În momentul în care Bitcoin atinge maxime istorice, meme-urile sunt în vogă, iar monedele de valoare par să fie moarte, Binance a listat consecutiv spoturile pentru pnut și act, având o capitalizare de piață suficient de mică și o presiune de vânzare redusă, oferind suficiente oportunități de profit în secundar și aprinzând și mai mult entuziasmul pentru pista meme. Selecția de monede Binance a fost întotdeauna un indicator pentru piață, iar după șase luni de întrebări despre listarea monedelor VC, Binance a învățat în sfârșit să evite monedele care nu pot oferi valoare pozitivă în tranzacții, punând mai mult accent pe efectul comunității și pe spațiul secundar. Din perspectiva întregului entuziasm al pieței, valoarea de piață a întregului memecoin a depășit 120 miliarde și a dominat piața în fiecare trimestru; unde se desfășoară tranzacțiile, acolo se află piața, așa că care este greșeala altor monede?
Oamenii înainte își împărțeau domeniile de activitate din industria criptomonedelor în funcție de piste, cum ar fi L2, LSD, Depin, AI etc., dar după un „bear market” de șase luni, și-au dat seama că întreaga industrie criptomonedelor se împarte de fapt în două categorii: monede meme sau monede VC. Monedele VC sunt cunoscute pentru valoarea lor, dar prețul monedei a scăzut constant până aproape de zero, în timp ce monedele meme se laudă cu inutilitatea lor, dar prețul lor a atins repetat maxime istorice. Care este de fapt problema?
Raportul Binance din mai a subliniat acest lucru: tendința token-urilor cu ofertă de circulație scăzută și evaluare diluată înaltă (FDV) în piața criptomonedelor a stârnit o mare atenție. Acest fenomen provine în principal din influxul de capital din piața de private equity, evaluările agresive și sentimentul optimist al pieței. Se estimează că între 2024 și 2030, aproximativ 155 miliarde de dolari în token-uri vor fi deblocate, ceea ce ar putea exercita presiune de vânzare pe piață. Investitorii ar trebui să se concentreze pe fundamentale atunci când aleg proiecte, în timp ce echipele de proiecte trebuie să ia în considerare impactul pe termen lung, asigurându-se că designul economiei token-ului este rațional. În general, participanții la piață ar trebui să fie prudenți pentru a evita riscurile potențiale cauzate de deblocarea token-urilor.
Este evident că esența așa-numitelor monede VC constă în oferta de circulație scăzută și evaluarea diluată înaltă, iar investitorii trebuie să ia în considerare multe aspecte, cum ar fi dacă ar trebui să evalueze prețul monedei în funcție de oferta de piață actuală sau de evaluarea FDV? Cum va afecta diluarea viitoare investiția actuală? Este deblocarea o eliberare a valorii sau o sinucidere cronică? În următorii cinci ani, va putea întreaga valoare de piață a industriei criptomonedelor să suporte o eliberare masivă? Într-o astfel de situație de incertitudine, cerințele pentru investitori s-au îndepărtat treptat de fundamentalele valorii token-ului și s-au orientat spre designul complex al economiei token-ului, iar distribuția intereselor multiple și jocurile de putere ale token-ului s-au reflectat deja în prețul monedei. Așadar, mai bine să ne concentrăm pe specularea fără creier a monedelor meme decât să studiem pistele, tehnologia sau economia token-ului.
Și care este esența meme-ului? Care este diferența față de monedele VC? Răspunsul este lansarea echitabilă; deși această echitate este relativă, conspirația este cu mult mai evidentă comparativ cu strategia de recoltare comună a echipei / VC / CEX. Pentru orice token susținut de VC, o emisiune echitabilă este imposibilă, deoarece VC-urile au cumpărat deja la un preț scăzut înainte de evenimentul de generare a token-ului (TGE).
Există o soluție mai bună? După ce am discutat cu @Dr. Daoist (@Dr_Daoist) / X, am ajuns la un consens general că deblocarea temporizată a monedelor VC este de fapt principalul vinovat pentru problema „ofertelor scăzute, evaluării diluate înalte (FDV)”. O abordare economică rațională este să renunțăm la emiterea token-urilor la intervale de timp fixe și să ne concentrăm pe eliberarea în funcție de cererea pieței.
Eliberarea echitabilă are trei versiuni, versiunea 1.0 este de fapt o versiune incompletă de eliberare echitabilă, deoarece fiecare rundă de eliberare diluează efectiv cota comunității în oferta de circulație. Versiunea 2.0 a remediat problemele din versiunea Ponzi, deoarece deblocarea token-urilor are loc doar în partea inflaționistă a fiecărei runde de eliberare, dar impactul asupra prețului token-ului rămâne neutru. Versiunea 3.0 introduce un ciclu de feedback pozitiv, stimulând creșterea continuă a prețului token-ului: în fiecare rundă de eliberare echitabilă, o parte din venituri este injectată în piscina de lichiditate pentru a crește prețul token-ului, stimulând astfel în continuare comunitatea să dețină și să participe.
Versiunea 1.0 Ponzi (fără venituri): De fiecare dată când token-urile din circulație sunt consumate și distruse, se eliberează proporțional o cantitate echivalentă de token-uri noi (distribuite echipei / VC / comunității / fondurilor etc.), menținând oferta de circulație constantă;
Versiunea 2.0 HODL (cu venituri): Similar cu versiunea Ponzi, dar va elibera o anumită cantitate de token-uri inflaționiste și va folosi veniturile pentru răscumpărare și distrugere pentru a compensa inflația, menținând oferta de circulație stabilă;
Versiunea 3.0 Moonshot (cu venituri): Similar cu versiunea HODL, dar o parte din venituri va fi utilizată pentru a crește prețul token-ului, nu doar pentru a răscumpăra inflația eliberată, creând astfel un potențial de „numai creștere, fără scădere”.
Această versiune pare să răspundă dorințelor Litecoin; a crea meme-uri nu este greu, cu condiția să existe un design echitabil bazat pe lansare: inclusiv stabilirea celei mai bune rate de inflație și distribuția ideală a veniturilor - asigurându-se că o parte din venituri este folosită pentru a acoperi inflația de răscumpărare, iar restul este utilizat eficient pentru a crește prețul token-ului. În afară de aceste calcule, tot ce rămâne este să se execute cu atenție.
Deși aceasta ar putea fi cea mai echitabilă și sustenabilă model economic al token-ului susținut de VC, pentru multe monede vechi în suferință este deja prea târziu. Proiectul nou Gabby World a implementat deja eliberarea echitabilă 3.0 (versiunea Moonshot) în cadrul evenimentului de generare a token-ului (TGE) desfășurat discret pe bursele descentralizate (DEX); toată lumea poate aștepta dacă noul model de token poate crea un ciclu de preț pentru memecoin; dacă se dovedește realizabil, aceasta va constitui o oportunitate excelentă de corectare economică pentru celelalte token-uri care așteaptă TGE!
