La începutul gândirii noastre despre interacțiunea dintre bitcoin și energie, a devenit evident pentru mine că valoarea bitcoin a fost susținută în mod fundamental de cantitatea de energie care a intrat în producerea bitcoinului. Ca și în cazul oricărui sistem de piață liberă, valoarea unui widget (în acest caz bitcoin) este determinată de costul de producere a widget-ului plus diferitele niveluri de marjă de profit necesare pentru a ajunge de la producție la consumator. Dacă cineva are o capacitate inovatoare de a furniza ceva ce nimeni altcineva nu poate și există o cerere mare pentru acest produs, atunci are capacitatea de a extrage mai mult profit pe baza deficitului de ofertă în raport cu cererea. Dacă inovația nu este suficient de proprietară, atunci alții vor recunoaște această oportunitate de arbitraj și vor căuta să satisfacă o parte sau toată cererea. Într-o anumită perioadă de timp, ne așteptăm ca ecosistemul producătorilor să concureze între ei pentru cerere până când se ajunge la un punct în care prețul produsului reflectă nivelul minim acceptabil al marjei de profit pentru toți participanții din lanțul de producție, aprovizionare și vânzări. . Inovațiile suplimentare în tehnica de producție, aprovizionarea cu materiale sau costurile forței de muncă pot oferi un avantaj temporar unui producător față de alții și se pot bucura de o perioadă de profitabilitate mai mare - până când ceilalți producători implementează avantaje similare și prețul total pentru produs este determinat. mai jos.
Aceasta este ceea ce Adam Smith a numit mâna invizibilă sau ceea ce gânditorii economici mai moderni numesc principiul echilibrului economic. Dacă actorii dintr-un sistem de piață cu adevărat liber (ceva ce rar de fapt atingem) acționează în interesul lor urmărind profituri, aceste acțiuni vor conduce în cele din urmă la un beneficiu social prin satisfacerea cererii la punctul de valoare economic optim. Deși s-ar putea să nu atingem niciodată un punct cu adevărat optim de schimb economic de valoare, cu siguranță vedem beneficiul scăderii prețurilor și creșterii calității (în special în termeni tehnici) în industrii variate, de la transporturi la calculatoare. Tatăl meu a cumpărat un IBM PS/2 Model 25 cu un ecran de 16 culori și 10MB de spațiu de stocare la sfârșitul anilor 1980 pentru aproximativ 7.000 de dolari. Astăzi, patruzeci de ani mai târziu, un smartphone asiatic de 70 de dolari depășește fiecare capacitate a acelui IBM cu multe ordine de magnitudine pentru 1% din cost. Aceasta este un aspect al efectului deflaționar al tehnologiei pe care Jeff Booth îl discută în cartea sa The Price of Tomorrow.
Deși un dispozitiv de calcul poate crește capacitățile cu 100.000%, în timp ce costul scade cu 99% în decurs de 40 de ani, de ce nu putem spune același lucru despre automobil?
Conduc un Range Rover din 1977 care costă în jur de 14.000 de dolari când era nou. Aproape 50 de ani mai târziu, modelul actual de Range Rover costă de aproximativ 10 ori mai mult, dar oferă doar capabilități ușor mai mari. De ce automobilele nu au experimentat același efect deflaționar tehnologic ca și computerele? În mare parte din cauza costului materiilor prime necesare pentru a produce o mașină, inclusiv oțel, aluminiu, cupru, care au crescut toate în acel interval de timp. În plus, costul de a rula o fabrică pentru a produce mașini și costul de transport al unui vehicul de 2 tone de la fabricație până la punctul de vânzare au crescut semnificativ în această perioadă.
Deși nu poți obține o marcă asiatică de SUV comparabilă nouă pentru 14.000 de dolari astăzi, poți obține un SUV foarte capabil pentru aproximativ de două ori acea sumă, cu un confort și caracteristici tehnice semnificativ mai mari comparativ cu off-roaderul meu spartanic din anii '70. În 1977, cel mai simplu VW Beetle costa în jur de 3.000 de dolari. Mașinile similare de bază astăzi de la producătorii asiatici cu specificații similar de sparse tind să fie în jurul prețului de 6.000 de dolari. Ceea ce este greu de observat cu aceste cifre este efectul inflaționar al devalorizării monedei – în acest caz, dolarul american. Un dolar în 1977 avea efectiv puterea de cumpărare a 5,19 dolari astăzi sau, spus altfel, un dolar din 2024 are aceeași putere de cumpărare de 0,19 dolari în 1977. Aceasta reprezintă o reducere de 80% a puterii de cumpărare. Asta înseamnă că o mașină de bază de 6.000 de dolari în 2024 ar fi evaluată la 1.140 de dolari în dolari din 1977. Apropo, IBM-ul de 7.000 de dolari ar fi costat peste 35.000 de dolari în dolari din 2024, făcând smartphone-ul de 70 de dolari o adevărată afacere!
Ce are un computer care i-a permis efectului său deflaționar tehnologic să depășească atât de mult inflația în timp ce automobilul nu a putut realiza același rezultat? Pe scurt, motivul este dublu: energia și raritatea resurselor. Este nevoie de aproximativ 278kWh de energie și 120g de materii prime pentru a produce un smartphone. O mașină necesită aproximativ 17.000kWh de energie și 5.000.000g de materii prime pentru a fi produsă (conform MDPI). Ambele produse vor ajunge cu un marjă de profit similară pentru fabricant de aproximativ 10%. Deși tehnologia poate rezolva multe provocări de eficiență sau miniaturizare, nu poate reduce fundamental cantitatea de mărfuri fizice și energetice care trebuie să intre în producția cuiva de dimensiunea unei mașini.
În același mod, bitcoin are un cost fundamental de producție care este determinat de cantitatea de energie necesară pentru a produce un bitcoin. Deși facem constant progrese în ceea ce privește eficiența mașinilor pe care le folosim pentru a converti energia în bitcoin (am observat o creștere a eficienței de aproximativ 83% din 2019-2024), creșterea ratei hash a rețelei a crescut în continuare cantitatea de energie necesară pentru a produce 1 bitcoin la aproximativ 800.000kWh. Aceasta stabilește valoarea intrinsecă a unui bitcoin produs la sfârșitul anului 2024 la aproximativ 66.000 de dolari, inclusiv un marjă de profit de aproximativ 10% pentru producătorul mediu.
Asta înseamnă că prețul actual al bitcoin-ului este determinat exclusiv de costul producerii unui bitcoin?
Desigur că nu; dar joacă un rol critic în stabilirea valorii unui bitcoin. Costul de producție și prețul de piață actual au ajuns la un punct de echilibru în care producătorul poate obține un profit suficient pentru a continua să producă în interesul său, în timp ce piața poate beneficia de un produs corect evaluat. Lucrul uimitor despre rețeaua bitcoin este că este una dintre puținele piețe libere adevărate care există. În absența capacității unui actor de a monopoliza sau a guvernelor de a exercita control asupra pieței, mâna invizibilă va continua să împingă aceste două forțe spre acest stat de echilibru. Aceasta înseamnă că putem înțelege adevărata valoare a unui bitcoin înțelegând costul energiei necesare pentru a produce un bitcoin. În acest fel, energia evaluează efectiv bitcoin.
Deoarece te-am adus deja în perspectiva mea de a gândi la majoritatea lucrurilor din perspectiva unui Land Rover, permite-mi să continui cu această abordare în timp ce considerăm cealaltă parte a acestui Paradox Joule. Așa cum am spus, conduc un Range Rover din 1977 (ceea ce acum este denumit un Range Rover Classic Suffix D). Am cumpărat camioneta aici în Kenya acum aproximativ 5 ani pentru aproximativ 5.000 de dolari. Era complet intactă, nealterată și 100% fără rugină. Era echivalentul a ceea ce este adesea denumit o descoperire de hambar – un exemplar perfect pentru o restaurare funcțională. Pe piața din Kenya am plătit puțin peste prețul de piață pentru o mașină similară datorită condiției sale. Dacă aș încerca să cumpăr un vehicul similar pe piața din Marea Britanie (presupunând că poți găsi un exemplu fără rugină) ar fi costat semnificativ mai mult. Complet restaurată în condiție originală în Kenya, camioneta ar putea valora 15.000 de dolari în cea mai bună zi, un exemplu perfect restaurat în Marea Britanie ar costa probabil de 10 ori mai mult. De ce există o astfel de disparitate în valoarea a două lucruri esențial identice? Pe scurt, este din cauza izolării economiilor.
Pool-ul economic în care trebuie să lucrez aici în Kenya nu valorizează acest vehicul în același mod în care o face pool-ul economic din Marea Britanie. Dacă aș putea doar să trimit camioneta prin conexiunea mea Starlink în Marea Britanie, aș putea face mulți bani din această oportunitate de arbitraj. Cu toate acestea, transportul vehiculelor nu funcționează așa. Pentru a muta acest camion din pool-ul economic kenyan în pool-ul economic din Marea Britanie ar necesita o cantitate uriașă de timp (dealing cu documentația guvernamentală pe ambele părți), cheltuieli de transport și o multitudine de probleme costisitoare neprevăzute pentru a mă asigura că calitatea muncii mele efectuate în Kenya ar îndeplini cerințele mult mai riguroase pentru a opera un vehicul în Marea Britanie. Ar avea sens financiar? Poate. Este economic vreo valoare pentru mine? Cu siguranță nu. În plus, iubesc cu adevărat camioneta, așa că o supra-evaluez emoțional.
Energia suferă de aceeași izolare a economiilor. Dacă un producător de gaz natural din Texasul de Vest încearcă să vândă electricitate în pool-ul lor regional în același timp în care vântul bate și soarele strălucește în toată statul, valoarea unității lor de energie poate deveni efectiv negativă. Aceasta înseamnă că ar trebui să plătească cuiva să le ia energia. În același timp, cineva care își încarcă mașina electrică în California ar putea plăti un supliment de cerere de vârf pentru electricitate care dublează costul energiei lor. Proprietarul de Tesla din California ar dori foarte mult să aibă energie mai ieftină din Texas, iar producătorul din Texas ar dori să taxeze chiar și câțiva cenți pentru energia lor oricui ar cumpăra-o. Din păcate, aceste două pool-uri de energie funcționează în izolare. Nu poți muta un joule de energie din pool-ul din Texas în pool-ul din California fără multe hârtii guvernamentale și costuri de transport. Oportunitatea de arbitraj nu poate fi realizată.
Același lucru este adevărat pentru un mic producător de energie hidroelectrică din Zambia de Nord-Vest, ei sunt izolați într-un pool economic foarte mic. Pot produce mai multă energie decât pot vinde comunității locale, dar nu există altcineva în afară de comunitate care să cumpere electricitatea lor. Chiar dacă ar oferi-o pentru 0,01 dolari, nimeni nu ar lua-o. Între timp, la 100 km distanță, un alt sat este taxat aproape 1,00 dolar pe kWh pentru a obține electricitate de la un mini-grid solar. Acei săteni ar dori foarte mult să aibă niște electricitate ieftină. Din păcate, nu poți muta un joule de energie pe 100 km de drumuri africane accidentate și prăfuite. Oportunitatea de arbitraj este pierdută din cauza izolării economice.
Deși mă îndoiesc că Satoshi s-a gândit la asta în acest mod, rețeaua de minerit bitcoin este efectiv un adaptor pentru a conecta orice pool de energie izolat într-o piață globală. Prin simpla conectare a unei mașini de minerit și conectarea acesteia la internet, poți acum să-ți vinzi electricitatea unui cumpărător mereu dispus. Aceste două piese simple de tehnologie permit pool-urilor de energie să fie legate într-un mod care nu a existat de fapt înainte. Bitcoin este o piață de energie activată de internet, necontrolată de guvern, în timp real, care este deschisă 24/7, 365 de zile pe an.
În orice moment, mâna invizibilă a pieței va determina care este prețul hash. Aceasta este suma de bitcoin plătită unui miner pentru a trimite 1TH/s de putere de calcul timp de 1 zi. Această valoare reprezintă cât de mult poate câștiga un miner din funcționarea mașinilor lor și – mulțumită grupurilor de minerit – această sumă este plătibilă în unități foarte mici de muncă. Dacă funcționezi o mașină de 100TH/s timp de 1 oră, atunci vei câștiga 1/24 din prețul hash plătit direct în portofelul tău bitcoin. Aceasta este adevărată în orice moment al zilei și din orice colț al lumii. Folosind acest preț hash și cunoscând eficiența mașinii tale de minerit, poți ști cu certitudine absolută cât este dispusă rețeaua bitcoin să te plătească pentru orice kWh de electricitate pe care dorești să-l vinzi.
Ca exemplu, la 7:34am ora Africii de Est pe 5 octombrie 2024, rețeaua bitcoin îți va plăti 0,078 dolari pe kWh dacă folosești un Whatsminer M50s de 24J/T și 0,103 dolari pe kWh dacă folosești un Antminer S21 de 18J/T. Aceste cifre vor fluctua cu schimbarea prețului bitcoin, dar apoi depinde de tine să decizi dacă poți obține o ofertă mai bună din pool-ul tău economic local. Cumpărător dispus, vânzător dispus, cum se spune.
Prin acționarea ca piața în timp real pentru energia activată de internet, rețeaua bitcoin ne permite să completăm Paradoxul Joule: energia stabilește valoarea bitcoin și bitcoin stabilește valoarea energiei.
Observă că am spus valoare și nu preț. Un vechi prieten de-al meu obișnuia să spună frecvent că prețul este ceea ce plătești, iar valoarea este ceea ce obții. Același lucru este adevărat aici. Valoarea unui bitcoin se bazează pe intrările de energie și costurile de producție, dar piața determină prețul. Similar, bitcoin determină care este valoarea minimă pentru o unitate de electricitate, dar vânzătorul determină dacă va accepta acel preț sau va vinde cuiva altcuiva pentru mai mult.
Gândindu-ne la relația dintre bitcoin și energie în cadrul acestui paradox, începem să vedem de ce modelul de dovadă a muncii pe care Satoshi a ales să-l implementeze și sistemul de reglementare automată a pieței prin ajustarea dificultății sunt atât de geniale. Dacă oricare dintre aceste caracteristici ar lipsi din bitcoin, atunci nu am avea activul extrem de valoros pe care îl avem astăzi. Totul se întoarce la această simplă realizare, energia este bunul de bază fundamental pe care se produce tot ceea ce are valoare, iar bitcoin este cea mai pură înfățișare a energiei într-o formă monetară. Dacă am scoate energia din bitcoin, atunci bitcoin nu ar fi mai bun decât orice alt sistem de bani fiat. Amintește-ți asta atunci când cineva încearcă să-ți spună că ethereum este criptomoneda mai prietenoasă cu mediul.
Aceasta este o postare de invitat de Philip Walton. Opiniile exprimate sunt exclusiv ale sale și nu reflectă neapărat cele ale BTC Inc sau Bitcoin Magazine.
Sursa: Bitcoin Magazine
Postarea The Joule Paradox: Energia stabilește valoarea bitcoin și bitcoin stabilește valoarea energiei a apărut prima dată pe Crypto Breaking News.
