Autor original: Vladimir Sergeevih
Compilație originală: Shenchao TechFlow
2020 a fost un an esențial nu numai pentru industria jocurilor de noroc, ci și pentru piața criptomonedelor. Prețul Bitcoin a crescut de la aproximativ 7.200 USD la începutul anului la 29.000 USD la sfârșitul anului, stimulând un interes larg răspândit pentru proiectele blockchain. Pe măsură ce industria jocurilor de noroc și criptografică convergeau, a apărut piața de jocuri Web3, cu multe proiecte prosperând sub modelul „play and earn”.
Deși ne-am concentrat de atunci pe segmentul de gaming al Web3 Gaming, încă nu ne-am adâncit în legătura puternică dintre dinamica criptomonedei și activitatea de investiții în spațiu. În acest studiu, explorăm câteva întrebări cheie:
Cum afectează volatilitatea prețurilor Bitcoin activitatea de investiții în spațiul de jocuri cripto?
Cum diferă interesul manifestat de investitori față de startup-urile de jocuri cripto orientate pe conținut și pe platformă?
Ce startup-uri au primit cele mai importante investiții și care este potențialul lor de ieșire?
Impactul prețului Bitcoin asupra investițiilor în jocuri criptografice
Datele noastre datează din 2020. Activitatea de investiții în spațiul de jocuri cripto a fost relativ lent la începutul anului, în mare parte din cauza lipsei generale de interes pentru criptomonede, cuplată cu volatilitatea pieței cauzată de pandemia COVID-19 și lipsei de proiecte care să combine eficient jocurile și jocurile. cripto. Cu toate acestea, pe măsură ce ciclul taurului a început la sfârșitul anului 2020 și a atins apogeul la începutul lui 2021, peisajul s-a schimbat semnificativ.
Creșterea prețurilor Bitcoin nu numai că a reaprins interesul larg răspândit pe piața cripto, dar a atras și noi creatori și investitori, conducând noi tendințe în spațiul jocurilor cripto. În primul trimestru al anului 2022, un total de 85 de tranzacții au strâns până la 1,6 miliarde de dolari. Analiza noastră acoperă doar investițiile private și exclude înregistrările publice cripto și vânzările de jetoane.
2022 este începutul iernii reci pentru piața de criptare. În martie, Ronin, serviciul blockchain deținut de Axie Infinity, a fost spart și aproximativ 625 de milioane de dolari în active au fost furate. În mai, prăbușirea LUNA a exacerbat și mai mult necazurile pieței. La sfârșitul anului, o altă știre a șocat industria - prăbușirea marelui schimb de criptomonede FTX. Deși aceste evenimente s-au succedat unul după altul, reducerea activității investiționale nu a fost imediat vizibilă. Tendința descendentă a devenit evidentă treptat după câteva trimestre, care a fost legată de decalajul în anunțul tranzacțiilor și de întârzierea reacției pieței.
Activitatea de tranzacționare a rămas redusă în 2023, atingând punctul culminant în al treilea trimestru, coincizând cu primele semne de redresare ale Bitcoin. Este de remarcat faptul că creșterea activității investiționale nu se sincronizează exact cu fluctuațiile prețului Bitcoin. Deși a început o nouă alergare, Bitcoin depășind maximele anterioare în prima jumătate a anului 2024, activitatea de investiții în spațiul de jocuri cripto nu a revenit încă la nivelurile anterioare. Acest lucru se datorează parțial închiderii multor proiecte și faptului că dezvoltarea de jocuri Web3 este încă la început și își explorează încă baza de clienți și modelele de afaceri.
Activități de investiții în cripto-jocuri
Înainte de a ne aprofunda în analiza tranzacției, trebuie să înțelegem câteva elemente de bază. Startup-urile de jocuri cripto pot fi împărțite, în general, în două categorii principale:
— Conținut: Include companii care dezvoltă jocuri și experiențe interactive care utilizează tehnologia blockchain.
— Platforme și tehnologii: include companii care furnizează infrastructura, instrumentele și tehnologiile necesare pentru jocurile cripto, cum ar fi infrastructura blockchain, instrumente de dezvoltare și platforme comunitare pentru jocuri.
În 2020, conceptul de NFT – nucleul majorității jocurilor Web3 – este încă relativ de nișă. Un total de nouă oferte au fost anunțate în acel an, strângând 46 de milioane de dolari (patru în conținut și cinci în platforme și tehnologie). Astfel de niveluri scăzute de activitate reflectă etapele incipiente ale industriei și gradul de conștientizare limitat la acea vreme. Cu toate acestea, acest lucru s-a schimbat dramatic în 2021.
Pe măsură ce conceptele NFT și Metaverse intră treptat în mainstream și primesc o atenție din ce în ce mai mare a presei, activitatea de investiții a crescut semnificativ. În 2021, am văzut 79 de oferte în spațiul de conținut și 46 de oferte în spațiul platformelor și tehnologiei, ceea ce a adus valoarea totală a tranzacției la 2,9 miliarde de dolari, o creștere semnificativă față de anul precedent. Această creștere poate fi atribuită în parte popularității jocurilor „joacă și câștigă”, precum și succesului primilor pionieri precum Axie Infinity, care a devenit rapid în centrul atenției entuziaștilor și investitorilor cripto.
NOTĂ: Proiectele cu conținut mixt și platforme au fost excluse pentru o prezentare mai clară.
Investițiile în creatorii de conținut au reprezentat inițial 40% din rundele totale de finanțare în 2020 și au depășit semnificativ startup-urile de platforme și tehnologie în ultimii ani, reprezentând atât numărul de finanțări, cât și capitalul total investit în spațiul Web3 numarul de tranzactii. Acest lucru se poate datora faptului că studiourile de dezvoltare de jocuri au un potențial mai mare de scară și/sau randamente mai rapide în comparație cu alți jucători din ecosistemul de jocuri. Boom-ul investițional a atins apogeul în prima jumătate a anului 2022, startup-urile de conținut închizând 96 de runde de finanțare, iar companiile de platforme și tehnologie închizând 62 de runde.
Unele dintre cele mai notabile investiții conduse de VC în această perioadă includ Forte, Sorare, Yugalabs și Mysten Labs. Împreună, aceste patru startup-uri au atras aproape 2,4 miliarde de dolari, reprezentând aproape 30% din investiția totală în jocuri cripto, până acum, din 2020 până în 2024.
Dintre cei mai activi investitori, se remarcă Animoca Brands (ASX: AB 1) din Hong Kong, care a participat la aproape toate tranzacțiile semnificative. Animoca Brands a participat la 109 runde de finanțare în valoare totală de 2,3 miliarde de dolari, făcându-l lider în spațiul său. Un alt investitor important este Andreessen Horowitz (a16z), un fond frecvent întâlnit în clasamentele noastre VC, cu 2,7 miliarde de dolari investiți în 28 de tranzacții. Griffin Gaming Partners și BITKRAFT sunt implicați atât în Web3, cât și în jocuri, în timp ce Polygon, Merit Circle și Spartan Group se concentrează în principal pe domeniul criptării. Astăzi, piața nu mai este dominată de companiile criptografice și firmele de capital de risc sunt din ce în ce mai dornice să descopere și să investească în tehnologiile emergente și să caute profituri în exces.
Ieșirea startup-ului de jocuri Web3
Cu toate acestea, lucrurile stau diferit pe piața de fuziuni și achiziții. Piața este încă în stadii incipiente, iar multe startup-uri nu s-au dezvoltat încă până la punctul de a deveni ținte de achiziție. În timp ce tendințele P2E și Metaverse au atras atenția investitorilor, implementarea acestor concepte este suboptimă în majoritatea cazurilor.
Deși există unii cumpărători pe piață, astfel de tranzacții sunt încă relativ rare. De exemplu, achiziția SundayToz de către Wemade, în valoare de 115 milioane de dolari, a fost cea mai mare achiziție din spațiu. Între timp, Animoca Brands a fost implicată în cel puțin șase tranzacții de fuziuni și achiziții, dar detaliile financiare ale majorității tranzacțiilor nu au fost dezvăluite.
În comparație cu activitatea mai frecventă de fuziuni și achiziții din industria tradițională a jocurilor de noroc, piața cripto gaming-ului a înregistrat mai puține ieșiri. De exemplu, NFT Tech a achiziționat Run It Wild pentru 6 milioane de dolari sau Pioneer a achiziționat Bark Ventures pentru 4 milioane de dolari. Acestea sunt fuziuni și achiziții la scară mică, care sunt comune în acest domeniu. Am înregistrat 33 de tranzacții de fuziuni și achiziții din 2020 până în 2024 până în prezent, cu o valoare totală dezvăluită de 146 milioane USD.
Contrastul puternic dintre investițiile mari și ieșirile limitate evidențiază primele zile ale industriei cripto-gaming-urilor. În timp ce activitatea de fuziuni și achiziții este de așteptat să crească, industria trebuie mai întâi să-și demonstreze maturitatea.
Recomandări cheie
Investițiile legate de Bitcoin au crescut: alergarea Bitcoin în 2021 și 2022 a stimulat semnificativ activitatea de investiții. Cu toate acestea, piața taur actuală nu a reușit să inspire același nivel de interes și încredere investitorilor ca în trecut.
Efectul de iarnă al pieței cripto: Deși scăderea prețurilor Bitcoin nu a afectat direct activitatea de investiții, o serie de știri negative au exacerbat tendința și au erodat încrederea pasionaților și investitorilor cripto.
Avantajele investițiilor centrate pe conținut: creatorii de conținut continuă să atragă mai multe finanțări decât companiile de platformă și tehnologie și au înregistrat cele mai mari ieșiri în spațiul Web3.
Contrastul dintre investiții mari și fuziuni și achiziții limitate: în ciuda nivelurilor ridicate de investiții, activitatea de fuziuni și achiziții este încă scăzută, ceea ce indică faptul că piața este încă în stadiile incipiente. Pe măsură ce piața cripto-gaming-urilor se maturizează, ne așteptăm ca frecvența și amploarea activității de fuziuni și achiziții să crească, apropiindu-se treptat de cea a industriei tradiționale a jocurilor de noroc.
Nu există o cale unică spre succes. Investitorii și dezvoltatorii recunosc deopotrivă că noi oportunități apar pe măsură ce tehnologiile emergente devin integrate în viața de zi cu zi. Cu toate acestea, în prezent nu există strategii de afaceri larg acceptate pe piață pentru a crea experiențe de joc unice, iar abordările actuale sunt în mare parte lăsate la speculația investitorilor. Studiourile majore experimentează cu diferite modele de afaceri: unele se concentrează pe mecanisme de „play and earn”, în timp ce altele se bazează în principal pe revânzări unice NFT sau pe liste de token pentru a genera venituri.
În prima jumătate a anului 2024, activitățile de finanțare legate de jocurile Web3 au început treptat să se ridice. Va continua această tendință sau va deveni un lucru din trecut? Vom vedea jocuri de top care folosesc tehnologia blockchain pentru a spori implicarea activă a jucătorilor? Aceste întrebări rămân nerezolvate și vor afecta direcția viitoare a pieței și prețul Bitcoin.
