Sursa: 话李话外
Îmi amintesc că la începutul acestui an (3 ianuarie) am menționat un regulament al Uniunii Europene (regulamentul piețelor de active cripto) (MiCA), așa cum este ilustrat mai jos.
Privind cronologia, regulile de reglementare pentru emitenții de stablecoin conform MiCA au intrat în vigoare pe 30 iunie și vor fi implementate complet pe 30 decembrie. MiCA este primul cadru de reglementare complet al Uniunii Europene pentru industria cripto, în special pentru stablecoin-uri.
În acest context, în care cerințele de conformitate devin din ce în ce mai stricte, este de așteptat ca competiția pe piața stablecoin-urilor din Europa să se intensifice. Din informațiile anterioare, se pare că unele companii de criptomonede s-au pregătit în consecință; de exemplu, Tether, care nu a obținut licența, a investit în compania olandeză Quantoz și în furnizorul european de stablecoin-uri StablR.
În plus, țările europene par să continue să avanseze în reglementarea criptomonedelor. De exemplu, FCA (Autoritatea de Reglementare Financiară) din Marea Britanie a declarat că speră să introducă un sistem de reglementare cuprinzător pentru criptomonede până în 2026 (în ultimii doi ani, deținerea activelor cripto în Marea Britanie a crescut cu 4%, iar din cei 68 de milioane de locuitori, aproximativ 7 milioane de adulți dețin active cripto). Parlamentul German a adoptat, de asemenea, în această lună (21 decembrie), legea necesară pentru implementarea completă a MiCA pentru criptomonede.
Să revenim la Tether, conform raportului Bloomberg, pentru a respecta reglementările MiCA, mai multe burse de criptomonede din Uniunea Europeană au suspendat USDT, deoarece până în prezent, deși Tether a făcut unele pregătiri, nu a obținut licența oficială corespunzătoare. Între timp, principalul competitor al Tether, Circle, a obținut deja astfel de licențe și este, de asemenea, prima instituție de emitere a stablecoin-urilor care respectă MiCA, având capacitatea de a emite USDC și EURC pentru clienții europeni, începând cu 1 iulie.
Astfel, unii parteneri ar putea întreba: dacă bursele din Uniunea Europeană suspendă complet USDT, va colapsa USDT la fel ca UST-ul inițial?
Așadar, să discutăm puțin despre această problemă.
Îmi amintesc că anul trecut (2023) am publicat un articol detaliat despre dezvoltarea Tether (USDT) pe contul nostru public, dar acest articol nu mai este disponibil acum. Cei interesați de istoria companiei Tether pot căuta informații pe Google.
În ceea ce privește MiCA introdus de Uniunea Europeană, scopul reglementării este de a avea un control mai bun asupra lichidității criptomonedelor și de a preveni activitățile criminale precum spălarea de bani. Știm cu toții că criptomonedele precum USDT sunt adesea folosite pentru astfel de activități ilegale. De asemenea, de-a lungul timpului, au existat numeroase întrebări și îngrijorări legate de USDT, inclusiv:
- Lipsa de transparență și îndoieli legate de securitate. De exemplu, nu au fost niciodată supuși unei audieri reale, deși în 2021 Tether a colaborat cu BDO pentru a publica un "raport de audit", acesta nu este un audit oficial.
- Riscuri de centralizare și riscuri legale potențiale
Totuși, problemele de transparență și securitate par să existe încă de la nașterea USDT, iar aceste probleme nu necesită o atenție excesivă din partea investitorilor obișnuiți. Așa cum am menționat într-un articol anterior: cel puțin din perspectiva noastră, în următorii 3-5 ani acest domeniu va rămâne în continuare dominat de tranzacțiile cu USDT.
Însă aici trebuie să ne concentrăm asupra unui aspect, în comparație cu problemele de transparență și securitate care au existat constant, pentru stablecoin-uri precum USDT, pierderile de lichiditate reprezintă în prezent cea mai gravă problemă cu care ne putem confrunta. Și odată ce USDT nu mai respectă MiCA și părăsește complet piața Uniunii Europene, cu siguranță vor apărea pierderi de lichiditate.
Însă cei care cunosc istoria Tether știu că au trecut prin multe atacuri sau amenzi din partea instituțiilor competente și că, până în prezent, rămân în continuare cel mai mare stablecoin din domeniul criptomonedelor, cu o capitalizare de piață de 138,57 miliarde de dolari. Așa cum este ilustrat mai jos.
Deși acum par să se confrunte cu o nouă rundă de atacuri din partea Uniunii Europene, mulți parteneri au început panicat să își schimbe tot USDT-ul în USDC, dar cred că această îngrijorare este oarecum excesivă.
Sau, să spunem mai direct, Tether a devenit o companie "prea mare pentru a da faliment". Cred că o reglementare MiCA din partea Uniunii Europene nu va duce la colapsul USDT. Gândiți-vă câți lideri, instituții și fonduri din burse mari depind de acest lucru; dacă USDT ar colapsa din cauza unei reglementări din această lună, ar însemna că întreaga industrie cripto ar putea fi în pericol, iar acești lideri nu doresc să vadă un astfel de rezultat.
Pe de altă parte, așa cum am menționat anterior, Tether a încercat să ocolească unele reglementări prin investiții. Așadar, pe termen scurt, nu avem de ce să ne panicăm. Dacă tot nu ești liniștit, poți considera să îți împărți poziția în stablecoin-uri în mod egal între USDT și USDC.
În concluzie, în fața unor interese uriașe de piață și capital, uneori, anumite reglementări regionale nu vor avea un impact fatal asupra USDT pe termen scurt. Și în prezent, singurul lucru care ar putea elimina USDT ar fi abandonarea treptată a lichidității, dar acest lucru necesită timp. Dacă MiCA reușește să determine USDT să părăsească complet piața europeană, atunci aceasta ar fi doar o accelerare a acestui proces (desigur, nu putem exclude posibilitatea ca USDT să devină complet conform).
Dintr-o perspectivă pe termen lung, reglementarea completă a stablecoin-urilor este doar o chestiune de timp. De exemplu, odată cu preluarea puterii de către Trump anul viitor, SUA ar putea introduce unele legi (sau cadre legale) referitoare la criptomonede. Pentru USDT, anul 2025 ar putea aduce provocări mai mari, dar pentru industria stablecoin-urilor, 2025 ar putea fi un nou an glorios, deoarece numai prin stabilirea unui cadru legal clar pentru stablecoin-uri se poate atrage interesul și participarea instituțiilor (precum JPMorgan și alte instituții financiare mari), companiilor și consumatorilor, ceea ce va avea un impact uriaș.
Dezvoltarea industriei stablecoin-urilor nu se limitează doar la domeniul cripto; aceasta ar putea reprezenta și continuarea statutului dolarului în viitor. Când stablecoin-urile vor finaliza în cele din urmă legătura cu monedele legale (în principal dolarul), dezvoltarea stablecoin-urilor va însemna o creștere a cererii globale pentru dolar, iar aceasta va fi o mare strategie.
