Autor: Sha

Unu, când DeFi devine din nou un punct focal

Bitcoin a atins în sfârșit în noiembrie un nou maxim așteptat de mult timp, fiind aproape de pragul de 100k, iar piața altcoin-urilor, care a fost tăcută de mult, a explodat, UniSwap, AAVE, Compound, MakerDAO și altele din DeFi au obținut recent creșteri semnificative. Revenind la explozia DeFi din 2020 până acum, chiar dacă vocile pesimiste continuă, lumea DeFi continuă să se dezvolte și să se extindă stabil, devorând treptat cotele burselor centralizate. Aceasta rămâne o direcție plină de inovație și potențial uriaș, având încă foarte multe posibilități care așteaptă să fie descoperite. Iar astăzi vreau să discut despre unul dintre cele mai interesante proiecte din ecosistemul DeFi recent - SynFutures, liderul în domeniul derivatelor pe Base. Voi explora cum își combină avantajele pentru a conduce o nouă rundă de inovație DeFi, cum va anima întregul sector de produse derivate descentralizate și motivele din spatele creșterii sale rapide și a spațiului de creștere viitor.

Doi, Performanța SynFutures după lansarea pe Base: ocupând 50% din cota de piață, venitul din taxe ocupând locul 3 în protocol

Să aruncăm o privire asupra performanței datelor SynFutures în domeniul derivatelor de pe Base:

  • 1 iulie lansare pe Base, după 10 zile volumul de tranzacționare a depășit 100 milioane de dolari

  • În ultima zi, 12 noiembrie, volumul de tranzacționare a depășit 910 milioane de dolari

  • Volumul total de tranzacționare se apropie de 30 miliarde de dolari, cu un volum mediu zilnic de 210 milioane de dolari

  • Volumul de tranzacționare din Q3 a reprezentat aproape 50% din cota de piață a rețelei Base

  • Volumul de tranzacționare din ultimele 24 de ore a reprezentat 72% din rețeaua Base, aproape de 5 ori mai mult decât locul 2

Și dacă ne extindem perspectiva asupra întregii industrii, putem observa creșterea SynFutures V3 de la lansare, care nu este cu nimic mai prejos față de proiecte precum Hyperliquid, dYdX, Jupiter etc. Conform datelor DefiLlama, volumul de tranzacționare al contractelor perpetue pe lanț în Q2 și Q3 a fost de 118,57 miliarde de dolari, primele 3 locuri având o cotă de peste 45% din volum, respectiv Hyperliquid (16,94%), dYdX V3 și V4 (14,37%) și SynFutures (14,11%).

Aceste realizări strălucitoare nu pot decât să ne facă curioși, de ce este SynFutures, și care sunt trăsăturile sale unice în comparație cu alte platforme de produse derivate?

Trei, SynFutures - deschizătorul de drumuri în domeniul derivatelor: lichiditate concentrată + model de carte de comenzi pur pe lanț

Privind înapoi la anii anteriori în domeniul derivatelor, modelul principal al derivatelor are următoarele 3 tipuri:

  • Modelul Vault reprezentat de GMX - LP ca contraparte a traderului, folosind prețuri prin oracle, produsele reprezentative ale acestui sector sunt GMX și Jupiter. GMX suportă mai multe active, iar Jupiter beneficiază de popularitatea SOL, menținând în același timp un randament ridicat și un TVL mare, devenind unul dintre cele mai populare proiecte din industrie; dar riscurile oracle-urilor acestui tip de model rămân o problemă de neglijat, iar deoarece adoptă oracle-uri pentru stabilirea prețurilor, nu poate fi un loc pentru descoperirea prețurilor, având dificultăți în a concura cu bursele centralizate;

  • Modelul de aplicații de produse derivate reprezentat de dYdX și Hyperliquid - datorită performanței ridicate și experienței comparabile cu bursele centralizate, sunt preferate de market-makeri, având un loc pe piață. Dar problema cărților de comenzi off-chain prea centralizate, precum și problema fragmentării lichidității rămân o provocare semnificativă pentru traderi și proiecte;

  • Un alt model mai discret, dar care a obținut o cotă de piață bună, este modelul AMM pe lanț reprezentat de SynFutures. Acest model se inspiră din modelul de lichiditate concentrată UniSwap V3 și pe baza acestuia introduce o carte de comenzi pe lanț, îmbunătățind și mai mult eficiența globală a asocierii capitalului. Din clasamentele volumelor de tranzacționare ale derivatele din Q2 și Q3 se poate observa că, în ultimele șase luni, SynFutures a avut un volum de tranzacționare de peste două ori mai mare decât Jupiter, care adoptă modelul Vault. Chiar și acest impuls nu s-a oprit, datele recente arată că volumul total de tranzacționare a depășit dYdX, un schimb descentralizat consacrat, era doar o chestiune de timp.

Așadar, de ce modelul AMM pe lanț reprezentat de SynFutures a reușit să facă progrese atât de mari într-un timp atât de scurt? Ce avantaje are acest model în comparație cu celelalte două modele principale?

3.1 Lichiditate concentrată - creșterea eficienței capitalului

oAMM-ul SynFutures permite LP-urilor să adauge lichiditate în intervale de preț specificate, sporind semnificativ adâncimea lichidității AMM și eficiența utilizării capitalului, sprijinind o gamă mai largă de tranzacții și generând mai multe venituri din comisioane pentru LP. Din documentația sa se poate observa că eficiența capitalului poate ajunge de până la 26,666.6 ori față de valoarea originală.

3.2 Carte de comenzi pur pe lanț - menținerea eficienței în timp ce oferă transparență

Lichiditatea oAMM este distribuită în intervale de preț specificate, iar intervalul de preț este compus din mai multe puncte de preț. De exemplu, dacă LP oferă lichiditate în intervalul [80000, 90000] pentru BTC-USDC-PERP, acest interval de preț poate fi împărțit în mai multe puncte de preț, fiecare punct primind o cantitate egală de lichiditate. Poate că te gândești imediat, nu este asta o carte de comenzi? Exact!

oAMM realizează ordine limită pe lanț prin permiterea utilizatorilor de a oferi lichiditate la prețuri specificate, simulând comportamentul de tranzacționare al cărților de comenzi, îmbunătățind astfel eficiența capitalului. Comparativ cu metodele tradiționale de market-making ale AMM, market-makerii platformelor centralizate sunt mai familiarizați cu ordinea limită, având o înțelegere mai bună și fiind mai dispusi să participe. Astfel, oAMM care suportă ordine limită poate atrage mai bine market-makerii să participe activ în market-making, îmbunătățind astfel eficiența și adâncimea tranzacțiilor oAMM, oferind o experiență de tranzacționare comparabilă cu platformele centralizate.

Spre deosebire de cărțile de comandă de tip dYdX etc., oAMM-ul este un contract inteligent implementat pe blockchain, toate datele fiind stocate pe lanț, oricine poate verifica, complet descentralizat, utilizatorii neavând motive de îngrijorare cu privire la manevrele ascunse ale platformei de tranzacționare sau tranzacțiile false etc.

Dacă compari câteva proiecte, vei observa că SynFutures compensează foarte bine lipsurile modelului Vault reprezentat de GMX și ale aplicației de lanț reprezentate de dYdX, dar păstrând în același timp eficiența și performanța ridicată. De asemenea, poate să se integreze natural cu diverse active ale lanțului de bază, integrându-se în întregul ecosistem DeFi, având un avantaj natural. Iar odată cu actualizările tehnologice ale lanțului de bază, acest avantaj va deveni și mai evident.

Patru, efectul de volant Perp Launchpad

În plus față de caracteristicile modelului, SynFutures s-a inspirat și din modelul Pump.fun, lansând prima platformă de emitere de contracte perpetue din industrie. În ultimul an, cea mai profitabilă direcție a fost emiterea de active, de la rune la inscripții, de la Pump.Fun la DAO.FUN, toate continuând să creeze efecte de bogăție, atrăgând mai mulți utilizatori. Acest lucru nu poate să nu îi facă pe unii dintre prietenii care cred în valoarea blockchain-ului să se simtă dezamăgiți. Dar aceasta este realitatea actuală a acestui sector, cine poate face emiterea de active, atrage atenția pieței și creează efecte de bogăție, acela va profita de pe urma acestei tendințe, devenind lider. Indiferent dacă este vorba de succesul Solana în această etapă sau de venitul de sute de milioane de dolari de pe Pump.Fun, acestea sunt cele mai bune dovezi ale acestui model. Iar Perp Launchpad-ul recent lansat de SynFutures este construit pe baza inovației modelului său și a unei noi metode de emitere de active, capabil să deschidă noi modalități de joc pentru mai mulți jucători Degen pe lanț.

Imaginează-ți, un token MEME care abia a ajuns la 100 milioane de dolari, poate oferi lichiditate folosind doar token-ul său de proiect, deschizând astfel un piață de contracte corespunzătoare. Oare acest token nu ar fi mai distractiv? Dacă adevărul terminalelor ar putea deschide un piață de contracte cu $GOAT pe care îl deține, traderii mai agresivi ar putea alege să folosească levierul pentru a obține profituri mai mari, fie pentru a cumpăra la minim sau pentru a ieși la maxim. Și când există o piață de contracte, tranzacționarea devine adesea mai complexă, având mai multe oportunități de tranzacționare. De asemenea, în condiții de volatilitate ridicată, împreună cu diferențele de preț dintre piața spot și contracte, arbitrajatorii vor fi activi, toate acestea contribuind la creșterea notorietății acestui token și a numărului de deținători.

Revenind la exemplul de mai sus, dacă adevărul terminalelor ar deschide cu adevărat un Piață Perpetuă cu $GOAT, ar exista o nouă narațiune „AI a lansat propriul său piață de contracte” pentru a menține interesul pieței, și poate că valoarea de piață a $GOAT ar putea să crească și mai mult. La urma urmei, ceea ce acest piață are cea mai mare nevoie este dopamină, are nevoie de distracție, are nevoie de stimulare, iar tranzacționarea cu contracte este cea mai interesantă metodă.

Desigur, este posibil ca unii să întrebe, cine va oferi lichiditate? Răspunsul este proiectele și susținătorii token-ului, care pot obține venituri - mai multe token-uri - prin oferirea lichidității. Când deținătorii au mai multe token-uri, proiectul poate evolua într-o direcție mai sănătoasă. Iar un alt punct important este, de ce trebuie să așteptăm ca bursele centralizate să decidă dacă să listeze contracte corespunzătoare, înghițind astfel majoritatea profiturilor generate de tranzacționarea contractelor? De ce proiectele și comunitățile nu pot deține propriile piețe de contracte? Și aceasta este ceea ce Perp Launchpad își propune să facă, să returneze puterea de decizie asupra pieței de contracte în comunitate.

În ultimii ani, am putut observa că puterea de decizie asupra listării pe piața spot a revenit în mâinile comunității, iar lichiditatea pe lanț este punctul de plecare, fiind chiar mai evidentă în tranzacțiile cu MEME; iar în următorii câțiva ani, puterea de decizie asupra listării contractelor va reveni în mâinile comunității. Acest lucru poate părea nebunesc, dar deja se întâmplă și se va întâmpla din ce în ce mai repede. Din anunțurile recente ale SynFutures se poate observa că Perp Launchpad-ul său, în prima săptămână de lansare, a depășit 100 milioane de dolari în volum de tranzacționare și continuă să crească rapid.

În viitor, vom vedea din ce în ce mai multe proiecte alegând să își conducă propriul piață de derivați după ce au lansat pe piața spot, stăpânind lichiditatea pieței derivatelor, apoi folosind profiturile obținute pentru a ajuta proiectul să se dezvolte sau pentru a recompensa deținătorii, intrând într-o stare de dezvoltare mai sănătoasă și mai pozitivă. „Tranzacționarea ca Margin” devine una dintre utilitățile token-ului, iar „dividendele” devin standard pentru token-uri, iar toate acestea se întâmplă cu sprijinul SynFutures.

Și când această flacără se aprinde, pentru SynFutures de acum, este ca și cum ar oferi o pompă uriașă, favorizând rapid creșterea TVL-ului și a volumului de tranzacționare, apropiindu-se și mai mult de poziția de lider în sectorul derivatelor. Așadar, să returnăm puterea de decizie asupra pieței contractelor pe lanț, în comunitate, este o piață de cel puțin 1 miliard de dolari. De exemplu, în rețeaua Base, Aerodrome are în prezent un TVL de 1,4 miliarde de dolari, iar chiar dacă doar 1/10 din fonduri aleg să dețină propriile piețe de produse derivate, aceasta se apropie de 150 milioane de dolari TVL. Iar aceasta este doar TVL-ul unui protocol pe un singur rețea Base. Privind întreaga piață, singurul care poate realiza acest lucru este SynFutures, iar oAMM-ul său creat special pentru tranzacționarea contractelor va fi cel mai mare beneficiar al acestei tendințe.

În ceea ce privește venitul, în viitor SynFutures va avea ocazia să concureze cu cele mai de top protocoale precum AAVE, MakerDAO etc. În prezent, fără a considera Launchpad, venitul său din taxe în ultimele 30 de zile a depășit 2 milioane de dolari, ocupând locul 3 în protocol (locul 3 fiind secvențierul rețelei Base).

Aceste venituri potențiale pot ajuta SynFutures să își extindă rapid cota de piață a Perp Launchpad-ului, devenind lider în acest sector. În prezent, în prima etapă a Grant-ului, SynFutures a stabilit un plan de finanțare de 1 milion de dolari, având scopul de a oferi suport pentru listarea de noi proiecte, suport pentru activități etc., ajutând în același timp proiectele să își îmbunătățească expunerea și activitatea pe piața pe lanț.

Și mai multe proiecte vor ajuta SynFutures să obțină mai mult sprijin din comunitățile proiectelor, ceea ce înseamnă că vor exista mai mulți utilizatori, mai multe venituri, ceea ce va ajuta în continuare SynFutures să își extindă influența pe piață, construind un volant de creștere. Și aceasta este fără a considera stimulentele modelului său economic în ecologie, iar să nu uităm că SynFutures este un proiect care a strâns până acum 38 milioane de dolari de la instituții de renume din industrie precum Pantera, Polychain, Dragonfly, Standard Crypto, Framework etc., stimulentele potențiale ale viitorului său token și impulsul asupra volanului de creștere vor atinge un nivel impresionant.

Cinci, SynFutures va conduce o nouă rundă de inovație în domeniul derivatelor descentralizate

Dacă poți vedea asta, atunci probabil că poți simți aprecierea mea pentru SynFutures și optimismul meu cu privire la tendințele sale viitoare de dezvoltare. Pentru că, din punctul meu de vedere, sectorul derivatelor din domeniul DeFi nu a mai avut de mult timp povești sau direcții noi. Știm cu toții riscurile oracle-urilor din modelul Vault, știm și problema centralizării din aplicațiile de lanț, dar care este soluția? Acest sector a fost tăcut de mult timp, având nevoie de noi forțe pentru a-l anima, astfel încât să poată concura mai bine cu piețele centralizate. Din perspectiva mea, SynFutures este fără îndoială cel mai inovativ proiect de produse derivate care evoluează în paralel cu cerințele pieței în această etapă. De la modelul său AMM creat special pentru produse derivate, până la Perp Launchpad-ul recent lansat, toate conduc la o nouă rundă de inovație în domeniul derivatelor descentralizate, contribuind la dezvoltarea acestui sector în direcții mai bune. În noua rundă de tendințe DeFi, SynFutures joacă rolul de deschizător de drumuri în domeniul derivatelor, impulsionând întregul sector către o nouă rundă de inovație și dezvoltare mai sănătoasă!