Judecătorul William H. Orrick, un judecător federal din SUA, a respins recent încercarea lui Kraken de a respinge pretențiile SEC. SEC a încercat să argumenteze că unele dintre tranzacțiile cripto pe Kraken erau contracte de investiții, ceea ce le-ar transforma în valori mobiliare. 

Și dacă sunt titluri de valoare, ar intra sub regulile și reglementările SEC. Dar judecătorul nu cumpăra în totalitate ceea ce vindea SEC. În schimb, el a decis că argumentul SEC a avut un anumit merit – suficient pentru a menține cazul, cel puțin.

Dar directorul juridic al lui Kraken, Marco Santori, nu vede acest lucru ca pe o pierdere. Departe de asta. Potrivit acestuia, decizia instanței este mai mult ca o victorie parțială pentru Kraken și comunitatea cripto. 

Marco spune că, practic, instanța a dat SEC o palmă pe încheietura mâinii pentru argumentul său „jetoanele sunt valori mobiliare”. „Niciunul dintre jetoanele tranzacționate pe Kraken nu este titluri de valoare”, a declarat el. 

Marco a adăugat că instanța a recunoscut că, deși un token în sine nu este o garanție, ar putea fi modul în care este utilizat acel jeton sau ce acorduri sunt încheiate în jurul lui.

Marco Santori

El a spus că decizia susține poziția lui Kraken conform căreia teoria SEC privind „securitatea activelor cripto este, în cuvintele sale, „neclară în cel mai bun caz și confuză în cel mai rău caz”. 

Și se pare că judecătorul a fost de acord într-o oarecare măsură. Curtea a scos în evidență tacticile SEC, spunând că deseori întorceau cuvintele lui Kraken pentru a face să pară că ei cred că este necesar un „contract scris” pentru ca ceva să fie o garanție. 

Dar aceasta nu este poziția lui Kraken, iar judecătorul nu a lăsat SEC să scape cu asta. Cu toate acestea, judecătorul a lăsat cazul să meargă înainte spre descoperire. Ce înseamnă asta? Ei bine, înseamnă că SEC nu poate pretinde doar că fiecare token de pe Kraken este o securitate. 

Ei vor trebui să sape adânc și să demonstreze, tranzacție cu tranzacție. Și acesta va fi un proces lung și dezordonat.

Decizia instanței obligă SEC să dovedească că fiecare tranzacție pe Kraken îndeplinește criteriile testului Howey – un standard folosit pentru a defini ceea ce contează ca un contract de investiții. 

Marco este încrezător că SEC nu va putea dovedi cazul lor. El a spus: 

„Așteptăm cu nerăbdare să dovedim acest lucru prin descoperire. Kraken va lupta și Kraken va câștiga.”

Dacă SEC vrea să țină pasul cu abordarea sa actuală de reglementare prin aplicare, se uită la o grămadă masivă de muncă. Gândiți-vă: milioane, poate miliarde, de tranzacții ar putea fi analizate în temeiul acestei hotărâri. 

Acesta este un scenariu de coșmar atât pentru SEC, cât și pentru orice companie cripto în punctul lor de vedere. Marco a profitat de șansa de a arunca mai multă umbră asupra întregii strategii a SEC, considerând-o ineficientă și excesiv de agresivă. El a susținut că: 

„Pentru a oferi claritate industriei, pentru a proteja consumatorii și pentru a stimula creșterea tehnologiei blockchain, Congresul trebuie să adopte un cadru cuprinzător al structurii pieței.”

Între timp, judecătorul Orrick, în opinia sa, a remarcat că Kraken a făcut o sumă ordonată din activitățile sale de tranzacționare - peste 43 de milioane de dolari între 2020 și 2021.

SEC a abordat acest punct, sugerând că modul în care Kraken își câștigă banii — perceperea de comisioane și puține restricții privind tranzacțiile — ar putea indica faptul că unele dintre aceste tranzacții sunt de fapt valori mobiliare.

Dar instanța nu a acceptat pe deplin acest argument fără mai multe dovezi.