Titlul original: (CPI-ul de bază din Japonia mai mare decât a fost anticipat, va crește dobânda în decembrie? Atenție la retragerea fondurilor calde din tranzacțiile de arbitraj cu yen, repetând prăbușirea din august)

Autorul original: DaFi Weaver, BlockTempo


Ministerul de Interne și Comunicații din Japonia a anunțat astăzi datele privind indicele prețurilor de consum (CPI) pentru luna octombrie, rezultatul arătând:


· CPI-ul de bază (excluzând doar prețurile alimentelor perisabile) a crescut anual cu 2,3%, ușor peste așteptările pieței de 2,2%, dar mai mic decât 2,4% din luna septembrie. Această schimbare se datorează în principal efectului de bază al reducerii subvențiilor guvernamentale pentru combustibili de anul trecut.


· Rata anuală de creștere a indicelui CPI, excluzând prețurile alimentelor perisabile și ale energiei, este de 2,3%, mai mare decât 2,1% din luna septembrie, arătând că presiunea inflaționistă cauzată de cerere continuă să existe.


· În plus, rata anuală de creștere a prețurilor serviciilor a crescut de la 1,3% în septembrie la 1,5%, reflectând faptul că companiile ar putea transfera costurile mai mari ale muncii consumatorilor.


Aceste date arată că rata inflației din Japonia rămâne peste obiectivul de 2% stabilit de Banca Japoniei, oferind un motiv pentru creșterea ratei dobânzii luna viitoare.


Va crește Banca Japoniei dobânda luna viitoare?


Banca Japoniei va organiza o întâlnire de decizie privind rata dobânzii pe 18 și 19 decembrie. Conform unui sondaj al Bursei de Valori din Londra, până pe 22 noiembrie, 55% dintre economiști prezic că Banca Japoniei ar putea să crească rata dobânzii cu 25 de puncte de bază, ajustând rata de politică de bază de la 0,25% la 0,5%.


Marcel Thieliant, șeful regiunii Asia-Pacific la Capital Economics, consideră de asemenea că este foarte probabil ca Banca Japoniei să crească dobânda, el subliniind:


„Inflația potențială crește din nou, iar pe fondul reînvigorării cheltuielilor de consum recente și a slăbirii continue a yenului, toate acestea oferă o motivație suficientă pentru ca Banca Japoniei să crească dobânda luna viitoare.”


În plus, conform celor mai recente opinii de la Banca Japoniei, dacă prețurile și performanța economică se aliniază așteptărilor, Banca Japoniei ar putea, cel mai devreme în a doua jumătate a anului fiscal 2025, să crească rata politică la 1%. Cu toate acestea, președintele Băncii Japoniei, Kazuo Ueda, nu a oferit o direcție clară privind momentul creșterii dobânzii, el afirmând că, atâta timp cât economia japoneză, susținută de cererea internă puternică și creșterea constantă a salariilor, poate atinge obiectivul de stabilitate a prețurilor, Banca Japoniei este pregătită să crească din nou dobânda.


Mulți economiști anticipează că, dacă Banca Japoniei nu va crește dobânda la următoarea întâlnire, ar putea alege să o ajusteze în luna ianuarie a anului viitor. Economiștii Bloomberg prezic, de asemenea, că Banca Japoniei ar putea să crească dobânda cu câte 1 punct în lunile ianuarie, aprilie și iulie, formând un parcurs de politică monetară mai restrictiv.


Tranzacțiile de arbitraj cu yen ar putea să se încheie


Dacă Banca Japoniei decide să crească dobânda luna viitoare, aceasta va fi a doua acțiune, după creșterea din iulie. În luna septembrie, Banca Japoniei a decis să mențină rata dobânzii neschimbată, principalele considerații fiind incertitudinea economică globală, volatilitatea piețelor financiare și aprecierea yenului.


În special, volatilitatea piețelor financiare continuă să fie o amintire dureroasă. Privind înapoi la începutul lunii august după creșterea dobânzii din iulie, piețele de capital globale au fost devastate, iar un motiv major a fost valul de închidere a pozițiilor comercianților de arbitraj cu yen.


Logica tranzacțiilor de arbitraj cu yen constă în a împrumuta fonduri în yen japonez într-un mediu cu dobânzi reduse în Japonia, investind în active cu randament ridicat. Cu toate acestea, când Japonia va crește dobânda:


· Creșterea costurilor de împrumut, marginile de profit pentru tranzacțiile de arbitraj se restrâng.


· În același timp, creșterea ratei dobânzii va conduce de obicei la aprecierea yenului japonez, sporind astfel riscul valutar al tranzacțiilor de arbitraj.


Sub această presiune dublă, mulți comercianți de arbitraj aleg să închidă pozițiile, retragerea fondurilor cauzând o restrângere a lichidității pe piață, ceea ce duce la prăbușirea pieței.


În prezent, având în vedere că Banca Japoniei ar putea să crească din nou rata dobânzii luna viitoare, piața a început deja să reflecte această așteptare. De exemplu, după publicarea datelor de astăzi, cursul yenului japonez față de dolarul american a crescut temporar cu 0,4%. Dacă creșterea ratei dobânzii se va concretiza, yenul ar putea să se aprecieze și mai mult, iar mișcările piețelor de capital globale trebuie monitorizate atent.


Linkul original


Bine ați venit să vă alăturați comunității oficiale BlockBeats:

Grup de abonați Telegram: https://t.me/theblockbeats

Grup de discuții Telegram: https://t.me/BlockBeats_App

Contul oficial de Twitter: https://twitter.com/BlockBeatsAsia