Autor: Nan Zhi;
Editor: Hao Fangzhou
În articolul anterior (Revizuirea datelor de piață din ultimii 4 ani, în ce stadiu al pieței ne aflăm în acest moment?) (https://www.odaily.news/p/5200121.html), pe baza datelor de piață și de tranzacționare din ultimele patru ani începând din 2020, am constatat că rata, volumul de tranzacționare activă și volumul total de tranzacționare sunt indicatori avansați eficienți ai pieței, însă acești trei indicatori oferă două concluzii complet opuse. Rata indică faptul că piața actuală tocmai a ieșit dintr-o perioadă de calm și a intrat într-o ușoară fază de FOMO, dar volumul de tranzacționare activă și volumul total de tranzacționare au atins deja un nou maxim istoric, prezicând un vârf de etapă.
Autorul consideră că divergențele din concluziile indicatorilor sunt cauzate în principal de popularizarea ETF-urilor pe Bitcoin și de stocarea activă „în stil micro-strategie”, aceste fonduri care sunt în afara „cercului tradițional al monedelor” au dus la o creștere continuă a prețului și volumului de tranzacționare a Bitcoin-ului. Pe de altă parte, tranzacțiile sunt izolate de CEX-uri precum Binance și structura de levier este complet diferită, ceea ce a dus la o deconectare între rată și preț.
Prin urmare, Odaily Planet Daily își propune să exploreze, prin indicatori mai generali, intuitivi și cu o istorie mai lungă, în ce stadiu ne aflăm în bull market.
Scorul MVRV-Z
MVRV (raportul dintre capitalizarea de piață și valoarea realizată) este un algoritm folosit pentru a evalua dacă piața este supraevaluată sau subevaluată, comparând capitalizarea de piață actuală a Bitcoin-ului cu valoarea realizată.
Aici, capitalizarea de piață se referă la capitalizarea de piață circulantă, iar valoarea realizată se referă la suma ultimelor prețuri de transfer pentru fiecare Bitcoin. De exemplu, acum trei ani, 100.000 de Bitcoins au fost transferați pentru ultima dată la un preț de 65.000 de dolari, deci se înregistrează ca 100.000 × 65.000. Astfel, totalul este calculat, iar capitalizarea ÷ valoarea realizată poate oferi MVRV.
Algoritmul scorului MVRV-Z este (capitalizarea de piață - valoarea realizată) ÷ deviația standard a capitalizării de piață. Această metodă exclude zgomotul de preț pe termen scurt, fiind mai potrivită pentru captarea emoțiilor extreme de pe piață.
Conform coinglass, valoarea curentă a MVRV-Z este de 3,2, apropiindu-se de vârful din noiembrie 2021, dar distanța față de prima jumătate a anului 2021 și sfârșitul anului 2017 este încă considerabilă.
Indicele ahr999
Indicele ahr999 pentru Bitcoin este un parametru propus de ahr999 în 2018 pentru a ghida stocarea monedelor (https://ahr999.com/ahr999/ahr999_buy01.html). Conform statisticilor ahr999 de anul respectiv, 8,5% din timp indicele a fost sub 0,45, definit ca interval de cumpărare; 46,3% din timp a fost între 0,45 și 1,2, definit ca interval de investiții regulate; iar 29,3% din timp, a fost peste 1,2, ceea ce reprezintă intervalul de așteptare pentru oprirea investițiilor.
Conform coinglass, valoarea actuală a acestui indicator este de 1,49, relativ apropiată de maximul de 1,75 din luna martie a acestui an, dar mai distanțată de cele două vârfuri din 2021, 6 și 3,4.
PlanB: Bitcoin-ul va crește la 150.000 de dolari în decembrie
PlanB și modelul său Stock-to-Flow (S2F) au devenit celebre în perioada de bull market din 2019 - prima jumătate a anului 2021, datorită predicțiilor sale precise privind atingerea de către Bitcoin a valorii de 55.000 de dolari la începutul anului 2021, dar în a doua jumătate a anului 2021 a deviat și a devenit complet ineficient în 2022.
Pe măsură ce Bitcoin-ul conduce din nou piața, PlanB începe să revină pe piață. Ieri, PlanB a postat pe platforma X (https://x.com/100trillionUSD/status/1863158866453622846), afirmând că, conform speculațiilor sale publicate la sfârșitul lunii septembrie privind evoluția pieței Bitcoin în următorii câțiva ani, BTC a atins în mare parte primele două obiective, adică să ajungă la 70.000 de dolari în octombrie și la 100.000 de dolari în noiembrie (de fapt, 99.800 dolari, dar suficient de aproape), iar următorul obiectiv al BTC este să ajungă la 150.000 de dolari în decembrie.
Ciclul de reducere a dobânzii
În articolul (Rezumatul regulilor ciclurilor de rată a dobânzii din SUA în ultimele 35 de ani, poate o reducere a dobânzii în 36 de zile poate deschide un al doilea ciclu de piață pentru Bitcoin?) (https://www.odaily.news/p/5197591.html), autorul a rezumat performanța acțiunilor și aurului din SUA în timpul celor cinci reduceri de dobândă din ultimele 35 de ani, concluzionând că reducerea dobânzii nu este cauza fundamentală a creșterii sau scăderii pieței; impactul reducerii dobânzilor asupra pieței depinde de condițiile economice generale de la acel moment, fie că este o reducere activă pentru a stimula dezvoltarea economică, fie că este o reducere forțată din cauza unor evenimente neprevăzute, din perspectiva pieței de acțiuni din SUA este o luptă între reziliența economică și evaluarea lichidității.
Dacă dorim să facem o comparație „cercetând în barcă pentru sabie”, ciclul de reducere a dobânzii actual este cel mai apropiat de cel din 1989, când SUA a experimentat o perioadă de expansiune de șapte ani, iar în 88-89 s-a confruntat cu presiuni inflationiste ridicate, răspunzând prin creșteri extreme ale dobânzilor, cu o rată maximă aproape de 10%. După aceea, în următorii trei ani, SUA a început să reducă constant dobânzile, de la 9,75% pe 24 februarie 1989 la 3,00% pe 4 septembrie 1992.
Conform graficului cu puncte publicat în septembrie (https://xnews.jin10.com/details/148495), se preconizează că rata dobânzii a Rezervei Federale va scădea cu aproximativ 2% în următorii doi ani, de la actuala valoare de 4,75%. Cum a evoluat piața după reducerile anterioare? Poate fi împărțită în două etape: 1989 și 1995. În ciclul de reducere a dobânzilor din primii trei ani, piața de acțiuni din SUA a continuat să oscileze, iar în 1992 reducerea dobânzilor a fost oprită și a fost menținută timp de doi ani; după o scurtă creștere preventivă a dobânzii în 1994, nu s-au mai efectuat ajustări semnificative ale ratei dobânzii, iar apoi a început un bull market continuu pentru acțiuni. Prin urmare, din perspectiva fundamentelor macroeconomice, ne aflăm încă în prima jumătate a etapei.
Alte indicatori clasici
Indicele fricii și al lăcomiei
Indicele de lăcomie de astăzi este 76, în scădere față de maximul anterior, care a fost 94 pe 22 noiembrie, când prețul Bitcoin-ului era de 95.829 de dolari. Această valoare de lăcomie a depășit nivelurile din noiembrie 2021 și martie 2024, fiind la același nivel cu vârful din februarie 2021, de 95.
Media mobilă pe 200 de săptămâni
Istoric vorbind, prețul Bitcoin-ului tinde să atingă o minimă în apropierea mediei mobile pe 200 de săptămâni, iar devierea semnificativă de la această medie indică un vârf. La vârful din 2021, prețul Bitcoin-ului era de aproximativ patru ori media pe 200 de săptămâni, iar în prezent este de aproximativ două ori (96500: 41500), rămânând într-un interval relativ scăzut.
