Bridging TradFi and DeFi: the Opportunities of Complaint Stablecoins | Opinion

CryptoNews · 2024-09-19T11:13:05.000Z

Disclosure: The views and opinions expressed here belong solely to the author and do not represent the views and opinions of crypto.news’ editorial. As crypto becomes more widespread, the regulatory issues become more significant. The recent update of the Markets in Crypto-Assets Regulation regarding stablecoins has led to a substantial market boom. The new rules impose strict restrictions on the use of stablecoins denominated in dollars, which account for the majority of global trading volumes. You might also like: What’s missing from MiCA’s comprehensive crypto manifesto? | Opinion While MiCA primarily targets the intersection of crypto assets and traditional financial services, its implications for decentralized finance are more nuanced. DeFi, by its very nature, generally operates independently of the traditional financial system. But people still need to be able to move their money between the two worlds somehow, and I believe that compliant stablecoins are the best gateway for it. The regulatory shift has influenced major players in the crypto arena, such as Circle and Tether, who issue stablecoins, forcing them to reconsider their strategies. So, what potential do compliant stablecoins have regarding the DeFi market? Let’s break it down. The role of compliant stablecoins: Bridging TradFi and DeFi TradFI and DeFi have existed in parallel for a long time, and together, they can bring financial opportunities never seen before. However, bridging the two worlds is a challenging task. In this sense, compliant stablecoins hold huge potential to act as a bridge between them. As regulations tighten, compliant stablecoins are expected to become major assets. For example, in the Europen Union, stablecoin users are already required to transition from unregulated coins to compliant ones (at least if they want to use them with centralized finance platforms, where the use of compliant assets is often strictly mandated). Centralized stablecoins like Tether (USDT) and USD Coin (USDC) are at the forefront of this regulatory evolution. They are typically issued by entities that maintain reserves in fiat currency, which allows them to offer stability and serve as gateways between the crypto world and traditional finance. However, since they essentially provide a financial service, it means that they are subject to oversight and stricter standards of transparency and consumer protection. Compliance is critical to ensure the legitimacy of these stablecoins and allow them to be integrated into the global financial ecosystem. Circle, as mentioned earlier, has already made a significant leap by becoming the first global stablecoin issuer to fully comply with the new regulations. And it is likely that we will see more companies choose this path in the near future. Where do decentralized stablecoins stand? It should be mentioned that centralized stablecoins still have decentralized counterparts that don’t have a direct impact on centralized financial services. These stablecoins are typically governed by decentralized protocols and don’t rely on a central issuer or a reserve of fiat currency. Because they are not linked to the TradFi system, these stablecoins are not subject to regulations like MiCA. However, this also means they are less likely to be integrated into traditional financial services, limiting their role in bridging the gap between TradFi and DeFi. For now, decentralized stablecoins remain a component of the DeFi ecosystem that provides liquidity without the need for centralized oversight. However, I believe that centralized stablecoins are going to become the primary way in and out of the blockchain space, and they will have to be compliant to ensure legitimacy and broader integration into the global financial ecosystem. Eventually, as time goes by, I think that all redeemable stablecoins might follow this path due to their custodial nature. The risk of increasing stablecoin centralization There are decentralized stablecoins out there that show the trend of leaning toward greater centralization. A notable example of this is the recent announcement by MakerDAO regarding the migration of Dai (DAI), one of the most popular decentralized stablecoins, to the new USDS. The move sparked a lot of discussions among the DeFi community, with many taking it as a shift towards a more centralized model. Increased centralization typically brings with it greater regulatory scrutiny and compliance requirements. This could limit the use of such stablecoins within the DeFi environment, as they would become less attractive to users who value the decentralized nature of crypto assets. However, they might be able to take some of the business currently occupied by USDT and USDC. Compliant stablecoins: Controlled financial system evolution There are several advantages offered by compliant stablecoins that make them a foundation of the future financial system. Firstly, and most importantly, they can be redeemed directly through banks and other financial organizations. This means that people can reliably bring their money outside of the crypto ecosystem and use it in their daily lives. Additionally, there are yield opportunities for users. A huge number of crypto users are interested in profit-making, whether it be interest payments, staking rewards, or capital gains. And the yield products based on compliant stablecoins will be regulated, ensuring the ways to profit are legal and safe. Admittedly, decentralized stablecoins also often offer sources of yield that tend to be higher than what centralized stablecoins could offer. Whether they want to get yields protected by human laws or by math is something users can choose for themselves based on individual preferences and risk tolerance. Moreover, the question of whether a stablecoin is fully backed by fiat will be eliminated. Adhering to transparency and security standards means that users will have greater confidence in the coins’ stability. In comparison, fully decentralized stablecoins offer full transparency on-chain already, so users can verify the backing of the coins for themselves. Again, the choice comes down to which trust mechanisms a user finds more reliable—regulatory frameworks backing compliant stablecoins or the algorithmic transparency of decentralized ones. Conclusion To sum up, the evolving regulation will play a crucial role in shaping the future of stablecoins and their ability to bridge TradFi and DeFi. The existence of compliant centralized stablecoins will help TradFi users engage with digital assets seamlessly and without worrying. Decentralized stablecoins, meanwhile, will remain largely separate from traditional financial systems and regulations, serving different needs within the DeFi ecosystem. However, this could change as the lines between centralization and decentralization blur. Of course, predicting the market’s trajectory over the years is quite challenging. However, one thing is certain—compliant stablecoins will enable the composability of TradFi and DeFi. I am sure that DeFi is the future of the whole financial system, and compliant stablecoins can enable a more traditional and controlled way to transform it. Read more: DeFi needs more interoperability, not apps or infra | Opinion Author: Michael Egorov Michael Egorov is a physicist, entrepreneur, and crypto maximalist who stood at the origins of DeFi creation. He is a founder of Curve Finance, a decentralized exchange designed for efficient and low-slippage trading of stablecoins. Since the inception of Curve Finance in 2020, Michael has developed all his solutions and products independently. His extensive scientific experience in physics, software engineering, and cryptography aids him in product creation. Today, Curve Finance is one of the top three DeFi exchanges regarding the total volume of funds locked in smart contracts.

Dezvăluire: Părerile și opiniile exprimate aici aparțin exclusiv autorului și nu reprezintă punctele de vedere și opiniile editorialului crypto.news.
Pe măsură ce cripto devine mai răspândită, problemele de reglementare devin mai semnificative. Actualizarea recentă a Regulamentului piețelor în cripto-active cu privire la monedele stabile a dus la un boom substanțial al pieței. Noile reguli impun restricții stricte privind utilizarea stablecoins-urilor denominate în dolari, care reprezintă majoritatea volumelor de tranzacționare la nivel mondial.
S-ar putea să vă placă și: Ce lipsește din manifestul cripto cuprinzător al MiCA? | Opinie
În timp ce MiCA vizează în primul rând intersecția dintre activele cripto și serviciile financiare tradiționale, implicațiile sale pentru finanțarea descentralizată sunt mai nuanțate. DeFi, prin însăși natura sa, funcționează în general independent de sistemul financiar tradițional. Dar oamenii trebuie totuși să își poată muta banii între cele două lumi cumva și cred că monedele stabile conforme sunt cea mai bună poartă de acces.
Schimbarea de reglementare a influențat jucători importanți din arena cripto, cum ar fi Circle și Tether, care emit monede stabile, forțându-i să-și reconsidere strategiile. Deci, ce potențial au monedele stabile conforme cu privire la piața DeFi? Să-l descompunem.
Rolul stablecoins-ului conform: unirea TradFi și DeFi 
TradFI și DeFi există de mult timp în paralel și, împreună, pot aduce oportunități financiare nemaivăzute până acum. Cu toate acestea, a legături între cele două lumi este o sarcină provocatoare. În acest sens, monedele stabile conforme au un potențial imens de a acționa ca o punte între ele.
Pe măsură ce reglementările se înăsprește, se așteaptă ca monedele stabile conforme să devină active majore. De exemplu, în Uniunea Europeană, utilizatorii de monede stabile sunt deja obligați să treacă de la monede nereglementate la cele conforme (cel puțin dacă doresc să le folosească cu platforme de finanțare centralizate, unde utilizarea activelor conforme este adesea strict obligatorie).
Monedele stabile centralizate precum Tether (USDT) și USD Coin (USDC) sunt în fruntea acestei evoluții de reglementare. Ele sunt de obicei emise de entități care mențin rezerve în monedă fiat, ceea ce le permite să ofere stabilitate și să servească drept porți de acces între lumea cripto și finanțele tradiționale. Cu toate acestea, deoarece oferă în esență un serviciu financiar, înseamnă că sunt supuși supravegherii și unor standarde mai stricte de transparență și protecție a consumatorilor.
Conformitatea este esențială pentru a asigura legitimitatea acestor monede stabile și pentru a le permite să fie integrate în ecosistemul financiar global. Circle, așa cum am menționat mai devreme, a făcut deja un salt semnificativ devenind primul emitent global de monede stabile care a respectat pe deplin noile reglementări. Și este probabil să vedem mai multe companii care aleg această cale în viitorul apropiat.
Unde stau monedele stabile descentralizate?
Trebuie menționat că stablecoins-urile centralizate au încă omologi descentralizați care nu au un impact direct asupra serviciilor financiare centralizate. Aceste monede stabile sunt de obicei guvernate de protocoale descentralizate și nu se bazează pe un emitent central sau pe o rezervă de monedă fiat.
Deoarece nu sunt conectate la sistemul TradFi, aceste monede stabile nu sunt supuse unor reglementări precum MiCA. Cu toate acestea, acest lucru înseamnă, de asemenea, că au mai puține șanse să fie integrate în serviciile financiare tradiționale, limitându-le rolul de a reduce decalajul dintre TradFi și DeFi. Deocamdată, monedele stabile descentralizate rămân o componentă a ecosistemului DeFi care oferă lichiditate fără a fi nevoie de supraveghere centralizată.
Cu toate acestea, cred că monedele stabile centralizate vor deveni calea principală de intrare și de ieșire din spațiul blockchain și vor trebui să fie conforme pentru a asigura legitimitatea și o integrare mai largă în ecosistemul financiar global. În cele din urmă, pe măsură ce trece timpul, cred că toate monedele stabile răscumpărabile ar putea urma această cale datorită naturii lor de custodie.
Riscul de creștere a centralizării stablecoin
Există monede stabile descentralizate care arată tendința de a se înclina către o centralizare mai mare. Un exemplu notabil în acest sens este anunțul recent al MakerDAO cu privire la migrarea lui Dai (DAI), una dintre cele mai populare stablecoins descentralizate, la noul USDS. Mișcarea a stârnit o mulțime de discuții în rândul comunității DeFi, mulți considerând-o ca pe o trecere către un model mai centralizat.
Centralizarea sporită aduce în mod obișnuit un control mai ridicat al reglementărilor și cerințe de conformitate. Acest lucru ar putea limita utilizarea unor astfel de monede stabile în mediul DeFi, deoarece acestea ar deveni mai puțin atractive pentru utilizatorii care apreciază natura descentralizată a activelor cripto. Cu toate acestea, ei ar putea fi capabili să preia o parte din afacerile ocupate în prezent de USDT și USDC.
Monede stabile conforme: Evoluție controlată a sistemului financiar 
Există mai multe avantaje oferite de monedele stabile conforme care le fac o bază pentru viitorul sistem financiar. În primul rând, și cel mai important, acestea pot fi răscumpărate direct prin bănci și alte organizații financiare. Aceasta înseamnă că oamenii își pot aduce banii în mod fiabil în afara ecosistemului cripto și îi pot folosi în viața de zi cu zi.
În plus, există oportunități de randament pentru utilizatori. Un număr mare de utilizatori cripto sunt interesați de obținerea de profit, fie că este vorba de plăți de dobândă, recompense de miză sau câștiguri de capital. Și produsele cu randament bazate pe monede stabile conforme vor fi reglementate, asigurându-se că modalitățile de profitare sunt legale și sigure. Desigur, monedele stabile descentralizate oferă adesea surse de randament care tind să fie mai mari decât cele pe care monedele stabile centralizate ar putea oferi. Dacă doresc să obțină randamente protejate de legile umane sau de matematică, utilizatorii pot alege singuri în funcție de preferințele individuale și toleranța la risc.
Mai mult, întrebarea dacă o monedă stabilă este susținută în totalitate de fiat va fi eliminată. Respectarea standardelor de transparență și securitate înseamnă că utilizatorii vor avea mai multă încredere în stabilitatea monedelor. În comparație, monedele stabile complet descentralizate oferă deja o transparență completă în lanț, astfel încât utilizatorii să poată verifica singuri suportul monedelor. Din nou, alegerea depinde de mecanismele de încredere pe care un utilizator le găsește mai fiabile - cadre de reglementare care susțin monedele stabile conforme sau transparența algoritmică a celor descentralizate.
Concluzie
În concluzie, reglementarea în evoluție va juca un rol crucial în modelarea viitorului monedelor stabile și a capacității acestora de a lega TradFi și DeFi. Existența unor monede stabile centralizate conforme va ajuta utilizatorii TradFi să se implice cu activele digitale fără probleme și fără griji.
Între timp, monedele stabile descentralizate vor rămâne în mare măsură separate de sistemele și reglementările financiare tradiționale, servind diferite nevoi în cadrul ecosistemului DeFi. Cu toate acestea, acest lucru s-ar putea schimba pe măsură ce liniile dintre centralizare și descentralizare se estompează.
Desigur, prezicerea traiectoriei pieței de-a lungul anilor este destul de dificilă. Cu toate acestea, un lucru este sigur - monedele stabile conforme vor permite compozabilitate TradFi și DeFi. Sunt sigur că DeFi este viitorul întregului sistem financiar, iar monedele stabile conforme pot permite o modalitate mai tradițională și mai controlată de a-l transforma.
Citește mai mult: DeFi are nevoie de mai multă interoperabilitate, nu de aplicații sau infra | Opinie
Autor: Michael Egorov
Michael Egorov este un fizician, antreprenor și cripto maximalist care a stat la originile creării DeFi. El este un fondator al Curve Finance, o bursă descentralizată concepută pentru tranzacționarea eficientă și cu alunecare redusă a monedelor stabile. De la înființarea Curve Finance în 2020, Michael și-a dezvoltat toate soluțiile și produsele în mod independent. Experiența sa științifică vastă în fizică, inginerie software și criptografie îl ajută în crearea de produse. Astăzi, Curve Finance este unul dintre primele trei schimburi DeFi în ceea ce privește volumul total de fonduri blocate în contracte inteligente.

Explorați mai multe de la acest creator

Ultimele știri