Piața acționează ca un pendul, oscilând între extreme de optimism și pesimism. Investitorii reacţionează adesea exagerat, fie sărbătorind veştile bune, fie obsedându-se de veştile proaste, ceea ce duce la supraevaluarea sau subevaluarea activelor. Acest ciclu se repetă în mod constant, piața petrecând mai mult timp la extreme decât într-un mediu echilibrat.

Când prețurile scad brusc, aceasta se datorează adesea unei schimbări în percepție, mai degrabă decât schimbărilor reale ale condițiilor pieței. Investitorii tind să se concentreze pe aspectele pozitive sau negative, în funcție de sentimentul predominant, ceea ce distorsionează interpretarea lor asupra evenimentelor. În fazele optimiste, ei văd numai binele și ignoră răul; atunci când sentimentul devine negativ, se întâmplă invers, ceea ce duce la fluctuații bruște ale prețurilor.

O modalitate excelentă de a măsura puterea pieței este prin observarea reacției acesteia la știrile semnificative care contrazic tendința actuală. Pe o piață puternică, chiar și știrile negative majore sunt minimalizate sau absorbite cu efect minim, în timp ce pe o piață slabă, chiar și știrile minore care contravin tendinței pot provoca o reacție exagerată. Acest răspuns acționează ca un barometru pentru puterea sau vulnerabilitatea pieței.