Autor: Weilin, PANews
Pe 16 decembrie, proiectul DeFi Ethena Labs a anunțat oficial lansarea noii sale monede stabile, USDtb. Ca o monedă stabilă în dolari bazată pe blockchain, 90% din rezervele USDtb sunt investite în fondul tokenizat BUIDL de la BlackRock și colaborează cu o companie de tokenizare a activelor reale de frunte, Securitize.
În prima zi de lansare, conform datelor DefiLlama, TVL-ul USDtb a ajuns la 64,5 milioane de dolari. Anterior, CEO-ul Ethena, Guy Young, a prezis că TVL-ul USDtb în prima lună va ajunge la între 500 milioane și 1 miliard de dolari. El a mai menționat că unele entități TradFi, deși nu au intrat cu adevărat în contact cu alte criptomonede, au deja o expunere considerabilă la ceea ce face Ethena acum.
Susținut de fondul BUIDL de la BlackRock, răspunzând volatilității pieței în piața bearish
Noul USDtb lansat este o monedă stabilă criptografică relativ tradițională, care arată aproape identic cu USDC și USDT. Singura diferență este că Ethena folosește fondul de tip BUIDL de la BlackRock ca colateral pentru a susține această monedă stabilă. BUIDL este un fond tokenizat care investește în active echivalente cu dolarul (cum ar fi numerar, obligațiuni guvernamentale americane și acorduri de repurchase). Ethena nu gestionează activele financiare, ci le încredințează diferitelor bănci din lumea reală sau diferitelor furnizori de servicii. Practic, este responsabilitatea BlackRock și Securitize de întregul proces. Prin urmare, USDtb are un principiu de produs complet diferit de moneda stabilă de bază a Ethena, USDe.
USDtb va funcționa ca o monedă stabilă alternativă pentru Ethena, preluând fondurile USDe în condiții extreme. CEO-ul Ethena, Guy Young, a menționat recent în podcastul Unchained că USDtb arată foarte asemănător cu monedele stabile obișnuite, neavând în sine randament, așa că utilizatorii de retail care o cumpără nu vor obține randamente precum în cazul fondurilor de obligațiuni guvernamentale. El a spus că cele două produse funcționează de fapt paralele, în 98% din cazuri, când cursul de schimb al criptomonedelor pare mai atractiv decât cel al finanțelor tradiționale, USDe funcționează așa cum este acum. Apoi, în măsura în care mediul se schimbă (de exemplu, intrarea într-o piață bearish), utilizatorii păstrează întotdeauna opțiunea de a închide (poziția) și a intra în USDtb, păstrând bilanțul în produsele lor.
Prin urmare, USDtb ar putea ajuta deținătorii de USDe să „facă față unui mediu de piață dificil”. Ethena Labs a declarat în anunțul din 16 decembrie: „Ethena va putea închide pozițiile de hedging din spatele USDe și va reconfigura activele sale de susținere în USDtb pentru a reduce riscurile asociate.”
90% din această monedă stabilă este susținută de BUIDL de la BlackRock și colaborează cu compania de tokenizare pe blockchain Securitize. Unul dintre membrii comitetului Ethena, Block Analiticia, a subliniat într-o propunere deja aprobată că monedele stabile precum USDC vor reprezenta restul de 10% din rezervele USDtb, aceste monede stabile putând oferi lichiditate suplimentară în weekenduri sau în alte perioade când piața obligațiunilor nu poate tranzacționa. Partea „de bază” a contractului inteligent USDtb a trecut în octombrie prin trei audituri complete de la Pashov, Quantstamp și Cyfrin.
USDtb ar putea impulsiona o cantitate mare de fonduri din TradFi
Moneda stabilă sintetică USDe de la Ethena Lab a fost lansată în februarie anul acesta, crescând rapid și devenind acum a treia cea mai mare monedă stabilă, după USDT și USDC. Din 1 noiembrie, adică acum o lună și jumătate, capitalizarea sa de piață s-a dublat, ajungând la aproape 6 miliarde de dolari, depășind chiar și DAI, o monedă stabilă nativă de DeFi cu o istorie îndelungată.
Cheia succesului USDe stă în randamentele pe care le oferă. Moneda are un randament anual de 27%, mult peste cele 12,5% oferite de DAI și USDS. USDe este creat prin depunerea de Bitcoin, Ethereum sau Solana în protocolul Ethena, apoi deschizând poziții short (de vânzare) pe burse de futures precum Bybit. Aceasta a creat ceea ce se numește o poziție „delta neutră”, în care valoarea activelor și poziția short se compensează reciproc, menținând astfel stabilitatea prețului global.
În prezent, deoarece majoritatea traderilor au o atitudine optimistă față de criptomonede, ei plătesc către Ethena pentru a face short, iar protocolul transferă aceste fonduri deținătorilor de USDe prin stakare. Atâta timp cât această situație continuă, randamentul USDe ar trebui să rămână ridicat. Dar dacă traderii devin pesimiști, Ethena nu va putea oferi un astfel de randament ridicat.
În plus, USDe staked (sUSDe) lansat de Ethena este un token de venit, iar utilizatorii pot obține câștiguri suplimentare prin stakarea tokenului USDe. Prin recompensele de stakare și strategii de tranzacționare a bazelor, sUSDe oferă deținătorilor randamente mari.
Blockworks Research a publicat recent pe Twitter despre diferitele moduri în care Ethena este utilizată. Pendle este destinația preferată pentru USDe staked cu active de peste 1 miliard de dolari, Aave ocupând locul doi. CEO-ul Ethena, Guy Young, a menționat recent în podcastul Unchained că aproximativ 50% până la 60% din TVL-ul Pendle este construit pe sUSDe. Aave a crescut cu peste 1 miliard TVL în câteva luni.
Revenind la noua monedă stabilă USDtb, după lansarea USDtb, șeful de creștere al Ethena, Seraphim Czecker, a declarat că drumul Ethena este foarte clar:
- Integrați TradFi conservator în USDtb
- Ajutați-i să se adapteze la USDe
- Ajutați-i să înțeleagă oportunitățile pe lanțul USDe, precum Aave, Maker etc.
Unul dintre fondatorii companiei de cercetare și dezvoltare blockchain Delphi Labs, José Maria Macedo, prezice că USDtb va deveni cel mai mare produs de obligațiuni tokenizate în termen de o lună de la lansare. Șeful de creștere al Ethena, Seraphim Czecker, a declarat că USDtb are potențialul de a crește la 100 miliarde de dolari, deoarece compania este acum capabilă să aloce capital eficient într-un mediu de piață bearish, realizând acest lucru prin „crearea unui ‘tavan’ APY în jurul ratelor obligațiunilor de stat.” „USDtb va impulsiona o cantitate mare de fonduri din TradFi în domeniul nostru,” a concluzionat Seraphim.
În prezent, Ethena a depășit cu adevărat o serie de protocoale native de criptomonedă pe multe dintre diferitele sale metrici. Unul dintre acestea este că a fost constant unul dintre cele mai scumpe „generatoare” de taxe. A depășit de mai multe ori Tether, Uniswap, Ethereum, Jito, Solana și altele, devenind un proiect important pentru interacțiunea utilizatorilor DeFi.
