Twitter este plin de rapoarte de cercetare despre $ena, respingând producția în masă, voi aștepta până când termini de scris înainte de a scrie.
Acest articol o discută în două moduri:
1. Care este viziunea narativă a protocolului Ethena?
2. De ce se stabilește prețul $ENA pe baza evaluării PE.
Combinat cu faptul că numerele mele anterioare ale $ALT și $ETHFI și-au dublat volumul, acest articol a primit 200 de aprecieri și repostări, ceea ce nu este prea mult.
Deoarece am făcut o nouă tranzacție pe Binance în faza incipientă, rata de câștig a fost foarte mare. Mulți fani și KOL au trimis mesaje private în care mă întrebă care va fi strategia mea de deschidere de data aceasta. Nu vreau să fiu prostituată degeaba, dar nu suport să resping o soră frumoasă Înainte de a răspunde, am verificat câteva informații și am găsit un mic bug pe care îl voi da lui @heyibinance @sisibinance @binancezh.
Cercetarea chineză a Binance include doar alocarea și eliberarea de token-uri, în timp ce cercetarea în limba engleză include principiile de funcționare și foaia de parcurs ale token-ului.
În acest fel, puteți înțelege de ce diversele întrebări care mi-au fost adresate sunt toate ciudate. Acest bug nu este nimic, dar afectează nivelul de cercetare a investițiilor în zona chineză cercetare chineză.
Este destul de distractiv.
1. Care este viziunea narativă a protocolului Ethena?
În primul rând, să revizuim punctele cheie ale acestor rapoarte de cercetare modelate. Puteți găsi detalii peste tot.
1. Instituțiile de investiții sunt extrem de puternice.
Organizații: Dragonfly, Franklin Templeton, PayPal (foarte rar)
Schimburi: Binance, OK, BYBIT, @HTX_DAO (suma) Deribit
Reclamă în oraș: Wintermute
Personal: Xiaohei și bitmex.
2. Caracteristici și siguranță.
Activele criptografice și pozițiile futures scurte corespunzătoare sunt folosite ca garanții pentru a forma dolari sintetici, respingând riscul declinului în serie.
3. Distribuția așchiilor.
Circulația de deschidere este mai mică de 10%, ceea ce este ușor de controlat.
Cele de mai sus se află în centrul rapoartelor de cercetare care inundă Twitter.
Îmi amintesc mereu un articol scris de Gulu, fondatorul Bihu, probabil că monedele stabile native sunt Sfântul Graal în industria blockchain. În momentul în care Polkadot era la apogeu, mai multe proiecte au început să exploreze Triunghiul Imposibil al monedelor stabile și multe echipe erau latente pentru a explora monedele stabile, deoarece stăpânirea drepturilor de batere a monedelor stabile echivalează cu stăpânirea activelor native ale lumii DeFi și Nu lipsește acest tip de monedă în fiecare piață taur, cum ar fi luna de atunci.
Roata Multicoin în triunghiul imposibil de stablecoins:
Stabilitatea prețurilor – Spre deosebire de BTC, un simbol care este considerat efectiv un echivalent în numerar trebuie să aibă o putere de cumpărare stabilă.
Eficiența capitalului – Mai mult de 1 USD de garanție trebuie blocat pentru a crea 1 USD de monede stabile, ceea ce este ineficient și are ca rezultat constrângeri de aprovizionare cu monede stabile.
Descentralizare – adică garanția nu este deținută de o singură entitate, așa cum este cazul Tether și al Alianței Centrale.
Luați ca exemplu monedele stabile care supraviețuiesc în prezent:
1. Problema cu USDC și USDT este că sunt centralizate.
2. Pentru a scala DAI, MakerDAO a fost nevoit să sacrifice descentralizarea și să decupleze foarte mult.
3. Există prea multe stablecoins algoritmice. Dacă nu ai credit ipotecar, nu te poți baza decât pe algoritmi. Până acum, niciun algoritm nu este perfect.
4. Există o problemă cu colateralul Lunei și este o spirală a morții.
Ethena folosește USD sintetic nativ cripto pe Ethereum, custodie în lanț și locuri de lichiditate centralizate.
Stabilitatea sa constă în faptul că garanția ETH gajată poate fi acoperită perfect printr-o poziție scurtă noțională echivalentă, astfel încât USD sintetic necesită doar o „garanție” 1:1 Ethena menține stabilitatea USD cu Delta-Neutral Stability.
De exemplu: dacă Ethena acoperă o deltă în valoare de 1 ETH prin scurtarea unui contract perpetuu cu o dimensiune nominală a poziției egală cu 1 ETH, atunci Ethena va primi în mod natural o deltă pozitivă de 1 ETH de la utilizatorul care depune 1 ETH ca garanție. , portofoliul Deltei Ethenei este 0.
Eficiența sa de capital constă în faptul că dolarii sintetici neutri pentru Delta dețin garanții în afara sistemului bancar și concentrează acea lichiditate în locurile native de lichiditate. (cefi, derivate)
Este rezistent la cenzură: toate garanțiile de sprijin USDe sunt păstrate întotdeauna de un furnizor de nivel instituțional „de vânzare fără rețetă”. Garanția nu va fi depusă la nicio bursă în niciun moment, asigurându-se că garanția protocolului nu este niciodată afectată de un eșec al schimbului.
2. De ce se stabilește prețul ENA folosind evaluarea PE.
Sunt mulți oameni care îmi cer evaluarea ENA, dar foarte puțini sunt de fapt valoroși.
Multe prețuri „KOL” pentru $ENA sunt între 0,6-0,7 Am citit că toată lumea este de acord cu mine, deci pe ce te bazezi?
Cred că există doar trei tipuri:
1. Evaluare analogă. Faceți o comparație excel cu cei din aceeași pistă. Încercați să comparați valoarea de piață a celor care arată similar? Vă întreb cum puteți compara evaluările fără să segmentați cu atenție piesa. Această persoană care stă pe ceas încă se gândește.
2. Prețul futures AEVO este de 0,66, care este sursa majorității prețurilor KOL.
3. Rata de rentabilitate a Launchpool, dacă o calculezi cu adevărat, vei descoperi că nu este neapărat 0,6-0,7.
Printre ei, întrebarea lui @joakja este mai valoroasă, iar el a trecut prin propriile calcule și gândire. Este foarte complicat să discutăm despre baza de calcul al $ENA Răspunsul la această întrebare poate determina comercianții să se gândească la prețurile acesteia. Desigur, prostituatele așteaptă întotdeauna să fie hrănite.
Instituția a strâns 20,5 milioane de cuțite, reprezentând 25%, și jetoane 150E. Prețul instituțional al ENA este de 0,005467.
De ce prețul aevo este de 0,6-0,7?
Nu mulți oameni se gândesc la această întrebare. M-am gândit la articolul despre evaluarea $SNX de către @lanhubiji din Blue Fox Notes 2020, vă voi oferi un răspuns bazat pe înțelepciunea altora.
Ethena este evaluată folosind PE pe baza veniturilor din protocol.
Sursele de venit pentru protocolul Ethena includ: venituri din comisioane, venituri din împrumuturi și venituri din derivate din gaj de lichiditate.
După cum am menționat mai devreme, o ipoteci pe mătușă și apoi pe termen scurt pe mătușă, rezultând un 1:1 stabil, dar există o diferență între futures și prețul curent și există o rată a dobânzii.
Ratele istorice ale vânzării în lipsă sunt toate curbe pozitive.
Prețul aevo se bazează pe baza de evaluare bazată pe venit. A doua bază este că, deși costul instituției este foarte mic, timpul de blocare este confirmat de tokenurile în circulație .
Prin urmare, chiar și la evaluarea actuală PE, contractele futures nu au prețuri ridicate.
Pentru că sunt prea multe prostituate gratis, nu există preț pentru această perioadă, dar ceea ce am spus este foarte clar, și vei ști după un mic calcul Fă-o singur, și vei avea suficientă mâncare și îmbrăcăminte. Există încă multe gânduri aprofundate, pe care le voi discuta cu ușile închise în comunitatea comercianților și voi refuza să mă angajez în prostituția liberă.
Participarea la actualul pool de lansare Binance este încă foarte profitabilă:
