Text original: (The 2025 Gameplan)
Autor: 0xkyle
Traducere: Shenchao TechFlow
Bună dimineața! Prezicerea viitorului nu a fost niciodată o sarcină ușoară, dar ca traderi și investitori, avem nevoie de un plan clar. La fel ca toate planurile, acest plan se va ajusta pe măsură ce mediul pieței se schimbă - după toate, piața este un ecosistem în continuă schimbare. Acest memorandum se bazează doar pe perspectiva mea actuală, oferind câteva gânduri preliminare pentru 2025, și nu constituie o recomandare de investiție.
Înainte de a discuta despre 2025, să revizuiesc planul din 2024. Dacă nu ești interesat, poți să sari direct la subiect.
Sincer, planul meu din 2024 a avut multe probleme. Haideți să le examinăm pe rând:
Impactul reducerii jumătății Bitcoin a fost subestimat
Atunci, mulți oameni au discutat dacă reducerea jumătății Bitcoin este „pozitivă, dar devine negativă”, sau dacă va deveni „așteptare pozitivă” așa cum s-a întâmplat în istorie. S-a dovedit că această reducere nu a generat mari valuri, dar a devenit punctul de plecare al pieței bullish.
Tăierea dobânzii este o eroare de judecată negativă
Această evaluare este evident greșită. Cu toate acestea, înainte de tăierea dobânzii, mi-am ajustat deschis perspectiva. Presupunerea inițială era: „inflația rămâne ridicată, tăierea dobânzii ar putea apărea doar după o deteriorare semnificativă a datelor economice, devenind o reacție pasivă.”
A dovedit că acțiunile Federal Reserve au rupt această presupunere. În majoritatea anului 2024, strategia corectă a fost să ai încredere în declarațiile Federal Reserve.
Eșecul implementării planificării scenariilor
Planul meu principal pentru 2024 este: „Să reduc riscurile prin micșorarea pozițiilor înainte de tăierea dobânzii și să cumpăr din nou după ce prețurile scad, păstrând în același timp o parte din poziții neschimbate.”
Dar, de fapt, nu am urmat deloc acest plan, haha.
Evoluția pieței din 2024 a depășit complet așteptările - de la vânzarea inițială după lansarea ETF-ului, la revenirea din primul trimestru, apoi la slăbiciunea din vară și, în cele din urmă, tăierea dobânzii a avut un impact pozitiv asupra pieței de acțiuni, dar a lăsat piața de criptomonede într-o stare de confuzie. Prețul Bitcoin a oscilat între 50.000 și 60.000 de dolari, până la alegerile de la sfârșitul anului când a avut loc adevărata explozie.
Privind înapoi, cea mai mare eroare a mea a fost că nu am realizat că 2024 a fost anul în care instituțiile financiare tradiționale au început să accepte treptat Bitcoin. Aceasta ar fi trebuit să fie tema principală din 2024 – intrarea lentă, dar fermă a finanțelor tradiționale în domeniul Bitcoin.
Referitor la evaluarea narațiunii:
Beneficiarii ETF: COIN (acțiuni) / BTC / ETH
Am menționat câteva jetoane, cum ar fi STX și TRAC, dar acestea au avut performanțe slabe. Performanța COIN a fost extrem de bună, atunci când am scris articolul, prețul COIN era de aproximativ 120 de dolari.
În plus, narațiunile de nișă, precum BRC-20 și LST, deși nu au durat prea mult, au avut performanțe bune în primul trimestru din 2024.
Succesul SOL
Atunci, prețul SOL era de 60 de dolari! Aceasta ar putea fi una dintre cele mai de succes tranzacții ale mele. Am scris acest articol când prețul era doar de 20 de dolari, prezicând că „SOL va atinge un preț de trei cifre în următoarea rundă.” S-a dovedit că această prezicere a fost complet corectă.
Conformitatea reglementărilor cu piața produselor
Deși am prins narațiunea reglementărilor, am ales greșit jetoanele. Ideea de atunci era de a alege acele proiecte care au trecut pragul de reglementare DeFi, dar care nu au demonstrat încă cererea de pe piață. Cu toate acestea, am ales MMX și dYdX, ceea ce s-a dovedit a fi o decizie greșită.
Erorile AI-ului descentralizat
Am fost foarte optimist cu privire la AI descentralizat, dar în timpul vârfului din primul trimestru din 2024, mi-am dat seama că produsele dezvoltate efectiv sunt foarte diferite de ceea ce mă așteptam. Proiecte precum Render și Akash lipsesc de aplicații reale, fiind mai degrabă „monede de aer”.
Succesul GameFi v2
În primul trimestru din 2024, activele legate de GameFi au avut performanțe foarte bune, cum ar fi creșterea semnificativă a prețului BEAM, multe proiecte GameFi au avut parte de o explozie. Totuși, doar cei care au vândut la timp pe vârf au reușit să obțină profit.
Alte narațiuni potențiale
DePIN / RWAs
DeSci
Meme (BONK / DOGE / PEPE / HPOS10INU)
RUNE / CACAO
GambleFi
Airdrop-uri (LayerZero / Starknet / ZKSync)
Dintre aceste narațiuni, în afară de Meme, nu pare să existe nimic cu adevărat remarcabil - Meme a avut performanțe foarte bune în primul trimestru din 2024, prețul Bonk a crescut practic de 2-3 ori de când l-am menționat. DePIN a avut și el momente de glorie, cum ar fi proiectele Geodenet și Helium; totuși, nu am acordat prea multă atenție. Cu câteva luni în urmă, știința descentralizată (deSci) a început să iasă în evidență, jetoanele BIO au fost listate chiar pe Binance. Totuși, sincer, nu sunt foarte optimist cu privire la acest domeniu.
Vârful ciclului
La sfârșitul articolului, am scris: „Există un lucru despre care nu am discutat, și anume cum cred că se va încheia acest ciclu - recent, m-am gândit tot mai mult la un punct de vedere GCR, și anume că „vârful minim al ciclului anterior (pico-top) este intrarea fondurilor, iar următorul vârf minim al ciclului va fi momentul în care toate țările vor începe să cumpere.
Privind înapoi, din perspectiva regândirii post-factum - consider că acest punct de vedere este foarte convingător și planific să-l includ în planul meu de investiții pentru 2025. Aceasta este cu siguranță un element pe lista mea de „semnale principale pentru acest ciclu”. Această logică este foarte clară și rațională.
Planul pentru 2025
Acum că revizuirea anului 2024 s-a încheiat, să trecem direct la subiect. Ca de obicei, voi începe prin a analiza aspectele macro și planificarea scenariilor, apoi voi discuta despre narațiunile de investiții specifice.
Planificarea scenariului
Ciclul 2024-?? a început. Personal, cred că a început la sfârșitul anului 2023, dar aceasta este o problemă de detaliu. Până acum, evoluția pieței a fost astfel: pe 10 ianuarie, ETF-ul Bitcoin a fost listat → a stabilit un nou maxim istoric, a generat sezonul altcoins (altszn), apoi a trecut printr-o perioadă de oscilații în al doilea și al treilea trimestru din 2024, prețul Bitcoin oscillând între 50.000 și 60.000 de dolari. La ziua alegerilor, Bitcoin a depășit maximul istoric, crescând până la 100.000 de dolari, dar nu a reușit să depășească din nou, oscillând în jurul valorii de 90.000 de dolari.
Este de remarcat că sezonul altcoins sau așa-numitele „timpuri bune” vin adesea împreună cu Bitcoin atingând un vârf. Prima dată a fost când Bitcoin a sărit la 69.000 de dolari, dar a eșuat să depășească; a doua oară a fost când a sărit la 100.000 de dolari.
Următoarea rundă de cicluri pentru altcoins ar putea începe după ce Bitcoin depășește 100.000 de dolari. Deși sper să se întâmple în primul trimestru din 2025, este posibil să avem o repetare a fluctuațiilor din al doilea și al treilea trimestru din 2024. Acesta este un scenariu pentru care trebuie să mă pregătesc mental. Așadar, am planificat următoarele scenarii posibile de piață:
Iată o schiță a opiniilor mele:
Scenariul 1: Bitcoin și altcoins cresc împreună. Dacă 2025 devine o piață în creștere unidirecțională, iar Bitcoin continuă să crească, altcoins performează bine, este posibil să vedem o situație de creștere generală similară cu cele două luni anterioare.
Probabilitate: 30%-40%
Plan de acțiune: cumpărați altcoins de calitate la prețuri scăzute, profitați de oportunități.
Scenariul 2: Bitcoin crește, altcoins au creșteri limitate. Acest lucru este similar cu piața din 2024, în următoarele câteva luni piața ar putea continua să oscileze, dar în general este mai optimistă decât în 2024 (deoarece Bitcoin continuă să crească). Anumite domenii vor avea performanțe bune.
Probabilitate: 50%-60%
Plan de acțiune: cumpărați altcoins selectate la prețuri scăzute, evitați domeniile supraincălzite, căutați următoarea direcție de potențial.
Scenariul 3: Bitcoin crește, altcoins scad. Dacă acesta este vârful pentru altcoins, Bitcoin ar putea continua să crească puternic, în timp ce altcoins se comportă slab.
Probabilitate: 20%-30%
Plan de acțiune: vindeți decisiv altcoins, deși este posibil să suportați o anumită retragere, dacă altcoins nu au puterea de a crește, este necesar să stopați pierderile la timp.
Scenariul 4: Bitcoin și altcoins scad împreună. Dacă piața atinge un vârf, toate activele vor intra într-un ciclu descendent.
Probabilitate: 10%-20%
Cred că timpul în care Bitcoin va depăși noi maxime nu va fi la fel de lung ca în 2024, deoarece mediul macroeconomic actual oferă o susținere favorabilă pentru Bitcoin. În „liniștea de vară” din 2024, deși ETF-ul a fost lansat recent, instituțiile financiare tradiționale încercau încă să explice clienților valoarea Bitcoin-ului. Cu toate acestea, la acea vreme, nu existau consensuri globale asupra importanței Bitcoin.
Acum, odată cu venirea lui Trump, discuțiile despre „rezerva strategică de Bitcoin” (Strategic Bitcoin Reserve, SBR) au început să capete avânt, și această narațiune a suferit o schimbare semnificativă.
Deși nu voi specula despre posibilitatea înființării SBR, nu se poate nega că acest nou mediu politic aduce mai multă atenție în domeniul activelor digitale. În special, atunci când președintele celei mai mari economii din lume vorbește frecvent despre Bitcoin, oamenii sunt mai ușor de convins să-l cumpere.
Este extrem de important să recunoaștem această schimbare de regim. Prin urmare, cred că BTC va continua să aibă un parcurs favorabil în 2025, iar pentru altcoins, aceasta este o poveste similară, dar diferită.
Din perspectiva capitalizării totale a altcoins (Total3), primul trimestru din 2024 a atins un maxim istoric din 2021, iar al patrulea trimestru a stabilit un nou maxim de ciclu. Evoluția generală este similară cu ciclurile istorice. Sincer, nu există o mare diferență între scenariile 1 și 2.
Cheia este cum să gestionezi poziția și momentul. Am o atitudine optimistă pentru 2025, dar nu pot prezice cât timp va dura totul. Deși cred că tendințele ascendente unidirecționale vor veni mai repede decât în 2024, în perioadele fără catalizatori, altcoins ar putea scădea semnificativ.
Strategia mea este: atât timp cât ciclul nu a atins un vârf, să mențin poziții nete lungi, fie că este vorba de Bitcoin sau alte active. Nu cred că 2025 va repeta „liniștea de vară” din 2024, dar este posibil să apară o perioadă de oscilație similară - sentimentele pieței sunt scăzute, dar prețurile rămân relativ stabile.
Pentru activele de pe lanț, volatilitatea lor este mai mare, iar în ajustările pieței, scăderile pot ajunge până la 70%. Prin urmare, obiectivul meu este să vând atunci când activele de pe lanț sunt la apogeu, să revin la marii altcoins (top 20 după capitalizare de piață) și apoi să reorganizez treptat.
Nu cred că altcoins au atins aici maximul, deoarece nu îmi pot imagina că Bitcoin (BTC) ar putea continua să crească în condițiile unei performanțe slabe a altcoins. De asemenea, nu cred că Bitcoin va atinge un vârf în această etapă.
Concluzie:
Bitcoin va continua să crească, iar creșterea sa se preconizează că va depăși performanța din 2024.
În ceea ce privește altcoins - ar trebui să menținem o atitudine agresivă, dar trebuie să ne concentrăm pe momentul de a ne apăra. Totuși, comparativ cu 2024, intensitatea apărării poate fi ușor redusă.
Riscuri
Vârful ciclului
Vârful ciclului este de obicei un fenomen autoîmplinitor. Deși cred că suntem încă departe de a ne apropia de vârf, acest lucru trebuie reevaluat săptămânal. Vârful ciclului nu este neapărat un „eveniment” specific, ci mai degrabă o stare care se apropie treptat în timp.
Riscurile rezervelor strategice de Bitcoin (SBR)
După ce noul președinte a preluat funcția, toată lumea se uită la direcția sa de politici. Deși Bitcoin are în prezent factori favorabili, dacă președintele ignoră complet Bitcoin, acesta va fi un semnal destul de negativ.
Cred că riscurile se manifestă în principal în două aspecte: fie planul SBR este suspendat, fie SBR nu este implementat, ci se lansează un fel de soluție alternativă. Dacă este cazul din urmă, deși ar putea aduce o presiune negativă inițială, atâta timp cât este favorabil pentru Bitcoin, în cele din urmă va deveni pozitiv.
Riscuri de ofertă
În vara anului 2024, piețele globale de acțiuni au atins recorduri repetate, dar piața de criptomonede a suportat o presiune de vânzare uriașă, provenind în principal de la vânzările efectuate de Mt. Gox, Germania, Grayscale GBTC etc.
Riscurile de ofertă există întotdeauna, pe piață vor exista întotdeauna instituții sau indivizi care dețin cantități mari de Bitcoin, cum ar fi guvernul britanic, lichidarea Silk Road, distribuția FTX etc. Deși aceste evenimente pot provoca presiuni pe termen scurt, dacă totul decurge bine, acestea ar putea deveni oportunități bune de cumpărare la prețuri scăzute.
Riscuri macroeconomice
Cred că, chiar dacă tăierea dobânzii este mică, atâta timp cât rata dobânzii continuă să scadă, lichiditatea pieței se va îmbunătăți, ceea ce rămâne un semnal pozitiv.
Dacă semnalele sunt mai negative (inflația crește din nou, iar Federal Reserve trebuie să crească din nou ratele dobânzii), acest lucru ar putea avea un impact negativ asupra activelor digitale.
Teme și jetoane
Acum ajungem la partea cea mai așteptată de toată lumea. Dar înainte de a începe discuția, vreau să subliniez din nou: „să atacăm, dar să știm când să ne apărăm.” În acest ciclu, managementul activ al investițiilor va depăși cu mult managementul pasiv.
Strategia de „cumpărare și păstrare pe termen lung” nu mai este aplicabilă. De exemplu, deși Solana a crescut de 10 ori în 2023, performanțele din întregul an 2024 au fost aproape egale cu cele ale Bitcoin. De asemenea, jetoanele de top, cum ar fi TAO, nu au beneficiat de recentele tendințe în AI. Meme-urile, de asemenea, și-au pierdut strălucirea din trecut, cum ar fi „Dogecoin nu mai este popular”, „Calm Guy nu mai este calm” și „Hippopotamusul pitic pare să fi pierdut din strălucire”.
Se preconizează că în acest ciclu există aproape niciun activ care să fie potrivit pentru „cumpărați și păstrați pe termen lung.”
În plus, îmi place să mă gândesc: cine sunt cumpărătorii marginali ai pieței? În prezent, pe piață există în principal trei tipuri de cumpărători marginali: investitori instituționali (instituții financiare tradiționale), fonduri (fonduri de lichiditate/fonduri native de criptomonede), speculatori (traderi de contracte perpetue, jucători pe lanț etc.).
O narațiune de investiții de succes trebuie să atragă atenția cel puțin uneia dintre aceste categorii de cumpărători. Pe baza acestui fapt, să începem analiza:
Subiectul AI
AI rămâne un subiect important de investiții. Dar, așa cum am menționat anterior, am trecut prin mai multe runde de speculație. Dacă ai citit părerile mele despre jetoanele AI, știi că cred că următoarea rundă urmează să vină.
Tendințe macro: de la „speculație” la „fundamente” și apoi la „utilitate reală”.
Tendințe micro: de la „discuții sociale” la „împins de fundamente” și apoi la „aplicații reale și imagini virtuale”.
Cu toate acestea, „cumpără și păstrează pe termen lung” nu este o strategie bună. De exemplu, ca început al tuturor, Goat a scăzut cu 60% de la vârf și ar putea continua să performeze slab.
Jetoane recomandate: tehnologie aplicații / clustere / jocuri / AI orientat spre consumatori
De exemplu, ALCH (dezvoltarea jocurilor), Griffain (asistarea în gestionarea portofelelor), Digimon, Ai16z (lideri în domeniul AI). Desigur, există multe alte jetoane care ar putea fi omise, dar acestea sunt preferințele mele.
DeFi
DeFi (finanțe descentralizate) rămâne un subiect important de investiții, dar dificultatea de investiție este mai mare. Numărul de jetoane care pot beneficia cu adevărat din acest domeniu este foarte mic, chiar dacă aceste jetoane au potențial, prețul lor nu va crește neapărat semnificativ (de exemplu, performanțele din domeniul LST).
Din perspectiva riscurilor și a rentabilităților, DeFi nu este prima mea alegere, dar cred că acest domeniu va continua să evolueze în 2025.
Jetoane recomandate: AAVE, ENA, Morpho, Euler, USUAL
Jetoane secundare: stablecoins, jetoane legate de plăți
Tranzacții pe blockchain de primă linie (L1)
Deși ar putea provoca controverse, cred că tranzacțiile L1 vor redeveni centrul de atenție pe piață în viitor. Potențialul de speculație în domeniul L1 este evident. De exemplu, în cazul Sui, creșterea de la 1 dolar la 4 dolari arată că interesul pieței pentru L1 este în creștere.
Tranzacțiile L1 sunt acum un domeniu subevaluat de piață, dar cu un potențial uriaș, la fel cum Hype a crescut de 10 ori.
Jetoane recomandate: SUI, Hype
Jetoane secundare: Abstract
Entuziasmul meu pentru Monad și Berachain nu este ridicat, dar aștept cu nerăbdare Abstract - cred că ar putea deveni un proiect de succes.
Jetoane NFT și jetoane de jocuri (o nouă rundă)
Sunt foarte optimist cu privire la acest domeniu. Recent, am investit în câteva proiecte de jocuri și cred că domeniul jetoanelor NFT merită atenție. De exemplu, prețul Pengu este în creștere treptată, Azuki a lansat $ANIME, iar Doodles are, de asemenea, caracteristici proprii. Deși nu cred că NFT-urile în sine vor reveni, jetoanele lor asociate ar putea avea parte de noi oportunități.
Jetoanele de joc merită, de asemenea, atenția. Off-The-Grid a demonstrat că este posibil să dezvolți un joc interesant. Având în vedere că acest domeniu este subevaluat în prezent, cred că o strategie bună este să cercetezi în profunzime proiectele de jocuri de calitate care vor lansa jetoane în curând.
Jetoane recomandate: Pengu, Anime (Azuki), Spellborne, Treeverse
Jetoane secundare: Prime, Off the Grid (dacă emit jetoane), Overworld
Alte narațiuni
Iată câteva narațiuni pe care le urmăresc, deși nu le consider foarte promițătoare, au totuși o anumită atractivitate:
Jetoane de date: Kaito, Arkm
Meme: singurul care mă interesează în prezent este PEPE, majoritatea celorlalte au cam trecut.
Internetul obiectelor descentralizat (DePIN): PEAQ, HNT
Ordinals
Altcoins clasice (Dino Alts): XRP etc.
Proiecte DeFi vechi: CRV, CVX
Previziuni pentru 2025
Iată câteva previziuni audace pe care le am pentru 2025; aceste idei pot părea oarecum incredibile, dar nu sunt complet imposibile:
DePIN (internetul obiectelor descentralizat) a fost implementat oficial de o mare companie prin achiziții și alte modalități.
Binance a pierdut cotă de piață în sectorul exchange-urilor, fiind depășit de Bybit sau OKX, nu de Hyperliquid.
Odată cu progresele în tehnologia VR, jetoanele metaversului au fost revitalizate.
ICO (oferte inițiale de jetoane) au revenit în vogă.
Sezonul de prosperitate pe lanțul ETH nu a venit.
Prețul Sui a depășit cifra de două cifre (cel puțin 10 dolari).
Randamentele din staking-ul ETH au fost aprobate prin ETF, generând mai multe jetoane de staking și produse de agregare a randamentelor, similar cu situația din 2021.
Un artist cunoscut interacționează cu fanii săi și oferă recompense prin NFT-uri și jetoane.
Prețul Bitcoin a atins 200.000 de dolari.
Mai mulți CEO sau fondatori de proiecte L1 aleg să părăsească, influențați de Aptos.
Base a pierdut în competiția pe lanț, fiind înlocuit de un alt proiect L1, în timp ce Solana rămâne în frunte.
Gânduri de concluzie
Îți mulțumesc că ai avut răbdare să citești până aici! Acestea sunt planurile mele de investiții pentru 2025. Anticipez că aceste planuri pot fi ajustate pe măsură ce piața evoluează, la fel ca planul din 2024.
Cel mai important sfat aici este: rămâneți flexibil, adaptați-vă ca apa. Bucurați-vă de călătorie, schimbările de pe piață sunt inevitabile, dar aceasta este exact frumusețea investițiilor. Așa cum spune faimosul citat:
„Nimeni nu poate să pășească în aceeași apă de două ori, pentru că apa se schimbă și oamenii se schimbă.”
Îți doresc mult noroc, să ai parte de un drum bun! Dacă ai obținut beneficii care îți pot schimba viața în această călătorie, nu uita să folosești aceste câștiguri pentru a-ți transforma cu adevărat viața.
Sursă
