O campanie globală coordonată de relaxare monetară este în desfășurare
Ca urmare, majoritatea claselor de active sunt în creștere, dar bitcoin rămâne sub presiune
Crypto-ul poate avea nevoie de mai mult de o mână de reduceri modeste ale ratei înainte de a începe o nouă alergare
Dacă li s-ar fi spus că băncile centrale occidentale s-au angajat într-o nouă campanie de relaxare monetară, S&P 500 și Nasdaq – chiar și cu o mini-panică la mijlocul verii – s-ar fi împiedicat foarte aproape de maximele record, randamentele trezoreriei americane scădeau la minime de mai mulți ani și aurul a crescut la niveluri din toate timpurile? Este ceva de care ar putea fi interesați?
Deși rămâne în discuție dacă Rezerva Federală își va reduce rata de referință la împrumut cu 25 sau 50 de puncte de bază săptămâna viitoare, este o certitudine că banca centrală a SUA se va lansa în primul său ciclu de relaxare din 2019. În acest sens, Fed va se alătură altor bănci centrale occidentale importante – Banca Centrală Europeană, Banca Angliei și Banca Canadei – toate care au redus deja ratele dobânzilor, unele de mai multe ori. Deși Japonia nu s-a alăturat încă și, de fapt, a făcut primii pași inițiali către înăsprire, rata sa de referință de politică de 0,25% este doar cu câteva puncte de bază peste zero.
Reacția pe piețele tradiționale a fost cea așteptată, cu acțiunile, obligațiunile și prețul aurului, toate cu o creștere bruscă, pe măsură ce o campanie coordonată de relaxare monetară a pieței dezvoltate a început să se manifeste.
Bitcoin {{BTC}}, totuși, nu s-a alăturat distracției. Deși a avut un raliu frumos vineri, prețul rămâne sub 60.000 USD și cu aproximativ 20% sub maximul istoric de peste 73.500 USD stabilit în urmă cu șase luni.
Lupta Bitcoin
Micșorați, a spus un observator inteligent cu care a vorbit CoinDesk, remarcând, chiar și cu retragerea majoră din martie, bitcoinul rămâne mai mare cu peste 40% până în prezent și cu 127% față de nivelurile de un an în urmă. O mare parte din performanța scăzută a bitcoinului din ultimele luni ar putea fi nimic mai mult decât o respirație după o mișcare uriașă. Performanța cripto-ului în 2024 și de la an la an rămâne cu mult înaintea acțiunilor și aurului din SUA.
Totuși, micșorarea și mai mult ar putea fi frustrantă pentru tauri. La urma urmei, bitcoinul de astăzi este mult mai scăzut decât nivelul său de acum aproape trei ani, când a atins ceea ce era atunci un record de 69.000 de dolari. Ținând cont de inflația rapidă din acești trei ani, performanța pare și mai proastă, mai ales dacă bitcoinerii ar dori ca cripto-ul să fie cunoscut ca un acoperire împotriva inflației. S&P 500 este mai mare cu aproximativ 33% în acest interval de timp, iar aurul relicv barbar a crescut cu peste 50%.
Steno Research a remarcat că bitcoinul nu a cunoscut o mulțime de cicluri de reducere a ratei – de fapt doar cel care a început în 2019. Bitcoin, a spus echipa, a scăzut de fapt cu aproximativ 15% între momentul primei reduceri a ratei ratei Fed în august și sfârşitul lunii noiembrie, până la care Fed a redus cu 75 de puncte de bază. Abia după împingerea monetară masivă a erei Covid din martie 2020, bitcoinul a ajuns în cele din urmă la fund și a început ceea ce a devenit o creștere fulgerătoare.
Este posibil ca o serie scurtă, pietonală, de reduceri de rate să aducă foarte puține beneficii pentru prețul bitcoin și doar măsuri mai mari, în stil de urgență, ale băncii centrale vor fi suficiente pentru a declanșa o nouă alergare.
