Recent, am avut brusc senzația că, dacă un proiect are o evaluare de peste 100 de milioane, aceasta este o mare linie de demarcație. Comunitatea consideră, de asemenea, că evaluarea de peste 100 de milioane va fi un păcat originar. Deoarece toate bursele de primă linie cer de obicei token-uri de la echipele de proiecte ca marjă de lichiditate sau pentru activități de airdrop de token-uri de platformă, pentru a se asigura că prețul nu va scădea sub un anumit nivel și pentru a asigura lichiditatea și interesul pe o perioadă de timp.

Dar această marjă de garanție se calculează în funcție de proporția token-urilor, de exemplu, dacă se cere 5%, un proiect de 1 miliard ar însemna 50 de milioane de dolari, iar un proiect de 100 de milioane ar însemna 5 milioane de dolari.

Iar multe proiecte cu evaluări de peste 100 de milioane, de obicei, petrec mai mult de un an pentru a construi produse și a genera interes, iar cheltuielile din această perioadă sunt considerabile, iar dacă adăugăm costurile pentru market making sau listarea, de fapt, nu rămâne mult pentru a susține prețul.

Împotriva întregii industrii.

Da, atunci când un proiect are o evaluare de peste 100 de milioane, se confruntă cu foarte multe probleme.

De exemplu, la multe întâlniri interne ale investitorilor, proiectul va fi imediat trecut cu vederea, motivul fiind că: nu vrem să preluăm de la precedentele investitori, credem că nu ne vom recupera investiția, considerăm că este prea absurd..

Iar când ajunge la burse, conform logicii recente de listare pe Binance, proiectele cu evaluări de peste 100 de milioane sunt foarte ușor amânate pentru evaluare, deoarece investitorii mari nu le plac, comunitățile nu le plac, iar bursele se tem de o capitalizare de piață prea mare la deschiderea tranzacțiilor, ceea ce ar duce la o necorespondență a pieței secundare.

Iar participanții din comunitatea proiectului vor avea așteptări mari de la tine, deoarece au investit energie, au obținut airdrop-uri sau au participat la staking. Odată ce valoarea de piață scade sub prețul evaluării ultimei runde, va atrage toate reproșurile.

Privind din perspectiva de astăzi, când un proiect are o evaluare de peste 100 de milioane, este foarte probabil să obțină critici din partea comunității, investitorilor și burselor.

Piața de protecție pierzătoare.

Am avut onoarea, la sfârșitul anului trecut, în prima parte a pieței de bull, să vizitez Singapore, unde am întâlnit mulți antreprenori de succes și inteligenți. Deși atunci piața nu era atât de ostilă față de proiectele cu evaluări ridicate, aceste persoane inteligente considerau că evaluările prea ridicate vor fi o mare problemă.

Prin urmare, proiectele lor, în cele din urmă, ajung la o evaluare de aproximativ 100 de milioane, trimițând proiectele pe Binance sau Bybit.

La început, piața era dispusă să preia aceste proiecte, iar market makerii sincronizau zilnic informațiile despre cererea din piața secundară. De asemenea, echipa proiectului spera că, înainte de a debloca fondurile pentru investitori, în decurs de un an, vor putea să își crească prețul prin market making.

Dar, totul s-a schimbat.

Nu mai sunt utilizatori noi care să preia monedele VC, toate monedele noi VC sunt în scădere, iar datele pe care market makerii le aduc zilnic arată pierderi mari. Banii din conturile echipei proiectului nu pot susține mai mult de șase luni, iar proiectele au dat faliment.

Așadar, unele monede VC au început să cadă liber după ce nu au mai putut să suporte prețurile impuse de marja de garanție. Iar fondatorii au trecut prin zile de abuz de substanțe și alcool. La acea vreme, am cunoscut mulți fondatori care au suferit de depresie, iar aceasta era doar evaluarea de peste 100 de milioane pentru proiecte.

Privind acum.

Recent, când piața s-a îmbunătățit ușor, am avut onoarea de a discuta cu câțiva lideri de fonduri de top despre deciziile de investiții în proiecte cu evaluări de peste 100 de milioane. Toți se simțeau regretat și în auto-reflecție, considerând că acest lucru va ajuta la o schimbare semnificativă în deciziile de investiție pentru proiecte în etapa următoare și va încuraja piața să apară mai multe proiecte cu evaluări mici și atractive.

Unii au întrebat, dar ce se întâmplă cu America de Nord sau Orientul Mijlociu? De fapt, au și ei multă regret față de deciziile de investiții cu evaluări ridicate. Multe dintre proiectele în care s-a investit doresc să caute evaluări mai mari, când se adresează acestor vechi investitori, iar răspunsul pe care îl primesc este că nu ne vom mai gândi la următoarea rundă, puteți căuta fonduri în Asia, puteți merge la Binance Labs.

Așadar, deși astăzi frecvența de investiții din partea VC-urilor a scăzut semnificativ, toată lumea se adaptează strategiilor, căutând proiecte cu evaluări mici și atractive care au deja date din comunitate sau produse implementate.

Iar bloggerii și comunitățile nu mai caută runde KOL cu evaluări de peste 100 de milioane, totul a revenit la rațiune, revenind la starea normală a industriei dinainte de expansiunea masivă din timpul pandemiei.

AB KUAI DONG
1 Decembrie 2024