Piața se confruntă cu o competiție intensă, cum va evolua după consolidarea la niveluri ridicate?
Articol scris de: ChandlerZ, Foresight News
După ce pe 26 noiembrie a atins un vârf de 99,600 de dolari, Bitcoin a scăzut cu peste 8% pe 27, coborând până aproape de 90,800 de dolari. La 3 decembrie, prețul Bitcoin a crescut din nou la aproximativ 96,000 de dolari, dar fluctuațiile au fost relativ pronunțate.
Bitcoin-ul este la un pas de pragul de 100,000 de dolari, ceea ce înseamnă că piața se confruntă cu un punct de rupere tehnic crucial. Această valoare istorică nu este doar un prag psihologic important, ci ar putea deveni și un punct de inflexiune pentru o creștere suplimentară a prețului.
Dar este evident că, în prezent, pe măsură ce ne apropiem de acest nivel de preț, divergențele din interiorul pieței cresc treptat. Pe de o parte, fondurile instituționale, reprezentate de MicroStrategy, continuă să acumuleze și cererea de Bitcoin este susținută, ceea ce duce la creșterea prețului; pe de altă parte, deținătorii pe termen lung din piață aleg să vândă la prețuri ridicate, realizând profituri. Această competiție între investitorii mari și instituții a dus la o frână evidentă a avansului pieței, iar depășirea acestui punct important devine mai dificilă.
Pe scurt, continuarea achizițiilor de către fondurile instituționale și comportamentul de vânzare al investitorilor pe termen lung sunt opuse, formând presiunea și provocările de creștere ale pieței.
Cine aruncă
În această creștere de la sfârșitul anului, investitorii pe termen lung au început să vândă masiv rezervele lor de Bitcoin, profitând de creșterea lichidității și a cererii.
Din septembrie, vânzările de Bitcoin de către investitorii pe termen lung au atins un vârf, aproximativ 507,000 de Bitcoin. Deși acest număr este mare, comparativ cu cele 934,000 de Bitcoin vândute în timpul creșterii semnificative a prețurilor din martie 2024, cifra este totuși mai mică.
Este demn de menționat că viteza de vânzare a investitorilor pe termen lung a depășit în prezent vârful istoric din martie 2024, în prezent Bitcoin-ul pe care îl vând zilnic reprezintă 0.27% din totalul deținut, această viteză fiind depășită în istorie doar în 177 de zile, ceea ce sugerează că acest grup de investitori devine mai agresiv în vânzări.
În plus, guvernul american vinde simultan Bitcoin-urile confiscate de DOJ în cazul Silk Road; conform datelor Arkham, în dimineața zilei de 3 decembrie, o adresă marcată ca fiind guvernul american a transferat 19,800 de BTC către Coinbase Prime, în valoare de aproximativ 1.92 miliarde de dolari.
Anterior, Curtea de Apel a Districtului Nord al Californiei a decis că permite guvernului american să dispose de aceste Bitcoin confiscate legal. Battle Born Investments a încercat să obțină proprietatea asupra acestor Bitcoin prin apel, dar decizia Curții Supreme a respins solicitarea. Deoarece instanța inferioară a ordonat guvernului american „să dispună de bunurile confiscate ale inculpatului conform legii”, marshals sau alte agenții pot primi în curând instrucțiuni din partea instanței pentru a vinde această cantitate de Bitcoin furată de la Silk Road.
În octombrie, Curtea Supremă a Statelor Unite a refuzat să audieze apelul Battle Born Investments și al altora în legătură cu 69,370 de Bitcoin, legate de Silk Road. Aceasta înseamnă că acești Bitcoin ar putea fi vânduți în curând la licitație.
Datele Dune arată că, în prezent, guvernul american deține încă 183,422 de Bitcoin, în valoare de aproximativ 17.64 miliarde de dolari, provenind în principal din cazurile Silk Road din 2020 și atacul cibernetic asupra Bitfinex.
Cine cumpără din nou
Pe măsură ce deținătorii pe termen lung încep să-și redistribuie rezervele de Bitcoin, cealaltă extremă a pieței absoarbe activ Bitcoin. Investitorii mari, în special companii precum MicroStrategy și MARA, continuă să-și mențină un interes puternic în Bitcoin, sporind cererea pentru Bitcoin prin injectarea de capital, consolidând astfel valoarea de suport a pieței.
MicroStrategy a cheltuit aproximativ 1.5 miliarde de dolari pentru a cumpăra 15,400 de Bitcoin, la un preț mediu de 95,976 de dolari pe monedă, în perioada 25 noiembrie - 1 decembrie.
În aceeași perioadă, MicroStrategy a vândut 3,728,507 acțiuni ale companiei, strângând aproximativ 1.5 miliarde de dolari. La 1 decembrie, compania a declarat că are de gând să emită 21 miliarde de dolari în acțiuni și 21 miliarde de dolari în obligațiuni cu venit fix, având încă aproximativ 11.3 miliarde de dolari în acțiuni disponibile pentru vânzare. Această planificare de finanțare este de așteptat să aducă un total de 42 miliarde de dolari în următorii trei ani, fiind în principal destinate achizițiilor suplimentare de Bitcoin.
Conform datelor Saylortracker, la 1 decembrie, MicroStrategy deține un total de 402,100 de Bitcoin, cu o valoare totală de peste 38 miliarde de dolari.
Această anunțare este, de asemenea, a patra săptămână consecutivă în care MicroStrategy anunță achiziții mari de Bitcoin. Pe 11 noiembrie, fondatorul MicroStrategy, Michael Saylor, a declarat că MicroStrategy a cumpărat 27,200 de BTC pentru aproximativ 2.03 miliarde de dolari, la un cost mediu de 74,463 de dolari; pe 18 noiembrie, MicroStrategy a anunțat că va utiliza veniturile din vânzarea acțiunilor pentru a cumpăra din nou 51,780 de Bitcoin între 11 și 17 noiembrie 2024, cu un preț mediu de 88,627 de dolari; pe 25 noiembrie, Michael Saylor a declarat din nou că MicroStrategy a cumpărat 55,500 de Bitcoin la un preț mediu de aproximativ 97,862 de dolari, având o valoare totală de aproximativ 5.4 miliarde de dolari.
Nu cu mult timp în urmă, compania de minerit Bitcoin listată MARA a anunțat că suma totală a obligațiunilor preferențiale convertibile cu o rată de 0.00%, care expiră în 2031, a fost majorată la 850 milioane de dolari (inițial anunțată ca fiind 700 milioane de dolari).
MARA a oferit, de asemenea, cumpărătorilor inițiali ai obligațiunilor opțiunea de a cumpăra un total de până la 150 milioane de dolari în principalul capital al obligațiunilor în termen de 13 zile de la emiterea inițială a obligațiunilor. Veniturile nete vor fi utilizate pentru a cumpăra mai mult Bitcoin și pentru scopuri generale ale companiei, care pot include capital de lucru, achiziții strategice, extinderea activelor existente și rambursarea datoriilor suplimentare și altor datorii neplătite.
Conform raportului financiar pe trimestrul al treilea al companiei, la 31 octombrie, MARA deține 26,747 de BTC pe bilanțul său, iar în trimestrul al treilea a generat 2,070 de BTC, cumpărând 6,210 BTC, dintre care 4,144 BTC au fost achiziționate cu veniturile obținute din emiterea de obligațiuni preferențiale convertibile de 300 de milioane de dolari, la un preț mediu de 59,500 de dolari.
MicroStrategy a continuat să-și crească deținerile de Bitcoin prin finanțare prin datorii în ultimii ani, în timp ce MARA, ca principală companie de minerit Bitcoin, își extinde și ea activele de Bitcoin prin activități de minerit continue și achiziții strategice. Aceste achiziții continue din partea instituțiilor au format o forță importantă pe piața Bitcoin, compensând o parte din presiunea de vânzare din partea investitorilor de retail și oferind semnale de investiții pe termen lung pentru piață.
În afară de MicroStrategy și MARA, companii listate în Statele Unite, cum ar fi SAIHEAT, Genius Group, Anixa Biosciences, compania Genius Group de inteligență artificială, compania israeliană de terapie imună în faza clinică Enlivex Therapeutics, precum și companiile listate pe piețele americane SOS, au început să cumpere Bitcoin ca rezervă de active corporative într-o anumită măsură. În special în actualul mediu macroeconomic, cu rate scăzute ale dobânzii, creșterea inflației și incertitudinea privind randamentele activelor tradiționale, mai multe instituții au început să integreze Bitcoin în alocările lor de active pentru a obține diversificare și păstrarea valorii activelor.
În plus, fluxul de capital în ETF-ul Bitcoin pe piața spot a crescut la 6.5 miliarde de dolari lunar, stabilind un nou record istoric, depășind cu mult orice lună precedentă.
În acest context, putem considera că evoluția pieței Bitcoin se află într-un punct de cotitură crucial. În primul rând, pragul de 100,000 de dolari ar putea deveni un nod cheie pentru depășirea acestui strat al Bitcoin. Pe măsură ce instituțiile continuă să intre pe piață și cererea de piață crește constant, prețul Bitcoin-ului, pe măsură ce se apropie de acest nivel psihologic important, ar putea atrage o atenție și o participare mai largă din partea pieței, ducând astfel la intrarea sa într-o nouă etapă.
Dar instituțiile au adesea sentimente de indecizie în fața unor puncte importante ca acesta, această atitudine de așteptare ar putea duce la un anumit grad de volatilitate și ajustare în piață după o tendință de piață lină, în special pe termen scurt, volatilitatea prețurilor ar putea crește, aducând o anumită presiune asupra pieței.
În plus, este important de clarificat că structura costurilor și obiectivele de investiții ale instituțiilor și ale deținătorilor pe termen lung în piața Bitcoin sunt diferite în esență. Deținătorii pe termen lung de obicei dețin Bitcoin-ul cu o bază de cost mai mică și cu o perspectivă mai pe termen lung, având ca scop realizarea unei creșteri a valorii în viitor. Intrarea investitorilor instituționali, în special a celor care anunță achiziții de Bitcoin la niveluri relativ ridicate, poate implica costuri de intrare mai mari și un mediu de piață mai complex, inclusiv prețul acțiunilor.
Privind vârfurile pieței din anii anteriori, putem observa că multe instituții au intrat pe piață la momentele de vârf de preț, fiind posibil să se confrunte cu riscurile corecției prețului. Așadar, în actualul mediu de piață, deși participarea instituțională a adus o nouă dinamică pe piața Bitcoin, investitorii ar trebui să rămână vigilenți, evaluând cu atenție riscurile pieței și evitând să urmărească prețurile în mod oarbă.
