Actuala problemă a datoriei din Statele Unite evoluează treptat într-o provocare economică de interes global. Începând cu 2024, datoria federală totală a Statelor Unite a depășit 35 de trilioane de dolari, reprezentând până la 125% din produsul intern brut (PIB). Nivelurile atât de ridicate ale datoriei au provocat discuții pe scară largă cu privire la sustenabilitatea lor pe termen lung.
În același timp, criptomonedele sunt privite de unii ca un instrument inovator care ar putea atenua presiunile datoriei, mai ales în contextul în care Bitcoin este propus ca activ de rezervă. Deci, pot criptomonedele să joace un rol cheie în această dilemă?
În acest context, fostul președinte al Camerei Reprezentanților din SUA, Paul Ryan, a publicat un articol captivant, discutând despre modul în care criptomonedele, în special stablecoin-urile, ar putea ajuta SUA să facă față problemei sale uriașe a datoriilor. Ryan consideră că datoria națională a SUA amenință deja statutul dolarului ca monedă de rezervă globală. În acest context, ascensiunea stablecoin-urilor ar putea oferi noi cumpărători pentru datoria SUA, întârziind astfel criza.
Cele mai recente date arată că stablecoin-urile bazate pe dolar, cum ar fi USDT (Tether) și USDC (USD Coin), joacă un rol important în obligațiunile de stat ale SUA, deținând deja peste 95 de miliarde de dolari în acestea. Aceasta înseamnă că, pe măsură ce stablecoin-urile continuă să crească, ele nu doar că oferă traderilor un canal de intrare în piața cripto, dar ar putea ajuta, de asemenea, la absorbția datoriei americane prin cererea constantă de obligațiuni de stat.
China a fost odată un cumpărător major de obligațiuni de stat ale SUA, dar în ultimii ani, deținerea sa a scăzut de la 1,27 trilioane de dolari în 2013 la mai puțin de 1 trilion de dolari în aprilie 2022. Experții analizează că schimbările geopolitice și modificările politicilor comerciale sunt principalele motive pentru care China și-a redus deținerile de datoria americană. În acest context, emitenții de stablecoin-uri, ca cumpărători ai obligațiunilor de stat, pot reduce dependența de cumpărătorii tradiționali, atenuând astfel îngrijorările cauzate de instabilitatea geopolitică.
De exemplu, conform unui raport recent publicat de Tether, compania deține datorii guvernamentale americane de 84,548 miliarde de dolari, iar raportul Circle arată că deține obligațiuni de stat în valoare de 11,127 miliarde de dolari. Aceasta arată că emitenții de stablecoin-uri devin treptat cumpărători importanți ai obligațiunilor de stat ale SUA.
În plus, Ryan a subliniat că poziția dolarului ca monedă de rezervă globală se confruntă cu riscuri. Pe măsură ce interesul străin pentru obligațiunile de stat ale SUA scade, costurile de împrumut ale SUA ar putea crește, afectând stabilitatea economică generală. Emergența stablecoin-urilor ar putea, într-o anumită măsură, să atenueze această criză, mai ales înainte de așteptatele măsuri suplimentare pentru a aborda problemele de datorie.
Cu toate acestea, acceptarea stablecoin-urilor și integrarea acestora în sistemul financiar tradițional nu sunt fără controverse. Oponenții susțin că aceasta ar putea duce la pierderea controlului SUA asupra fluxurilor de capital globale. Stablecoin-urile sunt emise pe blockchain-uri publice fără permisiune, reflectând valorile de libertate și deschidere ale SUA, în contrast puternic cu infrastructura financiară digitală din China.
Conform unui raport de la Hoover Institution (Criptomonede: Intersecția între SUA, China și lume), SUA ar trebui să conducă activ viitorul criptomonedelor. Deși raportul nu susține crearea unui dolar digital, el subliniază urgența stabilirii unor standarde de reglementare pentru a face față poziției de lider a Chinei în domeniul criptomonedelor. Transformarea economiei digitale a SUA se va baza mai mult pe stablecoin-uri, iar redactarea reglementărilor necesare și implementarea infrastructurii vor fi cheia pentru asigurarea succesului.
Raportul subliniază că, în coordonare cu țările G7 și alți parteneri democrați, stabilirea principiilor și standardelor pentru un sistem financiar digital global este un pas important pentru restabilirea influenței economice a SUA. Printr-o astfel de colaborare, stablecoin-urile au potențialul de a ajuta SUA să-și recâștige statutul de superputere.
În afară de stablecoin-uri, Ryan a menționat și potențialul Bitcoin-ului. Senatorul american Cynthia Lummis a propus oficial o lege privind Bitcoin în iulie 2024, sugerând crearea unei rezerve naționale de Bitcoin, deținând 1 milion de Bitcoin, ca formă de stocare a valorii, pentru a întări bilanțul activelor și pasivelor al SUA. Lummis susține că, dacă profită din vânzarea Bitcoin-ului, SUA ar putea deveni fără datorii în 20 de ani.
Cu toate acestea, analiza datelor arată că realizarea acestui obiectiv nu este optimistă. Datoria națională a SUA este de 35,46 trilioane de dolari, iar capitalizarea de piață a Bitcoin-ului este de doar 1,739 trilioane de dolari. Pentru a plăti datoria națională cu 1 milion de Bitcoin, valoarea fiecărui Bitcoin ar trebui să ajungă la 35,46 milioane de dolari. Având în vedere că oferta totală de Bitcoin este limitată la 21 de milioane, ritmul de creștere a capitalizării de piață este puțin probabil să țină pasul cu valoarea totală a activelor mondiale precum aurul, argintul și acțiunile.
Cu toate acestea, compania de management de active VanEck, care emite mai multe ETF-uri pe criptomonede, prezice optimist că prețul Bitcoin-ului, dacă va crește cu o rată anuală compusă de 25% (CAGR), va ajunge la 4,230 milioane de dolari până în 2049. În același timp, obligațiunile de stat ale SUA ar putea crește cu 5% pe an, de la 37 de trilioane de dolari la începutul anului 2025, la 119,3 trilioane de dolari. Dacă rezervele naționale de 1 milion de Bitcoin vor fi realizate, aceste active ar putea reprezenta 35% din datoria națională în 2049, având potențialul de a compensa datorii de până la 42 de trilioane de dolari.
De asemenea, Michael Saylor, fondatorul Micro Strategy, liderul în deținerea Bitcoin-ului de către companiile listate în SUA, a declarat că a discutat cu mulți oameni din guvernul care urmează să preia mandatul, iar Trump este serios în ceea ce privește crearea unei rezerve naționale de Bitcoin. Dacă știm unde se duc banii, ar trebui să cumpărăm fără ezitare pentru viitor.
În același timp, prețul Bitcoin-ului a crescut semnificativ în ultimele săptămâni, atingând un maxim istoric de 108353 de dolari pe 17 decembrie 2024, ceea ce a stimulat încrederea pieței în continuarea creșterii sale. Analiștii consideră că Bitcoin ar putea chiar depăși 150000 de dolari în timpul mandatului lui Trump. Pentru investitori, monitorizarea schimbărilor de politică și a dinamicii pieței va fi cheia pentru a face față volatilității viitoare a pieței criptomonedelor. Dacă potențialul Bitcoin-ului poate fi pe deplin valorificat, obiectivul de 150000 de dolari ar putea fi doar începutul valorii sale pe termen lung.
În prezent, nu există semne clare că SUA va include criptomonedele în soluțiile pentru criza datoriilor pe termen scurt, dar această discuție reflectă rapiditatea cu care importanța criptomonedelor în economia globală crește. Dacă guvernul american poate stabili un cadru de politică clar, combinând avantajele criptomonedelor cu sistemul financiar tradițional, aceasta nu doar că ar putea ajuta la atenuarea presiunilor asupra datoriilor, ci ar putea conduce, de asemenea, la dezvoltarea viitoare a economiei digitale globale.
În concluzie, în contextul înrăutățirii crizei datoriilor din SUA, criptomonedele ar putea oferi o soluție revoluționară. Cu toate acestea, acest lucru necesită o colaborare între politici, piețe și tehnologie. În următorii ani, indiferent dacă Bitcoin va deveni sau nu antidotul pentru problema datoriilor SUA, rolul său în economia globală va fi cu siguranță mai important.
