Crypto Firms Brace for Intensified SEC, CFTC Action After Regulator Warning

Cointelegraph · 2024-05-10T13:53:07.000Z

The inflow of new investors into the crypto industry has been a boon for adoption but has also come at a cost. Now more than ever, the crypto industry is under the watchful eye of regulators concerned about market manipulation, investor protection, and the potential for crypto to facilitate illicit activities. The United States Commodity Futures Trading Commission (CFTC) has warned that more enforcement actions will be taken against the crypto ecosystem in the coming six months to two years. On May 6, during the 27th Annual Milken Institute Global Conference, CFTC Chair Rostin Behnam said that with the rise in the price of cryptocurrency and the inflow of new, inexperienced retail investors, there will be another cycle filled with crypto-centered scams and frauds. “We’re going to probably see in the next 6 to 18 months, or 6 to 24 months, another cycle of enforcement actions because of this cycle of asset appreciation and interest by retail investors,” he said. With no legal framework presently in place to regulate crypto service providers, the CFTC chair expects watchdogs to crack down on crypto firms. Since 2023, the U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) and the CFTC have cracked down heavily on crypto firms, with both agencies recording their largest number of enforcement actions against crypto firms last year. According to research by the litigation consulting firm Cornerstone Research, SEC enforcement actions reached a 10-year high in 2023, with digital assets taking a “top priority” for the commission’s attention. The SEC tripled the number of administrative proceedings in 2022 and initiated 46 enforcement actions in 2023. The regulator imposed $281 million in fines for settlements. One-third of all CFTC crypto enforcement actions in 2023 were against crypto firms. The CFTC took 47 enforcement actions representing over one-third of the total enforcement actions brought by the commission since 2015. U.S. regulators have multiple cases pending against U.S. crypto firms such as Kraken, Binance and Coinbase. Regulators continued their enforcement efforts in 2024 when, in April, the U.S. Justice Department arrested the founders of a privacy-focused Samurai wallet on money laundering charges. In May, the SEC issued a Wells notice against Robinhood. U.S. regulators target broker-dealers and mixers Amid ominous warnings from the CFTC chair and increased enforcement actions against crypto firms, crypto companies are bracing for regulatory actions in the next few years. Patrick Gruhn, a former partner at Crypto Lawyers, a Swiss law firm, told Cointelegraph that the SEC and other U.S. regulatory bodies’ enforcement actions indicate they are targeting crypto firms with a broker-dealer business model: “The SEC targets business models and firms that, from a high-level perspective, compete with traditional finance, e.g., broker-dealers. If a project or company allows people to speculate on the price of crypto assets or generate interest-like payments, such a firm or project team is at risk, whether it considers itself decentralized or not.“ Another area of focus for law enforcement agencies seems to revolve around privacy and mixer tools. U.S. agencies have sanctioned popular crypto-mixing services such as Tornado Cash and, more recently, arrested the founders of another privacy-focused wallet services provider, Samurai. Recent: Despite Bitcoin price volatility, factors point to BTC’s long-term success While the crypto community has mixed reactions to using mixing and privacy-focused services, a majority opposes the persecution of the founders and creators of such services for writing neutral code and doing nothing illegal. Lack of U.S. crypto regulation could impact industry The lack of a legislative framework and enforcement jurisdiction for different agencies has created more complexities for crypto firms and law enforcement agencies alike. Keith Blackman, a partner in the New York City office of the Bracewell law firm, told Cointelegraph that in the past, the CFTC chair has often expressed concern about the lack of a comprehensive regulatory framework governing cryptocurrencies in the U.S., starkly contrasting to SEC Chair Gensler’s eagerness to proceed with enforcement actions without the need for crypto-specific regulations. According to Blackman, Behnam’s comments suggest that “the CFTC is gradually aligning its perspective with the SEC.” He added that new crypto companies would be “deterred from entering the market with the added threat of CFTC enforcement without clear-cut regulations. Existing companies, meanwhile, will need to invest more resources in legal and compliance counsel, increasing costs and potentially stifling innovation.” Neal Levin, a partner at Rimon Law, told Cointelegraph that poor policies and lack of legislation lead to uncertainty about how to behave. If the regulators and enforcers have no legislative framework, they will attempt to fit their business models into the existing regulatory framework: “Using crackdowns is a means of shaping behavior and providing guidance short of new legislation. However, this is certainly hampered and will continue to be hampered by the ongoing uncertainty over the classification of digital assets, i.e., whether they are to be deemed ‘securities,’ as we’re seeing with Robinhood and the SEC currently and several other cases.” At a time when other jurisdictions have or are actively developing comprehensive crypto regulations, the U.S. is still following the “regulations by enforcement” approach, which has already forced several established businesses to modify their offerings or shut down entirely. Recent: EU crypto regulations undermined by lack of enforcement, say observers Kraken has already shut down its staking-as-a-service platform in the U.S., while the CFTC has charged the operators of Kraken with running an illegal digital asset derivatives exchange. Despite the dramatic uptick in regulator actions against crypto firms, Wall Street is warming up to digital assets. The launch of spot Bitcoin exchange-traded funds and investment from traditional financial institutions highlights the growing interest of the traditional financial sector in the crypto market. Some market observers have also noted that crypto holders are growing as a political force in the U.S., making the prospect of more friendly regulation seem not so impossible.

Afluxul de noi investitori în industria cripto a fost un avantaj pentru adoptare, dar a avut și un cost.
Acum, mai mult ca niciodată, industria cripto se află sub atentia autorităților de reglementare preocupate de manipularea pieței, de protecția investitorilor și de potențialul cripto de a facilita activități ilicite.
Commodity Futures Trading Commission (CFTC) din Statele Unite ale Americii a avertizat că vor fi luate mai multe măsuri de aplicare împotriva ecosistemului cripto în următorii șase luni până la doi ani.
Pe 6 mai, în cadrul celei de-a 27-a conferințe anuale ale Institutului Milken Global, președintele CFTC, Rostin Behnam, a declarat că odată cu creșterea prețului criptomonedei și afluxul de noi investitori de retail fără experiență, va exista un alt ciclu plin de escrocherii și fraude centrate pe criptomonede. .
„Vom vedea, probabil, în următoarele 6 până la 18 luni, sau 6 până la 24 de luni, un alt ciclu de măsuri de executare din cauza acestui ciclu de apreciere a activelor și de interes din partea investitorilor de retail”, a spus el.
Neexistând un cadru legal în prezent pentru a reglementa furnizorii de servicii cripto, președintele CFTC se așteaptă ca organele de pază să reprime firmele cripto.
Din 2023, Comisia pentru Valori Mobiliare și Schimb (SEC) din SUA și CFTC au luat măsuri severe împotriva firmelor cripto, ambele agenții înregistrând cel mai mare număr de acțiuni de aplicare împotriva firmelor cripto anul trecut.
Potrivit cercetării companiei de consultanță în litigii Cornerstone Research, acțiunile de aplicare a SEC au atins un nivel maxim din ultimii 10 ani în 2023, activele digitale având o „prioritate supremă” în atenția comisiei.
SEC a triplat numărul de proceduri administrative în 2022 și a inițiat 46 de acțiuni de executare în 2023. Autoritatea de reglementare a impus amenzi de 281 de milioane de dolari pentru reglementări.
O treime din toate acțiunile de aplicare a codului CFTC din 2023 au fost împotriva firmelor cripto. CFTC a întreprins 47 de acțiuni de executare reprezentând peste o treime din totalul acțiunilor de executare introduse de comisie începând cu 2015.
Autoritățile de reglementare din SUA au mai multe cazuri în așteptare împotriva firmelor cripto din SUA precum Kraken, Binance și Coinbase. Autoritățile de reglementare și-au continuat eforturile de aplicare în 2024, când, în aprilie, Departamentul de Justiție al SUA i-a arestat pe fondatorii unui portofel Samurai axat pe confidențialitate pentru acuzații de spălare de bani. În mai, SEC a emis o notificare Wells împotriva Robinhood.
Autoritățile de reglementare din SUA vizează broker-dealeri și mixere
Pe fondul avertismentelor de rău augur din partea președintelui CFTC și a măsurilor de aplicare sporite împotriva firmelor cripto, companiile cripto se pregătesc pentru acțiuni de reglementare în următorii câțiva ani.
Patrick Gruhn, fost partener la Crypto Lawyers, o firmă de avocatură elvețiană, a declarat pentru Cointelegraph că acțiunile de aplicare ale SEC și ale altor organisme de reglementare din SUA indică că vizează firmele cripto cu un model de afaceri broker-deale:
 „SEC vizează modele de afaceri și firme care, dintr-o perspectivă la nivel înalt, concurează cu finanțele tradiționale, de exemplu, brokeri-dealeri. Dacă un proiect sau o companie permite oamenilor să speculeze cu privire la prețul activelor cripto sau să genereze plăți asemănătoare dobânzii, o astfel de firmă sau echipă de proiect este în pericol, indiferent dacă se consideră descentralizată sau nu.“
Un alt domeniu de interes pentru agențiile de aplicare a legii pare să se învârte în jurul confidențialității și instrumentelor de mixare. Agențiile americane au sancționat servicii populare de amestecare criptografică, cum ar fi Tornado Cash și, mai recent, i-au arestat pe fondatorii unui alt furnizor de servicii de portofel axat pe confidențialitate, Samurai.
Recent: În ciuda volatilității prețului Bitcoin, factorii indică succesul pe termen lung al BTC
În timp ce comunitatea cripto a reacții mixte la utilizarea serviciilor de mixare și axate pe confidențialitate, majoritatea se opune persecuției fondatorilor și creatorilor unor astfel de servicii pentru că au scris cod neutru și nu au făcut nimic ilegal.
Lipsa reglementărilor cripto din SUA ar putea afecta industria
Lipsa unui cadru legislativ și a unei jurisdicții de aplicare pentru diferite agenții a creat mai multe complexități atât pentru firmele cripto, cât și pentru agențiile de aplicare a legii.
Keith Blackman, partener în biroul din New York al firmei de avocatură Bracewell, a declarat pentru Cointelegraph că, în trecut, președintele CFTC și-a exprimat adesea îngrijorarea cu privire la lipsa unui cadru de reglementare cuprinzător care să guverneze criptomonedele din SUA, în contrast puternic cu președintele SEC. Dorința lui Gensler de a continua cu acțiunile de aplicare fără a fi nevoie de reglementări specifice criptografice.
Potrivit lui Blackman, comentariile lui Behnam sugerează că „CFTC își aliniază treptat perspectiva cu SEC”.
El a adăugat că noile companii cripto vor fi „descurajate să intre pe piață cu amenințarea suplimentară a aplicării CFTC fără reglementări clare. Între timp, companiile existente vor trebui să investească mai multe resurse în consiliere juridică și de conformitate, creșterea costurilor și potențial sufocând inovația.”
Neal Levin, partener la Rimon Law, a declarat pentru Cointelegraph că politicile slabe și lipsa legislației duc la incertitudine cu privire la modul de comportament. Dacă autoritățile de reglementare și autoritățile de aplicare nu au un cadru legislativ, ei vor încerca să-și integreze modelele de afaceri în cadrul de reglementare existent:
 „Folosirea măsurilor de represiune este un mijloc de modelare a comportamentului și de a oferi îndrumări în afara legislației noi. Cu toate acestea, acest lucru este cu siguranță împiedicat și va continua să fie împiedicat de incertitudinea continuă cu privire la clasificarea activelor digitale, și anume, dacă acestea trebuie considerate „titluri de valoare”, așa cum vedem în prezent cu Robinhood și SEC și alte câteva cazuri. .”
Într-un moment în care alte jurisdicții au sau dezvoltă în mod activ reglementări cuprinzătoare pentru cripto, SUA urmează încă abordarea „reglementărilor prin aplicare”, care a forțat deja mai multe companii stabilite să-și modifice ofertele sau să închidă complet.
Recent: reglementările UE privind criptografiile au fost subminate de lipsa de aplicare, spun observatorii
Kraken și-a închis deja platforma de staking-as-a-service din SUA, în timp ce CFTC a acuzat operatorii Kraken de derularea unui schimb ilegal de derivate de active digitale.
În ciuda creșterii dramatice a acțiunilor autorităților de reglementare împotriva firmelor cripto, Wall Street se încălzește cu activele digitale.
Lansarea fondurilor tranzacționate la bursă Bitcoin și a investițiilor de la instituțiile financiare tradiționale evidențiază interesul tot mai mare al sectorului financiar tradițional pentru piața cripto.
Unii observatori de piață au remarcat, de asemenea, că deținătorii de criptomonede cresc ca forță politică în SUA, ceea ce face ca perspectiva unei reglementări mai prietenoase să nu pară atât de imposibilă.

Explorați mai multe de la acest creator

Ultimele știri