Articol preluat din: Tiger Research
Rezumatul punctelor cheie
Inegalitatea oportunităților de investiție între investitorii de retail și capitalul de risc pe piața criptomonedelor este un subiect de discuție continuă.
Platforma Fair Launch se angajează să ofere oportunități de investiții echitabile pentru a aborda această dezechilibru, dar se confruntă în continuare cu restricții structurale.
Oferirea de oportunități de investiții bazate pe datele de pe lanț și din afara lanțului, utilizând metode inovatoare precum mecanismele transparente de lansare echitabilă sub agenți AI, atrage atenția.
1. Introducere
Sursa: rsuthar94, Dune Analytics
Platformele Launchpad, cum ar fi Pump.fun și DAOS.Fun, au un impuls puternic pe piața criptomonedelor. Acestea sunt remarcate pentru volumul mare de tranzacții și pentru participarea activă a utilizatorilor. Spre deosebire de ICO-urile și IEO-urile tradiționale, aceste platforme adoptă mecanisme de emitere echitabilă - toți utilizatorii pot participa liber la investiții încă de la începutul emiterii token-urilor, fără a fi necesar să vândă anterior către investitorii de capital. Acest model a stârnit un interes larg prin faptul că permite investitorilor de retail să participe, să împărtășească valoarea și să beneficieze de distribuția echitabilă a token-urilor. Această tendință subliniază situația de lungă durată a investitorilor de retail, care au fost excluși de la oportunitățile de investiții de calitate, și, de asemenea, a crescut așteptările pieței pentru modele de investiții mai incluzive.
Acest raport va analiza dacă platformele Fair Launch pot aborda eficient problema inegalității oportunităților de investiție pentru investitorii de retail și pot sprijini dezvoltarea durabilă a pieței criptomonedelor.
2. Retaileri vs. Capital de risc: Originile contradicției
Inegalitatea oportunităților de investiție între investitorii de retail și instituțiile de capital de risc a fost o problemă persistentă în piețele financiare tradiționale, iar această problemă există și pe piața criptomonedelor. Instituțiile de capital de risc achiziționează token-uri la prețuri reduse în etapa de privatizare, pentru a le vinde ulterior pe piața publică la prețuri mai mari. Acest proces plasează investitorii de retail într-o poziție defavorizată, forțându-i să intre pe piață doar după ce prețurile au crescut, ceea ce adâncește nemulțumirea față de lipsa oportunităților de investiții echitabile.
MC/FDV al token-urilor emise în 2024 a scăzut la cel mai mic nivel din aproape trei ani, sursa: Binance Research
Această problemă este susținută de date. Conform statisticilor Binance Research, raportul între capitalizarea de piață (MC) și evaluarea complet diluată (FDV) a pieței criptomonedelor a scăzut de la 41,2% în 2022 la 12,3% în 2024. Acest lucru indică o scădere a proporției token-urilor care circulă pe piață, în timp ce proporția ofertei blocate crește. Ofertele limitate cresc artificial prețul token-urilor, aducând profit investitorilor timpurii, cum ar fi capitalul de risc. Cu toate acestea, când o mare cantitate de oferte blocate intră pe piață în timpul deblocării, surplusul de ofertă duce adesea la o prăbușire a prețului, investitorii de retail fiind cei care suportă cele mai mari pierderi. În cele din urmă, prețul supraevaluat la emitere adesea se traduce în pierderi financiare pentru investitorii de retail.
În acest context, investitorii de retail sunt atrasi în mod natural de platformele de emitere echitabilă. Aceste platforme elimină riscurile asociate cu deblocarea token-urilor prin emiterea tuturor token-urilor de la început, oferind tuturor participanților un punct de plecare egal. Acest model facilitează distribuția echilibrată a token-urilor și dezvoltarea unui ecosistem mai sănătos, satisfăcând cerințele investitorilor de retail de a participa devreme la proiecte.
3. Platformele de lansare echitabilă: O adevărată alternativă echitabilă sau o altă formă de dezechilibru?
Platformele de lansare echitabilă oferă investitorilor de retail oportunități noi, poziționându-se ca o alternativă la modelele tradiționale de investiții. Cu toate acestea, există încă dezbateri cu privire la faptul dacă aceste platforme rezolvă cu adevărat problema inegalității oportunităților de investiții. La prima vedere, acestea creează un mediu echitabil, unde toți participanții sunt pe aceeași linie de start. Totuși, în practică, acestea expun noi forme și provocări ale inegalității.
$DRUGS VIP lista participanților, sursa: DAOS.fun
Luând Pump.fun ca exemplu, această platformă se confruntă cu provocările aduse de instrumentele de automatizare, cum ar fi roboții care atacă evenimentele de generare a token-urilor (TGE) și roboții de tendință, care adesea monopolizează oportunitățile de tranzacționare, punând investitorii de retail pe locul doi. În plus, unele proiecte subminează echitatea prin mecanisme precum listele albe, oferind prioritate grupurilor specifice sau formând grupuri de interese care oferă condiții preferențiale insiderilor. Aceste probleme subminează scopul inițial al platformelor de lansare echitabilă. Faptele arată că inegalitatea nu a fost eliminată, ci a fost doar schimbată în altă formă, investitorii de retail rămânând în continuare privați de oportunități de participare echitabile. Mai îngrijorător este că acest model apare acum cu o frecvență mai mare. Deoarece platformele de emitere echitabilă sărăcesc adesea etapele de due diligence tradițional al capitalului de risc, investitorii de retail se confruntă cu riscuri mai mari, exacerbând și mai mult inegalitatea oportunităților de investiții.
4. Cauzele profunde ale inegalității oportunităților de investiții
Platformele de lansare echitabilă nu au abordat în mod fundamental problema inegalității oportunităților de investiții. Pentru a înțelege mai bine această problemă, trebuie să o examinăm dintr-o perspectivă mai esențială. Această inegalitate nu se limitează doar la diferențele de oportunitate dintre investitorii de retail și capitalul de risc, ci nu se referă doar la echitatea oportunităților, ci mai ales amenință dezvoltarea durabilă pe termen lung a întregului ecosistem.
Dacă un proiect urmărește doar finanțare, atunci deschiderea oportunităților de investiții pentru toată lumea are sens. Dar un ecosistem bazat pe token-uri nu ar trebui să se concentreze doar pe strângerea de fonduri; trebuie să crească împreună cu investitorii și participanții la ecosistem, continuând să creeze și să dezvolte valoare. Acest lucru necesită participanți adevărați care nu se concentrează doar pe câștigurile pe termen scurt, ci sunt dispuși să contribuie la dezvoltarea pe termen lung a ecosistemului.
În acest context, rolul capitalului de risc devine deosebit de important. Capitalul de risc nu doar că oferă suport financiar, ci aduce și o rețea extinsă de contacte, resurse umane și materiale, și prin cercetări preliminare și due diligence validează stabilitatea și fiabilitatea proiectelor. Aceasta explică de ce unele platforme de lansare echitabilă motivează participanții verificați prin acces timpurie.
Pentru a aborda problema inegalității oportunităților de investiție, simpla egalizare a oportunităților de acces nu este suficientă. Creșterea pe termen lung și dezvoltarea durabilă a ecosistemului necesită un plan structurat care să poată identifica și să recompenseze participanții care pot aduce contribuții substanțiale. Aceasta este o provocare fundamentală pe care ecosistemul Web3 trebuie să o abordeze.
5. Căutarea unui nou echilibru: Ecosistem bazat pe valoare
Piața criptomonedelor se află în prezent în două extreme: de o parte se află modelul de lansare echitabilă care urmărește egalitatea absolută, iar de cealaltă parte se află modelul tradițional centrat pe un grup restrâns de investitori experimentați. Ambele modele nu reușesc să reflecte pe deplin valorile intrinseci ale industriei Web3. Prin urmare, trebuie să ne îndreptăm spre o strategie de „selecție a participanților bazată pe valoare”, care să identifice și să atragă participanții capabili să aducă contribuții semnificative ecosistemului, concentrându-se pe capacitatea lor de a crea valoare, mai degrabă decât pe dimensiunea capitalului sau tipul investitorului. Două cazuri recente demonstrează potențialul acestei noi perspective.
5.1. Legion: Platforma de runde de investiții comunitare
Sursă: Legion
Legion, ca o platformă de investiții condusă de comunitate, se angajează să selecteze investitorii care pot crea valoare reală pentru ecosistem. Scopul platformei nu se limitează doar la strângerea de fonduri, ci se concentrează și pe construirea unor relații de colaborare durabile între proiecte și investitori.
Sursa: Tiger Research, Legion
Sistemul Legion Score, esențial pentru platformă, evaluează investitorii pe baza activităților lor pe lanț, influenței sociale, contribuțiilor pe GitHub și recunoașterii din partea proiectelor, utilizând date multidimensionale. Sistemul de clasificare se bazează pe capacitatea reală de contribuție a investitorilor la ecosistem, nu doar pe puterea lor financiară. Investitorii trebuie să depună o scrisoare de intenție și scorul Legion, detaliind contribuțiile și planurile lor de participare, ceea ce ajută la construirea unui legătură de încredere cu proiectele. Această abordare nu doar că îmbunătățește echitatea oportunităților de investiție, ci și facilitează interacțiunile profunde între proiecte și investitori. Legion inovează un nou model de investiție, îmbunătățind încrederea în piața criptomonedelor și creând un ecosistem comunitar axat pe contribuții.
5.2. AI-Pool: Platformă de lansare echitabilă bazată pe agenți AI
AI-Pool este o platformă experimentală de lansare echitabilă bazată pe agenți AI, propusă de utilizatorul X Skely pe 24 decembrie 2024. Această idee a atras rapid atenția și s-a răspândit în câteva ore. Mulți investitori au injectat fonduri în acest proiect, strângând peste 5 milioane de dolari. Atenție: Contul lui Skely a fost suspendat din cauza raportării contului fals. Motivul specific nu este clar, deoarece a fost raportat de o terță parte. În plus, platforma este un proiect experimental timpuriu, netestat, care nu este suficient de stabil sau de fiabil. Cu toate acestea, ideile utilizatorului rămân promițătoare.
Sursă: Skely
AI-Pool încearcă să abordeze punctele slabe ale platformelor existente de lansare echitabilă prin intermediul agenților AI. Spre deosebire de problemele comune ale platformelor tradiționale, cum ar fi operarea centralizată și tranzacțiile privilegiate, AI-Pool utilizează un mediu de execuție de încredere (TEE) pentru a realiza transparența proceselor. TEE protejează cheia privată a portofelului AI și asigură funcționarea autonomă a agenților AI, acest design reducând eficient inechitățile generate de controlul centralizat și tranzacțiile privilegiate.
Deși AI-Pool se confruntă în continuare cu provocări precum interferența roboților și lipsa de lichiditate, a demonstrat avantaje unice în asigurarea echității în emiterea token-urilor și în distribuția inițială, oferind noi perspective pentru a aborda problema inechității în distribuția platformelor centralizate. Odată cu perfecționarea ulterioară a tehnologiei, AI-Pool are potențialul de a deveni un exemplu de îmbunătățire a încrederii și transparenței pe piața criptomonedelor.
6. Concluzie
Problema inegalității oportunităților de investiție pe piața criptomonedelor este adesea simplificată la opoziția dintre investitorii de retail și capitalul de risc, dar în realitate, aceasta este doar o aparență. Fie că este vorba de runde KOL care favorizează grupuri specifice, fie de platformele de lansare echitabilă care nu reușesc să realizeze cu adevărat echitatea, ambele arată existența unor inegalități profunde în piață. Practicile inovatoare ale Legion și AI-Pool oferă noi perspective pentru a aborda aceste probleme: Legion selectează participanții valoroși printr-un sistem cuprinzător de evaluare a datelor; AI-Pool îmbunătățește transparența proceselor cu ajutorul agenților AI. Ambele proiecte depășesc investițiile simpliste, demonstrând noi direcții pentru sporirea încrederii și sustenabilității ecosistemului.
Valoarea de bază a industriei Web3 constă în crearea de oportunități egale și un mediu echitabil pentru toți participanții prin descentralizare. Pentru a realiza acest obiectiv, trebuie să construim un ecosistem echilibrat care să elimine prejudecățile, stabilind în același timp un mecanism de colaborare care să faciliteze interacțiuni benefice între investitori și proiecte. Aceste eforturi vor pune bazele pentru realizarea unui sistem cu adevărat descentralizat.