, atunci Ethereum nu este o valoare mobiliară, dimpotrivă, Ethereum-ul utilizat pentru gaj va fi definit ca o „securitate”. ." . Acest articol consideră că factorul de bază pentru care atitudinea SEC din SUA s-a schimbat semnificativ este că politica de criptare a SUA a început să se orienteze către o abordare mai deschisă și mai relaxată.
Odată ce ETF-ul Ethereum este aprobat, nu numai că va fi bun pentru ETH, ci poate aduce și vești bune pentru toate activele principale. Judecând după situația pieței, Bitcoin este afectat de slăbirea politicilor cripto din SUA (în principal facturile recente SAB 121 și FIT 21) și de impactul politicilor macro din SUA . În cazul în care Ethereum ETF trece, este posibil să înregistreze o creștere mai mare din cauza stimulului pozitiv.
