Articol scris de: Lostin, Helius
Tradus de: Glendon, Techub News
Dacă deții tokenuri SOL și vrei să le stakezi, dar nu înțelegi mecanismul de staking al Solana? Nu-ți face griji, acest ghid îți va oferi o prezentare cuprinzătoare a staking-ului SOL, acoperind cele mai frecvente întrebări și toate domeniile cheie. Să începem!
De ce să stakezi SOL?
Staking-ul SOL nu este doar pentru a obține recompense - este, de asemenea, esențial pentru descentralizarea și securitatea Solana. Prin staking, deținătorii de tokenuri SOL pot contribui la stabilitatea și guvernarea rețelei. În acest proces, este foarte important să alegi un validator potrivit pentru staking. Delegarea tokenurilor către un validator este similară cu votul într-o democrație reprezentativă, reflectând încrederea că validatorul poate rămâne online, procesând blocurile rapid și precis. Alte considerații includ comportamentul etic al validatorului, reacția la hard fork-uri și contribuția la ecosistemul Solana.
Distribuirea rațională a drepturilor de staking între validatorii de bună reputație poate promova și mai mult descentralizarea rețelei, prevenind eficient ca orice entitate cu fonduri suficiente să manipuleze deciziile de consens în scopuri personale.
Ce se întâmplă după ce stakezi?
Există două forme de staking pe Solana: staking nativ și staking lichid. În prezent, 94% din SOL staked utilizează metoda de staking nativ, așa că acest articol se va concentra pe această formă, cu o scurtă introducere în staking-ul lichid. Pentru staking-ul nativ, utilizatorii pot opera prin diverse platforme, inclusiv instrumente de gestionare a fondurilor multi-semnătură (cum ar fi Squads), portofele populare și site-uri dedicate de staking. Procesul de staking nativ este relativ simplu: utilizatorul trebuie doar să depună tokenurile în contul de staking și să le delege către contul de vot al validatorului. Un utilizator individual poate crea mai multe conturi de staking, fiecare având opțiunea de a delega către același validator sau către validatori diferiți.
Ilustrație: Un staker individual deleghează către mai mulți validatorii
Fiecare cont de staking are două permisiuni cheie: permisiunea de staking și permisiunea de retragere. Aceste două permisiuni sunt stabilite automat de sistem la momentul creării contului și sunt alocate în mod implicit adresei portofelului utilizatorului. Fiecare permisiune are responsabilități clare. Permisiunea de retragere conferă un control mai mare asupra contului, având dreptul de a elimina tokenuri din contul de staking și permițând utilizatorului să actualizeze alocarea permisiunilor de staking.
Cel mai important unitate de timp în staking este epoch-ul. Fiecare epoch al Solana durează 432,000 de sloturi, aproximativ două zile. De fiecare dată când un nou epoch începe, sistemul emite automat recompense de staking pentru stakerii corespunzători. Acest proces nu necesită acțiuni manuale din partea stakerilor, aceștia vor vedea soldul contului lor crescând la sfârșitul fiecărui epoch. În plus, utilizatorii pot culege recompense MEV direct prin site-ul Jito (despre acest lucru vom discuta mai târziu).
Când stakezi SOL în mod nativ, tokenurile tale sunt blocate pe durata epoch-ului curent. Dacă utilizatorul anulează staking-ul la începutul epoch-ului, este posibil să dureze până la două zile pentru perioada de răcire înainte de a retrage. Iar dacă aceștia retrag la sfârșitul epoch-ului, acest proces va fi aproape instantaneu, fără a necesita așteptare suplimentară.
De asemenea, inițierea staking-ului necesită o perioadă de încălzire, care poate dura două zile sau poate fi aproape instantanee, în funcție de momentul în care utilizatorul inițiază contul de staking. În acest proces, utilizatorul poate consulta exploratorul de blocuri Solana pentru a urmări progresul epoch-ului curent.
Cum câștigă operatorii?
Operatorii validatorilor realizează profituri în principal prin trei metode:
Emisie/Inflație: Emiterea de tokenuri noi
Taxe prioritare: utilizatorii trimit SOL validatorilor pentru a-și prioritiza tranzacțiile
Recompense MEV: utilizatorii plătesc bacșișuri Jito validatorilor pentru a include pachete de tranzacții
Venitul validatorilor este total exprimat în SOL, iar dimensiunea veniturilor lor este direct legată de cantitatea de staking. Costurile de operare sunt în mare parte fixe și sunt exprimate într-o formă mixtă de SOL și monedă fiat.
Ilustrație: Recompensele totale de staking pentru validatorii Solana (sursa datelor: Dune Analytics, 21.co)
Emisia de tokenuri
Solana emite periodic noi tokenuri SOL conform planului de inflație și la sfârșitul fiecărui epoch, aceste tokenuri sunt distribuite ca recompense de staking către validatori. În prezent, rata de inflație a Solana este de 4,9%, iar această rată va scădea anual cu 15%, până când se va stabiliza în cele din urmă la un nivel de inflație pe termen lung de 1,5%.
Cât de multe recompense de staking câștigă validatorii depinde în principal de cantitatea de puncte obținute prin votul corect pentru a deveni noduri de bloc pe lanț. Dacă validatorul se oprește sau nu votează la timp, punctele câștigate vor scădea. În cazul unei medii a punctelor câștigate, un validator cu 1% din totalul staked-ului este de așteptat să obțină aproximativ 1% din totalul inflației ca recompensă.
În plus, recompensele validatorilor din staking vor fi segmentate și distribuite în continuare în funcție de dimensiunea delegării stakerilor lor. În acest proces, validatorii pot percepe un anumit procent din recompensele totale de inflație obținute de stakerii lor. Această rată de comision este de obicei un procent unic, dar poate fi orice număr între 0% și 100%.
Ilustrație: Programul de inflație al Solana
Taxe prioritare
În rețeaua Solana, validatorul ales ca constructor al blocului curent va percepe taxe din fiecare tranzacție procesată, iar aceste taxe sunt împărțite în două tipuri: taxe de bază și taxe prioritare. Aceste taxe sunt imediat creditate în contul de identitate al validatorului. Înainte, validatorul putea obține 50% din fiecare taxă de bază și taxă prioritară, iar restul era distrus. Odată cu adoptarea SIMD-96, această structură de taxe va suferi modificări, constructorii de blocuri fiind autorizați să obțină 100% din taxele prioritare.
Prin plata taxelor prioritare, utilizatorii pot asigura că tranzacțiile lor sunt procesate cu prioritate în blocuri. Acest mecanism este deosebit de important în mai multe scenarii, inclusiv arbitraj, lichidare și minting de NFT-uri, unde aceste operațiuni necesită adesea viteze de tranzacționare foarte rapide. Deoarece tranzacțiile complexe necesită mai multă putere de calcul, acestea trebuie de obicei să plătească taxe prioritare mai mari. În general, conturile de tokenuri populare cu cerere mare necesită taxe prioritare mai mari.
Comparativ cu taxele prioritare, taxele de bază au o contribuție relativ mică la venituri, dar joacă un rol esențial în prevenirea spam-ului. Pentru a menține securitatea și stabilitatea rețelei, sistemul Solana fixează taxa de bază la 0,000005 SOL (5000 lampors) pentru fiecare semnătură, reducând riscurile de tranzacții malițioase și congestionarea rețelei.
Recompense MEV (Jito)
În prezent, validatorii care operează clientul validator Jito reprezintă peste 90% din totalul SOL staked. Jito a introdus un mecanism de licitație pentru spațiul de blocuri în afara protocolului, licitația pentru spațiul de blocuri având loc în afara lanțului, permițând căutătorilor și aplicațiilor să trimită grupuri de tranzacții numite pachete. Aceste pachete conțin adesea tranzacții sensibile la timp, cum ar fi arbitrajul sau lichidarea. Pentru a încuraja constructorii de blocuri să proceseze prioritar aceste tranzacții, fiecare pachet vine cu un „bacșiș”. Acest lucru oferă validatorilor o sursă suplimentară de venituri, pe lângă taxele prioritare și taxele de bază.
În 2024, veniturile MEV ale Jito au crescut de la un nivel nesemnificativ pentru a deveni o sursă principală de venit pentru validatori. Validatorii pot stabili și percepe comisioanele MEV folosind mecanisme similare cu recompensele de inflație. Iar stakerii primesc o parte din taxele rămase în funcție de dimensiunea delegării lor către constructorii de blocuri.
Ilustrație: Datele privind creșterea taxelor prioritare și a bacșișurilor Jito. Sursa datelor: Blockworks Research
De unde provine APY?
Rata anualizată a randamentului (APY) este un indicator important care măsoară rata compusă anualizată ce poate fi obținută de un staker dacă stakează la rata curentă timp de un an întreg. Această rată este influențată de o varietate de factori complexi, inclusiv, dar fără a se limita la, rata de emisie actuală a rețelei, performanța validatorilor și timpul de funcționare normal, bacșișurile date validatorilor de utilizatori și rata de staking curentă (adică proporția SOL staked comparativ cu oferta totală). Actualmente, mai multe site-uri oferă liste cu validatorii clasificați după APY, dintre care StakeWiz este unul dintre cele mai cuprinzătoare.
În mod specific, sursele APY se împart în două mari categorii: recompensele de emisie și recompensele MEV.
Recompensele de emisie
În rețeaua Solana, validatorii distribuie recompensele de staking în funcție de dimensiunea delegării stakerilor. Validatorii percep un anumit procent din comisionul de serviciu atunci când distribuie recompensele, iar acest procent variază între 0% și 100%. În plus, recompensele obținute de validator nu depind doar de dimensiunea delegării stakerilor, ci sunt strâns legate de performanța lor de vot. Fiecare vot reușit câștigă puncte pentru validator, iar aceste puncte sunt baza principală pentru obținerea recompenselor.
Pe baza următoarelor criterii, validatorii bine gestionați vor produce recompense mai mari:
Timp de nefuncționare minim: validatorii nu câștigă puncte în timpul perioadei de nefuncționare, deoarece nu pot participa la vot.
Votare la timp: dacă validatorul continuă să fie în întârziere în termeni de participare la consens, este posibil să câștige mai puține puncte.
Votare precisă: punctele sunt câștigate doar atunci când se votează pentru blocuri confirmate ulterior.
Recompense MEV (Jito)
Recompensele MEV joacă un rol din ce în ce mai important în compunerea recompenselor de staking. Volumul tot mai mare de tranzacții on-chain și oportunitățile de arbitraj care vin cu acesta au dus la această creștere. Recent, bacșișurile Jito MEV au constituit aproximativ 20-30% din totalul recompenselor, îmbunătățind semnificativ veniturile stakerilor. La fel ca recompensele de emisie, comisionul pe care validatorul îl percepe pentru bacșișurile MEV variază de la 0% la 100%. În plus, Jito percepe un comision de 5% pe toate veniturile legate de MEV, ca taxă pentru serviciile platformei.
Alte considerații
Cu toate acestea, atunci când aleg validatorii, stakerii nu se concentrează doar pe rata comisionului. Deși validatorii cu comisioane mici ar putea oferi randamente directe mai mari, mulți oameni continuă să prefere validatorii cu comisioane mari, cum ar fi Coinbase, ceea ce este determinat de factori precum blocarea furnizorilor și arbitrajul de reglementare. De exemplu, fondurile utilizatorilor care folosesc Coinbase Custody trebuie, de obicei, să fie staked exclusiv pe validatorii Coinbase. Pe de altă parte, bursele centralizate beneficiază de comportamentul utilizatorilor retail care prioritizează comoditatea mai degrabă decât optimizarea randamentelor. Pentru utilizatorii off-chain, aceștia pot fi mai puțin sensibili la randamentele sub standard, ceea ce conferă burselor o flexibilitate mai mare în ceea ce privește recompensele oferite.
În cele din urmă, noul mecanism de protocol (de exemplu, SIMD-123) este destinat să permită validatorilor să împartă direct recompensele blocurilor cu stakerii. Dacă este implementat cu succes, acest lucru va oferi stakerilor o sursă suplimentară de venit.
Participanți cheie în ecosistemul de staking Solana
Validatorii Solana pot fi împărțiți în mai multe categorii.
Echipa ecosistemului
Multe aplicații și echipe de infrastructură renumite Solana operează validatori care sunt complementari cu nucleul afacerii lor. De exemplu, Helius operează un validator pentru a susține serviciile sale RPC.
Exemplu:
Helius
Mrgn
Jupiter
Drift
Phantom
Burse centralizate
Bursele centralizate sunt printre cei mai activi validatori Solana, oferind soluții de staking cu un clic pentru clienții de la bursele off-chain.
Exemplu:
Kraken
Coinbase
Binance
Upbit
Furnizori de soluții instituționale
Aceste companii oferă servicii de staking personalizate pentru clienți instituționali. Ele suportă multiple blockchain-uri pentru a răspunde unei game mai largi de cerințe ale clienților.
Exemplu:
Figment
Kiln
Twinstake
Chorus One
Echipe independente
Ecosistemul validatorilor Solana include mulți validatori de dimensiuni medii și de lungă durată care operează independent. Anumiți validatori sunt activi încă din genesisul rețelei și contribuie la ecosistem prin educație, cercetare, guvernare și dezvoltarea de instrumente.
Exemplu:
Laine
Overclock
Solana Compass
Shinobi
Validator privat
Rețeaua deține, de asemenea, peste 200 de validatori privați. Staking-ul lor este auto-delegat și poate fi controlat de entități de operare. Acești validatori sunt caracterizați printr-o rată a comisionului de 100% și nu au informații de identitate publice pe exploratoarele de blocuri și tablourile de bord.
Ce este staking-ul lichid?
Staking-ul lichid permite utilizatorilor să-și diversifice expunerea la staking prin intermediul pool-urilor de staking care pot emite tokenuri de staking lichid (LST-uri), care reprezintă cotele de proprietate ale utilizatorilor în contul de staking de bază.
LST-uri
LST-urile sunt active generatoare de venit, care acumulează recompense în funcție de APY-ul contului de staking de bază. În staking-ul nativ, recompensele din fiecare epoch se adaugă direct la soldul SOL staked. Spre deosebire de staking-ul nativ, în staking-ul lichid, numărul de LST-uri rămâne constant, dar valoarea acestora în raport cu tokenul SOL va crește în timp.
LST-urile îmbunătățesc eficiența capitalului staking-ului prin eliberarea oportunităților DeFi. Un exemplu tipic este utilizarea LST-urilor ca garanție depusă pe platforme de împrumut, permițând utilizatorilor să efectueze împrumuturi în timp ce își mențin pozițiile și continuă să beneficieze de recompensele de staking.
Starea staking-ului lichid
În prezent, deși doar 7,8% din SOL staked utilizează metoda de staking lichid, această proporție a crescut rapid. Datele arată că staking-ul lichid a acumulat 32 de milioane de SOL, mai mult decât cele 17 milioane de la începutul anului 2024, crescând cu 88% pe an. Dintre acestea, JitoSOL, cu 36% din cota de piață, a devenit cel mai popular token de staking lichid din Solana, alte opțiuni notabile fiind Marinade (mSOL) și JupiterSOL (jupSOL), care dețin 17,5% și respectiv 11% din piață.
Avantaje fiscale
De fapt, staking-ul lichid aduce, de asemenea, avantaje fiscale pentru utilizatori. În multe jurisdicții, recompensele de staking emise sub formă de token-uri sunt considerate evenimente impozabile (asemănătoare dividendelor pe acțiuni) și sunt impozitate ca venit la primire. Cu toate acestea, mecanismul LST-urilor permite soldului portofelului utilizatorului să rămână constant, doar valoarea crescând, astfel încât utilizatorii nu declanșează evenimente impozabile la fiecare distribuire a recompenselor.
Este sigur să stakezi SOL?
Staking-ul nativ oferă stakerilor o modalitate directă și sigură de a participa la procesul de validare a rețelei. În această modalitate, stakerii controlează și păstrează întotdeauna SOL-ul lor. Dacă validatorul este offline sau are o performanță slabă, stakerii neînregistrați au dreptul să-și dezvăluie oricând staking-ul și să schimbe liber la alți validatori cu performanțe mai bune. În cazul întreruperii rețelei, poziția stakerilor nativi nu va fi afectată, iar odată ce activitatea rețelei se restabilește, poziția va rămâne neschimbată.
În mod similar, staking-ul lichid ca o altă opțiune oferă, de asemenea, garanția securității în moduri unice. În prezent, cinci companii de renume au efectuat nouă audituri asupra programului de staking pool pentru a asigura robustețea acestuia. Cu toate acestea, investitorii trebuie să fie conștienți de volatilitatea pieței și riscurile potențiale atunci când utilizează staking-ul lichid. În condiții de piață nefavorabile sau în timpul „evenimentelor de lebădă neagră”, prețul de tranzacționare al LST-urilor poate scădea temporar sub valoarea lor fundamentală. Deși aceste abateri sunt de obicei temporare, investitorii ar trebui să ia în considerare riscurile de coadă, în special atunci când folosesc LST-uri ca garanție.
Mecanism de penalizare
Slashing-ul este un mecanism de penalizare care reduce delegarea staking-ului pentru a restricționa comportamentele malițioase sau dăunătoare. Deși în prezent Solana nu a implementat mecanismul de slashing, dezvoltatorii rețelei iau în considerare activ această opțiune și este posibil să o introducă în viitor.
În cele din urmă, stakerii ar trebui să respecte cele mai bune practici pentru a-și gestiona în siguranță cheile private, prevenind astfel pierderea sau furtul.
Care sunt diferențele între staking-ul SOL și staking-ul ETH?
Solana și Ethereum au diferențe în modul de staking. Solana integrează direct dPoS (delegated Proof of Stake) în protocolul său de bază, fără a depinde de soluții externe pentru a realiza delegarea. Acest design permite ca rata de participare la staking a Solana să fie de 67,7%, ocupând o proporție semnificativă din oferta totală, mult mai mare decât 28% în cazul Ethereum. Spre deosebire de aceasta, Ethereum a depins mai mult de platforme terțe, cum ar fi Lido și Rocket Pool, pentru a oferi servicii de delegare și staking lichid în procesul de tranziție de la proof of work la proof of stake.
Pe de altă parte, în Ethereum, staking-ul de acasă este singura opțiune de staking nativ, care necesită ca validatorul să aibă un nivel ridicat de competență tehnică și hardware dedicat. Validatorii trebuie să stakeze cel puțin 32 ETH și să se asigure că hardware-ul lor este întotdeauna online și bine întreținut. Această metodă de auto-găzduire a conferit Ethereum o reputație de blockchain descentralizat, mii de stakeri acasă formând baza acestei rețele.
Deși staking-ul de acasă are o importanță semnificativă în Ethereum, staking-ul lichid a fost, de asemenea, adoptat pe scară largă prin câteva platforme majore. Dintre acestea, Lido deține o poziție de lider pe piață, controlând peste 28% din oferta de staking ETH. Lido emite tokenuri de venit stETH, permițând investitorilor să beneficieze de recompensele de staking în timp ce își mențin pozițiile ETH. Cu toate acestea, ca toate tokenurile de staking lichid, stETH se confruntă cu anumite riscuri, inclusiv vulnerabilitățile contractelor inteligente și abaterile prețului stETH față de ETH. Mai important, returnările inflaționiste ale Ethereum sunt relativ scăzute, rata dobânzii anuale pentru staking-ul ETH prin Lido fiind de doar 2,9%, mult sub randamentul staking-ului SOL. În plus, Lido percepe o taxă de 10% pe recompensele de staking, ceea ce reduce și mai mult randamentul efectiv al investitorilor.
În cele din urmă, merită menționat că Ethereum include un mecanism de penalizare pentru a pedepsi comportamentul necorespunzător al validatorilor, dar evenimentele de penalizare sunt rare.
Concluzie
Această lucrare explorează în profunzime conceptul, mecanismele și importanța staking-ului Solana, esențial pentru atât participanții experimentați, cât și pentru noii veniți în ecosistemul Solana. Staking-ul nu numai că oferă deținătorilor de SOL o modalitate de a obține randamente competitive pe termen lung, ci este, de asemenea, un element central care sprijină securitatea și descentralizarea rețelei Solana.
Autor: TechubNews; din platforma deschisă de conținut Chain Dedede „Dedede Number”, această lucrare reprezintă doar opiniile autorului și nu reflectă poziția oficială Chain Dedede. Toate articolele „Dedede Number” sunt garantate de originalitate și veridicitate de către autorul care le trimite. Dacă lucrările sunt implicate în plagiat, falsificare sau alte comportamente ilegale, consecințele legale vor fi asumate de autor. Articolele publicate pe platforma Dedede Number, în caz de încălcare, încălcări și alte declarații necorespunzătoare, cititorii sunt rugați să supravegheze, iar platforma va elimina imediat conținutul odată ce este confirmat. Dacă există probleme cu conținutul articolului, te rugăm să contactezi WeChat: chaindd123.
