Vânzarea Bitcoin ar putea pune acțiunile ETF pe raftul de reduceri

Vânzarea dramatică a Bitcoin (BTC) ar putea prezenta taurilor de cumpărare și deținere o oportunitate rară de a obține acțiuni BTC ETF la prețuri de chilipir. 

Prețurile spot BTC au scăzut vineri la un minim de patru luni, de aproximativ 53.500 de dolari, în timp ce piețele se pregăteau pentru miliarde de dolari în lichidările iminente ale BTC de către guvernul Germaniei și Mt. Gox, defunctul schimb de criptomonede japonez. Prețurile acțiunilor ETF-urilor BTC de top simt deja căldura. Dacă volatilitatea pieței continuă – ceea ce probabil se va întâmpla – ei s-ar putea vinde în curând la reduceri atractive.

Primele care dispar

ETF-urile Bitcoin - cum ar fi Franklin Templeton Digital Holdings Trust (EZBC), VanEck Bitcoin Trust (HODL) și iShares Bitcoin Trust (IBIT) - au apărut ca noul standard de aur pentru deținătorii de BTC spot, de când autoritățile de reglementare din SUA au dat undă verde fondurilor tranzacționate public în ianuarie.

Înrudit: Runes Bitcoin au ajuns deja la vârf?

Dar protecția robustă a investitorilor și protocoalele de securitate ale fondurilor au avut un cost. Acțiunile ETF-urilor BTC s-au tranzacționat la prime persistente față de valoarea netă a activului (NAV) - valoarea deținerilor la vedere la vedere ale unui fond de BTC - încă de la început, pe măsură ce capitalul instituțional a intrat în noua clasă de active fierbinte. La începutul lunii iulie, acțiunile din primele cinci fonduri Bitcoin s-au tranzacționat la o primă medie de aproape 1%.

ETF-urile depind în întregime de un grup selectat de formatori de piață profesioniști denumiti „participanți autorizați” pentru a menține prețurile acțiunilor ETF în concordanță cu NAV-ul subiacent al fondului. Aceștia sunt singurii comercianți autorizați să schimbe și să răscumpere acțiunile BTC ETF pentru BTC spot și beneficiază de marje de prețuri intraday. Deocamdată, doar o mână de AP-uri sunt echipate pentru a gestiona tranzacționarea spot BTC, făcând acțiunile ETF unic vulnerabile la fluctuațiile bruște ale prețurilor pe piețele volatile.

Lichidările în curs ale Germaniei și ale Muntelui Gox amenință să aducă presiuni susținute de vânzare de miliarde de dolari în următoarele luni. Volatilitatea rezultată, variațiile mai ample ale prețurilor ETF care urmează, ar putea deschide oportunități atractive de arbitraj pentru comercianți.

Comercianții experimentați de BTC nu sunt străini să încaseze reducerile NAV. La sfârșitul anului 2022, acțiunile Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), fondul de pionierat Bitcoin, s-au tranzacționat la reduceri care se apropiau de 50% din valoarea VAN pentru temerile investitorilor că fondul – care la acea vreme folosea o structură de fond mai puțin lichidă – nu va primi niciodată aprobarea reglementărilor. pentru a converti într-un ETF.

Înrudit: Oslo Freedom Forum: Cea mai bună conferință Bitcoin care nu este despre Bitcoin

Comercianții care au pariat altfel au văzut câștiguri fără precedent din ceea ce a fost efectiv o vânzare Bitcoin „cumpărați unul, obțineți unul gratuit”. Cererea ETF a lui Grayscale a fost aprobată în ianuarie, iar GBTC se tranzacționează acum la o primă de 0,04%. Fondurile speculative, inclusiv Fir Tree Partners și Hunting Hill, au beneficiat de reduceri de peste 40%.

Noi oportunitati

Dacă așteptați ca un arbitraj de dimensiunea unei tonuri de gri să apară din nou, nu vă ține respirația. Este puțin probabil ca circumstanțele din spatele mega-spread-ului GBTC să se repete. Aprobarea de reglementare a ETF-urilor BTC a îmbunătățit considerabil lichiditatea pe piețele publice. Investitorii instituționali sunt, de asemenea, înțelepți de propunerea de valoare a BTC. Fondurile Bitcoin au înregistrat deja intrări nete de 398 de milioane de dolari de la vânzare.

Dar oportunități semnificative pot încă aștepta comercianții pricepuți. În mai, acțiunile ETF IBIT al BlackRock au scăzut pentru scurt timp până la o reducere de aproape 2%, deoarece deținătorii instituționali au efectuat reechilibre la sfârșitul lunii pe fondul unei piețe volatile. Alte fonduri – inclusiv FBTC, BITB și ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB) – au fost tranzacționate la reduceri de aproape 1,5% simultan. 

În condițiile în care guvernul Germaniei și Mt. Gox se pregătesc să arunce miliarde de dolari de BTC, o volatilitate sporită a pieței este inevitabilă. Fiți atenți la arbitrajele ETF de dimensiuni similare în lunile următoare și acordați o atenție deosebită EZBC, HODL și IBIT. Aceste ETF-uri, toate sponsorizate de manageri de active de top, oferă reduceri mari la comisioanele de administrare, în unele cazuri, modificând complet comisioanele până în 2025.

Comercianții care doresc să privească dincolo de apele agitate de astăzi vor beneficia. Vânzând presiunea deoparte, BTC este pregătită pentru o reapariție optimistă înainte de sfârșitul anului, datorită reducerilor iminente ale ratei dobânzii de către Rezerva Federală și șanselor mai bune ca niciodată ca Donald Trump să prevaleze la alegerile prezidențiale din noiembrie din Statele Unite.

Acum este momentul să începeți cumpărăturile pentru reduceri.

Alex O’Donnell este scriitor senior pentru Cointelegraph. El a fondat anterior dezvoltatorul DeFi Umami Labs și a lucrat timp de șapte ani ca jurnalist financiar la Reuters, unde a acoperit fuziuni și achiziții și IPO-uri. El este, de asemenea, liderul de creștere cripto la acceleratorul de startup Expert Dojo.

Acest articol are scop informativ general și nu este destinat și nu ar trebui să fie luat drept sfaturi juridice sau de investiții. Părerile, gândurile și opiniile exprimate aici sunt exclusiv ale autorului și nu reflectă sau reprezintă neapărat punctele de vedere și opiniile Cointelegraph.