Redactat de: Luke, Mars Finance
Recent, bitcoin-ul a devenit din nou un subiect de interes pentru sectorul financiar: Camera Reprezentanților din Pennsylvania a propus oficial (Legea privind rezervele strategice de bitcoin din Pennsylvania), sugerând alocarea a 10% din fondurile de aproximativ 7 miliarde de dolari ale departamentului de finanțe al statului pentru bitcoin, pentru a combate inflația și a optimiza portofoliul. Între timp, senatorul american Cynthia Lummis a propus o propunere mai ambițioasă în Congres, sugerând înființarea unui „rezervor de bitcoin” operat de departamentul de finanțe, care să achiziționeze până la 1 milion de bitcoin în următorii cinci ani. Trump a declarat, de asemenea, la conferința bitcoin din 28 iulie că, dacă va fi ales președinte în noiembrie, va promova înființarea unui „rezervor strategic de bitcoin” în SUA și va împiedica guvernul american să vândă rezervele actuale de bitcoin. Michael Saylor a subliniat la Conferința Cantor Crypto din Miami că bitcoin-ul este un activ fără riscuri de contrapartidă, iar „rezervorul strategic de bitcoin va fi cea mai mare tranzacție a secolului XXI”. El crede că, dacă SUA implementează rezervele strategice, alte țări vor trebui să urmeze exemplul.
Realitatea este că nu doar Statele Unite, ci din ce în ce mai multe țări și instituții din întreaga lume încep să ia în serios includerea bitcoin-ului în rezervele strategice. Potrivit celui mai recent raport Bitwise Europe, optimismul privind măsurile politice din SUA și restricționarea ofertei de bitcoin contribuie la creșterea prețului bitcoin-ului. Activitatea de pariu de pe Polymarket reflectă, de asemenea, o așteptare bruscă a pieței pentru stabilirea rezervelor naționale de bitcoin. În sectorul corporativ, companii precum MicroStrategy continuă să achiziționeze bitcoin în cantități mari, consolidând astfel această tendință.
CEO-ul Binance, Zhao Changpeng (CZ), a declarat public: „Țările vor concura în următorii câțiva ani pentru a include bitcoin în activele de rezervă, nimeni nu dorește să fie ultimul care acționează.” De la încercările legislative ale guvernului american până la tendințele de alocare a activelor de către companii, poziția bitcoin-ului ca „aur digital” în sistemul financiar global devine din ce în ce mai consolidată. La nivel global, totalul bitcoin-ului deținut de guverne, instituții și companii depășește 2.669.855 de bitcoin, reprezentând 12,7% din oferta totală de bitcoin.
De ce aleg națiunile și companiile să dețină bitcoin ca activ de rezervă? Este vorba pur și simplu despre o strategie de investiții, sau este o redefinire a ordinii monetare viitoare?
Calea bitcoin-ului pentru companii: o varietate de considerații strategice și aranjamente
Până în 2024, cantitatea totală de bitcoin deținută de companii din întreaga lume a depășit 1,3 milioane, reprezentând 6,2% din oferta totală de bitcoin. Aceste companii acoperă mai multe domenii, inclusiv gigantii tehnologici, companiile miniere și fintech.
MicroStrategy deține 331.200 de bitcoin, având un avantaj semnificativ, reprezentând 1,577% din oferta totală de bitcoin. Începând cu 2020, compania a continuat să își crească deținerile de bitcoin, cu un total de investiții depășind 16,5 miliarde de dolari. Președintele executiv Michael Saylor a declarat în repetate rânduri că bitcoin-ul este „cel mai sigur activ”, capabil să protejeze eficient valoarea rezervelor companiei împotriva inflației.
Tesla a fost unul dintre „mari pompați” din ultima rundă de creștere a pieței. La începutul anului 2021, Tesla a anunțat achiziția de bitcoin în valoare de 1,5 miliarde de dolari, stârnind un interes global. Deși ulterior a vândut o parte din activele sale de bitcoin, Tesla deține în prezent 9.720 de bitcoin, demonstrând încrederea sa în bitcoin ca instrument de alocare a activelor pe termen lung.
Square (acum Block, Inc.) consideră bitcoin-ul o parte esențială a ecosistemului său de plăți și financiare. În prezent, Block deține 8.211 bitcoin, cu un total de investiții de peste 240 de milioane de dolari. CFO-ul companiei, Amrita Ahuja, a declarat: „Bitcoin-ul nu este doar o parte a gestionării activelor, ci și o continuitate a misiunii noastre de a promova împuternicirea economică și inovația tehnologică.”
În plus, companiile miniere și platformele de tranzacționare joacă, de asemenea, un rol important în deținerea bitcoin-ului. De exemplu, Marathon Digital Holdings deține 25.945 de bitcoin, provenind în principal din activitățile sale de minerit. Coinbase, ca una dintre cele mai mari platforme de tranzacționare de criptomonede din lume, deține aproximativ 9.000 de bitcoin, oferind suport de lichiditate pentru rezervele platformei.
Chiar astăzi, compania de inteligență artificială Genius Group a anunțat că își va transforma cea mai mare parte a activelor de rezervă în bitcoin. Compania a achiziționat 110 bitcoin pentru 10 milioane de dolari, la un preț mediu de aproximativ 90.932 de dolari pe bitcoin. Acest demers face parte din planul de a deține peste 90% din rezervele actuale și viitoare în bitcoin, cu un obiectiv inițial de 120 de milioane de dolari.
Motivele din spatele alegerii companiilor de a deține bitcoin sunt diverse, incluzând acoperirea volatilității economice, îmbunătățirea randamentului activelor și participarea la economia digitală. La nivel global, interesul companiilor pentru bitcoin nu se limitează doar la câștigurile pe termen scurt, ci reflectă și o aranjare strategică pentru viitorul sistemului monetar și financiar.
1. Acoperirea riscurilor inflației
În contextul continuării politicilor de relaxare monetară globale, așteptările inflaționiste cresc, iar rezervele de numerar ale multor companii se confruntă cu riscul de diminuare a puterii de cumpărare. De exemplu, MicroStrategy, ca una dintre primele companii care au achiziționat bitcoin în cantități mari, deține acum aproximativ 330.000 de bitcoin, cu un total de investiții depășind 4,9 miliarde de dolari, prețul mediu de achiziție fiind de 49.874 de dolari pe bitcoin. Până în noiembrie 2024, rentabilitatea totală a investițiilor a depășit 80%. Președintele executiv Michael Saylor a declarat că au ales bitcoin-ul pentru că cred că acesta poate proteja averea de efectele negative ale deprecierii monedei legale.
Conform datelor furnizate de Fondul Monetar Internațional (FMI), din 2021, rata medie anuală a inflației în principalele economii globale este de aproximativ 5%, în timp ce prețul bitcoin-ului a crescut cu peste 300% în aceeași perioadă. Această rată de creștere arată că bitcoin a devenit o alegere importantă pentru companii în fața inflației.
2. Diversificarea activelor
În mod tradițional, activele de rezervă ale companiilor sunt în principal în numerar și obligațiuni pe termen scurt, dar în contextul unei economii globale din ce în ce mai complexe, bitcoin-ul devine treptat un instrument eficient pentru diversificarea activelor, ajutând la îmbunătățirea flexibilității financiare. Tesla este un exemplu în acest sens, achiziționând 1,5 miliarde de dolari în bitcoin la începutul anului 2021 și deținând în continuare 9.720 de bitcoin în mijlocul anului 2024. Deși volatilitatea prețului bitcoin-ului a adus provocări financiare, CEO-ul Tesla, Elon Musk, consideră că randamentul pe termen lung al bitcoin-ului este mult superior alocării tradiționale a activelor. Așa cum menționează raportul companiei, „includerea bitcoin-ului ne permite să gestionăm mai flexibil activele de numerar și să obținem în același timp randamente potențial ridicate”.
Această strategie nu este neobișnuită în rândul companiilor. Conform datelor de la treasuries.bitbo.io, în prezent, 92 de companii din întreaga lume dețin bitcoin, cu un total de peste 2,6 milioane de monede, reprezentând 12,7% din oferta totală de bitcoin. Aceste date sugerează că strategia de diversificare a activelor câștigă din ce în ce mai multă popularitate și aplicare.
3. Inovație tehnologică și imagine de brand: la vârful vremurilor
Pentru multe companii, deținerea bitcoin-ului nu este doar o investiție, ci și o modalitate de a demonstra inovația tehnologică și valorile companiei. Prin sprijinirea tehnologiilor descentralizate și a economiei digitale, aceste companii își arată angajamentul față de viitor. Block, Inc. deține 8.211 bitcoin, cu un total de investiții de aproximativ 240 de milioane de dolari. Compania, prin promovarea dezvoltării tehnologiei de plată cu bitcoin, permite utilizatorilor să achiziționeze și să dețină bitcoin direct prin platforma sa de plată Cash App. Această alegere strategică ajută la îmbunătățirea imaginii tehnologice a companiei în rândul tinerilor utilizatori, în timp ce demonstrează angajamentul său în promovarea dezvoltării noilor tehnologii economice.
Publicul are o atitudine pozitivă față de companiile care dețin bitcoin. Potrivit unui sondaj, peste 50% dintre consumatorii din generația milenară preferă să susțină acele companii care „valorizează activele digitale și tehnologia blockchain”. Pentru companiile tehnologice, această strategie ajută evident la îmbunătățirea imaginii de brand și atragerea tinerilor utilizatori.
4. Motivele principale: randamente potențial ridicate
Potencialul de creștere pe termen lung al bitcoin-ului îl face o alegere importantă pentru companii în realizarea aprecierii activelor, având în vedere că companiile sunt orientate în primul rând spre profit. Deși prețul bitcoin-ului este extrem de volatil, în ultimii zece ani, rata medie anuală de creștere a bitcoin-ului a depășit 100%. Marathon Digital Holdings deține în prezent 25.945 de bitcoin, cu un total de investiții de peste 800 de milioane de dolari. CEO-ul companiei, Fred Thiel, a afirmat că deși volatilitatea bitcoin-ului aduce riscuri, oferă în același timp oportunități de creștere fără precedent. Ei sunt încrezători că, prin deținerea bitcoin-ului, compania va crea o valoare uriașă pentru acționari în următorii ani.
Datele istorice arată că, din 2013, prețul bitcoin-ului a crescut de peste 200 de ori, mult peste rata de returnare a indicelui S&P 500 în aceeași perioadă. Deși există volatilitate pe termen scurt, potențialul de apreciere pe termen lung este extrem de atrăgător pentru companii.
Națiuni suverane: motivele din spatele rezervelor strategice de bitcoin
În ultimii ani, pe lângă faptul că companiile au început să integreze activ bitcoin în alocările lor de active, unele țări au început să experimenteze, de asemenea, utilizarea bitcoin-ului ca parte a rezervelor strategice naționale. Pe 10 noiembrie, CEO-ul revistei (bitcoin) David Bailey a dezvăluit pe platformele sociale: „Cel puțin o națiune suverană este activ implicată în achiziția de bitcoin și a ajuns în top cinci deținători de bitcoin la nivel global. Sperăm că vom auzi în curând noutăți despre ei.” Această declarație a stârnit un interes larg în rândul publicului pentru situația deținerii bitcoin-ului de către națiuni suverane.
În prezent, guvernele din mai multe țări, inclusiv Statele Unite, China și Rusia, sunt implicate în mod activ sau pasiv în deținerea bitcoin-ului. Statele Unite sunt țara cu cele mai multe bitcoin-uri deținute, având un număr de 207.189, aceste active provenind în principal din confiscările și sechestrările din acțiunile de aplicare a legii, având o valoare actuală de aproximativ 18,87 miliarde de dolari, ceea ce reprezintă 0,987% din oferta totală de bitcoin. În viitor, dacă propunerea lui Trump trece, atunci Statele Unite vor stabili și rezerve de bitcoin.
China se află pe locul al doilea cu 194.000 de bitcoin, având o valoare de aproximativ 17,67 miliarde de dolari. Acești bitcoin provin în principal din confiscările guvernamentale după combaterea activităților ilegale. Deși China a impus reglementări stricte asupra criptomonedelor la nivel de politică, bitcoin-ii confiscați în procesul judiciar și de aplicare a legii rămân o sursă indirectă de deținere.
Deținerea bitcoin-ului în Rusia se realizează în principal prin resursele sale bogate de minerit. Deși guvernul rus nu a făcut publică o cantitate specifică de deținere, industria sa de minerit reprezintă aproximativ 11% din mineritul bitcoin-ului la nivel global, ocupând locul trei în lume. Acest lucru oferă o bază importantă pentru Rusia de a acumula rezerve de bitcoin prin minerit. Datorită sancțiunilor occidentale, Rusia caută să ocolească sistemul SWIFT prin bitcoin, explorând noi modalități de comerț transfrontalier. În 2024, președintele Putin a semnat o lege care legalizează oficial mineritul bitcoin-ului și utilizează resursele energetice bogate pentru a susține industria de minerit bitcoin. Rusia a propus, de asemenea, utilizarea criptomonedelor pentru plățile comerciale internaționale, iar această serie de măsuri subliniază importanța bitcoin-ului în strategia de suveranitate financiară a Rusiei.
Alte țări încep să își facă simțită prezența în domeniul bitcoin-ului. Regatul Unit deține 61.000 de bitcoin, cu o valoare de 5,56 miliarde de dolari; Ucraina deține 46.351, cu o valoare de 4,22 miliarde de dolari; iar Bhutan deține 13.029, cu o valoare de 1,19 miliarde de dolari. În plus, El Salvador, ca prima țară din lume care a adoptat bitcoin ca monedă legală, deține acum 5.748,8 bitcoin, cu o valoare de aproximativ 520 de milioane de dolari, această acțiune marcând explorarea activă a bitcoin-ului ca instrument economic.
Motivele din spatele alegerii suverane de a deține bitcoin sunt diverse: acoperirea riscurilor economice, realizarea suveranității financiare, ocolirea sancțiunilor economice, promovarea inovației economiei digitale etc.
1. Acoperirea sancțiunilor economice și îmbunătățirea suveranității financiare
Pentru unele țări care se confruntă cu sancțiuni economice internaționale, caracterul descentralizat al bitcoin-ului oferă o modalitate de a ocoli sistemul financiar tradițional. De exemplu, țări precum Venezuela și Iran, care se confruntă cu sancțiuni financiare din partea țărilor occidentale, au întâmpinat obstacole majore în comerțul internațional și în fluxurile de capital. Bitcoin-ul, nefiind dependent de bănci și instituții intermediare tradiționale, poate deveni un instrument pentru aceste țări de a ocoli sancțiunile, menținând comerțul internațional și obținând valută străină.
În plus, prin deținerea bitcoin-ului, națiunile pot reduce, într-o oarecare măsură, dependența de dolar, sporind astfel suveranitatea lor financiară. În special pentru anumite țări în dezvoltare care sunt îngrijorate de hegemonia dolariului, deținerea bitcoin-ului devine un instrument important pentru creșterea independenței financiare. El Salvador este un exemplu tipic în acest sens - această țară a adoptat bitcoin ca monedă legală în 2021 și a inclus bitcoin în rezervele sale strategice, încercând prin această strategie să reducă dependența de dolar, în timp ce atrage investitori globali în criptomonede.
2. Acoperirea inflației și deprecierea monedei legale
Unele țări se confruntă cu inflație ridicată și deprecierea monedei legale, iar raritatea bitcoin-ului (limita de 21 de milioane) și caracterul său descentralizat îl fac un instrument eficient de acoperire. De exemplu, țări precum Argentina și Turcia, care se confruntă cu rate mari ale inflației în ultimii ani, au cetățeni și guverne care se confruntă cu probleme de depreciere rapidă a monedei legale.
În acest context, bitcoin-ul este considerat o alegere atractivă ca „aur digital”, care poate ajuta aceste țări să reducă pierderile cauzate de deprecierea monedei prin rezervele strategice. De fapt, unele bănci centrale din țările în dezvoltare au început să studieze posibilitatea de a include criptomonedele ca parte a rezervelor lor internaționale, pentru a avea un instrument de păstrare a valorii care să nu fie afectat de politicile monetare tradiționale în fața deprecierii monedei legale.
3. Promovarea dezvoltării economiei digitale și atragerea de investiții externe
Un alt motiv important pentru rezervele strategice de bitcoin este de a promova dezvoltarea economiei digitale a unei națiuni prin adoptarea criptomonedelor. În special în țări precum El Salvador, prin legalizarea bitcoin-ului și includerea acestuia în rezervele strategice, se încearcă atragerea de companii internaționale de criptomonede, investitori și antreprenori, pentru a construi un ecosistem digital bazat pe blockchain.
Această practică nu doar că poate promova dezvoltarea economică locală, dar poate aduce și venituri din turism și din schimb valutar. Președintele El Salvador, Nayib Bukele, a declarat clar că utilizarea bitcoin-ului poate ajuta țara să depășească dificultățile economice din trecut și să deschidă o nouă eră a economiei digitale. Prin această abordare, țara speră să își îmbunătățească influența pe piețele financiare internaționale prin deținerea bitcoin-ului, în timp ce încurajează tranziția digitală a economiei interne.
Viitorul: oportunități și provocări pentru rezervele strategice
Trump a promis să înființeze rezerve strategice de bitcoin pentru Statele Unite, ceea ce pare a fi considerat preludiul ascensiunii bitcoin-ului. Piața trece printr-un FOMO, iar optimismul este generalizat, majoritatea semnalelor pe care le primim indicând că națiunile și companiile vor continua să cumpere. Totuși, va evolua viitorul în această direcție?
În ceea ce privește rezervele strategice de bitcoin, industria financiară tradițională nu duce lipsă de opinii negative. (Wall Street Journal) columnistul senior de piață James Mackintosh consideră că pentru economii mari precum Statele Unite, necesitatea de a deține bitcoin ca rezervă strategică nu este semnificativă. El subliniază că stabilitatea economiei americane se bazează în principal pe „creditul guvernului”, și nu pe rezervele valutare. Volatilitatea ridicată a bitcoin-ului face dificilă utilizarea acestuia ca instrument de rezervă de stat fiabil.
Milionarul director al companiei de investiții în criptomonede Galaxy Digital adoptă o atitudine prudentă. El crede că probabilitatea ca Trump să includă bitcoin-ul în rezervele strategice ale SUA nu este foarte mare. Novogratz a declarat miercuri într-un interviu pentru Bloomberg: „Încă consider că această posibilitate este mică.” El a explicat că, deși Partidul Republican controlează în prezent Senatul, numărul locurilor nu depășește 60, insuficient pentru a garanta că această propunere va fi adoptată.
Viitorul bitcoin-ului este, fără îndoială, plin de incertitudini, susținătorii și opozanții având motive întemeiate să creadă în judecățile lor. Pentru companii și națiuni, deținerea bitcoin-ului poate fi o încercare de a explora finanțele viitoare, dar înseamnă, de asemenea, acceptarea provocărilor de volatilitate și incertitudine ridicată. Soarta bitcoin-ului depinde de sentimentele pieței, de mediul politic și de evoluțiile tehnologice. Poate, așa cum a spus Mackintosh, „bitcoin-ul depinde mai mult de spiritul animalului decât de analiza economică”. Așadar, în această competiție pentru activele digitale, cine va câștiga în cele din urmă, rămâne de văzut.
În orice caz, ca investitori, trebuie să găsim un echilibru între entuziasm și rațiune. În mijlocul unei transformări financiare ample, cum va evolua viitorul, rămâne de văzut.
