Capitalizarea pieței globale ca procent din PIB este acum de 117%. A depășit vârfurile din 2000 și 2007 și se apropie de maximul istoric înregistrat în 2021.

Piețele de valori ale lumii valorează acum 100 de trilioane de dolari, Statele Unite fiind în centrul scenei. Acțiunile din SUA reprezintă mai mult de jumătate din piețele de acțiuni globale.

Numai în ultimul deceniu, acțiunile din SUA au adăugat 40 de trilioane de dolari la valoarea lor de piață. Pe măsură ce investitorii se revarsă pe piață, acțiunile de creștere au dominat terenul de joc, în timp ce acțiunile de valoare sunt în prăpastie.

PIB-ul global de astăzi este de 85 de trilioane de dolari, iar SUA contribuie cu 30 de trilioane de dolari. Urmează China și Japonia cu 17 trilioane de dolari, respectiv 4 trilioane de dolari.

Raportul dintre capitalizarea pieței și PIB, odată la 58% în timpul prăbușirii din 2008, a urcat până la 117%. Până în 2022, era deja la 106%.

Acțiunile de creștere cresc vertiginos, acțiunile de valoare suferă

Stocurile de creștere au crescut vertiginos în ultimii 15 ani. Din 2008, aceste acțiuni au oferit o rentabilitate uluitoare de 907%.

În schimb, acțiunile de valoare au înregistrat doar o creștere de 363% în aceeași perioadă. Decalajul se mărește. În ultimii doi ani, stocurile de creștere au crescut cu 94%, triplând câștigurile stocurilor de valoare.

Acest lucru a lăsat acțiunile valoroase să arate ieftine - și mă refer foarte ieftine. În raport cu creșterea, acțiunile de valoare nu au fost atât de accesibile de la Bubble Dot-Com din 2000. Raportul dintre valoare și stocurile de creștere s-a redus la jumătate de la prăbușirea din 2008. Este cea mai proastă întindere pentru acțiunile de valoare din 42 de ani.

Wall Street urmărește îndeaproape pentru a vedea dacă creșterea poate continua să depășească valoarea în acest ritm. Indicele Russell 2000 spune o poveste sumbră pentru acțiunile cu capitalizare mică. Nu a atins un nou maxim istoric în aproape 800 de zile consecutive. Aceasta este cea mai lungă serie din 13 ani și a treia cea mai lungă din istorie.

Anul acesta, Russell 2000 a crescut cu 11%, dar este mult sub câștigul de 23% al S&P 500. Capitalizările mici rămân cu aproximativ 10% sub vârful din noiembrie 2021. Diferența dintre acțiunile cu capitalizare mică și cea mare este mai mare ca niciodată, iar lupta este foarte reală.

Politici, profituri și recuperare

Rădăcinile acestei explozii pieței se întorc la criza financiară din 2008, așa cum s-a menționat mai sus. Băncile centrale au redus ratele dobânzilor la aproape zero și au lansat programe de relaxare cantitativă pentru a pompa bani în economie.

Rezerva Federală a cumpărat cantități masive de titluri de stat și garantate cu ipoteci, împingând prețurile activelor în general. Ratele scăzute ale dobânzilor au făcut ca acțiunile să devină o problemă în comparație cu obligațiunile.

Profiturile corporative au fost un alt factor important. Din 2008, marjele de profit au atins maximele de după cel de-al Doilea Război Mondial. Companiile au redus costurile și au folosit tehnologia pentru a desfășura operațiuni mai slabe. Profiturile reprezintă acum o parte din PIB mai mare decât oricând.

Sectorul tehnologic a fost MVP aici, cu giganți precum Apple, Amazon și Microsoft conducând la conducere. Creșterea lor în cloud computing, comerțul electronic și serviciile digitale a schimbat piața pentru totdeauna.

De la zero la Web3 Pro: planul tău de lansare a carierei de 90 de zile