Oficialii Rezervelor Federale au redus pentru a treia oară consecutiv rata de referință, dar au controlat numărul de reduceri pe care le preconizează pentru 2025, sugerând că sunt mai prudenți în privința vitezei cu care vor continua să reducă rata dobânzii.

Comitetul Federal pentru Piața Deschisă (FOMC) a redus rata dobânzii la fondurile federale la intervalul 4.25%-4.5% cu un vot de 11 la 1. Președintele Rezervei Federale din Cleveland, Beth Hammack, a votat împotrivă, preferând menținerea stabilității ratei dobânzii.

Noile prognoze pentru trimestru arată că, comparativ cu estimările de acum câteva luni, câțiva oficiali și-au redus așteptările cu privire la reducerile ratei dobânzii pentru anul următor și consideră că progresele în inflație vor fi mult mai mici în 2025. Acum, ei cred că, până la sfârșitul anului 2025, rata de referință va ajunge în intervalul 3.75% - 4%, ceea ce înseamnă că, conform medianei estimărilor, rata de referință va fi redusă de două ori (cu câte 25 de puncte de bază), iar doar cinci oficiali au spus că speră la mai multe reduceri anul viitor. În comparație, estimările din septembrie erau de patru reduceri, iar în cadrul unui sondaj Bloomberg, majoritatea economiștilor se așteptau ca mediana estimărilor ratei dobânzii pentru anul viitor să indice trei reduceri.

Președintele Rezervelor Federale, Powell, a spus jurnaliștilor la conferința de presă: „Prin acțiunea de astăzi, am redus rata de politică cu un punct procentual de la vârf, iar poziția noastră de politică este acum mult mai puțin restrictivă. Prin urmare, atunci când ne gândim la o eventuală ajustare ulterioară a ratei de politică, putem fi mai prudenți.”

Cu toate acestea, Powell a adăugat că rata dobânzii continuă să „suprime semnificativ” activitatea economică, iar Rezerva Federală „este pe calea de a continua să reducă rata dobânzii”. Dar el a declarat că oficialii trebuie să vadă mai multe progrese în ceea ce privește inflația înainte de a face noi reduceri. El a spus: „(Declarația adăugând cuvinte despre amplitudinea și momentul ajustării ratei dobânzii) sugerează că ne aflăm în momentul de încetinire a reducerii ratei dobânzii.”

Powell: Rezerva Federală nu are intenția de a deține Bitcoin.

În prezent, dezbaterile legate de faptul dacă noua administrație Trump va stoca Bitcoin continuă. Powell a afirmat că Rezerva Federală nu are intenția de a deține Bitcoin. Powell a spus la conferința de presă de după întâlnirea FOMC: „Nu ne este permis să deținem Bitcoin.” În ceea ce privește problema legală legată de deținerea Bitcoin, Powell a afirmat: „Aceasta este o chestiune pe care trebuie să o ia în considerare Congresul, dar nu avem intenția de a solicita o modificare a legii.”

Powell: Inflația mai mare decât obiectivul poate duce la reduceri suplimentare ale ratei dobânzii.

Powell a explicat de ce inflația mai mare decât obiectivul Rezervelor Federale poate fi compatibilă cu reduceri suplimentare ale ratei dobânzii. El a afirmat că, chiar dacă rata inflației anul viitor scade doar la 2.5%, Rezerva Federală ar putea reduce rata dobânzii anul viitor așa cum indică graficul punctat, deoarece inflația se îndreaptă în direcția corectă. Powell a explicat că, dacă rata inflației PCE de bază anuală scade la 2.5% anul viitor, ceea ce vedem este că inflația a făcut progrese semnificative în scădere. Conform celor mai recente previziuni economice trimestriale ale FOMC, Rezerva Federală se așteaptă ca inflația PCE și PCE de bază în 2025 să scadă la doar 2.5%, rămânând totuși peste obiectivul de 2% al Rezervelor Federale, iar Rezerva Federală se așteaptă să reducă rata dobânzii de două ori în 2025.

Powell: Este puțin probabil să se majoreze rata dobânzii anul viitor.

Powell a declarat la conferința de presă că, deoarece Rezerva Federală încearcă să mențină un piață a muncii robustă în timp ce reduce inflația la 2%, o majorare a ratei dobânzii anul viitor pare puțin probabilă. Când a fost întrebat dacă este posibil să excludă o majorare a ratei dobânzii în contextul încetinirii viitoare a reducerilor ratei dobânzii, Powell a spus: „Nu poți să excludi complet lucrurile din această lume. Acesta nu pare a fi un rezultat posibil. Cred că 4.3% este un nivel semnificativ restrictiv, acesta este un interval bine calibrat care ne permite să continuăm să facem progrese în ceea ce privește inflația în timp ce menținem o piață a muncii puternică.”

Powell a răspuns de asemenea la întrebările despre modul în care Rezerva Federală ar putea reacționa la posibile taxe impuse de administrația Trump. El a spus că unii decidenți au început să considere impactul potențial al unor taxe mai mari pe care Trump ar putea să le impună, dar efectele acestor propuneri de politică sunt în prezent foarte incerte. Powell a afirmat că Rezerva Federală simulează și evaluează propunerile lui Trump, dar nu le-a inclus încă în decizie, deoarece nu este clar ce formă specifică vor lua aceste politici.

În timpul discursului lui Powell, indicele dolarului a urcat la 108, atingând un maxim din 22 noiembrie, cu o creștere de peste 1% pe parcursul zilei. Prețul aurului spot a scăzut sub 2600 de dolari/uncie pentru prima dată din 18 noiembrie, înregistrând o scădere bruscă de aproape 60 de dolari pe parcursul zilei, iar pierderile de peste 2% au continuat. Randamentul obligațiunilor guvernamentale pe 10 ani a atins cel mai ridicat nivel din mai, crescând cu 11.3 puncte de bază până la 4.5%. Bitcoin a scăzut cu peste 4% în acea zi.

Indicele principal al acțiunilor din SUA a continuat să scadă, iar indicele Nasdaq a scăzut cu peste 3% în ultima parte a zilei, indicele S&P 500 a scăzut cu peste 2% (aceasta este cea mai mare scădere zilnică a indicelui S&P 500 în ziua deciziei ratei dobânzii de către Rezerva Federală din 2001), iar indicele Dow a scăzut cu peste o mie de puncte, înregistrând o scădere de 2.59%, marcând a zecea zi consecutivă de scădere, acesta fiind cel mai lung șir de scăderi zilnice pentru indicele Dow din octombrie 1974.

Gennadiy Goldberg, șeful strategiei ratei dobânzi din America la TD Securities, a declarat: Rezerva Federală a transmis un semnal că nu va mai fi atât de dovlecească ca în trecut, având tendința de a reduce rata dobânzii mai puțin anul viitor. Cred că acesta este un semnal că piața va continua să prețuiască fără reducerea a două ori, iar dacă datele sunt suficient de puternice, ar putea evolua spre zero reduceri. Dacă Rezerva Federală nu va vedea inflația scăzând la un nivel suficient, nu va fi dispusă să continue reducerea ratei dobânzii.

Analistul Chris a afirmat că divergențele în prognozele pe termen lung ale ratelor dobânzii subliniază cu adevărat lipsa de consens a membrilor cu privire la adevărata definiție a ratei neutre. Totuși, aproape toți sunt de acord într-un punct: aceasta este mai mare decât înainte de pandemia COVID-19. Economiștii o atribuie mai multor motive, printre care se numără povara crescută a datoriilor federale. Diferența dintre prognozele cele mai scăzute și cele mai ridicate ale ratelor dobânzii pe termen lung ajunge până la 1.5 puncte procentuale, variind de la 2.4% până la 3.9%.

Strategistul principal global al Principal Asset Management, Sima Sha, consideră că decizia de reducere a ratei dobânzii de astăzi nu este surprinzătoare în sine. Totuși, având în vedere revizuirile semnificative ale prognozelor economice, aceasta indică într-adevăr o reducere a ratei dobânzii reticentă - menită să ofere piețelor un oarecare confort în timp ce Rezerva Federală își pregătește o politică mai strictă pentru 2025. Desigur, contextul economic și inflația nu arată semne de necesitate pentru stimulente politice semnificative, iar noua administrație care urmează să preia funcția anul viitor ar putea să le aducă probleme grave legate de inflație. Tendința de a relaxa politica monetară ar trebui să existe în continuare, dar în această etapă este evident că este nevoie de prudență și răbdare.

Max Gokhman, vicepreședinte senior al Franklin Templeton Investment Solutions, l-a numit pe Powell „un vultur îmbrăcat în haine de porumbel”.

Whitney Watson de la Goldman Sachs Asset Management se așteaptă ca Rezerva Federală să sară peste o reducere a ratei dobânzii în ianuarie anul viitor, înainte de a relua politica de relaxare în martie.

„Regele datoriilor” Gundlach a declarat că, dacă prețurile energiei cresc semnificativ, este posibil să nu vedem o reducere a ratei dobânzii de către Rezerva Federală în 2025. El se așteaptă ca aurul și Bitcoinul să aibă fluctuații laterale pe termen scurt.

Articolul este redistribuit de: Jinshi Data