Fostul secretar al Trezoreriei Statelor Unite, Lawrence Summers, a spus că inflația ar putea împiedica Rezerva Federală să reducă ratele dobânzilor la fel de mult cum era de așteptat în următorii câțiva ani.

„Dacă politica monetară a Fed este la fel de agresivă pe cât crede ei, riscul de creștere a inflației este considerabil”, a spus Summers în cadrul emisiunii.

În cea mai recentă prognoză a ratei de referință, factorii de decizie ai Fed se așteaptă ca rata de referință mediană să fie de 3,4% până la sfârșitul anului viitor - ceea ce înseamnă că Fed ar putea reduce ratele dobânzilor cu 150 de puncte de bază în plus față de reducerea ratei de 50 de puncte de bază anunțată joi. .

Profesorul de la Harvard a spus că, dacă presiunile inflaționiste reapar, „atunci ratele dobânzilor nu vor scădea atât de puternic precum au prezis oficialii în așa-numitul „dot plot””.

El a avertizat că investitorii supraestimează, de asemenea, măsura în care Fed va ușura politica monetară în viitor. „Bănuiesc că va exista o anumită mișcare ascendentă a randamentelor obligațiunilor pe termen lung – posibil o creștere destul de substanțială a randamentului trezoreriei pe 10 ani sau randamentului trezoreriei pe 30 de ani”, a spus el.

În prezent, randamentul trezoreriei pe 10 ani este de aproximativ 3,73%, cu mult sub nivelul maxim de anul trecut de peste 5%. Summers a remarcat că randamentele în creștere vor împinge ratele ipotecare din SUA în timp. Scăderea costurilor ipotecare a început abia recent să stimuleze cererea de împrumuturi pentru locuințe, ridicând speranțe pentru o redresare a locuințelor.

„Ratele ipotecare pe care oamenii le văd acum vor fi probabil relativ scăzute în comparație cu media pe care o vor avea în următorii cinci ani”, a spus Summers.

Rata ipotecară cu rată fixă ​​pe 30 de ani a fost de aproximativ 6,15% săptămâna trecută, în scădere de la 6,78% la începutul anului, potrivit Asociației Bancherilor Ipoteci. În cei cinci ani înainte de COVID-19, rata medie a dobânzii a fost de aproximativ 4,2%.

Summers și-a reiterat opinia conform căreia Fed subestimează rata neutră la care factorii de decizie cred că este în concordanță cu menținerea inflației de 2%.

Oficialii Fed și-au ridicat previziunile neutre ale ratei lor în cea mai recentă prognoză de joi, cu o medie de 2,875%. Președintele Rezervei Federale, Jerome Powell, a declarat, la o conferință de presă, că rata neutră „ar putea fi mult mai mare decât în ​​anii dinaintea pandemiei”, când miliarde de dolari în obligațiuni guvernamentale din întreaga lume aveau randamente negative.

Powell a spus „nu știm” care va fi rata neutră. „Știm doar privind rezultatele”, a spus el, iar dacă Fed stabilește politica sub rata neutră, vom vedea inflația în creștere.

Summers a spus că împrumuturile fiscale mai mari și investițiile semnificative în domenii precum energia regenerabilă și inteligența artificială indică o rată a dobânzii neutră de cel puțin 4%.

Articol trimis de la: Golden Ten Data