Mini-program: Sinteză zilnică a opiniilor băncilor de investiții / agențiilor

Internațional

1. Goldman Sachs: Având în vedere riscurile tarifelor din Statele Unite, se așteaptă ca băncile centrale din Asia să își încetinească ritmul de reducere a ratelor dobânzii

Goldman Sachs a declarat că, având în vedere întărirea dolarului și riscurile tarifelor impuse de administrația Trump, băncile centrale din Asia vor avansa cu precauție în implementarea unor politici de relaxare suplimentare. Economistul șef pentru Asia-Pacific de la Goldman Sachs, Andrew Tilton, a declarat că Goldman Sachs se așteaptă ca banca centrală a Coreei de Sud să nu reducă în continuare rata dobânzii în această săptămână. Săptămâna trecută, oficialii indonezieni au avertizat că, din cauza dezvoltărilor politice din Statele Unite, spațiul pentru reducerea costurilor de împrumut s-a micșorat. Tilton a declarat: „Pe măsură ce tarifele ar putea fi impuse, plus că dolarul se apropie de cele mai mari niveluri din ultimele decenii, considerăm că viteza de reducere a ratei dobânzii va fi destul de lentă. Cred că dolarul este, de asemenea, un factor important, deoarece stabilitatea cursului de schimb este extrem de importantă pentru băncile centrale din Asia.”

2. Pantheon Macroeconomics: Inflația din zona euro va face ca Banca Centrală Europeană să fie prudentă

Analistul macroeconomic de la Pantheon, Claus Vistesen, și Melanie Debono au scris într-un raport pentru clienți că recesiunea inflației din zona euro va împiedica Banca Centrală Europeană să reducă în continuare rata dobânzii luna viitoare. Vistesen și Debono afirmă că ancheta de afaceri de săptămâna trecută a evidențiat amenințarea recesiunii economice în zona euro, ceea ce ar putea determina cereri pentru o reducere a ratei cu 50 de puncte de bază în cadrul întâlnirii de politică din decembrie, mai degrabă decât cu 25 de puncte de bază. Dar, conform estimărilor Pantheon, inflația din această lună va crește, depășind ținta de 2% a Băncii Centrale Europene. Economiștii spun că acest lucru va determina factorii de decizie să fie prudenți, iar cea mai probabilă decizie va fi o reducere de 25 de puncte de bază.

3. Bank of China: Banca Națională a Noii Zeelande ar putea reduce rata cu 50 de puncte de bază în această săptămână

Economistul Lee Sue Ann de la Bank of China a afirmat într-un raport de cercetare că Banca Națională a Noii Zeelande ar putea fi cea mai agresivă bancă centrală în ceea ce privește reducerile de dobândă din lume, cel puțin deocamdată. Acest economist a subliniat că, din august, Banca Națională a Noii Zeelande a redus rata de două ori cu 75 de puncte de bază, iar datele economice de după întâlnirea din octombrie s-au deteriorat. Acest economist a adăugat că, deși rata anuală a inflației din Noua Zeelandă a revenit în intervalul țintă al Băncii Naționale, rata șomajului a crescut la cel mai înalt nivel din patru ani, iar economia este în recesiune. Bank of China se așteaptă ca Banca Națională a Noii Zeelande să reducă rata de politică cu 50 de puncte de bază la 4.25% în cadrul întâlnirii de miercuri.

4. Pantheon Macroeconomics: Inflația din zona euro va face ca Banca Centrală Europeană să fie prudentă

Analistul macroeconomic Pantheon, Claus Vistesen, și Melanie Debono, au scris într-un raport pentru clienți că recesiunea inflației din zona euro va împiedica Banca Centrală Europeană să reducă în continuare rata dobânzii luna viitoare. Vistesen și Debono afirmă că ancheta de afaceri de săptămâna trecută a evidențiat amenințarea recesiunii economice în zona euro, ceea ce ar putea determina cereri pentru o reducere de 50 de puncte de bază în cadrul întâlnirii de politică din decembrie, mai degrabă decât cu 25 de puncte de bază. Dar, conform estimărilor Pantheon, inflația din această lună va crește, depășind ținta de 2% a Băncii Centrale Europene. Economiștii spun că acest lucru va determina factorii de decizie să fie prudenți, iar cea mai probabilă decizie va fi o reducere de 25 de puncte de bază.

Intern

1. Zhongxin Securities: În decembrie nu se exclude o reducere a ratei dobânzii de 50 bps de către banca centrală

Zhongxin Securities a subliniat că, conform estimărilor, în decembrie nu există practic un deficit de lichiditate, dar ritmul furnizării de obligațiuni guvernamentale și cheltuielile fiscale se vor dezincroniza, ceea ce va perturba piața financiară în jurul mijlocului lunii. Combinat cu scadențele MLF și factorii sezonieri, nu se exclude o reducere a ratei dobânzii de 50 bps de către banca centrală, sau utilizarea unor diverse instrumente, cum ar fi revenirea din achiziții de obligațiuni, pentru a stabiliza fluctuațiile pieței financiare. Pentru piața obligațiunilor, presiunea asupra ofertei de obligațiuni guvernamentale și jocurile de așteptare ale politicii vor perturba ratele dobânzii, dar atâta timp cât banca centrală va menține un sprijin suficient pentru piața financiară, ratele dobânzii vor rămâne cu spațiu de scădere, iar pe măsură ce oferta se va stabiliza, se pot observa oportunități de tranzacționare datorită netezirii curbei.

2. Zhongxin JianTou: Se așteaptă ca orașele cheie să se stabilizeze mai întâi, având o opinie optimistă asupra transformării și comerțului

Perspectivele strategiei de investiții în sectorul imobiliar de la Zhongxin JianTou pentru 2025: De la întâlnirea Biroului Politic de la sfârșitul lunii septembrie, care a propus stimularea pieței imobiliare de a se stabiliza, atât politicile centrale, cât și cele locale au fost continuu emise, iar gradul de activitate al pieței a crescut semnificativ. Pe baza experiențelor internaționale de stabilizare a piețelor, prețurile imobiliare din 5 țări au avut perioade de scădere între 5 și 10 ani, cu o scădere de aproximativ 20% - 40%; în consecință, prețurile imobiliare din China ar putea să își stabilizeze scăderea în jurul anului 2026. În perspectiva anului 2025, se așteaptă ca orașele cheie să se stabilizeze mai întâi, iar indicatorii importanți să aibă o scădere mai mică, iar suprafața vânzărilor, suprafața de construcție nouă, suprafața finalizată și valoarea investițiilor să scadă cu 8.3%, 17.9%, 7.7% și 10.7% respectiv. Activitatea de dezvoltare imobiliară se află încă în stadiul de minim, iar politica „cele șase căi de fuziune” oferă stimulente, recomandându-se concentrare asupra companiilor imobiliare care se transformă spre o productivitate nouă; în același timp, prevenirea riscurilor de deflație a devenit o considerație importantă în politica actuală, recomandându-se companiile imobiliare comerciale de calitate.

3. Strategia Huaxi: Etapa noului tip de creștere 2.0, deschiderea punctelor de blocaj pentru fondurile pe termen lung de a intra pe piață

Strategia Huaxi a publicat un raport de cercetare, previzionând piața: reechilibrarea lichidității pe piața de acțiuni, consolidarea fluctuațiilor pe termen scurt. Această rundă de tendință „nouă calitate” intră într-o ajustare sănătoasă, pe de o parte, investitorii își reevaluează prețurile pentru „tranzacția Trump” și ritmul reducerilor ratei dobânzii de către Rezerva Federală; pe de altă parte, profiturile realizate anterior acumulate pe piața A a fost reduse, iar emoțiile de tranzacționare ale pieței s-au răcit în mod natural. În perspectiva pieței, consolidarea fluctuațiilor pe termen scurt este favorabilă pentru o evoluție mai stabilă și mai îndelungată. Pe de o parte, Comisia de reglementare a valorilor mobiliare a subliniat necesitatea dezvoltării accelerate a fondurilor de acțiuni, în special a investițiilor indexate, produsele ETF A500 având perspective de atragere a capitalului; pe de altă parte, în decembrie se va desfășura întâlnirea Biroului Politic și întâlnirea de lucru economic central, care va stabili orientările politicii economice pentru anul următor, așteptările investitorilor privind politica vor continua să susțină apetitului pentru risc.

4. Strategia de atragere a capitalului: Piața se află într-o perioadă de ajustare a tendinței generale de creștere, recomandăm construirea activă a portofoliului la sfârșitul anului

Raportul de cercetare al strategiei de atragere a capitalului consideră că recentele ajustări ale pieței sunt rezultatul acumulării excesive a creșterii anterioare, intrării într-o vacanță de politici, presiunilor financiare asupra companiilor, schimbărilor frecvente ale situației geopolitice și întăririi semnificative a indicelui dolarului și a randamentelor obligațiunilor guvernamentale. În prezent, piața se află într-o perioadă de ajustare a tendinței generale de creștere. Recomandăm investitorilor să profite de perioada de preîncălzire a politicilor și de perioada de divulgare a rezultatelor pentru a construi activ portofoliile, concentrându-se pe imobiliare și lanțurile industriale care sunt strâns legate de creșterea stabilă, precum și pe direcțiile „inteligentă și sănătoasă” care au un potențial mare, un sprijin puternic din partea politicilor și sunt catalizate de progresele tehnologice.

5. Strategia de atragere a capitalului: Recent, majoritatea prețurilor produselor chimice au crescut, iar eliminarea capacității industriale și cererea ciclică sunt așteptate să rezoneze

Raportul de cercetare al strategiei de atragere a capitalului consideră că ciclul industriei chimice de bază (produse chimice) ar putea fi în stadiul de minim, recent majoritatea prețurilor produselor chimice au crescut datorită optimizării structurii ofertei și cererii, iar eliminarea capacității industriale și cererea ciclică sunt așteptate să rezoneze. În ultima lună, prețurile majorității produselor chimice precum metanol, ulei de combustibil, polietilenă și asfalt au crescut sub influența rezonanței ofertei și cererii. Pe partea de politici, ajustarea unor taxe de rambursare pentru exporturi ar putea ajuta la eliminarea capacității industriale, iar dezvoltarea continuă a regiunii vestice ar putea crește cererea pentru explozibili comerciali și ar putea ajuta la reducerea costurilor în industria cărbunelui. În prezent, industria chimică se află încă în stadiul de minim fundamental, dar profitul ar putea fi deja la minim, cu un accent pe explozibilii comerciali și refrigeranți cu o producție bună pe partea inferioară a lanțului, beneficiind de recuperarea imobiliară atât internă, cât și externă, MDI și pe partea lanțului industrial, cu un accent pe chimia fosforului în creștere.

6. Guotai Junan: Beriliul are șanse să devină regele valorii pentru viitoarele reactoare de fuziune comercială

Raportul Guotai Junan afirmă că beriliul va deveni regele valorii pentru viitoarele reacții de fuziune comercială. Pe măsură ce dispozitivele de fuziune nucleară controlată Tokamak trec de la „controlul plasmei” la „reacția combustibilului de deuteriu-tritiu”, beriliul va deveni cea mai valoroasă parte a reactorului de fuziune comercială, reprezentând 30%-40%. Fuziunea nucleară deschide limitele, iar baza beriliului se află în industrie militară, aerospațială și alte domenii. Lanțul de aprovizionare global pentru beriliu este extrem de monopolizat. Beriliul este un joc al marilor puteri, iar în întreaga lume, doar Statele Unite, China și Kazahstan (fosta Uniune Sovietică) au un lanț de aprovizionare complet pentru beriliu. Statele Unite sunt cea mai mare țară din lume în ceea ce privește rezervele și producția de minereu de beriliu. În ceea ce privește China, din cauza importanței beriliului în domeniile apărării, aerospațial și nuclear, statul acordă o mare importanță industriei beriliului pentru a rezolva problemele strategice de „îngustare” .

7. Guotai Junan Securities: Piața de acțiuni a avut fluctuații mari recent, industriile și sectoarele care au crescut semnificativ anterior au o anumită presiune de corecție

Guotai Junan Securities a publicat un raport de cercetare, în această săptămână (18 noiembrie - 22 noiembrie), piața obligațiunilor convertibile a avut o ușoară scădere, dar scăderea a fost semnificativ mai mică decât indicele general al pieței. Privind la prețuri, obligațiunile cu preț mediu au avut cea mai mare creștere, iar obligațiunile cu prețuri mari au avut cea mai mare scădere. Din punct de vedere al ratingului, obligațiunile cu rating mediu au avut cea mai mare creștere. Din punct de vedere al dimensiunii, obligațiunile de dimensiune medie au avut cea mai mare creștere. În perspectiva pieței, Guotai consideră că, recent, piața de acțiuni a avut fluctuații mari, iar industriile și sectoarele care au crescut semnificativ anterior au o anumită presiune de corecție. În alegerea industriilor, se poate evita în mod adecvat industriile care au avut o creștere mare pe piața de acțiuni anterior. În general, comparativ cu piața de acțiuni, creșterea anterioară a pieței obligațiunilor convertibile nu a fost semnificativă, iar raportul calitate-preț devine treptat evident, având în vedere că ulterior ar putea avea o performanță mai bună.

8. Haitong Securities: Fuziunile și achizițiile ar putea deveni o nouă cale pentru companiile tehnologice de a se lista, iar interesul pentru acțiunile tehnologice este de așteptat să crească

Raportul de cercetare al Haitong Securities consideră că, în prezent, fuziunile și achizițiile ar putea deveni o nouă cale pentru companiile tehnologice de a se lista, iar interesul pentru acțiunile tehnologice este de așteptat să crească. În septembrie 2024, Comisia de reglementare a valorilor mobiliare va publica (opiniile privind aprofundarea reformei pieței fuziunilor și achizițiilor) pentru a crește în continuare toleranța la reglementare și a deschide spațiul pentru fuziuni între sectoare diferite, ceea ce se preconizează că va stimula vitalitatea pieței și va promova mai multe tranzacții de fuziuni și achiziții de înaltă calitate. În contextul actual al pieței IPO din China, companiile de calitate din domenii precum semiconductoare, inteligență artificială și energie nouă vor realiza listări rapide prin fuziuni și achiziții, integrând resursele din lanțul industrial și sporind competitivitatea pe piață.

Articol preluat din: Jin Shi Data