Anul acesta a cunoscut un interes tot mai mare pentru activele reale tokenizate (RWA), în special din partea investitorilor instituționali. Instituții financiare binecunoscute precum Citigroup, Boston Consulting Group și Standard Chartered Bank au emis predicții că piața RWA tokenizată ar putea atinge trilioane de dolari în viitorul apropiat, iar BlackRock a încheiat un parteneriat cu Securitize pentru a lansa un fond de trezorerie tokenizat. PayPal a introdus cu succes stablecoin emise în parteneriat cu Paxos în rețeaua Solana la sfârșitul lunii mai, iar recent, Stripe a achiziționat compania de infrastructură stablecoin Bridge pentru 1,1 miliarde de dolari.
Activele de risc tokenizate nu sunt un concept nou în industria blockchain. Activele de risc acoperă o gamă largă de active corporale (imobiliare etc.) și active financiare (acțiuni și obligațiuni). Tokenizarea aduce multe beneficii, cum ar fi eficiența și accesibilitatea capitalului sporite, infrastructura agilă, automatizarea prin contracte inteligente și conformitatea și transparența reglementărilor îmbunătățite.
Până acum, RWA tokenizată a avut cel mai mare succes sub formă de monede stabile, precum USDC sau USDT, susținute de dolari. Aceste monede stabile sunt concepute pentru a menține o valoare stabilă și a oferi lichiditate adecvată, făcându-le cel mai utilizat tip de active pentru tranzacționarea diverselor active criptografice.
Deși are avantaje și potențial de creștere, în prezent, majoritatea monedelor stabile bazate pe moneda fiat lipsesc de mecanisme suficiente de protecție a investitorilor. Pentru ca monedele stabile să fie utilizate pe scară largă de entități de retail și instituționale, un cadru de reglementare care să asigure o protecție adecvată împotriva falimentului și a altor crize este esențial.
Sutele de milioane de dolari în rezerve deținute de aceste entități sunt de obicei investite în active lichide cu risc scăzut, cum ar fi numerar sau titluri de stat, pentru a genera venituri din dobânzi. În cazul Tether, rezervele nu sunt separate de activele operaționale ale emitentului și lipsesc de audituri periodice sau supraveghere din partea terților, ceea ce înseamnă că nu există o structură adecvată pentru a atenua riscul de faliment.
Oferta totală de monede stabile a crescut semnificativ de la 27 miliarde de dolari în 2021 la aproximativ 160 miliarde de dolari în prezent. Monedele stabile sunt instrumente fundamentale de tranzacționare și stocare a valorii în ecosistemul DeFi în plină expansiune, astfel încât creșterea cantității poate fi văzută ca un rezultat natural al interesului global în continuă creștere pentru criptomonede.
Deși potențialul RWA tokenizat este imens, adoptarea sa pe scară largă a fost istoric limitată. Acest lucru se datorează în principal necesității de a depăși obstacolele de reglementare și tehnice. În plus, este necesar să se demonstreze că aceste active pot oferi într-adevăr o utilitate mai bună prin tokenizare.
Cu alte cuvinte, pentru a dezvolta piața tokenizată RWA, este necesară o cooperare cuprinzătoare, implicând agenții legale de conformitate, custode, servicii de evaluare, firme de valori mobiliare, parteneri tehnologici care susțin infrastructuri avansate și participanți din ecosistemul blockchain.
În această mediu provocator, Ondo Finance își propune să crească canalele de obținere a activelor financiare diversificate, reunind toate părțile interesate. În cele din urmă, a reușit să deschidă noi domenii de piață prin tokenizarea activelor de obligațiuni guvernamentale americane și introducerea conceptului de „monede de venit”.
Noua categorie de active definită de Ondo Finance este numită „Yieldcoins”, iar designul său a avut în vedere încă de la început problemele de stabilitate a structurii monedelor stabile existente. Conceptul de bază al acestei categorii de active include separarea legală a fondurilor de rezervă de activele operaționale, realizarea de raportări și audituri transparente și periodice, precum și respectarea strictă a cerințelor de reglementare pentru a asigura protecția adecvată a investitorilor, inclusiv garantarea dreptului de răscumpărare.
Ondo Finance a demonstrat cu succes prin produsele sale inițiale OUSG și USDY că tokenizarea activelor de trezorerie poate oferi investitorilor o protecție echivalentă cu cea din finanțele tradiționale și oferă o utilitate care depășește monedele stabile. Aceste succese au ajutat piața de tokenizare a activelor de trezorerie să câștige avânt, încurajând toate părțile interesate să recunoască viziunea Ondo Finance și să se concentreze activ pe această piață.
În prezent, Ondo Finance oferă moneda de venit USDY și obligațiuni guvernamentale pe termen scurt OUSG. Să începem cu USDY, care oferă randamente ridicate. Ondo Finance distribuie cea mai mare parte a dobânzii generate de activele de bază deținătorilor de tokenuri, păstrând doar o marjă minimă.
Acestea oferă două modalități de distribuire a veniturilor: re-evaluare și acumulare a veniturilor. Mecanismul de re-evaluare înseamnă că dobânda obținută din deținerea tokenurilor va fi distribuită sub formă de tokenuri suplimentare. Cu alte cuvinte, în prima situație, dobânda va fi reinvestită automat, crescând astfel valoarea tokenului în sine. În a doua situație, valoarea tokenului rămâne stabilă la 1 dolar, dar dobânda va fi plătită sub formă de tokenuri suplimentare, ceea ce va duce la o creștere a cantității în loc de o creștere a valorii.
OUSG este un activ de fond cu licență, care permite investitorilor instituționali să investească în produse de obligațiuni guvernamentale pe termen scurt. O mare parte din portofoliul OUSG este în prezent susținut de BUIDL de la BlackRock, restul fiind susținut de fondurile federale ale BlackRock, depozite bancare și USDC. Deși OUSG este un activ de fond, oferă caracteristici precum emiterea și răscumpărarea instantanee 24/7, un minim de ordin și taxe comparativ mai mici cu cele ale altor active de investitori instituționali și suport multi-chain.
Ondo Finance a împărțit harta sa de dezvoltare în trei etape. Fiecare etapă este formulată pe baza misiunii sale de „a oferi produse și servicii financiare de nivel instituțional pentru toată lumea” și urmează patru principii de bază: securitate și transparență; conformitate legală și de reglementare; eficiență și protecția investitorilor, precum și oferirea unei experiențe excelente de produs.
Ondo Finance își extinde canalele de distribuție a produselor sale și îmbunătățește utilitatea acestora prin intermediul a peste 70 de protocoale DeFi pe opt rețele blockchain din ecosistemul său, cum ar fi USDY, care nu doar că poate fi utilizat pentru a oferi lichiditate pe DEX-uri precum Jup, Ray, Orca și Camelot, ci poate fi, de asemenea, utilizat ca activ de garanție pe bursele Perps, oferind investitorilor oportunități de a obține mai multe randamente.
Ondo Finance are o înțelegere profundă atât a piețelor financiare tradiționale, cât și a tehnologiilor Web3, având un avantaj unic de a aduce îmbunătățiri structurale ale eficienței și surse suplimentare de venit pentru actualul sistem financiar prin utilizarea puterii blockchain-ului, efectului de rețea al ecosistemului său și expertizei în distribuția on-chain.
Succesul Ondo Finance de până acum subliniază poziția sa de lider în tokenizarea pieței obligațiunilor guvernamentale americane, demonstrând pe deplin abordarea sa diferențiată și executarea eficientă. Spre deosebire de alte proiecte, Ondo Finance a văzut viitorul, adică tranzacționarea titlurilor publice prin infrastructura financiară care leagă fără cusur lichiditatea (indiferent de locul în care se află) de ordinele de tranzacționare provenite dintr-o audiență globală și permite personalizarea nelimitată a riscurilor și structurii.
Pentru Ondo Finance, tokenizarea nu înseamnă doar plasarea activelor tangibile în rețeaua blockchain, ci extinderea disponibilității acestor active, transformându-le în active mai valoroase. Cu o viziune coerentă și o capacitate de executare dovedită, Ondo va continua să colaboreze cu instituțiile financiare și să dezvolte infrastructuri blockchain strategice. Nu doar că se așteaptă să îndeplinească viziunea de a deveni o platformă de tranzacționare pentru toate tipurile de titluri publice, dar va stabili și un precedent pozitiv pentru tokenizarea RWA pe o piață financiară globală mai largă.
În ultimele luni, ONDO Finance a primit zeci de milioane de dolari USDC de la BUIDL de la BlackRock, iar profunzimea relației de colaborare este evidentă. Moneda stabilă USDY de la Ondo a devenit, de asemenea, a patra cea mai mare metodă de stocare a valorii în ecosistemul Solana. Recent, cu revenirea pieței, $ONDO, născut din DeFi+RWA, se estimează că va avea o evoluție favorabilă.