La primele ore ale dimineții de joi, Rezerva Federală și-a început ciclul de relaxare, reducând ratele dobânzilor pentru a-și demonstra hotărârea de a preveni deteriorarea în continuare a pieței muncii.

La prima reducere a ratei dobânzii, Rezerva Federală a redus rata de politică monetară cu 50 de puncte de bază, la un interval de 4,75% până la 5%. Acest lucru oferă Fed și investitorilor mai mult timp pentru a se pregăti pentru ceea ce ar putea urma.

„Judecarea noastră este că vom vedea o aterizare uşoară”, a declarat Erik Aarts, strateg senior pe venit fix la Touchstone Investments. Dar el a spus că piețele dobânzilor încă încearcă să-și dea seama ce se va întâmpla în viitor.

„În ceea ce privește vechea zicală „cumpărați știrile, vindeți faptele”, cred că vom vedea o parte din asta”, a spus Aarts, deși se așteaptă ca următoarele șase luni să fie tumultuoase, se așteaptă, de asemenea, că vor exista și cumpărări oportunități, în special Asta dacă randamentul Trezoreriei pe doi ani și randamentul Trezoreriei pe 10 ani continuă să crească de la minimele recente.

„Este demn de remarcat faptul că, la intrarea în acest ciclu viitor, piața stabilește prețuri într-o perspectivă mai puternică decât în ​​ultimele șase cazuri”, a scris o echipă de strategii de rate și valută de la BofA Global într-o notă adresată clienților joi pentru o relaxare semnificativă.

Potrivit economistului șef al Apollo Global Management, Torsten Slok, contractele futures ale fondurilor federale au sugerat recent că ratele dobânzilor pe termen scurt vor scădea cu aproape 2%, dar și aceasta a fluctuat de la 2% la 4,5%, ceea ce reprezintă o „gamă destul de largă de rezultate. „Pe măsură ce Fed continuă, ratele dobânzilor vor începe să crească în 2022.

În plus, ar putea fi inutil ca investitorii să încerce să folosească istoria pentru a ghida viitorul. Echipa BofA Global consideră că acest ciclu de relaxare nu are legătură directă cu niciunul recent, nici măcar cu scenariul de „aterizare soft” din 1995 pe care investitorii și Rezerva Federală speră să îl repete.

Acțiunea prețurilor pieței de săptămâna trecută a evidențiat dificultatea de a prezice cu exactitate traseul ratelor dobânzilor, ratele pe termen lung crescând chiar dacă Rezerva Federală reduce ratele pe termen scurt.

Randamentul biletului de trezorerie pe 10 ani a crescut de când Rezerva Federală a redus ratele dobânzilor miercuri.

Gennadiy Goldberg, șeful Strategiei privind ratele din SUA la TD Securities, a declarat într-o notă adresată clienților joi că va cumpăra atunci când randamentele vor crește semnificativ. El încă se așteaptă ca randamentul Trezoreriei SUA pe 10 ani să ajungă la 3,5% până la sfârșitul anului, dar traiectoria descendentă va fi un „trecher de război”.

În timp ce piața de obligațiuni a jucat un rol important în stimularea acțiunilor în ultima vreme, Dow Jones Industrial Average și S&P 500 s-au tranzacționat joi la maxime record și păreau să fi scuturat orice îngrijorare timpurie cu privire la o reducere majoră a ratei dobânzii de către Rezerva Federală.

În mod clar, traiectoria pieței muncii va juca un rol important în informarea următoarei mișcări a Fed privind ratele dobânzilor. Cele mai recente date arată că numărul persoanelor care solicită ajutor de șomaj a scăzut la cel mai scăzut nivel din mai.

Performanța pieței de valori în urma ciclurilor trecute de reduceri ale ratelor dobânzilor Fed a fost mixtă, starea economiei determinând dacă investitorii s-au confruntat cu pierderi sau câștiguri semnificative.

Între timp, Aarts de la Touchstone a spus că Fed „se joacă din urmă cu piața muncii”. El crede că următoarele șase luni ar trebui să ajute la clarificarea investitorilor dacă a făcut această treabă. Dar el a spus că piețele dobânzilor încă încearcă să-și dea seama ce se va întâmpla în viitor.

Articol trimis de la: Golden Ten Data