Titlul original: Tezele Crypto 2025
Autorul original: NingNing, SevenUp DAO
1. Rezumat
Raportul de 190 de pagini de la Messari este compus din starea actuală a criptomonedelor (mediu macroeconomic, starea instituțiilor, unde sunt utilizatorii) + analiza sectorului (Bitcoin, Ethereum, Solana, Alt L1s + infra, DeFi, AlxCrypto, DePin, Consumer, CeFi) + premiile alese de analiști.
Cadrele de analiză esențiale ale Messari includ: economia spațiului blocurilor, cadrul de evaluare a hărților ecologice, economia narațiunii, teoria inovației a lui Schumpeter și altele.
2. Mediu macroeconomic
1. Mediu economic și de reglementare
Messari, după ce a revizuit evenimentele majore din mediul macroeconomic din 2024, a făcut o prognoză asupra tendințelor de schimbare în mediul economic american și reglementarea criptomonedelor în 2025.
Anul 2025 se anunță a fi un an cheie pentru reforma politicii criptomonedelor din SUA, iar FIT21 și proiectul de lege privind monedele stabile sunt cele mai notabile cazuri de reglementare care vor atrage atenția, facilitând transparența și standardizarea cadrului de reglementare a criptomonedelor la nivel global.
Spre deosebire de opiniile optimiste ale instituțiilor interesate de ETF-uri, precum VanEck, Messari consideră cu prudență că există o posibilitate de inversare a politicii criptomonedelor sub Trump în raport.
Dar, în orice caz, va fi mai prietenos decât politica criptomonedelor a lui Biden.
Comentariu: Analiza mediului macroeconomic de către Messari nu aduce observații deosebite, nivelul este mediu și nu se compare cu specialiștii în analiza macro de pe Twitter, această parte are rolul principal de a completa paginile.
În anticiparea tendințelor pieței din 2025, mai multe instituții împărtășesc opinii similare cu Messari:
Astfel, tendința pieței din 2025 va fi un Banana ForScale, cu noi maxime în prima jumătate a anului, ajustări semnificative în trimestrul 2, și o recuperare în trimestrul 3 și 4, atingând noi maxime pentru întreg anul.
2. Ce fac instituțiile?
În 2024, instituțiile se vor concentra pe aplicarea și operarea ETF-urilor pentru Bitcoin/ETH și promovarea afacerilor RWA (tokenizarea datoriilor americane). Evenimentele precum lansarea monedei stabile PYUSD de către Paypal și achiziția companiei de monede stabile Bridge de către Stripe au început să estompeze granițele dintre fintech, plăți și criptomonede.
În ceea ce privește investițiile, instituțiile adoptă o strategie de tip barbell compusă din Al și DePin, iar suma totală de finanțare pentru aceste două sectoare a crescut cu aproximativ 100% și respectiv 300% față de anul trecut.
David Sacks, care va fi numit în curând ca zar de inteligență artificială și criptomonede, este investitor în Solana, Helium, Render și Hivemapper. Se așteaptă ca în 2025, guvernul american să ia în serios colaborarea cu proiectele DePin.
Comentariu: Anul viitor, tema principală a AIxCrypto va fi probabil Web3AIAgent. Proiectele de tip AI democratizat, AGI, care sunt intensive în capital și talent, trebuie să se adapteze la schimbările de mediu.
DePin este preferatul instituțiilor din America de Nord anul acesta, în special în ceea ce privește DePin-ul de colectare de date de înaltă calitate și DePin-ul în energie nouă. Una dintre strategiile Solana în 2025 rămâne asigurarea implementării DePin în Solana.
3. Unde sunt utilizatorii de pe lanț?
Messari citează raportul A16Z, estimând că din cele 220 de milioane de adrese active, aproximativ 30-60 de milioane sunt utilizatori reali activi lunar.
Utilizatorii sunt distribuiți în principal pe portofelul Phantom, monede stabile, mini-aplicații Telegram, piața de predicție Polymark, Base și Hyperliquid.
Messari estimează că creșterea utilizatorilor de pe lanț în 2025 va proveni mai mult din puterea de produs a Dapp-urilor, decât din evenimentele de știri ATH ale Bitcoin-ului sau poveștile legendare de îmbogățire cu monede meme. Prin urmare, este foarte optimist cu privire la abstractizarea lanțului și adoptarea front-end-urilor de agregare în 2025.
Comentariu: Anul 2025 va fi un an de cotitură în tranziția Web3 de la era „proiectelor grase” la era „aplicațiilor grase”, APPChain/abstractizarea lanțului va deveni paradigma principală pentru construirea Dapp-urilor.
Cel mai mare regret al anului 2024 în sectorul aplicațiilor a fost că Polymark a reușit să spargă bula, dar a convertit foarte puțini utilizatori criptomonede. Sperăm că în 2025, super aplicațiile de abstractizare a lanțului vor putea vinde servicii stabile native criptomonedelor, investiții în staking cu randamente ridicate și loteriile cibernetice monede meme consumatorilor largi, realizând o Dapp fenomenală care să fie atât apreciată, cât și populară.
Trei, analiza sectorului
Esenta raportului anual de previziune Messari se află în această parte, care reprezintă una dintre cele mai bune feronii pentru a observa perspectivele instituțiilor din America de Nord.
Bitcoin
Messari a discutat în detaliu despre inscripții/simboluri, programabilitatea Bitcoin și staking-ul BTC.
Inscripțiile/simbolurile vor fi lansate pe mainnet-ul lanțului de consum Penguin Gras, stimulând revenirea NFT-urilor în urma emiterii pe OpenSea.
Proiectul BitVM2, care vizează programabilitatea Bitcoin, va avea progrese.
Staking-ul BTC are un dezavantaj în raport cu staking-ul ETH, iar securitatea economică mai mare a ReStaking-ului Bitcoin AVS nu poate convinge eficient utilizatorii să utilizeze această opțiune. Proiectele BTCStaking ar trebui să se concentreze pe creșterea ratei de penetrare în rândul deținătorilor BTC în 2025.
Ethereum
Anul trecut, Messari a fost clar Anti-Ethereum. Anul acesta, atitudinea este mult mai moderată, recunoscând poziția de neutralitate a ETH după ce a trecut prin ETF-uri. De asemenea, s-a subliniat că, după upgrade-ul Cancun, mecanismul de preț al Blob-ului Ethereum a dus la incapacitatea L1 de a captura eficient taxele DA ale L2, ceea ce este principalul motiv al eșecului Ethereum în competiția din 2024.
Cu toate acestea, Ethereum nu a reușit în narațiunile / produsele native din aplicații precum Friends·Tech, Farcaster, Lens Protocol și Eigen Layer AVS.
Messari consideră că veniturile din taxe nu sunt cel mai important indicator pentru a măsura valoarea L1, ci harta ecologică. Din această perspectivă, Ethereum rămâne cel mai bun ecosistem L1.
Comentariu: În 2025, Ethereum va depinde de capacitatea sa de a incubare produse cu performanțe paralele EVML1 (Monad) / L2 (MegaETH) care să rivalizeze cu Solana.
Solana
Evenimentele cheie din 2024 pentru Solana includ soluția ușoară a clientului Firedancer, noul standard de token SPL și soluția de compresie a stării ZKCompression.
Evenimentele cheie din 2025 pentru Solana includ lansarea clientului Firedancer, o adoptare mai largă a protocolului de guvernare a pieței de predicție MetaDAO, noi proiecte mari DePin bazate pe Solana, AlAgentSummer în Solana/Base și aprobarea ETF-ului spot SOL.
Comentariu: Monedele meme nu au un super ciclu, iar popularitatea loteriilor cibernetice este un fenomen special al unei perioade specifice. Ecosistemul Solana trebuie să se pregătească să se diversifice și să scape de dependența gravă de monedele meme în 2025.
Alt L1s + infra
În 2025, Monad și Sonic se vor alătura competiției L1 de înaltă performanță împotriva Solana și Sui. Modelul economic al token-ului (3, 3) condus de BeraChain va fi lansat pe mainnet.
Spațiul blocurilor din 2025 va fi sever suprasolicitat, iar vocea dezvoltatorilor de Dapp va fi îmbunătățită, nefiind restricționată de ideologia comunității criptomonedelor, având mai multă libertate în construirea de cazuri de utilizare orientate către consumatori.
După upgrade-ul Cancun, „șapte răni” ale Ethereum-ului au dus la încheierea narațiunii DA a lanțului modular. Celestia și Avail au început să se transforme în straturi globale de interoperabilitate între lanțuri.
Mega, UniChain și alte L2 de generație următoare cu performanțe ridicate + AltVMs vor ajunge de asemenea pe câmpul de luptă.
Avalanche a întâmpinat cea mai mare actualizare a mainnet-ului din istorie, Avalanche9000, care va aduce îmbunătățiri semnificative ale performanței, construind un centru de lichiditate centrat pe C-chain cu Avalanche Interchain Messaging (AlM). Ecosistemul Avalanche va avea rezultate remarcabile în 2025 în RWA și jocurile Web3 (reprezentat de off the grid).
Perspectivele Cosmos pentru 2025 rămân neclare, iar momentul în care InterchainFoundation (ICF) va stăpâni cu adevărat coordonarea este un punct cheie de verificare. După ce ICF a achiziționat Skip Protocol la începutul acestei luni, acest proces ar putea fi accelerat.
Un alt proiect uriaș din ecosistemul Cosmos, Initia, care vizează interoperabilitatea APPChain și beneficiile rolurilor ecologice, se va alătura de asemenea rândurilor puternicilor furnizori de spațiu bloc în 2025.
Protocolul de abstractizare a lanțului din 2025, cum ar fi @ParticleNtwrk, accelerează trecerea de la narațiune la produs. Abstractizarea lanțului nu este o tehnologie unică, ci o combinație de tehnici primitive precum poduri între lanțuri, platforme de transmitere a mesajelor, infrastructură de intenție, agregatoare de dovezi ZK, secvențiere partajată etc.
Comentariu: Atunci când se analizează proiectele Alt L1s + infra, explicația economiei spațiului blocurilor este invincibilă.
DeFi
Momentul în care raportul volumului de tranzacții PerpDEX/CEX va ajunge la cel al volumului de tranzacții spot DEX/CEX a fost întotdeauna un punct de interes pentru entuziaștii DeFi. Apariția Hyperliquid a reaprins speranțele.
Un alt punct de interes este cum să facem un Trade Off între integrarea verticală și modularitate în construirea protocolului DeFi.
Structura RWA este încă predominant axată pe tokenizarea datoriilor americane, iar în 2025, RWA va avea două linii principale: tokenizarea activelor neutilizate DAO și exportarea randamentelor pe lanț către piețele de capital tradiționale.
În spațiul Fi, Pendle ocupa o poziție ecologică unică.
În ceea ce privește combaterea MEV, a apărut structura de intenție CowSwap, pe lângă modelul de joc de pe piața FlashBot.
Al x Crypto
Messari a clasificat AlxCrypto în patru categorii: rețele de calcul descentralizat, platforme de coordonare, instrumente și servicii AI și aplicații. De asemenea, Messari a observat KOL-ul AlAgent și monedele meme AIAgent.
Messari prezice că evenimentele semnificative din 2025 în AIxCrypto care merită urmărite includ: Bittensor și dynamic TAO devenind noi fabrici de emitere a token-urilor pentru proiectele AI, iar lucrările Prime Intellect și Nous Research vor întări viabilitatea antrenamentului puterii de calcul descentralizate, iar AI Agent va deveni OnChain și se va separa complet de monedele meme AI.
Proiectul open-source AGI SentientLabs care luptă împotriva titanilor comerciale va primi, de asemenea, o atenție mai mare în 2025.
DePin
Ca inventator al termenului DePin, Messari a început acum să subdivizeze DePin în rețele de resurse fizice (PRN) și rețele de resurse digitale (DRN).
Messari este foarte optimist cu privire la proiectele de energie nouă DePin din sectorul PRN, cum ar fi Glow, Daylight Energy Helium, DAWN, GEODNET, Hivemapper, DIMO și proiectele din sectorul DRN, precum Prodia, Filecoin, Grass.
În 2025, poziția de lider a Solana în domeniul DePin va fi contestată de Base și altele.
Comentariu: Această parte conține o mulțime de proiecte Alpha cu o potențială mare de câștiguri și pierderi, recomand citirea originalului pentru cei interesați.
Consumer
Messari a inclus jocurile Web3, monedele meme și platformele de lansare, DeSoc&SocialFi, NFT-urile, toate în această parte.
Am scris deja multe articole despre jocurile Web3, așa că nu voi detalia. Totuși, Messari a observat o schimbare interesantă, designul jocurilor Web3 a început să treacă de la Play2Airdrop la Pay2Airdrop.
Monedele meme și platformele lor de lansare sunt acum în tendințe jocurile și designul personalizat. În concluzie, dezvoltarea în jurul poziționării monedei meme ca loterie cibernetică este suficient.
DeSoc&SocialFi, nu vreau să discut prea mult despre acest segment, care în 2025 nu va avea multe realizări. Solana a început să se transforme în protocolul de vârf Blink Send pentru a se concentra pe AIAgent.
Renașterea NFT-ului condusă de Penguin Gras și IP-ul consumatorilor Web3, Penguin Gras și Azuki vor lansa în 2025 lanțul de consum Abstractchain și Animechain.
Comentariu: În sectorul Consumer, cel mai optimist sunt cu privire la NFT-ul Penguin Gras și lanțul de consum Abstract Chain. Anul 2025 va fi anul de consacrare pentru @LucaNetz.
CeFi
Nu se aplică pentru retaileri, ușor.
