Autor: Mankiw Blockchain
În lumea financiară în continuă schimbare, fondurile cripto devin rapid noul iubit al comunității investiționale. Cu toate acestea, alegerea regiunii în care să vă configurați fondul cripto este crucială. Hong Kong, centrul financiar internațional, atrage din ce în ce mai multă atenție cu avantajele sale unice și perspectivele largi.
Alegerea de a înființa un fond criptografic în Hong Kong nu este doar o decizie strategică, ci și un pas important către viitoarea inovație financiară.
Deci, de ce tot mai mulți investitori și manageri de fonduri aleg să înființeze fonduri cripto în Hong Kong? Avocatul Bai Qin de la firma de avocatură Mankiw îi cere pe toată lumea să descopere fundalul și semnificația de anvergură din spatele acestei decizii.
Avantajele înființării unui fond cripto în Hong Kong
Înființarea unui fond cripto în Hong Kong are multe avantaje, începând cu mediul său legal și de reglementare robust. Hong Kong are un sistem juridic stabil și politici prietenoase de reglementare financiară, în special cadrul de reglementare transparent și stabil oferit de Comisia pentru valori mobiliare și futures din Hong Kong (SFC), care protejează funcționarea fondurilor cripto. Acest mediu oferă investitorilor și administratorilor de fonduri o protecție legală de încredere. În același timp, sistemul de reglementare financiară din Hong Kong și supravegherea marilor țări dezvoltate din lume au obținut recunoașterea reciprocă, deschizând calea pentru ca produsele financiare din Hong Kong să fie vândute în condiții restrictive în alte regiuni.
În plus, stimulentele fiscale din Hong Kong sunt, de asemenea, un factor important în atragerea de fonduri cripto. Hong Kong este renumit pentru rata sa scăzută de impozitare și politica de scutire parțială de taxe, care oferă fondurilor un avantaj competitiv clar în ceea ce privește costurile fiscale. Hong Kong este, fără îndoială, o alegere ideală pentru fondurile cripto care doresc să își optimizeze structura fiscală la nivel global.
În cele din urmă, ca centru financiar internațional, Hong Kong are o piață financiară foarte dezvoltată și servicii financiare transfrontaliere convenabile. Acest lucru nu numai că promovează lichiditatea fondurilor, dar oferă și criptofondurilor oportunități largi de piață și canale de investiții diversificate. Gradul de internaționalizare al Hong Kong-ului îl face un important hub care conectează piețele financiare din Est și Vest.
Cerințe pentru depunerea cererilor la Securities and Futures Commission din Hong Kong
Pentru a gestiona fondurile cripto în Hong Kong, trebuie să solicitați o licență de tip 9 (gestionarea activelor) de la Securities and Futures Commission (SFC).
Implicarea afacerilor
Întreprinderile care necesită să solicite și să dețină o licență de Categoria 9 (gestionarea activelor) includ două categorii majore:
Managementul Valorilor Mobiliare. Dacă fondul administrează un portofoliu care include titluri de valoare sau contracte futures, trebuie să solicite această licență. Titlurile de valoare pot include jetoane digitale reprezentând capital sau datorie.
Managementul activelor virtuale. Securities and Futures Commission a implementat un regim de licență extins pentru gestionarea portofoliilor de investiții ale activelor virtuale precum Bitcoin și Ethereum. Aceasta implică termeni și condiții suplimentare (T&C Pro Forma) pentru licențele de Clasa 9 existente.
Este de remarcat faptul că pentru o companie care administrează un portofoliu (sau o porțiune din portofoliu), dacă:
Mai puțin de 10% din valoarea totală a activelor portofoliului (limită minimă);
Investiții indirecte în active virtuale (cum ar fi fonduri de fonduri care investesc în active virtuale)
SFC va supraveghea acești administratori de fonduri în conformitate cu sistemul tradițional existent al Ordonanței privind valorile mobiliare și futures, iar termenii și condițiile anexate licenței de tip 9 nu se vor aplica acestor companii. În schimb, dacă compania se încadrează în oricare dintre următoarele categorii, se vor aplica termenii și condițiile Managerului Fondului de Active Virtuale:
Licenta clasa 9. Administratorii de fonduri care administrează portofolii investite în titluri de valoare/contracte futures, precum și portofolii investite în active virtuale.
Licenta clasa 9. Un administrator de fond care administrează un portofoliu care investește atât în titluri/contracte futures, cât și parțial în titluri/contracte futures și parțial în active virtuale.
Licenta clasa 1. Gestionați o schemă de investiții colective care investește exclusiv în active virtuale care nu sunt titluri de valoare/contract futures și distribuie sau intenționează să distribuie aceste active în Hong Kong.
Materiale de aplicare
Dacă îndepliniți condițiile de mai sus și sunteți pe cale să solicitați o licență, solicitantul sau solicitantul trebuie să pregătească următoarele documente principale:
plan de afaceri. Descrieți în detaliu modelul de afaceri, piața țintă și strategia.
Manual de conformitate. Descrieți politicile și procedurile de conformitate pentru a asigura conformitatea cu cerințele de reglementare.
Cadrul de management al riscului. Descrieți strategia de gestionare a riscurilor, inclusiv măsurile de abordare a riscurilor de piață, operaționale și de lichiditate.
Guvernanța corporativă. Furnizați informații despre structura de guvernanță, inclusiv componența și responsabilitățile consiliului.
Dificultăți în aplicare
Apropo de asta, care sunt dificultățile în a solicita o licență de Categoria 9 (active virtuale)?
Aplicarea pentru o licență tradițională Clasa 9 durează de obicei între 4 și 5 luni până la 12 luni de la pregătirea cererii până la obținerea definitivă a licenței. Cu toate acestea, momentul poate varia în mod semnificativ atunci când solicitați pentru a deveni un administrator de fonduri cripto. Iată principalele motive pentru care procesul de aplicare poate dura mai mult, precum și punctele cheie cărora să le acordați o atenție deosebită atunci când vă pregătiți cererea.
În primul rând, Comisia de Reglementare a Valorilor Mobiliare din Hong Kong va examina cu atenție personalul cheie pentru a se asigura că are experiență relevantă în administrarea fondurilor de active virtuale (de preferință 3 ani de experiență în ultimii 6 ani). În special, CSRC se va concentra asupra managerilor superiori ai companiei, cum ar fi șefii de departamente, liderii de echipă și personalul cheie pentru investiții.
În al doilea rând, Comisia de Reglementare a Valorilor Mobiliare din Hong Kong va acorda o atenție deosebită procedurilor de operare propuse de companie. Trebuie luate în considerare următoarele aspecte:
Există o separare adecvată a funcțiilor cheie (de exemplu, managementul portofoliului, managementul riscului, evaluare, custodia activelor)?
Cine este implicat în transferul activelor de la un fond sau custode și ce garanții există?
Cine este responsabil pentru reconcilierea tranzacțiilor și pozițiilor și cât de des?
Cine este metoda de stabilire a prețurilor și persoana responsabilă a acesteia și cum se evaluează caracterul rezonabil al prețului fiecărui activ virtual?
În al treilea rând, nu există nicio îndoială că tehnologia informației companiei va deveni punctul central al Comisiei pentru valori mobiliare și futures din Hong Kong. Trebuie luate în considerare următoarele aspecte:
Cum va asigura compania controale și acces corespunzătoare? De exemplu: a. Cheia privată a portofelului? b. Transferați active din locația X în locația Y? c. Mențineți întotdeauna o proporție adecvată de active în portofelele calde și reci?
Compania își autosusține activele? Dacă da, există asigurare adecvată?
Cele de mai sus sunt doar câteva dintre considerentele cheie și natura reală a activităților de gestionare a fondurilor și a contrapărților, cum ar fi platformele de tranzacționare și custozii implicați.
Procesul de înființare a unui fond cripto în Hong Kong
Pe lângă aplicarea pentru o licență de tip 9, dacă doriți să înființați un fond cripto în Hong Kong, procesul include următorii pași:
Evaluarea preliminară
Determinați sfera supravegherii. Evaluați dacă portofoliul de investiții al fondului dvs. conține valori mobiliare sau contracte futures pentru a determina dacă trebuie să solicitați o licență de tip 9.
Clasificarea activelor virtuale. Clarificați dacă activele digitale dintr-un portofoliu sunt considerate valori mobiliare conform legislației din Hong Kong.
Pregătirea aplicației
Pregătirea documentelor. Pregătiți documentația necesară, inclusiv planul de afaceri detaliat, manualul de conformitate, cadrul de gestionare a riscurilor și structura de guvernanță corporativă.
consulta. Colaborați cu consilierii juridici și de conformitate pentru a vă asigura că toate documentele respectă standardele SEC.
depune cererea
depune cererea. Trimiteți un pachet complet de cerere la SEC, inclusiv toate documentele necesare și taxele de aplicare.
Revizuirea Comisiei de Reglementare a Valorilor Mobiliare
perioada de revizuire. SEC analizează aplicația, care poate implica mai multe runde de feedback și solicitări de informații suplimentare. Acest proces poate dura câteva luni.
Decizia de licență
Notificare de decizie. După trecerea revizuirii, Comisia de Reglementare a Valorilor Mobiliare din China va acorda licența. Dacă sunt atașate condiții, acestea trebuie respectate pentru a asigura conformitatea.
Constituirea fondului
Stabiliți o structură de fond. Creați structura juridică a fondului, angajați furnizori de servicii (administratori, auditori, custozi) și configurați infrastructura operațională necesară.
Investitorii deschid conturi. Începeți să comercializați fondul către potențialii investitori și să gestionați procesul de subscriere.
Costul înființării unui fond cripto
Costurile înființării și întreținerii unui fond cripto în Hong Kong pot varia foarte mult. Taxele specifice depind de o serie de factori, inclusiv dimensiunea fondului, strategia de management și cerințele de conformitate. Adesea, sunt necesare taxe legale și de audit pentru a asigura conformitatea cu reglementările locale. Pe lângă aceasta, există și costul cererilor de licență și taxele anuale de luat în considerare. Pentru a îmbunătăți eficiența operațională și rentabilitatea, se recomandă să lucrați cu un furnizor de servicii profesionist care este familiarizat cu piața fondurilor cripto. Tabelul de mai jos prezintă taxele tipice:
Avocatul Mankiw sfătuiește
Fondurile cripto revoluționează peisajul investițional, prezentând atât oportunități interesante, cât și provocări complexe. Integrarea cu succes a activelor virtuale în cadrul fondurilor tradiționale necesită o abordare nuanțată. Viitorii manageri de active trebuie să selecteze cu atenție furnizorii de servicii și consilierii juridici cu o experiență profundă. Aceasta include o înțelegere profundă a riscurilor unice, a caracteristicilor și a detaliilor operaționale ale fondurilor cripto. Adunând echipa potrivită și valorificând expertiza, managerii de active pot naviga în mod eficient în complexitățile acestei clase de active inovatoare și pot realiza întregul său potențial pe piețele financiare în evoluție.
Înființarea unui fond cripto în Hong Kong este un proces complex care necesită o planificare atentă și respectarea cerințelor de reglementare. Înțelegând cerințele de licențiere, urmând procesele subliniate și stabilirea bugetului pentru taxele asociate, puteți configura și opera cu succes un fond criptografic într-unul dintre centrele financiare de top din Asia. Cu toate acestea, în ciuda mediului de reglementare structurat din Hong Kong, interesul industriei cripto pentru structurile de fonduri domiciliate din Hong Kong rămâne scăzut din cauza problemelor fiscale anterioare. Vehiculele offshore sunt mai populare printre investitori și administratorii de fonduri. Problemele fiscale anterioare au făcut jurisdicții precum Insulele Cayman sau Insulele Virgine Britanice mai atractive, evidențiind necesitatea ca Hong Kong să-și continue eforturile de a-și spori atractivitatea ca destinație pentru fondurile cripto.
Pe scurt, deși înființarea și gestionarea unui fond criptografic este o provocare, cu o planificare adecvată și cu sprijinul echipei profesionale, este posibil să obțineți un punct de sprijin pe piața financiară emergentă. Deși Hong Kong se confruntă cu obstacole în unele zone, are încă potențialul de a deveni un centru important pentru fondurile cripto. Pentru a atinge acest obiectiv, Hong Kong trebuie să continue să își optimizeze mediul de reglementare și fiscal și să-și sporească atractivitatea pentru administratorii de active la nivel mondial.