如今的市场，四年一周期的“规律”已失效。

一是山寨币跌跌不休。未来即便比特币涨至 10 万，大多数项目发币只为出货。VC 币等低流通高 FDV 的代币，从 3 月开始解锁，放量出货期将至，牛熊难定。

二是 meme 币开始凉凉。如今变成纯粹的卷，喊单式收割体系失效，评估体系无意义，“价值投资”不被看好，庄家拉盘难动。

三是公链变成鬼城。基建项目虽多，但新资金少、用户少，问题严重。头部公链也存争议，上涨时没问题，韭菜上车后问题凸显。

四是没有新资金进入。稳定币总量和 2 年前相同，山寨币市值减半，资金集中于比特币，对山寨币 FOMO 不动。