ETH ETF nu va aduce profituri complete investitorilor
ETF-urile aduc conștientizare, dar sunt mai puțin eficiente decât fondurile private ca vehicul de investiții ETH.
Odată cu aprobarea recentă, lansarea și succesul ETF-urilor spot bitcoin, toți ochii sunt ațintiți asupra posibilității aprobării de către autoritățile de reglementare a unui ETF ETH spot, un rezultat care credem că este puțin probabil să se întâmple sub administrația actuală. În plus, cel puțin inițial, ETH ETF nu va avea o componentă de recompensă de miză, un aspect important al rentabilității totale ETH.
Considerăm că principala valoare a criptoETF-urilor este normalizarea investițiilor cripto pentru alocătorii financiari tradiționali. Principalii furnizori de ETF intră în spațiul de licențiere pentru legitimitatea lor, permițând alocătorilor să investească în criptomonede fără riscuri de carieră. Cu toate acestea, pentru toate beneficiile din industrie ale ETF-urilor ETH la vedere, caracteristicile de rentabilitate nu sunt la fel de atractive precum opțiunile de rentabilitate totală.
La momentul redactării acestui articol, recompensa din eth staking este de peste 3% pe an, conform CESR, rata de referință agregată de ether staking. Cu alte cuvinte, dacă un investitor investește într-un ETF ETH, acesta poate fi dezavantajat în comparație cu cineva care investește într-o investiție de staking. CESR a fost de până la 8% în ultimele 12 luni.
ETH ETF – Nepotrivire de lichiditate din cauza mizarii
Din punct de vedere mecanic, miza reduce lichiditatea din cauza cozilor de intrare și de ieșire ale validatorului. În vara anului 2023, coada de participare a crescut la 45 de zile din cauza unei creșteri a activității. Ca operațiune de securitate cibernetică, stakingul nu este conceput pentru a asigura lichiditatea necesară pentru securitizare. Din cauza nevoilor uriașe de lichiditate ale ETF-urilor, emitenții vor întâmpina dificultăți în furnizarea lichidității ETH și a randamentelor totale, inclusiv a recompenselor de miză.
Structură ineficientă
Deținerea pasivă de ETH nemizată este același lucru cu deținerea de monedă fiat nesolicitată pentru perioade lungi de timp într-un cont de depozit la vedere cu dobândă zero. Cu alte cuvinte, deținerea de ETH nemizată pasiv creează ineficiențe structurale și, în comparație cu un indicator de rentabilitate totală, negativ persistent. eroare de urmarire. Din toate punctele de vedere, este o poziție inacceptabilă pentru un investitor.
Soluții de fonduri private
Pentru investitorii acreditați, fondurile private oferă o soluție eficientă pentru a obține o expunere a rentabilității totale la ETH. Achiziționarea și participarea ETH printr-o structură de fond privat nu face obiectul unor provocări legale. De asemenea, managerii pot combina lichiditatea fondului cu miza și dumpingul ETH în numele investitorilor. Cu o configurație operațională atentă, există puține compromisuri; O fundație privată poate fi auditată, evaluată și deține active eligibile.
Dezvăluire: Methodic colaborează cu afiliatul index al CoinDesk, CoinDesk Indices, pe un fond privat, utilizând indicele CoinDesk Ether Total Return, o combinație a indicelui prețului CoinDesk Ether (ETX) și miza Ratio Synthetic Ether (CESR), calculată de indici CoinDesk și gestionată de către managerul de active digitale CoinFund.
