Bitcoin se apropie de 100.000 de dolari, ceea ce a dus la creșteri semnificative ale acțiunilor unor companii legate de criptomonede. Dar acest lucru a stârnit, de asemenea, întrebări despre ce ar putea însemna pentru alte părți ale pieței de capital.
Pe măsură ce cea mai mare criptomonedă din lume se apropie de un alt prag, unii observatori afirmă că revenirea sa devine un alt semn de avertizare că piața se confruntă cu riscuri de supraîncălzire.
Ceea ce îngrijorează este că interesul investitorilor pentru activele riscante (inclusiv bitcoin și acțiuni) se apropie de nivelurile de bulă observate în 2021. Mulți își amintesc că acea perioadă a adus investitorilor câștiguri uriașe, dar a pregătit, în cele din urmă, terenul pentru un bear market punitiv în anul următor, provocând pierderi semnificative pentru investitorii începători.
Asemenea vremurilor anterioare, evaluările din anumite domenii ale pieței de capital par acum destul de ridicate. Carvana Co. este un exemplu semnificativ. Datele FactSet arată că, până în prezent, acțiunile acestei companii de comerț electronic axate pe automobile au crescut cu aproximativ 370%.
Datele de pe piața Dow Jones arată că evaluarea indicelui S&P 500 a crescut, pentru prima dată din 2021, la peste 22 de ori câștigurile așteptate pentru următoarele 12 luni.
Managerul de portofoliu George Cipolloni de la Penn Mutual Asset Management a declarat vineri, într-un interviu, „Ceea ce mă îngrijorează este că vom asista la un alt val de nebunie insuportabilă pe piață, iar oamenii vor fi răniți.”
Cipolloni a declarat că, deși este greu de spus dacă entuziasmul pieței a atins un nivel periculos, un lucru este cert: entuziasmul și bula de pe piața de astăzi sunt mult mai mari decât acum o lună.
Unii analiști de pe Wall Street au subliniat că există semne că optimismul investitorilor ar putea fi aproape de exces.
Scott Chronert de la Citigroup a subliniat într-un raport de vineri că indicele Levkovitch, pe care banca îl preferă pentru măsurarea sentimentului de pe piața de capital, a crescut semnificativ în ultimele săptămâni. Deși indicele este încă departe de maximele din 2021, a determinat Citigroup să includă sentimentul în lista motivelor pentru a aborda cu prudență următoarea direcție a pieței.
Deși unele activități de tranzacționare din 2021 pot părea similare cu cele de acum, contextul macroeconomic prezintă multe diferențe.
În 2021, ratele dobânzilor și randamentele obligațiunilor erau la minime istorice, iar guvernul federal injecta o cantitate semnificativă de stimulente în economie.
Datele FactSet arată că, până vineri, randamentul obligațiunilor guvernamentale pe 10 ani era de aproximativ 4,40%, comparativ cu 1,50% în decembrie 2021. Randamentele obligațiunilor sunt invers proporționale cu prețul.
Mohannad Aama, manager de portofoliu la Beam Capital Management, a afirmat că, dacă există vreo diferență, acum randamentele mai mari ale obligațiunilor ar putea spori mizele pe piață.
El a spus vineri, într-un interviu, „Randamentele obligațiunilor sunt cea mai mare problemă, Fed-ul își relaxează politica, dar randamentele continuă să crească, ceea ce este cu adevărat o problemă.”
Mohannad a adăugat că acțiunile și bitcoinul nu au cedat presiunii generate de creșterea costurilor de împrumut, ci au continuat să profite de entuziasmul investitorilor pentru „tranzacția Trump”.
Partea negativă este că acest lucru a dus la o evaluare aproape perfectă a acestor două active.
Mohannad a subliniat că, dacă câștigurile companiilor nu îndeplinesc așteptările investitorilor, sau dacă președintele ales Trump nu își onorează promisiunea de a construi rezerve de bitcoin naționale, aceste două piețe ar putea avea probleme.
Articol preluat din: Jin Shi Data
