Piața se așteaptă ca politica monetară a Rezervei Federale de anul viitor să fie semnificativ diferită de cea a Băncii Centrale Europene, deoarece o creștere economică și așteptări de inflație mai mari în SUA vor duce la o intensificare a diferențelor dintre cele două economii.

Prețurile de piață sugerează că până la sfârșitul anului viitor, reducerea ratei dobânzii de către Rezerva Federală va fi doar jumătate din cea a Băncii Centrale Europene, care se confruntă cu o creștere economică slabă și o inflație sub țintă.

Conform prognozelor realizate de Consensus Economics, pe măsură ce Trump se pregătește să reducă impozitele și să crească tarifele, se așteaptă ca rata inflației în SUA să rămână peste 2% pe parcursul întregului an 2025. În comparație, rata inflației din zona euro se așteaptă să scadă sub ținta de 2% a Băncii Centrale Europene cel mai devreme în februarie anul viitor.

Chief Global Economist al Capital Economics, Jennifer McKeown, a declarat: „Ne așteptăm ca Rezerva Federală să adopte o atitudine destul de prudentă din cauza riscurilor în creștere ale inflației, în timp ce Banca Centrală Europeană va răspunde puternic la slăbiciunea economică, ceea ce va duce la divergențe în ciclurile de relaxare ale ambelor.”

Această divergență subliniază temerile în continuă intensificare cu care se confruntă economia zonei euro, decidenții fiind îngrijorați că un război comercial provocat de Trump ar putea afecta și mai mult economia regiunii.

În ultimii trei ani, deoarece economiile au experimentat creșteri de prețuri, inflația și politica monetară din majoritatea regiunilor globale s-au sincronizat în general. Însă măsurile inițiale de relaxare a politicii adoptate de Rezerva Federală, Banca Centrală Europeană, Banca Angliei și alte bănci centrale occidentale anul acesta ar putea ceda în fața unei practici mai dezordonate în 2025.

Din cauza temerilor crescânde legate de revenirea inflației, randamentul obligațiunilor guvernamentale americane pe 2 ani a crescut de la 3.6% la începutul lunii trecute la 4.4% la sfârșitul săptămânii.

Tendințele dolarului au suferit o inversare, unde ratele dobânzilor sunt unul dintre factorii motivați. Dolarul s-a depreciat de la începutul verii, dar în timpul alegerilor prezidențiale din SUA, deoarece investitorii se așteaptă ca politica tarifară și fiscală a lui Trump să întărească dolarul, acesta a înregistrat un salt semnificativ față de alte monede majore.

Aceasta a dus la o scădere a euro la cele mai joase niveluri din aproape doi ani, cea mai mare vânzare fiind înregistrată de la criza energetică din 2022. Datele economice slabe au intensificat și mai mult volatilitatea euro, aceste date crescând probabilitatea ca Banca Centrală Europeană să reducă ratele dobânzilor cu 50 de puncte de bază la întâlnirea de luna viitoare.

Economistul Samuel Tombs de la Pantheon Macroeconomics a declarat că rata șomajului din SUA rămâne suficient de scăzută, iar așteptările de inflație sunt de asemenea suficient de ridicate, „ceea ce sugerează că o nouă explozie a inflației devine posibilă.”

Ea a adăugat: „Dacă Trump își va implementa rapid agenda, ne putem imagina că Rezerva Federală va trebui să încheie ciclul său de relaxare mai devreme.”

Președintele Rezervei Federale din Richmond, Barkin, care este votant în FOMC de anul acesta, a afirmat că, pentru a continua combaterea presiunilor inflaționiste, restabilirea ratei dobânzii la un nivel mai 'neutru' care să nu mai suprime creșterea „s-ar putea să se întâmple destul de lent.”

Conform datelor Consensus Economics, economiștii se așteaptă acum ca rata de creștere a economiei americane în 2024 să fie de 2.7%, mai mare decât estimarea de sub 1% din octombrie 2023. Pentru anul viitor, economiștii au revizuit prognoza de creștere a economiei americane la 1.9%, mai mult decât estimarea de 1.6% din martie.

În zona euro, prognozele de creștere au fost revizuite în jos la 0.7% pentru acest an și 1.1% pentru anul viitor. Vara aceasta, economiștii estimau o rată de creștere de 1.4% pentru zona euro în 2025. McKeown a declarat că unele sondaje de opinie sugerează că economia zonei euro ar putea intra în recesiune, „ceea ce ar contrasta puternic cu reziliența economiei americane.”

Piața se așteaptă ca până la sfârșitul anului viitor, Banca Centrală Europeană să reducă dobânzile cu mai mult de 1.5%. Aceasta va face ca rata dobânzii pentru depozite să scadă de la 3.25% la 2% cel mai devreme în luna iunie și să fie redusă și mai mult înainte de sfârșitul anului. Economiștii care au participat la sondajul Consensus Economics estimează că până în decembrie 2025, mediana ratei dobânzii pentru depozite va ajunge la 2.15%.

În comparație, piața se așteaptă ca până la sfârșitul anului viitor, reducerea ratei dobânzii de către Rezerva Federală să fie de mai puțin de 0.7% de la nivelurile actuale de 4.5%-4.75%. Mediana ratei dobânzii estimată de economiști este de 3.375%.

Economistul de la Nomura Securities, Andrzej Szczepaniak, a declarat: „Banca Centrală Europeană își îndreaptă din ce în ce mai mult atenția asupra temerilor privind creșterea economică, mai degrabă decât asupra temerilor legate de inflație. În cele din urmă, considerăm că Banca Centrală Europeană va fi nevoită să reducă ratele dobânzilor sub nivelul neutru pentru a sprijini economia.”

Articolul este redistribuit de: Jin Shi Data