Interpretare a tendințelor:
QCP: #MicroStrategy În această săptămână, achiziția #BTC a fost cea mai mică cantitate de cumpărare în ultimele săptămâni, stârnind întrebări pe piață. MicroStrategy a anunțat luni că a cheltuit 561 milioane USD pentru a cumpăra 5,262 Bitcoin la un preț unitar de aproximativ 106,662 USD, ceea ce a crescut totalul de Bitcoin de pe bilanțul companiei software până la 444,262 Bitcoin. Dar analiștii QCP au subliniat: „Aceasta este cea mai mică cantitate de cumpărare din ultimele săptămâni, ridicând întrebări despre apetitul său de a cumpăra Bitcoin la nivelurile actuale.” În plus, analiștii QCP Capital au menționat marți într-un raport că, pe măsură ce ne apropiem de sfârșitul anului 2024, #加密货币立场 entuziasmul pare să se diminueze. Până luni, Bitcoin-ul spot #etf a înregistrat ieșiri timp de trei zile consecutive.
Considerăm că achizițiile recente de Bitcoin de către MicroStrategy demonstrează o continuare a optimismului său față de criptomonede. Deși ultima achiziție a fost relativ mică, fiind cea mai mică din ultimele săptămâni, acest lucru ar putea reflecta o atitudine prudentă a companiei în fața volatilității pieței. Comportamentul MicroStrategy ar putea fi, de asemenea, legat de sentimentul de pe piață, deoarece, pe măsură ce ne apropiem de sfârșitul anului 2024, entuziasmul pentru piața criptomonedelor pare să se diminueze, ETF-ul spot Bitcoin înregistrând ieșiri de capital timp de trei zile consecutive. Există o anumită incertitudine pe piață, iar investitorii adoptă o atitudine de a aștepta în ceea ce privește viitorul pieței criptomonedelor. Achizițiile MicroStrategy, deși de o amploare redusă, încă arată încrederea sa în valoarea pe termen lung a Bitcoin-ului și ar putea avea un impact asupra sentimentului pieței, mai ales după ce compania a fost inclusă în indicele Nasdaq 100, comportamentul său putând atrage o atenție mai largă din partea pieței.
Glassnode: Severitatea retragerii pieței în timpul creșterii bull a Bitcoin-ului este în scădere treptată. Datele dezvăluite de compania de analiză on-chain Glassnode arată că, deși creșterea prețului în timpul unui bull market de Bitcoin este însoțită de presiuni extreme de vânzare, cu extinderea dimensiunii pieței, severitatea retragerii pieței în timpul fiecărei creșteri bull scade treptat. Cea mai adâncă retragere din acest ciclu a avut loc pe 5 august 2024, cu o scădere de 32%. În majoritatea retragerilor, prețul Bitcoin a scăzut doar cu 25% sub maximele locale, ceea ce sugerează că volatilitatea acestui ciclu este una dintre cele mai scăzute de până acum. Acest lucru ar putea reflecta că lansarea ETF-ului spot a deschis o fereastră uriașă de cerere, în timp ce interesul investitorilor instituționali este în continuă creștere, majoritatea deținătorilor pe termen scurt având o ofertă (în funcție de numărul de monede) „sub apă” în comparație cu prețul lor de cost, dar aceștia nu au suportat pierderi extreme nerealizate legate de deteriorarea pieței.
Considerăm că datele dezvăluie o îmbunătățire a maturității pieței Bitcoin. În actualul bull market Bitcoin, deși prețul a crescut semnificativ, severitatea retragerilor pieței scade, acceptarea și stabilitatea Bitcoin-ului pe piață cresc. În majoritatea retragerilor, prețul Bitcoin a scăzut cu doar 25% sub maximele locale, iar volatilitatea acestui ciclu este una dintre cele mai scăzute de până acum. Acest lucru ar putea fi datorat lansării ETF-ului spot care a adus o cerere uriașă pe piață, în timp ce interesul investitorilor instituționali este în continuă expansiune. Majoritatea deținătorilor pe termen scurt au o ofertă „sub apă” în comparație cu prețul lor de cost, dar nu au suferit pierderi extreme nerealizate legate de deteriorarea pieței, iar participanții pe piață au o încredere puternică în deținerea pe termen lung a Bitcoin-ului. Piața Bitcoin devine tot mai matură și robustă, iar comportamentul participanților pe piață devine tot mai rezonabil, ceea ce reprezintă un semnal pozitiv pentru dezvoltarea pe termen lung a Bitcoin-ului.
Date: 25 companii de minerit listate au realizat un randament pozitiv doar în cazul a 7 dintre ele până la sfârșitul anului 2024. Până în prezent, Bitcoin a crescut cu 113% în 2024. Conform indicelui de hash rate și datelor Google Finance, majoritatea companiilor de minerit listate au acțiunile în tendință descendentă până la sfârșitul anului 2024, cu o scădere de până la 84%. Din cele 25 de companii de minerit listate în acest indice, doar 7 au realizat un randament pozitiv. Până în prezent, Bitdeer (BTDR) a crescut cu 167%, Cipher (CIFR) a crescut cu 33%, Hut 8 (HUT) a crescut cu 91%, Iris Energy (IREN) a crescut cu 72%, Northern Data (NB2) a crescut cu 58%, Core Scientific (CORZQ) a crescut cu 327%, TeraWulf (WULF) a crescut cu 169%. Pe de altă parte, Argo Blockchain (ARB) a scăzut cu 84%, urmată de Sphere 3D (ANY), care a scăzut cu 69% (doar câteva exemple). Venitul total al minerilor de Bitcoin depășește 71 miliarde USD. Venitul minerilor pe 22 decembrie a fost de 42 milioane USD, în timp ce vârful din aprilie a fost de peste 100 milioane USD.
Considerăm că creșterea semnificativă a prețului Bitcoin din 2024 arată o divergenta clară între prețurile acțiunilor companiilor de minerit listate la bursă, doar din acest punct de vedere, tendințele prețurilor activelor între piața criptomonedelor și industria mineritului par să aibă o corelație scăzută. Majoritatea acțiunilor companiilor de minerit listate au înregistrat scăderi, doar 7 dintre ele având un randament pozitiv, ceea ce ar putea fi legat de creșterea costurilor de minerit, îngrijorările pieței privind profitabilitatea companiilor de minerit și reducerea recompenselor pentru mineritul Bitcoin. Companii precum Bitdeer (BTDR), Cipher (CIFR), Hut 8 (HUT) au realizat randamente pozitive, iar noi ar trebui să fim atenți la modelele de afaceri și avantajele lor fundamentale. Chiar și în acest an, în ciuda reducerii, activitatea de minerit rămâne activă, venitul total al minerilor de Bitcoin depășind 71 miliarde USD, în prezent fiind în scădere față de vârful din aprilie, dar veniturile minerilor rămân totuși considerabile. Unele companii de minerit se confruntă cu provocări, dar în contextul creșterii prețului Bitcoin, întreaga industrie de minerit rămâne atractivă.
Date BTC:
Harta de lichidare arată că, dacă BTC scade la 90,560 USD, intensitatea lichidării long cumulative pe CEX-uri majore este de 770 milioane USD, iar dacă BTC crește la 100,000 USD, intensitatea lichidării short cumulative pe CEX-uri majore este de 1.517 miliarde USD, iar distribuția pozițiilor de contracte cu levier mare se află în zona de 93,300 - 98,000 USD.
