撰文：Alvis
当前BTC连续40小时在97,000前美元至99,000美元之间高位窄幅震荡，仿佛在蓄势待发，而山寨币市场却毫无等待的迹象，迅速接棒成为焦点。
根据Binance数据显示，超过1,240种代币价格飙升，其中涨幅超过10%的币种高达758个，展现出山寨币市场难得一见的热潮。这轮热潮的中心，毫无疑问是以太坊（ETH）、狗狗币（DOGE）和瑞波币（XRP）。它们不仅展现了强劲的价格表现，更成为整个山寨币市场的标杆，为投资者带来丰厚回报。
与此同时，市场还迎来了更多的“意外之喜”。Kraken新增19种代币，包括BNB和一系列meme币，彰显出交易所对山寨币生态的重视。另一方面，美国证券交易委员会（SEC）主席宣布即将辞职，政策松绑的预期进一步提振了市场信心。在这一片利好之下，山寨币市场似乎已经开始为一轮更大规模的繁荣铺垫基础。
然而，这是否意味着“山寨季节”正式拉开序幕？回顾过去的牛市周期，每当比特币的市占率触及高点并逐步回落时，山寨币往往开始接棒主导市场。而当前比特币的市占率已经处于相对高位，部分资金流向了ETH和DOGE等明星资产，这种趋势似乎在释放一个信号：山寨币的主场可能已经悄然开启。
一场前所未有的加密市场大戏正拉开序幕，让我们深入解析这一周末狂潮背后的逻辑与未来趋势。
BTC价格迈向127,000美元：“疯狂”预测还是必然趋势？
据博彩平台Kalshi的数据显示，到12月31日，比特币达到或超越10万美元的可能性为85%，而触及15万美元的概率也达到9%。更激进的市场押注甚至认为，比特币可能突破25万美元。综合各方预期，Kalshi的平均预测认为，比特币可能在2025年初攀升至125,000美元。
这一乐观情绪迅速引发热议。交易员Kobeissi Letter在X平台评论称：“预测市场开始认真考虑比特币突破10万美元的潜力。”他进一步形容这些数字为“惊人且大胆”。
自2024年3月创下新高以来，比特币价格几乎未经历显著回调，一路稳步上涨。这种单边走势令部分分析师建议市场或许需要一次回撤以巩固上行动能，但当前的市场环境并未显现出放缓迹象。10万美元的心理关口依然是比特币当前周期的重要阻力位，而一旦突破，将对市场信心产生深远影响。
另一方面，机构资金的持续流入正在成为市场上涨的核心驱动。据链上分析公司Glassnode的周报《The Week Onchain》指出，自现货比特币ETF推出以来，ETF已吸收了超过90%的长期持有者（LTH）卖压。这表明机构需求对市场起到了强有力的支撑作用。然而，报告也警告称：“随着未实现利润水平继续升高，我们可能会看到长期持有者的抛售活动增加，而这种抛压短期内已超过了ETF的吸纳能力。”
数据显示，截至11月22日的五个交易日内，美国现货比特币ETF录得自推出以来的最高单周资金流入，总管理资产（AUM）突破1000亿美元。这表明机构投资者不仅在持续加码，还在进一步强化比特币作为长期价值储备的地位。
在技术层面，比特币的上涨势头依然强劲。市场情绪、机构资金流入以及ETF的推动作用共同构建了多层次的支撑。尽管一些声音认为市场存在短期调整的可能性，但中长期趋势表明，10万美元的突破已指日可待。而一旦突破，127,000美元甚至更高的价格目标将成为下一个焦点。对于比特币的未来，这样的预测或许不再“疯狂”，而是正在接近现实。
比特币市占率见顶，山寨季节序幕已启
此前，Marsbit曾预测比特币市占率可能在62%已接近顶部，山寨季节的帷幕即将拉开。而最近几天的市场行情似乎印证了这一观点。比特币市占率在触及62%的高点后迅速回落，截至发稿时，比特币市占率已降至58.5%。
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当前市场趋势显示，比特币的主导地位或已见顶，山寨币时代正悄然到来。作为山寨币的“头领”，以太坊不仅凭借技术升级和市场情绪的双重推动，展现出强劲的中长期上涨势头，更被视为引领山寨季节全面爆发的关键力量。随着资金逐步从比特币流向创新性更强的项目，以及投资者对技术型资产的关注升温，以太坊正站在新一轮市场繁荣的最前沿，极有可能成为推动山寨币迎来全面繁荣周期的核心引擎。
以太坊（ETH）：智能合约平台的长期价值显现
截至发稿，以太坊（ETH）价格为3,460美元，在过去一个月内上涨超过46%，表现极为亮眼。市场普遍认为，以太坊将在2025年迎来更持久的上涨趋势，成为牛市中不可忽视的力量。
技术图表显示，以太坊正在形成一个三年上升三角形的压缩形态，这一典型的看涨信号暗示其目标价格或将达到16,000美元。技术分析的乐观预期得到了市场基本面的支撑。
以太坊按交易量计算仍然是使用最多的智能合约平台，其功能性和效率的持续提升以及接下来的以太坊升级将为价格突破历史高点奠定基础。
ETH/BTC 季度回报率
市场资金的流动也为以太坊带来了有利环境。在比特币进入高位横盘阶段后，大量资金开始从比特币逐步轮动至以太坊。这一趋势令分析师普遍预计，ETH可能会在年底前重新回归历史高点。
此外，ITC Crypto首席执行官兼创始人Benjamin Cowen在11月23日的X平台发文中表示，根据历史数据，在比特币减半后的早期阶段，以太坊通常会相对于比特币表现出正的季度回报率。这一规律或将为2025年初的以太坊价格提供进一步的看涨信号。
狗狗币（DOGE）：Meme文化的持续爆发
截至发稿，狗狗币（DOGE）报价0.46美元，过去24小时内涨幅超过16%。Binance数据显示，DOGE现货交易量达到35亿美元，超过比特币的33亿美元和以太坊的19.5亿美元，显示出其在市场中的高热度。
这一涨势或受马斯克相关消息的推动。据与马斯克互动频繁的Dogecoin UI设计师DogeDesigner在X平台发文称：“马斯克的Boring Company已接受狗狗币支付，用户可使用DOGE代币预订乘车服务。”受此消息刺激，DOGE在一小时内迅速上涨7.6%，价格稳定在0.46美元左右。CNN也报道，Boring Company已推出一项支持DOGE支付的服务，允许顾客使用狗狗币支付拉斯维加斯交通系统Loop的乘车费用。这进一步加强了DOGE作为支付工具的实际应用场景。
从技术面来看，狗狗币近期已突破0.43美元的关键阻力位，目标价格区间或将扩大至0.65美元至1美元。分析师认为，若DOGE价格突破0.73美元，其在2025年第一季度可能冲击更高目标。
在月度图表上，DOGE的走势遵循基于斐波那契线的可重复目标趋势。根据历史数据，与2018年相比，2021年的DOGE涨幅超出732%。按照斐波那契扩展模型，2025-2028年的预期目标区间为2.90美元至3.60美元。
这种强劲的上涨预期与DOGE在历次牛市中的表现高度一致。作为meme文化的代表性资产，狗狗币凭借其高人气和实际应用的持续扩展，依然是当前市场中最具吸引力的投资标的之一。
瑞波币（XRP）：老牌币种的全面复兴
在过去一个月里，瑞波币（XRP）表现堪称亮眼，成为加密货币市值前十的代币中涨幅最好的资产，累计上涨超过210%。
这一强势表现与监管领域的重要进展密切相关。本周四，美国证券交易委员会（SEC）主席Gary Gensler宣布将于2025年1月20日离任，而这一天正是当选总统唐纳德·特朗普的就职日期。这一消息被市场视为Ripple与SEC长达四年的法律斗争接近尾声的信号。尽管双方早在2024年夏天似乎接近达成和解，但SEC对2023年裁决提起的上诉令诉讼再次延长。市场普遍猜测，只有在Gensler和现任SEC领导层离任后，这场持续已久的争议才有望真正结束。.
Gensler的辞职声明迅速引发了XRP价格的大幅反弹。周四晚间，XRP的价格还徘徊在1.2美元以下，但消息发布后迅速上涨，周五突破1.4美元，今天早些时候已超过1.6美元，短短几天内涨幅达35%。
XLM过去两周涨幅将近400%
XRP的强势表现还带动了其他老牌币种的全面复苏。恒星币（XLM）在过去两周内涨幅接近400%，而莱特币（LTC）等资产也出现显著上涨。这些老牌币种的集体回暖不仅反映了市场情绪的高涨，还凸显出投资者在牛市中重新审视技术基础稳固资产的价值。
随着Ripple与SEC争端接近尾声，XRP不仅巩固了其作为老牌币种的市场地位，也成为了加密市场信心重建的代表性资产。伴随着其他老牌币种的复苏，XRP的强劲走势或许预示着更多加密资产将在接下来的牛市中迎来新一轮辉煌。
周末事件回顾：政策与机构的“双面效应”
1. SEC高层动荡与政策松绑预期
本周，美国证券交易委员会（SEC）迎来重大人事变动，主席加里·根斯勒（Gary Gensler）与委员海梅·利扎拉加（Jaime Lizárraga）相继宣布辞职。利扎拉加于11月22日宣布，将于2025年1月17日卸任，而几天后，新当选总统唐纳德·特朗普将开始其第二任期。利扎拉加从1990年代开始其SEC职业生涯，并曾长期担任众议院议长南希·佩洛西的高级顾问。
与此同时，Gensler宣布将于1月20日辞去SEC主席一职。这一决定标志着其强硬监管政策可能告一段落。Gensler任期内，SEC对加密行业采取了超过100起执法行动，对区块链和加密货币技术始终保持敌意。虽然Gensler在声明中表示自己“为确保资本市场的全球最佳水平而感到自豪”，但市场普遍认为，他的离任或为加密行业带来更多政策松绑的可能性。
2. Tornado Cash开发者拘留延长引争议
隐私保护技术的未来再次受到考验。Tornado Cash开发者阿列克谢·佩尔采夫（Alexey Pertsev）被法院裁定继续审前拘留，此举引发了业界对隐私技术开发者权利的担忧。在11月21日的X平台发文中，Pertsev对这一决定表示失望，称拘留影响了其准备上诉的能力。
监管机构对Tornado Cash的持续关注早在2022年已显端倪，当时该协议因被指涉嫌洗钱而受到制裁。然而，2024年上半年，Tornado Cash的使用量已显著回升，其接受的存款总额达到18亿美元，同比2023年增长了45%。这种增长反映了用户对隐私保护技术需求的复苏，也使得这类技术处于监管与自由发展的两难境地。
3. 德国安联增持MicroStrategy26亿美元可转换债券的1/4
传统金融机构的态度转变也成为本周的一大亮点。欧洲第二大保险公司、德国的安联集团宣布，已购买了MicroStrategy发行的26亿美元可转换债券的近四分之一，投资总额约占24.75%。这一购买行为显示了机构投资者对比特币的兴趣正日益浓厚。
根据匿名分析师Petruschki在X平台分享的彭博终端数据，这笔投资由安联的多个子公司完成，包括Allianz Global Investors Luxembourg（14.34%）、Allianz Global Inv Of America LP（6.64%）等。这一行动标志着传统金融机构对加密资产的兴趣正在扩大，并进一步为市场注入了乐观情绪。
4. Kraken新增19种代币：上币策略的开放信号
美国第二大加密货币交易所Kraken本周一口气新增19种代币，包括币安平台币BNB、TON等热门资产，以及多个meme币如DOGS等。这一举措尤为引人关注，尤其是BNB此前被SEC认定为证券，此次上架反映了Kraken对政策松绑的敏锐判断，同时展现了其前瞻性布局。
Kraken此次上架的代币类型涵盖广泛，从平台币到技术型资产以及情绪驱动的meme币，应对了市场多样化需求。尤其是meme币的集中上架，显示出Kraken在捕捉市场情绪波动方面的策略优势。分析人士指出，BNB的上架不仅可能吸引币安用户，也是在争取平台币市场份额的重要尝试。
这一举措或将成为行业转变的信号，推动更多交易所效仿类似策略。未来，随着政策环境的进一步明朗，交易所开放上币的趋势有望提升市场流动性，同时为山寨币生态注入新的增长动力。
牛市帷幕拉开，新时代即将启程
比特币在冲击10万美元的路上步步为营，山寨币市场迎来全面复苏，而政策利好与机构资金的双重加持则为这场市场狂欢注入了持续的动力。从以太坊引领的技术浪潮，到狗狗币掀起的支付革命，再到瑞波币的监管突破，每一项利好都在为整个加密市场的未来铺设新的赛道。
更令人振奋的是，美国监管环境的转变为市场释放了更大的想象空间。现货比特币ETF的资金流入创下新高，超过1000亿美元的资产管理规模印证了机构投资者对加密市场前景的认可。而交易所策略的开放，也为更多优质项目进入主流市场打开了大门。
政策松绑、技术突破与资金流入的共振，当所有的利好逐渐汇聚，牛市的帷幕正在徐徐拉开，一个属于加密市场的新时代正悄然而至。
