Autor: WOO X Research
În ultimii ani, dezvoltarea rapidă a stablecoin-urilor a atras atenția autorităților de reglementare din diverse țări. Stablecoin-urile, ca o criptomonedă legată de monedele legale sau alte active, au caracteristici de stabilitate a valorii și au fost utilizate pe scară largă în plățile transfrontaliere, DeFi și alte domenii. În special în acest ciclu, performanța RWA a fost remarcabilă, atât instituțiile tradiționale de investiții (cum ar fi BlackRock), cât și organizațiile din web 3 (cum ar fi Sky, fosta Maker DAO) s-au implicat, iar din ce în ce mai mulți investitori își concentrează atenția asupra acestui sector. Tind să formeze o tendință de creștere oscilantă.
(Link sursă: https://defillama.com/stablecoins)
„Fără reguli, nu se poate face ordine”, iar guvernele din diverse țări și organizațiile internaționale au început de asemenea să elaboreze politici pentru a reglementa stablecoin-urile. Acest articol prezintă un sumar simplu al dinamicii actuale de reglementare.
Statele Unite (America de Nord)
Statele Unite sunt una dintre principalele piețe de dezvoltare pentru stablecoin-uri, iar politicile de reglementare sunt de asemenea complexe. Cadrele de reglementare pentru stablecoin-uri din Statele Unite sunt implementate în principal de către mai multe agenții, inclusiv Ministerul de Finanțe, Comisia pentru Valori Mobiliare (SEC) și Comisia pentru Comerțul cu Futures (CFTC).
Pentru anumite stablecoin-uri, SEC ar putea considera că acestea au caracteristici de valori mobiliare, necesitând respectarea reglementărilor relevante din Legea Valorilor Mobiliare. Oficiul de Control al Monedei (OCC) din cadrul Ministerului de Finanțe a propus odată să permită băncilor naționale și asociațiilor de economii federale să ofere servicii pentru emitenții de stablecoin-uri, dar trebuie să respecte cerințele de conformitate și de prevenire a spălării banilor. Recent, Congresul SUA discută propuneri legislative precum Legea privind transparența stablecoin-urilor, încercând să stabilească un cadru de reglementare uniform pentru stablecoin-uri. După alegerea lui Trump, cunoscut ca „președintele cripto”, deși politicile nu au fost încă implementate, reglementarea cripto pare să se îmbunătățească în general.
Uniunea Europeană (Europa)
Reglementarea stablecoin-urilor în Uniunea Europeană se bazează în principal pe Regulamentul privind Piața Activelor Cripto (MiCA).
MiCA clasifică stablecoin-urile în token-uri referite la active (ART) și token-uri de monedă electronică (EMT). Token-urile de monedă electronică (EMT) se referă la token-uri legate de o monedă legală unică, cum ar fi stablecoin-urile legate de euro sau dolar. Token-urile referite la active (ART) se referă la token-uri legate de anumite active (precum monedă legală, mărfuri sau active cripto). MiCA stabilește cerințe de reglementare corespunzătoare. Entitățile care emit stablecoin-uri trebuie să obțină permisiunea din partea statelor membre ale Uniunii Europene și să îndeplinească cerințele privind rezervele de capital, transparența și divulgarea.
Hong Kong (Asia)
Pe 17 iulie 2024, Autoritatea Monetară din Hong Kong și Biroul pentru Afaceri Economice și Financiare au lansat împreună un rezumat de consultare, care prezintă principalele aspecte ale noului sistem de reglementare pentru stablecoin-uri. Conform acestui sistem, companiile care doresc să emită sau să promoveze stablecoin-uri cu monedă legală către publicul din Hong Kong trebuie să obțină mai întâi o licență de la Autoritatea Monetară. Această cerință de reglementare include gestionarea activelor de rezervă, guvernanța corporativă, controlul riscurilor, divulgarea informațiilor, precum și combaterea spălării banilor și finanțării terorismului.
(Link sursă imagine: https://www.hkma.gov.hk/gb_chi/news-and-media/press-releases/2024/07/20240717-3/?utm_source=chatgpt.com)
În plus, Autoritatea Monetară din Hong Kong a lansat un program de „sandbox” pentru emitenții de stablecoin, pentru a permite consultări cu industria cu privire la cerințele de reglementare propuse. Lista primilor participanți a fost publicată pe 18 iulie 2024, incluzând JD Coin Chain Technology (Hong Kong) Limited, Yuan Coin Innovation Technology Limited, și un consorțiu format din Standard Chartered Bank (Hong Kong) Limited, Animoca Brands Limited și Hong Kong Telecommunications Limited.
(Link sursă imagine: https://www.hkma.gov.hk/gb_chi/key-functions/international-financial-centre/stablecoin-issuers/?utm_source=chatgpt.com)
Recent, pe 6 decembrie 2024, guvernul a publicat în Monitorul Oficial un proiect de lege privind stablecoin-urile, destinat să introducă un sistem de reglementare pentru emitenții de stablecoin-uri cu monedă legală în Hong Kong, pentru a îmbunătăți cadrul de reglementare pentru activitățile legate de activele virtuale.
Singapore (Asia)
Conform Legii privind Serviciile de Plată din Singapore, stablecoin-urile sunt considerate un tip de token digital de plată, iar emiterea și circulația lor necesită permisiunea Autorității de Management Financiar din Singapore (MAS). MAS oferă un sandbox de reglementare pentru startup-uri, pentru a testa modele de afaceri legate de stablecoin.
Japonia (Asia)
În iunie 2022, Japonia a revizuit Legea privind Serviciile de Plată (PSA), stabilind un cadru de reglementare pentru emiterea și tranzacționarea stablecoin-urilor. Conform PSA revizuit, stablecoin-urile complet susținute de monedă legală sunt definite ca „instrumente de plată electronice” (EPI), care pot fi utilizate pentru a plăti bunuri și servicii. Există cerințe specifice pentru instituțiile emitente, adică: doar trei tipuri de instituții pot emite stablecoin-uri: bănci, furnizori de servicii de transfer de fonduri și companii de fiducie. Instituțiile care doresc să desfășoare activități legate de stablecoin-uri trebuie să se înregistreze mai întâi ca furnizori de servicii de instrumente de plată electronice (EPISP) pentru a obține licența necesară pentru a oferi servicii.
Brazilia (America de Sud)
Președintele BCB, Roberto Campos Neto, a declarat în octombrie 2024 că intenționează să reglementeze stablecoin-urile și tokenizarea activelor în 2025. În noiembrie 2024, BCB a propus o inițiativă de reglementare care sugerează interzicerea utilizatorilor de a retrage stablecoin-urile din bursele centralizate în portofelele de auto-gestionare. Se pare că, în decembrie, adjunctul șefului sistemului financiar al BCB a afirmat că, dacă se pot îmbunătăți problemele cheie, cum ar fi transparența tranzacțiilor, banca centrală ar putea ridica interdicția.
Sumar
În plus, Rusia și statele BRICS iau în considerare utilizarea criptomonedelor ca metodă de plată pentru finanțarea transfrontalieră. În general, indiferent dacă se creează sandbox-uri de reglementare pentru companiile cripto sau se definesc categorii pe baza diferitelor caracteristici ale stablecoin-urilor, în viitor vor fi emise tot mai multe politici de reglementare pentru stablecoin-uri. De asemenea, plățile transfrontaliere par să devină unul dintre cele mai extinse scenarii de utilizare pentru stablecoin-uri.