The Ethereum Staking Opportunity

CoinDesk · 2024-05-15T16:13:08.000Z

Ethereum is the largest proof-of-stake network by market cap. Currently, 32.5 million ($99 billion) ETH has been staked, and the amount of staked ETH has grown by 78% since Ethereum’s Shanghai Upgrade in April 2023. Despite the impressive growth, only 27% of the ETH in circulation has been staked. Comparatively, other proof-of-stake networks such as Solana, Cardano, SUI, Avalanche and Aptos have a much higher staking ratio, between 48%-81%. In other words, staking on Ethereum can grow larger, potentially fueled by the adoption of Liquid Staking or Liquid Restaking Tokens on Layer 2 networks and DeFi protocols. You're reading Crypto Long & Short, our weekly newsletter featuring insights, news and analysis for the professional investor. Sign up here to get it in your inbox every Wednesday. Source: 21co on Dune Analytics EIP 7251 to drive more volume The next Ethereum upgrade, Pectra, will likely take place by the end of 2024, or in early 2025. One of the key proposals, EIP 7251, can provide a better UX for validators to earn staking yield. This proposal will increase the max effective balance of validators from 32 to 2048. Leading staking service providers, like Coinbase, are managing more than 130,000 validators already. The lift in maximum effective balance allows these providers to consolidate the number of validators and ultimately increase efficiency and lower the cost of operation. Another benefit is that solo stakers can enjoy auto-compounding their staking rewards. At the current stage, solo stakers’ staking reward will be withdrawn to the execution layer automatically. The reward received will no longer accrue staking yield. Solo stakers will need to wait until they have 32 ETH before spinning up another validator to capture the staking reward. Restaking is the new catalyst Restaking has been an exciting primitive on Ethereum. Together with the points program from both EigenLayer and liquid restaking protocols, it creates a new wave of demand for ETH staking. In March and April 2024, respectively, 38% and 48% of the staking volume came s from liquid staking protocols. At the same time, over 65% ($9.7B) of EigenLayer’s TVL comes from native ETH, showing the level of traction that restaking is able to bring to Ethereum. With the maturity and adoption of restaking, we could see more staking volume comes from restaking and liquid restaking in the future. However, it is also important to note that restaking comes with risks, such as smart contracts and the quality of the actively validated services. Given the reward and slashing mechanism of EigenLayer has not been activated, we are yet to see the full ramifications of restaking, both good and bad. Source: 21co on Dune Analytics Note: The views expressed in this column are those of the author and do not necessarily reflect those of CoinDesk, Inc. or its owners and affiliates.

Ethereum este cea mai mare rețea proof-of-stake după capitalizarea pieței. În prezent, au fost mizați 32,5 milioane (99 de miliarde de dolari) ETH, iar cantitatea de ETH mizată a crescut cu 78% de la Upgrade-ul Shanghai Ethereum din aprilie 2023.
În ciuda creșterii impresionante, doar 27% din ETH în circulație a fost mizat. Comparativ, alte rețele proof-of-stake precum Solana, Cardano, SUI, Avalanche și Aptos au o rată de miză mult mai mare, între 48%-81%.
Cu alte cuvinte, miza pe Ethereum poate crește, potențial alimentată de adoptarea Liquid Staking sau Liquid Restaking Tokens pe rețelele Layer 2 și protocoalele DeFi.
Citiți Crypto Long & Short, buletinul nostru informativ săptămânal care oferă informații, știri și analize pentru investitorul profesionist. Înscrie-te aici pentru a-l primi în căsuța de e-mail în fiecare miercuri.
Sursa: 21co pe Dune Analytics
EIP 7251 pentru a genera mai mult volum
Următoarea actualizare Ethereum, Pectra, va avea loc probabil până la sfârșitul anului 2024 sau la începutul lui 2025. Una dintre propunerile cheie, EIP 7251, poate oferi un UX mai bun validatorilor pentru a câștiga randament de miză. Această propunere va crește balanța maximă efectivă de validatori de la 32 la 2048. Furnizorii de top de servicii de staking, precum Coinbase, gestionează deja peste 130.000 de validatori. Creșterea echilibrului efectiv maxim permite acestor furnizori să consolideze numărul de validatori și, în cele din urmă, să mărească eficiența și să scadă costul de operare.
Un alt beneficiu este că participanții individuali se pot bucura de a-și compune automat recompensele de miză. În stadiul actual, recompensa de miză a participanților solo va fi retrasă automat în stratul de execuție. Recompensa primită nu va mai acumula randament la miza. Participanții solo vor trebui să aștepte până când au 32 ETH înainte de a învârti un alt validator pentru a captura recompensa de miză.
Regenerarea este noul catalizator
Refacerea a fost o primitivă interesantă pe Ethereum. Împreună cu programul de puncte din ambele protocoale EigenLayer și restabilirea lichidelor, creează un nou val de cerere pentru staking ETH. În martie și, respectiv, aprilie 2024, 38% și 48% din volumul de miză a provenit din protocoalele de miză lichidă.
În același timp, peste 65% (9,7 miliarde de dolari) din TVL-ul EigenLayer provine de la ETH nativ, arătând nivelul de tracțiune pe care îl poate aduce restaking-ul în Ethereum. Odată cu maturitatea și adoptarea reînnoirii, am putea vedea că mai mult volum de mize vine din reînnoirea și reînnoirea lichidă în viitor.
Cu toate acestea, este, de asemenea, important de reținut că refacerea vine cu riscuri, cum ar fi contractele inteligente și calitatea serviciilor validate activ. Având în vedere că mecanismul de recompensă și tăiere al EigenLayer nu a fost activat, încă nu vedem ramificațiile complete ale reluării, atât bune cât și rele.
Sursa: 21co pe Dune Analytics
Notă: Opiniile exprimate în această coloană sunt cele ale autorului și nu reflectă neapărat cele ale CoinDesk, Inc. sau ale proprietarilor și afiliaților săi.

Explorați mai multe de la acest creator

Ultimele știri