Divergența dintre IPC din SUA și datele non-agricole din iunie a făcut ca piața să nu reușească să ajungă la un consens cu privire la numărul de reduceri ale ratei dobânzii și nu poate decât să „vedă pe măsură ce mergem”. Valoarea de piață a Nvidia a ajuns pe primul loc pe lista lumii și a devenit mândria erei AI. Cu toate acestea, piața de valori din SUA este serios divizată, raportul preț-câștig este ridicat și a apărut o bulă. Piața cripto a scăzut fără motiv în această lună. Vânzarea de vechi OG și mineri poate fi cauza directă a declinului și oferă, de asemenea, noi oportunități pentru investiții ulterioare.
Cea mai recentă întâlnire a FOMC din SUA din iunie s-a încheiat, iar întâlnirea a decis menținerea ratei fondurilor federale între 5,25% și 5,50%. Cu toate acestea, atitudinea de ansamblu a acestei întâlniri FOMC a fost conciliantă, o schimbare față de stilul solicit anterior. În ceea ce privește limbajul întâlnirii, Powell a considerat că inflația actuală este „progres modest” departe de ținta de 2%. Într-adevăr, cele mai recente date IPC din mai au arătat că IPC SUA în luna mai a crescut cu 3,3% de la an la an, o ușoară scădere față de valoarea anterioară și valoarea așteptată de 3,4% după excluderea costurilor cu alimente și energie, IPC de bază în luna mai a crescut cu 3,4% de la an la an, ceea ce a fost mai mic decât cel aşteptat 3,5% , de asemenea, mai mic decât valoarea anterioară de 3,6%, cel mai scăzut nivel din mai mult de trei ani.
Cu toate acestea, în ciuda datelor bune despre inflație, datele privind salariile non-agricole aruncă o umbră asupra reducerii ratelor. Numărul de locuri de muncă din afara agriculturii din SUA a fost de 272.000 în luna mai (prevăzut 185.000, valoarea anterioară 175.000), mai mare decât previziunile analiștilor de pe Wall Street. Această divergență între datele privind inflația și ocuparea forței de muncă a făcut ca piața actuală să nu poată forma un consens cu privire la momentul și frecvența reducerilor ratelor dobânzii. Instrumentul FedWatch arată că probabilitatea unei prime reduceri a ratei în septembrie este în prezent de doar 56,3%.
Graficul cu puncte arată că 11 membri cred că dobânzile vor rămâne peste 5% în acest an, ceea ce echivalează cu o singură reducere a dobânzii, cel mult 8 membri cred că poate fi redusă la 4,75% -5%, ceea ce este echivalent cu; două reduceri ale dobânzii. Prin urmare, nu există încă o concluzie clară cu privire la numărul și amploarea reducerilor ratei dobânzii și putem doar „a vedea pe măsură ce mergem”.
Dacă te uiți la asta dintr-o perspectivă de tranzacționare, piața pare să fi început să parieze pe o reducere a ratei de către Fed. Randamentele trezoreriei americane au avut o tendință descendentă în ultimele luni.
Prețul aurului se tranzacționează, de asemenea, lateral, la un nivel ridicat, ceea ce pare să indice că apetitul pentru risc al fondurilor crește treptat, iar atractivitatea activelor de refugiu pentru fonduri scade treptat.
Acum, inflația din SUA pare să se îndrepte în direcția bună. Cel mai recent PMI de producție Markit în Statele Unite este de 51,7 (51,0 așteptat, 51,3 anterior, modelul GDPNow al Băncii Federale de Rezervă din Atlanta arată că creșterea PIB-ului în al doilea trimestru al anului 2024 este de așteptat să fie de 3,0%. Prin urmare, WealthBee consideră că investitorii nu trebuie să-și facă griji prea mult cu privire la economia SUA și pot aștepta ca inflația să scadă și Rezerva Federală să reducă ratele dobânzilor.
Pe 18 iunie, prețul acțiunilor Nvidia (NVDA) a crescut cu 3,51%, cu o valoare de piață de 3.335,3 miliarde USD, depășind Microsoft și Apple, devenind cea mai mare companie din lume după valoarea de piață. În acest moment, au trecut mai puțin de două săptămâni de când Nvidia a depășit Apple la valoarea de piață pe 5 iunie și a devenit membru al clubului cu valoarea de piață de 3 trilioane de dolari. Nu există nicio îndoială că în narațiunea acestei revoluții perturbatoare a AI, NVIDIA a mâncat toate dividendele și a devenit favorita vremurilor votate de piață cu bani reali.
Cu toate acestea, după ce Nvidia a ajuns pentru scurt timp în vârful lumii, Huang Renxun a început să-și reducă deținerile și să încaseze, iar prețul acțiunilor a scăzut, de asemenea, înapoi. În prezent, se află pe locul trei în lume după Microsoft și Apple.
Rezerva Federală a fost reticentă în a reduce ratele dobânzilor, dar acțiunile americane au reușit să atingă în mod repetat niveluri record. Elanul puternic adus de narațiunea AI determină acțiunile americane să rupă macrociclul și să iasă de pe piețele independente. Luna aceasta, Nasdaq și S&P 500 au continuat să atingă maxime record, în timp ce Dow-ul se tranzacționa lateral la niveluri ridicate.
De la începutul anului, discuțiile despre o „bulă a bursierelor americane” au devenit din ce în ce mai puternice, dar acțiunile din SUA au atins noi cote maxime. Dacă WealthBee analizează indicatorul raportului P/E, deși raportul P/E al S&P 500 a crescut în ultimul an și este aproape de percentila de 80% a raporturilor P/E în secolul 21, acesta este încă mult mai mic decât raportul P/E când bula Internet a izbucnit în jurul anului 2002. multe. Deci se poate spune că bula există, dar nu este atât de gravă.
Cu toate acestea, luna aceasta, diferența dintre randamentul indicelui S&P 500 și indicatorul de lățime a atins o extremă de 30 de ani, ceea ce înseamnă că, deși indicele atinge noi maxime, numărul acțiunilor în creștere este în scădere. Acest lucru arată că toate fondurile pieței sunt concentrate în acțiuni mari, grele, iar stocurile mici sunt aproape „nimănui nu-i pasă”. Acest fenomen nu favorizează lichiditatea globală a pieței de valori din SUA. Gruparea instituțională poate determina scăderea stocurilor de grupare să provoace scăderea întregii piețe. Prin urmare, riscurile din acțiunile din SUA există în prezent și sunt evidente. WealthBee consideră că ar putea fi necesar să așteptați până când raportul financiar al Nvidia din al doilea trimestru pentru anul fiscal 2025 pare să vedeți dacă Nvidia poate continua să depășească așteptările pieței, împreună cu schimbări în așteptările privind reducerea ratei dobânzii, moment în care stilul acțiunilor din SUA ar putea introduce în unele modificări.
Pe lângă acțiunile din SUA, piața din Asia-Pacific a avut din nou o performanță bună în această lună, Mumbai SENSEX apropiindu-se de 80.000 de puncte, iar indicele ponderat din Taiwan atingând un nivel record. Deși cursul de schimb al yenului a scăzut sub 160, Nikkei a fost tranzacționat lateral la un maxim de 225, în continuare performanțe puternice.
Acțiunile din SUA au atins noi maxime, dar piața cripto a scăzut fără niciun motiv aparent. Luna aceasta, deși nu există macro-negative evidente, piața cripto continuă să scadă, Bitcoin scăzând sub 58.500 USD, iar Ethereum scăzând la aproximativ 3.240 USD.
De fapt, perspectivele macroeconomice pe tot parcursul lunii iunie nu au fost rea, iar discursul Fed a devenit conciliant. Dar fluctuațiile pieței financiare sunt adesea inexplicabile. Datele de monitorizare a capitalului HOD L1 5 arată că ETF-ul Bitcoin spot din SUA a avut încă un flux net de 9.281 BTC în iunie ETF-ul spot Bitcoin a arătat un flux net, dar tendința pieței a fost contrară comportamentului instituțiilor mari.
În prezent, cauza directă a declinului pieței este vânzarea de către vechii OG și mineri (luând ca exemplu minerii și balenele, aceștia au vândut 4,1 miliarde USD). Cât despre motivul pentru care s-a concentrat vânzările în această perioadă, cel mai probabil este „adunat fără motiv”.
Dintr-o altă perspectivă, apariția unui număr mare de instrumente financiare pe piața Bitcoin a crescut foarte mult și volatilitatea pieței. De la apariția tranzacționării cu contracte Bitcoin în 2017, au fost create derivate financiare din ce în ce mai complexe. Dacă nu există tranzacții contractuale și toată lumea este liberă să tranzacționeze spot pe piață, atunci întreaga piață va fi neutră, cu excepția creșterii ofertei cauzate de minerii care produc noi Bitcoins. Apariția contractelor a dus la vânzarea în lipsă în lipsă pe piață, ceea ce a dus la apariția unui număr mare de „BTC de hârtie”, crescând astfel oferta pieței și exacerbând volatilitatea prețurilor Bitcoin. Instrumentele financiare precum spoturile, contractele și opțiunile sunt împletite, făcând fluctuațiile întregii piețe Bitcoin din ce în ce mai haotice. Simpla și frumoasa „era clasică” a Bitcoin a dispărut pentru totdeauna.
Deoarece nu există niciun risc evident, atunci scăderea este probabil un moment bun pentru a adăuga poziții.
Mai mult, diversificarea tot mai mare a instrumentelor financiare este calea cheie pentru ca piața de criptare să treacă treptat în ochii publicului. Chiar în această lună, piața de criptare a primit două informații importante. În primul rând, sosirea ETF-ului spot Ethereum este mai rapidă decât se imagina și poate fi aprobată încă de la începutul lunii iulie. Analistul Bloomberg ETF Eric Balchunas se așteaptă ca ETF-ul spot Ethereum să fie aprobat încă de pe 2 iulie.
În plus, pe 27 iunie, șeful VanEck de cercetare a activelor digitale, Matthew Sigel, a declarat că a aplicat la SEC pentru ETF Solana și a declarat că acesta ar putea fi lansat în 2025.
De la Bitcoin la Ethereum, și apoi de la Ethereum la Solana, cripto-activele sunt acceptate de piața tradițională la o rată mai rapidă decât cea așteptată, iar fondurile incrementale generate până atunci pot fi incomensurabile.
Deși datele IPC din iunie din SUA au arătat că inflația s-a răcit mai mult decât se aștepta, performanța puternică a datelor non-agricole a complicat așteptările pieței pentru o reducere a ratei dobânzii de către Rezerva Federală. În plus, divergența dintre IPC și datele non-agricole și reducerile dobânzilor care au început în Europa au exacerbat și mai mult diferențierea politicilor monetare globale. Pe piața de valori, fluctuațiile bruște ale valorii de piață a Nvidia și capitalurile mari și mici ale acțiunilor din SUA reflectă divergența pieței în perspectivele tehnologiei AI și, de asemenea, expun creșterea concentrării pieței.
Scăderea bruscă a prețului Bitcoin pe piața criptomonedei în această lună la sub 60.000 de dolari și decuplarea de tendința acțiunilor din SUA pot fi legate de comportamentul de vânzare al minerilor și al deținătorilor pe termen lung. Volatilitatea crescută pe piață se poate datora parțial apariției unor derivate financiare complexe legate de Bitcoin. Cu toate acestea, lansarea ETF-urilor spot este văzută ca un stabilizator pentru piață, oferind investitorilor un instrument de acoperire. În special, Ethereum spot ETF este de așteptat să fie lansat la începutul lunii iulie, ceea ce va aduce o nouă vitalitate și stabilitate pieței. În ciuda incertitudinii din macroeconomie și piețele financiare tradiționale, piețele de criptoactive și-au demonstrat independența și rezistența și se așteaptă să joace un rol din ce în ce mai important în portofoliile de investiții diversificate, oferind investitorilor noi oportunități de creștere.
